Luận văn Giải pháp phát triển các nghiệp vụ của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam

PHẦN MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài : Thực thi đường lối đổi mới của đại hội Đảng lần thứ VI đề ra từ năm 1986, nền kinh tế nước ta được đổi mới từ cơ chế kinh tế kế hoạch hóa tập trung sang nền kinh tế thị trường có sự quản quản lý của Nhà nước theo định hứơng XHCN. Đặc trưng của thể chế kinh tế thị trường là tự do sản xuất, tự do kinh doanh và tự do mậu dịch. Vốn cho phát triển sản xuất kinh doanh được lấy từ những nguồn tiết kiệm nhỏ nhất trong xã hội. Vì vậy, để có thể tập trung được những nguồn vốn tiết kiệm nho nhỏ và phân tán trong xã hội đòi hỏi phải có một hệ thống thị trường tài chính hoàn chỉ và hoạt động tốt. Một hệ thống thị trường tài chính hoàn chỉnh phải bao gồm hệ thống thị trường tiền tệ, hoạt động chủ yếu qua ngân hàng, và hệ thống thị trường vốn, mà trong đó thị trường chứng khoán là một định chế giữ vai trò quan trọng. Thị trường chứng khoán là một sản phẩm cao cấp của cơ chế thị trường. Thị trường chứng khoán không chỉ là một kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả của nền kinh tế mà còn là kênh dẫn vốn hiệu quả từ nơi thừa đến nơi thiếu, từ nơi kém hiệu quả sang nơi hiệu quả. Một thị trường chứng khoán năng động là một thứ tài nguyên bất tận và nó làm tăng thêm sức mạnh cho nền kinh tế hơn bất cứ loại tài nguyên nào với trữ lượng bao nhiêu, bởi vì việc huy động vốn và lưu động hóa được nguồn vốn sẽ kích thích phát triển mọi thành phần kinh tế và là chìa khóa để phát triển kinh tế. Tại Việt Nam, trong xu thế đổi mới và hội nhập kinh tế, việc phát triển thị trường chứng khoán như là một phần không thể thiếu trong việc hoàn thiện và phát triển thị trường Tài chính, đổi mới cơ chế quản lý doanh nghiệp, thúc đẩy quá trình cổ phần hóa và góp phần vào công cuộc công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước. Sự kiện Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM được chính thức khai trương ngày 20 tháng 7 năm 2000 đánh dấu một bước tiến quan trọng trong quá trình hoàn thiện mô hình thị trường tài chính ở nước ta. Đây cũng là một bước đột phá của đường lối xây dựng và phát triển kinh tế thị trường theo định hướng XHCN ở nước ta với mục tiêu phát triển ngày càng hoàn chỉnh các loại thị trường. Tuy nhiên, để thị trường chứng khoán phát triển ổn định, bền vững và nhanh chóng trở thành kênh thu hút vốn thực sự hiệu quả cho nền kinh tế đòi hỏi phải có sự nổ lực rất lớn từ các chủ thể tham gia thị trường, mà trong đó công ty chứng khoán đóng một vai trò hết sức quan trọng. Công ty chứng khoán với chức năng làm cầu nối giữa cung cầu chứng khoán và giữ vai trò của những người đi tiên phong trong lĩnh vực hết sức mới mẻ này, các công ty chứng khoán cần phải được phát triển hơn nữa cả về số lượng lẫn chất lượng. Đây là một việc hết sức quan trọng trong thời gian đầu thị trường chứng khoán đi vào hoạt động. Chính vì vậy, với công tác chuyên môn hiện tại kết hợp với những kiến thức đã học tại trường, tôi quyết định chọn đề tài “Giải pháp phát triển các nghiệp vụ của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán việt nam” làm luận văn tốt nghiệp, một mặt nhằm bồi dưỡng nâng cao kiến thức cho bản thân, mặt khác với hy vọng đóng góp chút công sức nhỏ bé của mình vào công cuộc phát triển chung của thị trường chứng khoán nói chung và các Công ty chứng khoán nói riêng. Tuy nhiên, do còn những hạn chế nhất định về thời gian, trình độ nhận thức, khả năng tiếp cận, thu thập và phân tích thông tin nên luận văn chắc chắn còn nhiều thiếu sót, rất mong nhận được sự đóng góp quý báu của Quý Thầy Cô. 2. Mục đích, đối tượng nghiên cứu của đề tài Đề tài đưa ra những khái niệm tổng quan về Thị trường chứng khoán và Công ty chứng khoán - một chủ thể không thể thiếu tham gia thị trường chứng khoán; Đánh giá và phân tích thực trạng hoạt động của Thị trường chứng khoán và Công ty chứng khoán tại Việt Nam trong thời gian qua. Từ đó, thông qua các số liệu và kinh nghiệm cá nhân, đưa ra các đề xuất phát triển các nghiệp vụ của các công ty chứng khoán thích hợp với điều kiện và tình hình kinh tế của Việt Nam. Đề tài mang lại cho người đọc nhận thức cơ bản về Thị trường chứng khoán và về Công ty chứng khoán, tầm quan trọng của nó, cũng như thực trạng hoạt động và các kết quả đạt được. Từ đó thấy được phương hướng phát triển các nghiệp vụ tại các Công ty chứng khoán tại Việt Nam. 3. Phạm vi và phương pháp nghiên cứu của đề tài Đề tài chỉ tập trung phân tích và đánh giá thực trạng các nghiệp vụ của công ty chứng khoán trong thời gian qua, từ đó đưa ra những đề xuất cụ thể thích hợp để phát triển các nghiệp vụ nhằm phát huy tốt vai trò. chức năng của công ty chứng khoán. Các phương pháp nghiên cứu được vận dụng trong luận văn bao gồm phương pháp thống kê, đều tra, phân tích, tổng hợp, đúc kết và phương pháp chuyên gia. Trong đó, các phương pháp thống kê, tổng hợp và phân tích được sử dụng chủ yếu. 4. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài Quá trình chuyển đổi nền kinh tế nước ta theo cơ chế thị trường có sự quản lý của Nhà nước đã đặt ra yêu cầu cấp thiết phải phát triển hoàn thiện hệ thống thị trường tài chính nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng. Để phát triển thị trường chứng khoán, một mặt cần phải nâng cao hiểu biết của chứng khoán công chúng về chứng khoán và thị trường chứng khoán, cổ động, khuyến khích công chúng ủng hộ và đầu tư vào chứng khoán; Mặt khác, cần phải phát triển mạnh và đồng bộ các nghiệp vụ, dịch vụ đáp ứng cho nhu cầu hoạt động và phát triển ổn định của thị trường chứng khoán. Công ty chứng khoán thông qua các hoạt động của mình đã đóng một vai trò quan trọng không thể thiếu cho sự phát triển của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, hoạt động nghiệp vụ của các Công ty chứng khoán tại Việt Nam trong thời gian qua vẫn còn sơ khai, chưa mang tính chuyên nghiệp cao. Vì vậy, việc phát triển đồng bộ các nghiệp vụ tại các Công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam có ý nghĩa thực tiễn to lớn trong việc phát triển Thị trường chứng khoán nói riêng và phát triển nền kinh tế Việt Nam nói chung nhằm đáp ứng nhu cầu hội nhập kinh tế Quốc tế mà Đảng và Nhà nước ta đã đề ra. 5. Bố cục luận văn : Luận văn gồm ba phần chính : Phần thứ nhất : Tổng quan về thị trường chứng khoán và Công ty chứng khoán Phần này nêu lên : Khái niệm, cấu trúc cơ bản, nguyên tắc hoạt động và các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán; Khái niệm, đặc trưng, nguyên tắc hoạt động, cơ cấu tổ chức và các nghiệp vụ của công ty chứng khoán; Vai trò của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán. Phần thứ hai : Thực trạng hoạt động của TTCK và CTCK trong thời gian qua Phần này nêu lên thực trạng hoạt động của TTCK và các nghiệp vụ tại các CTCK trong thời gian qua. Từ đó, phân tích và đánh giá những mặt đạt được và một số khó khăn tồn tại. Phần thứ ba : Một số giải pháp nhằm phát triển các nghiệp vụ tại các CTCK trên TTCK Việt Nam Nêu lên chiến lược và lộ trình phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2010; Đề xuất một số giải pháp phát triển các nghiệp vụ tại CTCK trên TTCK Việt Nam dựa trên quan điểm cá nhân, kinh nghiệm thực tiễn và các tài liệu hội thảo, báo chí,

78 trang | Chia sẻ: maiphuongtl | Lượt xem: 1520 | Lượt tải: 0

Bạn đang xem trước 20 trang tài liệu Luận văn Giải pháp phát triển các nghiệp vụ của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam, để xem tài liệu hoàn chỉnh bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên

CTCK chæ coù khoaûng 20 ngöôøi coù giaáy pheùp haønh ngheà. Vôùi soá löôïng nhaân söï nhö vaäy maø thöïc hieän taát caû caùc nghieäp vuï vieäc kieâm nhieäm giöõa caùc boä phaän laø khoâng theå traùnh khoûi. Ñieàu naøy laøm cho caùc nhaân vieân haønh ngheà thieáu tính chuyeân nghieäp vaø chuyeân moân hoùa, deã daãn ñeán nhöõng sai soùt. - Thöù naêm, chaát löôïng ñoäi nguõ nhaân vieân haønh ngheà chöa ñaùp öùng ñöôïc nhöõng ñoøi hoûi ngaøy caøng cao cuûa thò tröôøng. Do phaàn lôùn mhöõng ngöôøi haønh ngheà kinh doanh hieän nay chöa ñöôïc ñaøo taïo cô baûn veà chöùng khoaùn vaø TTCK , hieän chæ coù moät soá tröôøng ñaïi hoïc coù ñaøo taïo chuyeân ngaønh chöùng khoaùn nhöng môùi ôû möùc Trang 55 ñoä sô khai. Vieäc ñaøo taïo caáp chöùng chæ haønh ngheà kinh doanh coøn nhieàu haïn cheá veà giaûng vieân vaø giaùo trình ñaøo taïo , chöa coù chöông trình rieâng cho töøng vò trí chuyeân moân. - Thöù saùu, heä thoáng coâng ngheä thoâng tin taïi caùc CTCK chöa thaät hieän ñaïi vaø coøn nhieàu baát caäp. Moät soá CTCK coøn chöa coù ñòa chæ Website rieâng ñeå nhaø ñaàu tö truy caäp thoâng tin. Hieän nay chæ coù 8 coâng ty trong toång soá 13 CTCK coù ñòa chæ website. Tuy nhieân, chæ moät soá ít caùc coâng ty coù döõ lieäu caäp nhaät töông ñoái nhö SSI, BVSC,... coøn laïi haàu nhö chæ môùi coù ñòa chæ truy caäp, coøn noäi dung thì ngheøo naøn vaø ít caäp nhaät. Baûng 2.17 : Ñòa chæ Website cuûa caùc CTCK STT Coâng ty chöùng khoaùn Ñòa chæ Website 1 CTCK Baûo Vieät (BVSC) www.bvsc.com.vn 2 CTCK NH Ñaàu tö & PT (BSC) www.bsc.com.vn 3 CTCK Saøi Goøn www.ssi.com.vn 4 CTCK NH Ngoaïi Thöông www.vcbs.com.vn 5 CTCK Meâ Kong www.mekongsecurities.com.vn 6 CTCK Ñeä Nhaát www.fsc.com.vn 7 CTCK NH Ñoâng AÙ www.dongasecurities.com.vn 8 CTCK TP.HCM www.hsc.com.vn - Thöù baûy, maïng löôùi caùc chi nhaùnh, ñaïi lyù nhaän leänh cuûa caùc CTCK laø chöa roäng khaép. Hieän nay ngoaïi tröø moät soá CTCK thuoäc caùc ngaân haøng thöông maïi quoác doanh döa vaøo heä thoáng maïng löôùi roäng khaép caùc tænh thaønnh cuûa ngaân haøng meï neân ñaõ môû ñöôïc moät soá chi nhaùnh, ñaïi lyù ôû caùc tænh laân caän, coøn laïi caùc CTCK khaùc haàu nhö chöa coù ñaïi lyù. Ñieàu naøy laøm giaûm löôïng khaùch haøng tieàm naêng cuûa caùc CTCK. - Ñoái vôùi töøng nghieäp vuï cuï theå vaãn coøn moät soá toàn taïi : Nghieäp vuï moâi giôùi : Maëc duø coù söï gia taêng tuyeät ñoái veà soá löôïng taøi khoaûn cuûa ngöôøi ñaàu tö nhöng hieän môùi chæ coù 0.025% daân soá Vieät Nam ñaàu tö chöùng khoaùn (gaàn 20.000 taøi khoaûn giao dòch chöùng khoaùn so vôùi 80 trieäu daân). Ngoaøi nguyeân nhaân thieáu söï hieåu bieát cuûa ngöôøi daân veà chöùng khoaùn Trang 56 vaø TTCK thì chaát löôïng tö vaán ñaàu tö tröïc tieáp cuûa caùc CTCK chöa ñaùp öùng ñöôïc ñoøi hoûi cuûa ngöôøi ñaàu tö cuõng laø moät nguyeân nhaân daãn ñeán tình hình naøy. Nghieäp vuï töï doanh : Hoaït ñoäng töï doanh cuûa caùc CTCK trong thôøi gian qua chöa ña daïng, ñaàu tö traùi phieáu chieám tyû troïng chuû yeáu trong danh muïc ñaàu tö. Moät soá coâng ty chöa khai thaùc heát voán töï doanh do thò tröôøng coøn baát oån, moät soá khaùc mang tieàn voán kinh doanh ñeå ñi göûi tieát kieäm ngaân haøng nhö moät giaûi phaùp tình theá. Chöa coù CTCK naøo ñaàu tö voán vaøo caùc döï aùn kinh doanh cuûa caùc toå chöùc khaùc. Maët khaùc, hoaït ñoäng töï doanh cuûa caùc CTCK chöa mang tính chuyeân nghieäp cao, töï doanh cuûa caùc coâng ty haàu heát thoâng qua phaân tích cô baûn, chöa chuù troïng ñeán phaân tích kyõ thuaät do trình ñoä nhaân vieân coøn haïn cheá; Nghieäp vuï quaûn lyù danh muïc ñaàu tö : Nghieäp vuï naøy trong thôøi gian qua vaãn tieáp tuïc daäm chaân taïi choã, doanh soá giao dòch cuûa nghieäp vuï naøy khoâng cao, coøn deø daët, mang tính taäp döôït. Ñieàu naøy moät phaàn laø do xu höôùng cuûa ngöôøi ñaàu tö trong giai ñoaïn ñaàu thöôøng thích töï ñaàu tö hôn laø uûy thaùc cho ngöôøi khaùc quaûn lyù, ñaàu tö hoä mình. Theâm vaøo nöõa, ñaây laø nghieäp vuï ñoøi hoûi tính chuyeân nghieäp cao trong khi khaû naêng ñaùp öùng cuûa CTCK trong giai ñoaïn ñaàu coøn raát khieâm toán, nhaân söï cuûa nghieäp vuï naøy ôû taát caû caùc CTCK vaãn coøn ít oûi vaø coøn tình traïng kieâm nhieäm. Ngoaøi ra do haøng hoùa treân thò tröôøng chöa nhieàu, soá löôïng coå phieáu thöïc ñöôïc giao dòch thaáp hôn nhieàu so vôùi soá löôïng chöùng khoaùn phaùt haønh do tyû leä coå phaàn cuûa Nhaø nöôùc ôû caùc doanh nghieäp naøy coøn lôùn, chöa ña daïng neân khoâng coù ñieàu kieän trieån khai. Nghieäp vuï baûo laõnh phaùt haønh : Nghieäp vuï naøy trong thôøi gian qua gaàn nhö chöa ñöôïc trieån khai. Vì vaäy, vai troø quan troïng nhaát cuûa CTCK ñoù laø vai troø trung gian huy ñoäng voán chöa ñöôïc theå hieän. Ñeán nay, tuy coù nhieàu döï aùn huy ñoäng voán qua TTCK thoâng qua vieäc phaùt haønh theâm coå phieáu, nhöng chæ Trang 57 môùi coù CTCK Baûo Vieät baûo laõnh phaùt haønh cho CTCP Giaáy Haûi Phoøng (HAPACO) huy ñoäng voán qua TTCK. Ngoaøi ra, chöa coù theâm CTCK naøo giuùp toå chöùc nieâm yeát huy ñoäng ñöôïc voán treân TTCK maëc duø ñaõ coù moät soá coâng ty ñaõ tieán haønh baûo laõnh TPCP. Chöa coù CTCP naøo huy ñoäng voán baèng hình thöùc nieâm yeát laàn ñaàu qua TTGDCK. Vaán ñeà naøy moät phaàn laø do voán ñieàu leä cuûa caùc CTCK coøn thaáp , tình hình thò tröôøng coøn nhieàu bieán ñoäng, khoâng thuaän lôïi cho vieäc huy ñoäng voán qua TTCK . Nghieäp vuï tö vaán taøi chính vaø ñaàu tö chöùng khoaùn : Chaát löôïng nghieäp vuï tö vaán trong thôøi gian qua chöa toát. Trong tö vaán phaùt haønh, tö vaán nieâm yeát, caùc CTCK môùi chæ theå hieän vai troø qua vieäc chuaån bò hoà sô xin nieâm yeát nhöng keå caû vieäc laøm naøy cuõng chöa ñöôïc toát. Vai troø tö vaán sau nieâm yeát chöa ñöôïc theå hieän. Vì vaäy, ña phaàn caùc CTNY chöa theå hieän toát qui ñònh veà coâng boá thoâng tin vaø moät soá CTNY coøn luùng tuùng trong vieäc xöû lyù tình huoáng baát lôïi phaùt sinh trong quaù trình saûn xuaát kinh doanh. Maët khaùc, chöa coù söï lieân minh lieân keát giöõa caùc toå chöùc tö vaán ñeå naâng cao naêng löïc taøi chính ñeå thöïc hieän caùc hôïp ñoàng lôùn. Ñoái vôùi tö vaán ñaàu tö chöùng khoaùn, haàu heát caùc coâng ty thöïc hieän mieãn phí cho khaùch haøng, vì vaäy chöa gaén keát ñöôïc traùch nhieäm cuõng nhö söï ñaàu tö ôû möùc caàn thieát cuûa caùc nhaø tö vaán. Caùc nghieäp vuï hoå trôï khaùc : caùc nghieäp vuï trong thôøi gian qua ñaõ ñöôïc caùc CTCK noå löïc trieån khai theâm nhieàu nghieäp vuï, taïo thaäun lôïi hôn cho caùc nhaø ñaàu tö trong vieäc giaûi quyeát nhöõng khoù khaêm taïm thôøi veà voán. Tuy nhieân, ñoù chæ laø nhöõng nghieäp vuï hoå trôï giao dòch chöùng khoaùn nieâm yeát, coøn caùc nghieäp vuï hoå trôï giao dòch khoaùn chöa nieâm yeát chöa nieâm yeát coøn boû ngoû. Cuï theå, raát ít caùc CTCK laøm ñaïi lyù chuyeån nhöôïng hoaëc quaûn lyù danh saùch coå ñoâng cho caùc Coâng ty chöa nieâm yeát; vieäc vay caàm coá chöùng khoaùn chöa nieâm yeát cuõng coøn raát haïn cheá. Ngoaøi ra, ñoái vôùi nhöõng nghieäp vuï hoå trôï naøy, haàu heát chöa coù caùc quy ñònh ñieàu chænh, vì vaäy gaây khoù khaên cho caùc Trang 58 CTCK trong vieäc trieån khai, cuõng nhö baûo veä quyeàn lôïi cuûa CTCK vaø nhaø ñaàu tö. 2.3.2.3. Nguyeân nhaân cuûa haïn cheá toàn taïi : Hoaït ñoäng nghieäp vuï cuûa caùc CTCK trong thôøi gian qua sôû dó coøn moät soá haïn cheá toàn taïi treân laø do caùc nguyeân nhaân chuû yeáu sau : • Thöù nhaát, khung phaùp lyù chi phoái hoaït ñoäng cuûa TTCK chöa ñoàng boä vaø thoâng thoaùng laøm aûnh höôûng ñeán hoaït ñoäng cuûa TTCK noùi chung vaø CTCK noùi rieâng. • Thöù hai, haøng hoùa treân TTCK coøn ngheøo naøn, chöa coù nhieàu haøng hoùa chaát löôïng cao nieâm yeát treân thò tröôøng. • Thöù ba, chöùng khoaùn vaø TTCK laø lónh vöïc coøn khaù môùi meû, vì vaäy hieåu bieát cuûa coâng chuùng veà lónh vöïc naøy coøn raát haïn cheá, thaäm chí coøn xa laï ñoái vôùi moät boä phaän lôùn trong coâng chuùng. • Naêng löïc taøi chính cuûa caùc CTCK coøn haïn cheá, haàu heát caùc CTCK voán coøn thaáp. • Soá löôïng vaø chaát löôïng ñoäi nguõ nhaân vieân haønh ngheà taïi caùc CTCK coøn yeáu vaø thieáu, chöa ñaùp öùng ñöôïc nhu caàu cuûa thò tröôøng. • Tính chuyeân nghieäp cuûa caùc chuû theå tham gia thò tröôøng coøn haïn cheá. • Heä thoáng coâng ngheä thoâng tin taïi TTGDCK cuõng nhö taïi caùc CTCK chöa ñöôïc hieän ñaïi. • Heä thoáng maïng löôùi caùc chi nhaùnh vaø ñaïi lyù nhaän leänh cuûa caùc CTCK chöa roäng khaép. Trang 59 CHÖÔNG III MOÄT SOÁ GIAÛI PHAÙP PHAÙT TRIEÅN NGHIEÄP VUÏ TAÏI CAÙC COÂNG TY CHÖÙNG KHOAÙN TREÂN THÒ TRÖÔØNG CHÖÙNG KHOAÙN VIEÄT NAM 3.1. MUÏC TIEÂU VAØ LOÄ TRÌNH PHAÙT TRIEÅN CUÛA TTCK VIEÄT NAM ÑEÁN NAÊM 2010 3.1.1. Muïc tieâu phaùt trieån cuûa TTCK vieät nam Theo chieán löôïc phaùt trieån phaùt trieån TTCK Vieät Nam ñeán naêm 2010, muïc tieâu muïc tieâu phaùt trieån cuûa TTCK vieät Nam nhö sau : • Phaùt trieån TTCK caû veà quy moâ vaø chaát löôïng hoaït ñoäng nhaèm taïo ra keânh huy ñoäng voán trung vaø daøi haïn cho ñaàu tö phaùt trieån, goùp phaàn phaùt trieån thò tröôøng taøi chính Vieät Nam; • Duy trì traät töï an toaøn, môû roäng phaïm vi, taêng cöôøng hieäu quaû quaûn lyù, giaùm saùt thò tröôøng nhaèm baûo veä quyeàn vaø lôïi ích hôïp phaùp cuûa ngöôøi ñaàu tö; • Töøng böôùc naâng cao khaû naêng caïnh tranh vaø chuû ñoäng hoäi nhaäp thò tröôøng taøi chính quoác teá. Nhöõng ñònh höôùng cuï theå : Thöù nhaát, Môû roäng quy moâ TTCK taäp trung, phaán ñaáu ñöa toång giaù trò thò tröôøng ñeán naêm 2005 ñaït möùc 2-3% GDP vaø ñeán naêm 2010 ñaït möùc 10 -15% GDP. Thöù hai, Xaây döïng vaø phaùt trieån TTGDCK, Sôû giao dòch chöùng khoaùn, Trung taâm löu kyù Chöùng khoaùn theo höôùng hieän ñaïi hoùa. Xaây döïng thò tröôøng giao dòch coå phieáu caùc doanh nghieäp vöøa vaø nhaû taïi Haø Noäi. Chuaån bò ñieàu kieän ñeå sau naêm 2010 chuyeån thaønh thò tröôøng giao dòch chöùng khoaùn phi taäp trung. Thaønh laäp Trung taâm löu kyù ñoäc laäp. Naâng caáp TTGDCK thaønh Sôû Giao dòch chöùng khoaùn vaøo naêm 2010. Trang 60 Thöù ba, Phaùt trieån caùc ñònh cheá taøi chính trung gian cho TTCK Vieät Nam. Thaønh laäp moät soá coâng ty ñònh möùc tín nhieäm ñeå ñaùnh giaù, xeáp loaïi ruûi ro cho caùc loaïi chöùng khoaùn nieâm yeát vaø ñònh möùc tín nhieäm cuûa caùc doanh nghieäp Vieät Nam. Thöù tö, Phaùt trieån caùc nhaø ñaàu tö toå chöùc vaø nhaø ñaàu tö caù nhaân. Môû roäng vaø phaùt trieån caùc loaïi hình quyõ ñaàu tö chöùng khoaùn, taïo ñieàu kieän cho caùc nhaø ñaàu tö nhoû, caùc nhaø ñaàu tö caù nhaân tham gia TTCK thoâng qua goùp voán vaøo caùc quyõ ñaàu tö. 3.1.2. Loä trình phaùt trieån cuûa TTCK Vieät Nam ñeán naêm 2010 : Loä trình phaùt trieån TTCK Vieät Nam ñöôïc thieát laäp nhaèm höôùng daãn cho caùc thaønh vieân cuûa thò tröôøng trong vieäc xaây döïng caùc phaân tích phöông höôùng phaùt trieån trong töông lai vaø hoïach ñònh chieán löôïc kinh doanh cuûa mình cho phuø hôïp. Ñieàu naøy ñoøi hoûi moät cam keát treân dieän roäng cuûa taát caû caùc beân lieân quan, töø ñoù caùc khoù khaên, thaùch thöùc cuûa quaù trình taêng cöôøng töï do hoùa vaø caïnh tranh seõ ñöôïc caùc thaønh vieân vaø toå chöùc thò tröôøng khaéc phuïc. Loä trình phaùt trieån TTCK Vieät Nam töø nay ñeán naêm 2010, ñöôïc chia thaønh 2 giai ñoaïn cuï theå nhö sau : 3.1.2.1. Giai ñoaïn 1 : Töø nay ñeán naêm 2005 Muïc tieâu chuû yeáu laø: - Töøng böôùc phaùt trieån quy moâ, phaïm vi hoaït ñoäng TTCK, ñöa thò tröôøng hoaït ñoäng oån ñònh coâng baèng, minh baïch vaø hieäu quaû. - Hoaøn thieän khung phaùp luaät cho hoaït ñoäng TTCK tieán tôùi chuaån bò xaây döïng Luaät Chöùng Khoaùn. - Hoaøn thieän cô sôû haï taàng cuûa thò tröôøng bao goàm naâng cao naêng löïc kyõ thuaät coâng ngheä, xaây döïng caùc ñònh cheá trung gian tham gia thò tröôøng. 3.1.2.2. Giai ñoaïn 2 : Töø naêm 2006 ñeán naêm 2010 Muïc tieâu chuû yeáu laø: - Naâng cao chaát löôïng hoaït ñoäng vaø cung caáp caùc dòch vuï taøi chính cuûa thò tröôøng. - Môû roäng vaø taêng cöôøng naêng löïc cuûa thò tröôøng, taêng maïnh soá löôïng haøng hoùa vaø caùc nhaø ñaàu tö. Trang 61 - Khuyeán khích caïnh tranh, taêng cöôøng chaát löôïng quaûn trò coâng ty, thuùc ñaåy hoäi nhaäp quoác teá. 3.1.2.3. Caùc yeâu caàu veà thöïc hieän loä trình : Ñeå tieán haønh ñöôïc loä trình caàn phaûi ñaùp öùng moät soá caùc yeâu caàu sau: - Thieát laäp noäi dung vaø cô cheá hoaït ñoäng, vaïch roõ caùc vai troø vaø traùch nhieäm cuûa caùc beân coù lieân quan. - Nhaán maïnh ñoøi hoûi caùc kyõ naêng, naêng löïc vaø caùc nguoàn löïc caàn thieát cho quaù trình thöïc hieän. - Cuï theå hoùa caùc höôùng daãn cho hoïat ñoäng giaùm saùt vaø baùo caùo tieán ñoä. - Xaây döïng chöông trình thoâng tin nhaèm phoå bieán kieán thöùc vaø thu nhaän caùc yù kieán phaûn hoài veà Loä trình phaùt trieån TTCK. 3.2. GIAÛI PHAÙP PHAÙT TRIEÅN NGHIEÄP VUÏ TAÏI CAÙC COÂNG TY CHÖÙNG KHOAÙN TREÂN TTCK VIEÄT NAM 3.2.1. Caùc giaûi phaùp phaùt trieån thò tröôøng chöùng khoaùn: Moät ñaëc tröng quan troïng cuûa CTCK laø phuï thuoäc raát lôùn vaøo thò tröôøng Taøi chính noùi chung vaø TTCK noùi rieâng. Vieäc phaùt trieån thò tröôøng coù taùc ñoäng raát tích cöïc ñeán khaû naêng phaùt trieån chuyeân moân, phaùt trieån caùc saûn phaåm dòch vuï vaø vieäc naâng cao hieäu quaû hoaït ñoäng cuûa caùc CTCK. 3.2.1.1. Nhanh choùng naâng caáp cô sôû haï taàng vaø hieän ñaïi hoùa heä thoáng coâng ngheä thoâng tin cho TTGDCK. • Thöù nhaát, nhanh choùng xaây môùi hoaëc môû roäng saøn giao dòch ñeå moät maët ñaùp öùng nhu caàu tham gia cuûa nhieàu CTCK hôn nöõa. Maët khaùc, saøn giao dòch chöùng khoaùn phaûn aùnh boä maët cuûa TTCK, vì vaäy, caàn phaûi ñöôïc khang trang vaø hieän ñaïi ñeå phaàn naøo taïo nieàm tin cho nhaø ñaàu tö nhaát laø nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi. • Thöù hai, thöïc traïng "chaép vaù" cuûa heä thoáng giao dòch taïi TTGDCK caàn phaûi sôùm ñöôïc caûi tieán, hieän ñaïi hoùa. Ñöa heä thoáng giao dòch töï ñoäng hieän ñaïi vaøo Trang 62 vaän haønh taïi TTGDCK TP.HCM. Keát noái maïng dieän roäng giöõa heä thoáng giao dòch cuûa TTGDCK vôùi caùc CTCK vaø caùc CTNY ñeå naâng cao naêng löïc hoaït ñoäng cuûa TTGDCK vaø ñaùp öùng loä trình phaùt trieån cuûa TTCK ñeán naêm 2010. 3.2.1.2. Taêng cöôøng hoaøn thieän khung phaùp lyù cho hoaït ñoäng cuûa TTCK : Caàn sôùm ban haønh ñoàng boä heä thoáng vaên baûn phaùp luaät ñieàu chænh hoaït ñoäng TTCK theo höôùng bao quaùt, toaøn dieän vaø phuø hôïp vôùi thò tröôøng. Hieän nay, moät soá nghòep vuï môùi phaùt sinh nhö cho vay öùng tröôùc tieàn baùn chöùng khoaùn, giao dòch qua ñieän thoaïi, fax, internet, ... ñang ñöôïc caùc CTCK thöïc hieän. Tuy nhieân, chöa coù vaên baûn phaùp qui ñieàu chænh neân deã maát an toaøn vaø khoâng thoáng nhaát, ñoøi hoûi phaûi coù qui ñònh höôùng daãn cuûa caùc caáp quaûn lyù. Vì vaäy,sôùm tieán tôùi ban haønh Luaät Chöùng khoaùn bao quaùt ñeå naâng cao hieäu quaû quaûn lyù Nhaø nöôùc, baûo veä quyeàn lôïi cuûa caùc chuû theå tham gia TTCK. Ñoái vôùi nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi, thöù nhaát caàn sôùm coù chính saùch thueá cho toå chöùc nöôùc ngoaøi tham gia ñaàu tö vaøo TTCK Vieät Nam nhaèm thu huùt löôïng voán lôùn ñaàu tö nöôùc ngoaøi vaøo Vieät nam; Thöù hai, coù vaên baûn höôùng daãn cuï theå veà vieäc chuyeån lôïi nhuaän ra nöôùc ngoaøi. Tuy nhieân, ñeå ñaûm baûo an toaøn cho thò tröôøng traùnh söï ruùt voán oà aït khi thò tröôøng suy yeáu, NHNN neân coù nhöõng quy ñònh thích hôïp ñeå taïo ñieàu kieän thuaän lôïi cho caùc nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi trong töøng giai ñoaïn cuï theå. 3.2.1.3. Coù giaûi phaùp taêng cung haøng hoùa • Ñaåy maïnh toác ñoä coå phaàn hoùa DNNN, gaén coå phaàn hoùa vôùi vieäc nieâm yeát; xöû lyù nghieâm khaéc caùc tröôøng hôïp coá tình caûn trôû vieäc coå phaàn hoùa vì xung ñoät lôïi ích cuïc boä. Coù chính saùch khuyeán khích caùc doanh nghieäp tham gia nieâm yeát nhö : hoå trôï chi phí quaõng caùo thöông hieäu cho caùc coâng ty môùi nieâm yeát; coù chính saùch öu ñaõi thueá thu nhaäp cho caùc CTCP thöïc hieän nieâm yeát sôùm tröôùc moät moác thôøi gian quy ñònh naøo ñoù, sau ñoù aùp duïng hình thöùc nieâm yeát baét buoäc; Coù chính saùch baét buoäc veà vieäc coâng boá thoâng tin bình ñaúng ñoái vôùi caû caùc coâng ty chöa nieâm yeát vaø CTNY, … Trang 63 • Cho pheùp hoaëc thí ñieåm cho pheùp caùc coâng ty lieân doanh chuyeån sang CTCP vaø thöïc hieän nieâm yeát. Caùc coâng ty naøy thöôøng coù kinh nghieäm quaûn lyù, ñieàu haønh neân seõ thu huùt ñöôïc ngöôøi ÑTNN. Hieän nay vôùi hôn 2.000 coâng ty lieân doanh hoaït ñoäng hieäu quaû, coù uy tín treân thò tröôøng, ñaây thöïc söï laø nguoàn haøng hoùa tieàm taøng cho TTCK Vieät Nam. • Xuùc tieán xaây döïng TTGDCK Haø noäi cho caùc doanh nghieäp vöøa vaø nhoû caøng nhanh caøng toát nhaèm moät maët taïo thuaän lôïi trong giao dòch cuûa caùc nhaø coå ñoâng sôû höõu coå phieáu cuûa caùc doanh nghieäp naøy; Maët khaùc coù nhieàu löïa choïn hôn do nguoàn haøng ña daïng. • Khuyeán khích vaø coù quy ñònh, höôùng daãn cuï theå ñeå ñöa caùc coâng cuï chöùng khoaùn phaùi sinh nhö chöùng quyeàn, traùi phieáu chuyeån ñoåi, ... giao dòch treân TTCK. Trong thôøi gian ñaàu khi maø TTCK chöa hieäu quaû, vieäc cho pheùp giao dòch chöùng khoaùn phaùi sinh seõ thu huùt ñöôïc nhieàu nhaø ñaàu tö, vì vôùi nghieäp vuï naøy, nhöõng ngöôøi ñaàu tö tuy coù soá voán nhoû nhöng coù cô hoäi thu ñöôïc lôïi nhuaän cao. Ngoaøi ra, vieäc cho pheùp thöïc hieän giao dòch chöùng khoaùn phaùi sinh treân TTCK môû ra cho nhaø ñaàu tö theâm moät hình thöùc ñaàu tö môùi vaø taïo theâm söï höùng thuù nôi nhaø ñaàu tö. 3.2.1.4. Coù giaûi phaùp kích caàu chöùng khoaùn • Kích caàu thoâng qua vieäc taêng cung caùc haøng hoùa coù chaát löôïng cao nhaèm thu huùt ñaàu tö. Muoán vaäy, Nhaø nöôùc caàn thí ñieåm ñöa caùc doanh nghieäp lôùn laøm aên coù hieäu quaû cao nieâm yeát treân TTCK, aùp duïng caùc hình thöùc nieâm yeát baét buoäc. • Coù chính saùch baùn coå phieáu öu ñaõi cho ngöôøi lao ñoäng trong doanh nghieäp coå phaàn hoùa döïa treân soá naêm coáng hieán vaø naêng löïc cuûa ngöôøi lao ñoäng thoâng qua caùc bieän phaùp khuyeán khích nhö: ngöôøi lao ñoäng coù theå mua coå phieáu cuûa coâng ty hoï vôùi giaù öu ñaõi. Vieäc thanh toaùn coù theå tieán haønh theo phöông thöùc traû goùp. Ngoaøi ra, ngöôøi lao ñoäng coù theå vay tieàn mua coå phieáu töø coâng ty hoaëc ngaân haøng trong haïn möùc tín duïng baèng caùch theá chaáp coå phieáu. Khoâng aùp Trang 64 duïng laõi suaát cho tieàn vay töø quyõ phuùc lôïi trong coâng ty trong moät thôøi gian nhaát ñònh, ... • Khuyeán khích söï tham gia cuûa caùc nhaø ñaàu tö toå chöùc thoâng qua chính saùch thueá. Vì vieäc tham gia cuûa caùc nhaø ñaàu tö toå chöùc moät maët gia taêng löôïng caàu raát lôùn, maët khaùc taïo neân söï oån ñònh cuûa thò tröôøng do quyeát ñònh ñaàu tö cuûa hoï ñöôïc tính toaùn kyõ vaø töông ñoái chính xaùc, do ñoù phaûn aùnh ñuùng thò tröôøng. • Khuyeán khích thaønh laäp caùc quyõ ñaàu tö. Kinh nghieäm taïi caùc nöôùc coâng nghieäp phaùt trieån vaø caùc nöôùc coâng nghieäp môùi, vai troø cuûa caùc quyõ ñaàu tö taäp theå coù yù nghóa raát quan troïng trong vieäc taäp hôïp nhöõng nguoàn voán leû teû trong coâng chuùng ñeå ñaàu tö vaøo chöùng khoaùn. Ñoái vôùi Vieät nam, vai troø cuûa caùc quyõ ñaàu tö taäp theå coøn coù yù nghóa cao hôn. Bôûi leõ yù thöùc tieát kieäm trong daân chuùng Vieät nam laø cao, tuy nhieân voán tieát kieäm cuûa hoï laø töông ñoái nhoû do thu nhaäp coøn thaáp, kinh nghieäm ñaàu tö chöùng khoaùn laïi khoâng coù, vì vaäy caàn coù nhöõng toå chöùc ñaïi lyù ñaàu tö, quyõ ñaàu tö. Hình thöùc naøy ít ruûi ro hôn so vôùi boû tieàn ñaàu tö tröùc tieáp do tính chuyeân nghieäp trong ñaàu cuûa caùc quyõ cao hôn. • Môû roäng tyû leä naém giöõ cuûa caùc nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi : Theo kinh nghieäm ôû nhieàu nöôùc cho thaáy, ña soá nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi khoâng bò haïn cheá veà tyû leä sôû höõu coå phaàn ôû caùc doanh nghieäp hoaït ñoäng trong caùc ngaønh ngheà maø khoâng aûnh höôûng ñeán an ninh quoác phoøng hay caùc lónh vöïc kinh teá nhaïy caûm. Trong xu theá hoäi nhaäp vaø lieân keát vôùi caùc TTCK Theá giôùi, vieäc haïn cheá naøy xem tyû leä sôû höõu naøy seõ laø raøo caûn cho chuùng ta trong quaù trình hoäi nhaäp, laøm haïn cheá tính haáp daãn cuûa moâi tröôøng ñaàu tö Vieät nam, laøm chaäm quaù trình phaùt trieån cuûa TTCK. Theo thoáng keâ hieän nay ñaõ coù 12/24 CTNY maø tyû leä naém giöõ cuûa nhaø ÑTNN ñaõ ñaït ñeán möùc toái ña 30%, coøn laïi caùc CTNY khaùc tình hình kinh doanh khoâng haáp daãn nhaø ñaàu tö. Qua ñoù cho thaáy tyû leä 30% cho ñeán nay laø khoâng ñaùp öùng ñöôïc nhu caàu ñaàu tö cuûa caùc nhaø ÑTNN. Vì vaäy, vì nhöõng lôïi ích treân, Trang 65 Chính phuû coù theå naâng tyû leä naém giöõ cuûa ngöôøi ÑTNN leân ñeán 49% vaø coù theå hôn 49% tuøy thuoäc vaøo töøng lónh vöïc hoaït ñoäng cuûa CTCP. 3.2.1.5. Coù chính saùch khuyeán khích caùc CTCK môû roäng ñòa baøn hoaït ñoäng vaø ña daïng hoùa nghieäp vuï thoâng qua vieäc môû ñaïi lyù nhaän leänh, phoøng giao dòch ôû nhöõng ñòa baøn ñoâng daân cö nhö hoå trôï chi phí thaønh laäp, chi phí quaûng caùo, kòp thôøi coù vaên baûn höôùng daãn caùc CTCK thöïc hieän khi coù nghieäp vuï môùi phaùt sinh ... Khuyeán khích vaø taïo ñieàu kieän ñeå caùc toå chöùc thuoäc moïi thaønh phaàn kinh teá coù ñuû ñieàu kieän thaønh laäp CTCK. Chính saùch khuyeán khích môû roäng phaïm vi hoaït ñoäng cuûa caùc CTCK laø raát quan troïng, vì moät maët noù giuùp thu huùt ñöôïc toaøn boä voán nhaøn roãi trong xaõ hoäi ôû moïi mieàn ñeå ñaàu tö cho neàn kinh teá, maët khaùc thoâng qua caùc chi nhaùnh, ñaïi lyù nhaän leänh giao dòch chöùng khoaùn laø moät keânh tuyeân truyeàn kieán thöùc vaø hoaït ñoäng cuûa TTCK raát hieäu quaû. 3.2.1.6. Taêng cöôøng hoaït ñoäng giaùm saùt, coâng boá thoâng tin nhö laäp Website cuûa TTGDCK vaø caäp nhaät thöôøng xuyeân caùc tin töùc cuûa caùc CTNY, CTCK ñeå nhaø ñaàu tö truy caäp thoâng tin, xöû lyù nghieäm khaéc caùc tröôøng hôïp gian laän, che giaáu thoâng tin, … vì thoâng tin treân TTCK coù vai troø cöïc kyø quan troïng. Noù laø moät trong nhöõng yeáu toá quyeát ñònh söï phaùt trieån beàn vöõng cuûa TTCK. Vieäc thoâng tin khoâng ñaày ñuû vaø thieáu chính xaùc laøm cho caùc nhaø ñaàu tö maát phöông höôùng vaø taïo ra nhöõng bieán ñoäng mang tính giaû taïo. 3.2.1.7. Thöïc hieän phoå caäp roäng raõi kieán thöùc veà chöùng khoaùn vaø thò tröôøng chöùng khoaùn trong moïi giôùi thoâng qua vieäc lieân keát vôùi caùc phöông tieän truyeàn thoâng toå chöùc caùc chöông trình veà lónh vöïc chöùng khoaùn, toå chöùc caùc lôùp phoå bieán kieán thöùc cô baûn veà chöùng khoaùn, môû caùc buoåi hoäi thaûo, buoåi phoå caäp kieán thöùc mieãn phí, … nhaèm naâng cao nhaän thöùc cho ngöôøi daân tham gia vaøo hoïat ñoäng cuûa TTCK, Phaûi laøm cho coâng chuùng hiieåu bieát caùc loaïi chöùng khoaùn vaø nhöõng öu ñieåm, nhöôïc ñieåm cuûa noù; ngöôøi ñaàu tö chöùng khoaùn ñöôïc nhöõng lôïi ích gì. Beân caïnh ñoù, ngay baûn thaân caùc coâng ty chöùng khoaùn cuõng caàn ñeán hoïat ñoäng tieáp thò ñaàu tö chöùng khoaùn… ñaây laø moät hoïat ñoäng ñoøi hoûi söï noã löïc töø nhieàu thaønh vieân treân thò tröôøng. Trang 66 3.2.2. Giaûi phaùp phaùt trieån nghieäp vuï taïi caùc coâng ty chöùng khoaùn : Hieän nay thu nhaäp cuûa caùc CTCK Vieät Nam coøn phuï thuoäc nhieàu vaøo hoa hoàng moâi giôùi töø khaùch haøng caù nhaân nhoû. Hoaït ñoäng naøy seõ taïo ra nguoàn thu nhaäp khoâng oån ñònh vì doanh thu moâi giôùi dao ñoäng theo tình hình thò tröôøng. Vì vaäy, ñeå naâng cao hieäu quaû hoaït ñoäng cuûa mình, caùc CTCK phaûi naâng cao söùc caïnh tranh vaø phaùt trieån hôn nöõa caùc nghieäp vuï ñaõ ñaêng kyù kinh doanh. 3.2.2.1. Giaûi phaùp naâng cao naêng löïc cuûa caùc CTCK - Thöù nhaát, naâng cao naêng löïc taøi chính : Ñaây laø ñieàu kieän khoâng theå thieáu ñeå caùc CTCK môû roäng quy moâ vaø phaùt trieån caùc nghieäp vuï. Tuy nhieân, ñeå thöïc hieän nghieäp vuï töï doanh vaø baûo laõnh phaùt haønh thì caùc CTCK caàn naêng cao naêng löïc taøi chính hôn nöõa môùi coù theå trieån khai maïnh caùc nghieäp vuï naøy ñöôïc. Muoán vaäy, caùc CTCK caàn chuû ñoäng tìm nguoàn taøi trôï taêng voán ñeå coù theå thöïc hieän ñöôïc caùc hôïp ñoàng baûo laõnh lôùn nhö taän duïng caùc nguoàn voán, quyõ, hoaëc tìm kieám caùc nguoàn taøi trôï cuûa caùc toå chöùc nöôùc ngoaøi. Ngoaøi ra, caàn coù tinh thaàn hôïp taùc giöõa caùc CTCK trong quaù trình hoaït ñoäng, traùnh nhöõng tröôøng hôïp caïnh tranh khoâng laønh maïnh laøm suy yeáu baûn thaân caùc coâng ty vaø aûnh höôûng ñeán söï phaùt trieån oån ñònh cuûa toaøn boä thò tröôøng. - Thöù hai, naâng cao naêng löïc caïnh tranh : Caùc CTCK caàn chuû ñoäng naâng cao naêng löïc caïnh tranh ñeå ñaùp öùng yeâu caàu coâng vieäc trong tình hình môùi cuõng nhö coù khaû naêng caïnh tranh vôùi nöôùc ngoaøi khi caùc haøng raøo baûo hoä bò xoùa boû, caùc doanh nghieäp trong vaø ngoaøi nöôùc caïnh tranh trong cuøng moät moâi tröôøng. Caùc CTCK cuõng caàn chuû ñoäng coù loä trình töï naâng cao naêng löïc cho mình ñeå ñaùp öùng xu theá hoäi nhaäp vôùi caùc TTCK Theá giôùi. Muoán vaäy, ngay töø bay giôø, caùc CTCK caàn hoaøn thieän taát caû caùc coâng vieäc chuaån bò töø, töø cô sôû vaät chaát, toå chöùc boä maùy nhaân söï, maïng löôùi ñeán caùc quy trình nghieäp vuï. Maët khaùc, caàn xaây döïng chieán löôïc kinh doanh, chieán löôïc phaùt trieån caùc nghieäp vuï thích hôïp vôùi theá maïnh vaø tieàm löïc cuûa mình. Cuï theå : Trang 67 + Ñoái vôùi nhöõng coâng ty coù tieàm löïc taøi chính lôùn, hoaëc coù lôïi theá ñöôïc söï hoå trôï maïnh veà voán töø coâng ty meï thì chuù troïng phaùt trieån nghieäp vuï töï doanh vaø baûo laõnh phaùt haønh, ñaïi lyù phaùt haønh. Vì vaäy, ñoái töôïng khaùch haøng nhaém ñeán laø caùc toå chöùc coù nhu caàu tham gia TTCK, caùc CTCP. + Ñoái vôùi nhöõng coâng ty naêng löïc taøi chính coøn yeáu nhöng coù ñoäi nguõ nhaân vieân nhieàu kinh nghieäm thì neân chuù troïng nghieäp vuï moâi giôùi, tö vaán taøi chính vaø tö vaán ñaàu tö chöùng khoaùn vaø nghieäp vuï quaûn lyù danh muïc ñaàu tö vì caùc nghieäp vuï naøy khoâng caàn nhieàu voán nhöng thu nhaäp mang laïi töông ñoái lôùn. Vì vaäy, ñoái töôïng khaùch haøng nhaém ñeán laø caùc nhaø ñaàu tö caù nhaân, caùc toå chöùc ñaàu tö, vaø nhaát laø caùc CTCP. - Thöù ba, trieån khai heát vaø trieån khai maïnh vaø ñoàng boä caû caùc nghieäp vuï ñaõ ñöôïc ñaêng kyù kinh doanh. Hieän nay, coù 9 trong 13 CTCK ñaêng kyù thöïc hieän caû 5 nghieäp vuï. Tuy nhieân, coù moät soá nghieäp vuï haàu nhö chæ ñöôïc caùc CTCK ñaêng kyù maø khoâng trieån khai hoaëc trieån khai caàm chöøng, ví duï nhö nghieäp vuï baõo laõnh phaùt haønh, nghieäp vuï quaûn lyù danh muïc ñaàu tö. Vì vaäy, ñaåy maïnh vieäc trieån khai taát caû caùc nghieäp vuï seõ naâng cao khaû naêng caïnh tranh cuûa caùc CTCK. Maët khaùc caùc CTCK caàn ña daïng hoùa ña daïng hoùa caùc nghieäp vuï hôn nöõa. - Thöù tö, nhanh choùng boå sung nguoàn nhaân löïc vaø taêng cöôøng ñaøo taïo chuyeân saâu nhaèm naâng cao trình ñoä cho ñoäi nguõ caùn boä. Nhaân toá con ngöôøi trong moïi doanh nghieäp cuûa moïi ngaønh ngheà ñeàu coù yù nghóa quyeát ñònh ñeán söï thaønh coâng cuûa doanh nghieäp. Vôùi TTCK, laø moät thò tröôøng heát söïc môùi meû taïi Vieät nam, nhaân toá con ngöôøi caøng phaûi ñöôïc ñöa leân haøng ñaàu. Vì haøng ngaøy, caùc nhaø ñaàu tö tieáp xuùc vôùi caùc nhaân vieân cuûa CTCK. Trình ñoä, kinh nghieäm, söï hieåu bieát cuûa caùc nhaø moâi giôùi, nhaø tö vaán caøng cao thì khaû naêng thuyeát phuïc, loâi cuoán caùc nhaø ñaàu tö caøng nhieàu. Maët khaùc, hoï cuõng laø nhöõng ngöôøi ñi tieân phong trong lónh vöïc naøy, hoï caàn phaûi ñöôïc hoïc hoûi nhieàu hôn nhöõng kinh nghieäm, kieán thöùc veà TTCK cuûa caùc nöôùc treân theá giôùi. Ñeå laøm ñöôïc nhö vaäy, Trang 68 coù theå noùi ñaây laø thôøi gian thuaän lôïi nhaát, caùc CTCK caàn naâng cao chaát löôïng, chuyeân nghieäp hoùa ñoäi nguõ nhaân vieân cuûa mình baèng vieäc göûi ñi hoïc ñaøo taïo chuyeân saâu ôû trong vaø ngoaøi nöôùc, nhaän voán lieân doanh lieân keát vôùi toå chöùc chuyeân nghieäp nöôùc ngoaøi ñeå taän duïng lôïi theá trong kinh nghieäp quaûn lyù, caùc kyõ naêng taùc nghieäp chuyeân nghieäp cuûa phía ñoái taùc nöôùc ngoaøi. Caùc chöông trình ñaøo taïo phuø hôïp vôùi töøng vò trí vaø coâng taùc ñaøo taïo phaûi ñöôïc thuôøng xuyeân vaø lieân tuïc. - Thöù naêm, naâng caáp vaø hieän ñaïi hoùa heä thoáng coâng ngheä thoâng tin, naâng cao vieäc coâng boá thoâng tin qua Internet : Thoâng tin treân TTCK ñoùng moät vai troø raát quan troïng trong caùc quyeát ñònh ñaàu tö. Vì vaäy, ñeå phoå bieán roäng raõi thoâng tin cuõng nhö kieán thöùc chöùng khoaùn ñeán coâng chuùng vaø ñeå coù cô sôû ñeå caùc nhaø ñaàu tö quyeát ñònh tham gia ñaàu tö vaøo TTCK, caùc CTCK caàn nhanh choùng xaây döïng vaø hoaøn thieän caùc Website cuûa mình. Veà noäi dung, ngoaøi caùc muïc giôùi thieäu veà coâng ty, tình hình giao dòch, giaù caû treân thò tröôøng, ... caùc CTCK neân chuù troïng giôùi thieäu caùc kieán thöùc cô baûn veà chöùng khoaùn vaø TTCK, caùc coâng ty nieâm yeát (ngaønh ngheà kinh doanh, caùc theá maïnh vaø ruûi ro, lôïi nhuaän qua caùc naêm, chính saùch, chieán löôïc kinh doanh, ... ), bieåu phí, caùc nghieäp vuï, caùc vaên baûn môùi, ... Ngoaøi ra, caùc ñòa chæ website naøy caàn ñöôïc xaây döïng sao cho coù theå truy caäp ñöôïc moät soá ngoân ngöõ thoâng duïng khaùc nhö tieáng Anh, tieáng Hoa ñeå phuïc vuï cho caùc nhaø ñaàu tö nöôùc ngoaøi. - Thöù saùu, taêng cöôøng giaûi phaùp chieán löôïc khaùch haøng : Hieän nay caùc CTCK chæ ñaêng quaûng caùo treân caùc taïp chí chuyeân ngaønh, caùc baûn tin TTCK. Ñieàu naøy ít coù taùc duïng thu huùt theâm nhieàu khaùch haøng môùi, bôûi vì ñoïc giaû cuûa caùc taïp chí naøy thoâng thöôøng laø caùc nhaø ñaàu tö ñaõ tham gia TTCK. Vì vaäy, caùc CTCK caàn chuû ñoäng quaõng caùo thöông hieäu, hình aûnh roäng raõi treân caùc baùo chí thoâng duïng ñöôïc coâng chuùng bieát ñeán nhieàu nhaát; Maët khaùc, cuõng taêng cöôøng quaõng caùo treân caùc phöông tieän thoâng tin ñaïi chuùng nhö truyeàn hình, truyeàn thanh, ... Trang 69 - Thöù baûy, naâng cao hieäu quaû hoaït ñoäng : Khoâng ngöøng caûi tieán, naâng cao chaát löôïng dòch vuï cung caáp ñeå ngaøy caøng cuõng coá loøng tin cho caùc nhaø ñaàu tö, taïo thuaän lôïi toái ña cho nhaø ñaàu tö yeân taâm tham gia thò tröôøng, thuyeát phuïc vaø loâi keùo caùc thaønh vieân khaùc tham gia thò tröôøng. 3.2.2.2. Giaûi phaùp phaùt trieån caùc nghieäp vuï: • Nghieäp vuï moâi giôùi : Ñaây laø nghieäp vuï höôùng tôùi caùc nhaø ñaàu tö tham gia thò tröôøng. Soá löôïng nhaø ñaàu tö tham gia thò tröôøng caøng lôùn phí moâi giôùi thu ñöôïc cuûa caùc CTCK caøng coù cô hoäi naâng cao. Ñeå ñaït ñöôïc muïc tieâu treân caàn thöïc hieän caùc giaûi phaùp sau : - Naâng caáp heä thoáng coâng ngheä thoâng tin vaø tieán tôùi giao dòch qua internet nhaèm thu huùt theâm nhieàu khaùch haøng, ñaây laø moät giaûi phaùp heát söùc caàn thieát. Hieän nay, haàu heát caùc CTCK ñeàu aùp duïng hình thöùc ñaët leänh töø xa thoâng qua fax, ñieän thoaïi, chæ moät vaøi caùc coâng ty thöïc hieän ñaët leänh qua internet. Giao dòch qua maïng taïo raát nhieàu thuaän lôïi cho caùc nhaø ñaàu tö khoâng coù thôøi gian ñeå tröïc tieáp ñi ñeán CTCK ñaët leänh. Taïi Vieät Nam, VCBS laø CTCK thöù 9 tham gia thò tröôøng. Tuy nhieân, nhôø coù heä thoáng kyõ thuaät coâng ngheä tieân tieán ñaõ aùp duïng hình thöùc ñaët leänh qua Internet ñaõ thu huùt soá löôïng khaùch haøng ñeán môû taøi khoaûn taêng voït, soá taøi khoaûn giao dòch taïi VCBS hieän nay ñaõ baét kòp, thaäm chí nhieàu hôn so vôùi caùc CTCK ñaøn anh. Vì vaäy, caùc CTCK caàn hieän ñaïi hoùa hôn nöõa heä thoáng coâng ngheä thoâng tin ñeå sao cho khaùch haøng coù theå truy caäp taøi khoaûn tieàn cuõng nhö chöùng khoaùn cuûa mình vaø ñaët leänh töø xa maø khoâng caàn phaûi ñeán hoaëc goïi ñeán CTCK hoûi soá dö tröôùc khi ñaët leänh. Laøm ñöôïc ñieàu naøy, caùc CTCK ñaõ nhaém ñeán ñöôïc moät nhoùm khaùch haøng heát söùc quan troïng vaø ñaày tieàm naêng, ñoù laø taàng lôùp trí thöùc. Ñoái vôùi nhoùm khaùch haøng naøy, trong giôø giao dòch thì hoï phaûi coù maët taïi coâng sôû. Vì vaäy, vieäc hieän ñaïi hoùa heä thoáng coâng ngheä thoâng tin cuûa caùc CTCK laø moät trong nhöõng nhaân toá quan troïng aûnh höôûng ñeán quyeát ñònh tham gia TTCK cuûa hoï. Trang 70 - Taêng cöôøng môû caùc ñaïi lyù nhaän leänh taïi caùc tænh thaønh trong caû nöôùc : Hieän nay, caû nöôùc coù 13 CTCK vaø 8 chi nhaùnh, ñaïi lyù nhaän leänh cuûa caùc CTCK. Con soá naøy quaù ít oûi so vôùi 64 tænh thaønh trong caû nöôùc. Chöa keå caùc Chi nhaùnh, ñaïi lyù nhaän leänh vaø caû nhöõng CTCK chuû yeáu taäp trung ôû caùc thaønh phoá lôùn vaø moät soá ít caùc tænh laân caän thaønh phoá nhö Vuõng Taøu, ñoàng Nai, Caàn Thô, ... Trong khi ñoù caùc tænh khaùc nhö Khaùnh Hoøa, Gia Lai, Vónh Long, Bình Döông, ... tieàm löïc kinh teá raát maïnh nhöng chöa coù caùc chi nhaùnh, ñaïi lyù cuûa caùc CTCK. Vì vaäy, caùc CTCK caàn chuù troïng môû theâm nhieàu ñaïi lyù hôn nöõa ñeå thu huùt theâm nhieàu nhaø ñaàu tö môùi. - Chuù troïng tuyeån choïn vaø ñaøo taïo ñoäi nguõ nhaân vieân moâi giôùi ñaùp öùng caùc yeâu caàu: Coù kyõ naêng truyeàn ñaït thoâng tin; kyõ naêng tìm kieám khaùch haøng; kyõ naêng khai thaùc thoâng tin vaø kyõ naêng baùn haøng. - Xöû lyù vaø cung caáp thoâng tin chính xaùc, kòp thôøi cho nhaø ñaàu tö : Ñaây laø vaán ñeà phuï thuoäc raát nhieàu vaøo naêng löïc cuûa nhaân vieân moâi giôùi. Vì vaäy, thöôøng xuyeân reøn luyeän kyõ naêng, boài döôõng, naâng cao kieán thöùc chuyeân moân cho nhaân vieân moâi giôùi laø ñieàu maø caùc CTCK luoân luoân phaûi quan taâm chuù troïng. Ngoaøi ra, heä thoáng coâng ngheä thoâng tin hieän ñaïi cuõng goùp phaàn ñaùng keå trong vieäc cung caáp thoâng tin kòp thôøi cho nhaø ñaàu tö. - Thöïc hieän caùc chieán löôïc thu huùt khaùch haøng nhö öu ñaõi phí cho khaùch haøng môùi môû taøi khoaûn, hoaëc khaùch haøng coù doanh soá giao dòch lôùn, nhôù ngaøy sinh nhaät cuûa khaùch haøng ñeå chuùc möøng, … ñeå khuyeán khích, taïo moái quan heä toát ñeïp vôùi khaùch haøng. Trong giao tieáp vôùi khaùch haøng caàn nhaõ nhaën, lòch söï, kieân nhaãn giaûi thích thaéc maéc cuûa khaùch haøng vaø haïn cheá ñeán möùc caàn thieát vieäc söû duïng xen keõ tieáng nöôùc ngoaøi vôùi nhaø ñaàu tö Vieät Nam, bôûi vì thaønh phaàn nhaø ñaàu tö treân TTCK raát ña daïng, khoâng phaûi ai cuõng bieát ngoaïi ngöõ, ñieàu naøy gaây khoù chòu cho khaùch haøng. Ngoaøi ra, taêng cöôøng tieáp caän caùc khaùch haøng tieàm naêng. - Thöïc hieän naâng cao kieán thöùc veà chöùng khoaùn vaø thò tröôøng chöùng khoaùn cho nhaø ñaàu tö : Hieän nay, phaàn lôùn coâng chuùng keå caû trong giôùi trí thöùc, nhaø doanh Trang 71 nghieäp, caùc nhaân vieân ngaân haøng hieåu bieát veà thò tröôøng chöùng khoaùn raát lôø môø, khoâng noùi coù moät boä phaän lôùn khoâng heà bieát gì veà thò tröôøng chöùng khoaùn. Vì vaäy, vieäc goùp phaàn naâng cao hieåu bieát cho nhaø ñaàu tö cuûa caùc coâng ty chöùng khoaùn laø raát caàn thieát. Coù theå aùp duïng caùc hình thöùc sau : + Thöôøng xuyeân toå chöùc caùc buoåi hoäi thaûo veà phaân tích ñaàu tö chöùng khoaùn taïi Coâng ty cho caùc nhaø ñaàu tö ñaõ tham gia TTCK. + Toå chöùc caùc lôùp hoïc, caùc buoåi thuyeát trình veà kieán thöùc cô baûn veà chöùng khoaùn vaø thò tröôøng chöùng khoaùn, caùc quy ñònh, nguyeân taéc giao dòch chöùng khoaùn cho caùc nhaø ñaàu tö tieàm naêng. + Lieân keát vôùi caùc cô quan, ñôn vò, caùc tröôøng Ñaïi hoïc, Cao ñaúng toå chöùc caùc buoåi toaï ñaøm veà kieán thöùc chöùng khoaùn vaø thò tröôøng chöùng khoaùn treân ñòa baøn thaønh phoá Hoà Chí Minh vaø caùc tænh. • Nghieäp vuï töï doanh : - Ñaåy maïnh vaø ña daïng hoùa hoaït ñoäng ñaàu tö : Hieän nay, töï doanh traùi phieáu taïi caùc CTCK chieám tyû troïng cao trong cô caáu giaù trò töï doanh do ñaàu tö traùi phieáu ít ruûi ro hôn, soá coøn laïi ña soá laø coå phieáu nieâm yeát, coøn coå phieáu chöa nieâm yeát chöa ñöôïc caùc coâng ty quan taâm ñuùng möùc. Tuy nhieân, thöïc teá cho thaáy kinh doanh coå phieáu chöa nieâm yeát mang laïi lôïi nhuaän cao hôn. Bôûi vì kinh doanh traùi phieáu thì laõi suaát chæ cao hôn ñoâi chuùt so vôùi laõi suaát ngaân haøng. Coøn coå phieáu nieâm yeát treân TTCK thì giaù caû cuõng ñaõ oån ñònh, ít coù bieán ñoäng giaù. Neáu chæ chôø höôûng coå töùc haøng naêm thì hieäu quaû cuûa ñoàng voán töï doanh coå phieáu nieâm yeát cuõng khoâng cao. Coøn kinh doanh coå phieáu chöa nieâm yeát thì ruûi ro cao hôn, tuy nhieân cô hoäi höôûng cheânh leäch giaù cuõng raát cao, nhaát laø luùc coå phieáu saép ñöôïc nieâm yeát. Ñieàu naøy cuõng khoâng naèm ngoaøi quy luaät ruûi ro caøng cao thì lôïi nhuaän caøng cao. Vì vaäy, caùc CTCK caàn chuù troïng ña daïng hoùa ñaàu tö sang coå phieáu chöa nieâm yeát. Maët khaùc, caùc CTCK cuõng neân quan taâm vaø maïnh daïn ñaàu tö vaøo caùc döï aùn cuûa caùc coâng ty, toå chöùc khaùc. Trang 72 - Ñaåy maïnh vaø khai thaùc trieät ñeå nghieäp vuï giao dòch chöùng khoaùn kyø haïn (coøn goïi laø nghieäp vuï REPO - vieát taét töø Repurchase Agreement). Trong nghieäp vuï naøy, giöõa ngöôøi baùn vaø ngöôøi mua chöùng khoaùn kyù moät hôïp ñoàng thoûa thuaän maø theo ñoù ngöôøi baùn ñoàng yù mua laïi chöùng khoaùn ñaõ giao dòch taïi moät möùc giaù vaø moät thôøi ñieåm cho tröôùc. Chöùng khoaùn giao dòch cuûa nghieäp vuï naøy coù theå laø chöùng khoaùn nieâm yeát hoaëc chöa nieâm yeát, maø thoâng thöôøng laø caùc loaïi traùi phieáu. Ñoái taùc cuûa CTCK coù theå laø moät caù nhaân, moät toå chöùc taøi chính, hoaëc moät coâng ty chöùng khoaùn khaùc. Ñaåy maïnh nghieäp vuï moät maët giuùp caùc CTCK giaûi quyeát voán taïm thôøi nhaøn roãi hoaëc giaûi quyeát nhu caàu voán trong ngaén haïn, moät maët thu huùt khaùch haøng do cung caáp theâm dòch vuï cho khaùch haøng, vaø ñieàu quan troïng hôn nöõa ñoù laø goùp phaàn kích hoaït thò tröôøng traùi phieáu thöù caáp, ñieàu maø hôn hai naêm tröôùc ñaây chöa laøm ñöôïc. Taïi nhieàu nöôùc treân theá giôùi, nghieäp vuï naøy ñöôïc aùp duïng phoå bieán vaø mang laïi nguoàn thu nhaäp ñaùng keå cho caùc CTCK vaø ñöôïc ñaùnh giaù laø nghieäp vuï töông ñoái an toaøn trong vieäc gia taêng nguoàn thu nhaäp cho caùc CTCK; Maët khaùc goùp phaàn bình oån thò tröôøng traùi phieáu trung vaø daøi haïn. Taïi Vieät Nam, nghieäp vuï naøy chæ môùi ñöôïc aùp duïng vaøo cuoái naêm 2003. Do ñoù chæ môùi coù moät soá coâng ty thöïc hieän, trong ñoù maïnh nhaát ñoù laø CTCK Agriseco. Vì vaäy, caùc CTCK, maø nhaát laø caùc CTCK thuoäc caùc NHTM quoác doanh caàn vaän duïng trieät ñeå theá maïnh cuûa mình nhôø söï hoå trôï cuûa caùc ngaân haøng meï trieån khai maïnh nghieäp vuï naøy. - Chuù troïng ñeán vieäc boå sung nhaân löïc vaø naâng cao trình ñoä, naêng löïc cuûa boä phaän töï doanh. Trong thôøi gian qua, hoaït ñoäng töï doanh cuûa caùc CTCK coøn ôû möùc haïn cheá vaø caàm chöøng moät phaàn laø do naêng löïc vaø soá löôïng nhaân vieân töï doanh chöa ñaùp öùng vôùi yeâu caàu coâng vieäc. Do ñoù, hoï coøn thieáu töï tin trong vieäc quyeát ñònh caùc khoaûn ñaàu tö lôùn mang tính ruûi ro cao. Moät soá coâng ty chöa thöïc hieän nghieäp vuï töï doanh hoaëc thöïc hieän mang tính taäp dôït. Vì vaäy, caùc coâng ty caàn ñaåy manh hôn nöõa nghieäp vuï naøy vaø ñaøo taïo moät caùch baøi baûn cho nhaân vieân boä phaän töï Trang 73 doanh. Neáu hoaït ñoäng töï doanh cuûa caùc CTCK ñöôïc ñaåy maïnh thì seõ tröïc tieáp taùc ñoäng ñeán maïnh ñeán löôïng caàu vaø chaéc chaén seõ laøm taêng ñaùng keå söùc caàu cuûa thò tröôøng. Ñieàu naøy goùp phaàn oån ñònh thò tröôøng, taïo nieàm tin cho nhaø ñaàu tö. - Keát hôïp vôùi phaân tích cô baûn, caùc coâng ty caàn xaây döïng chöông trình phaân tích kyõ thuaät ñeå hoaït ñoäng töï doanh ñaït hieäu quaû cao hôn vaø chuyeân nghieäp hôn. • Nghieäp vuï quaûn lyù danh muïc ñaàu tö : - Taêng cöôøng phoå caäp kieán thöùc vaø quaõng caùo roäng raõi veà nghieäp vuï naøy ñeán caùc nhaø ñaàu tö, vì ñaây laø nghieäp vuï töông ñoái môùi meû ñoái vôùi caû CTCK vaø nhaø ñaàu tö. Hình thöùc giôùi thieäu dòch vuï môùi naøy neân duøng caùc tôø rôi ñeå quaûng caùo roäng raõi ñeán caùc nhaø ñaàu tö hieåu roõ hôn veà nghieäp vuï naøy. - Chuû ñoäng taùch baïch giöõa boä phaän naøy vôùi caùc boä phaän moâi giôùi vaø töï doanh ñeå coù theå deã daøng môû roäng nguoàn nhaân löïc vaø chuû ñoäng trong vieäc xaây döïng chieán löôïc phaùt trieån nghieäp vuï; Maët khaùc taïo söï tin töôûng hôn cho caùc nhaø uûy thaùc ñaàu tö veà tính khaùch quan cuõng nhö tính chuyeân nghieäp cuûa hoaït ñoäng ñaàu tö. - Aùp duïng moät soá chính saùch öu ñaõi cho nghieäp vuï naøy nhö : • Mieãn hoaëc giaûm phí giao dòch; • Khaùch haøng chæ traû phí quaûn lyù danh muïc cho CTCK khi möùc sinh lôøi cuûa danh muïc cao hôn laõi suaát ngaân haøng cuøng kyø haïn taïi cuøng thôøi ñieåm,; • Haï thaáp giaù trò toái thieåu cuûa moät hôïp ñoàng quaûn lyù danh muïc ñaàu tö ñeå thu huùt ñöôïc nhieàu ñoái töôïng nhaø ñaàu tö, ñoàng thôøi khuyeán khích caùc nhaø ñaàu tö tham gia “thöû nghieäm” trong giai ñoaïn ñaàu. Theo toâi möùc giaù trò toái thieåu ñeà nghò laø 10 trieäu ñoàng. - Ña daïng hoùa danh muïc ñaàu tö baèng caùch nghieân cöùu, phaân tích vaø ñaàu tö vaøo caùc coå phieáu chöa nieâm yeát ñeå taïo cô hoäi naâng cao lôïi nhuaän cuûa danh muïc. • Nghieäp vuï baûo laõnh phaùt haønh : - Caùc CTCK caàn coù kieán nghò vôùi Nhaø nöôùc veà hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh, cho pheùp theâm hình thöùc baûo laõnh vôùi noå löïc toái ña vaø hình thöùc baûo laõnh vôùi haïn Trang 74 möùc toái thieåu ñeå caùc CTCK coù theå trieån khai nghieäp vuï naøy maïnh hôn. Bôûi vì, trong ñieàu kieän thò tröôøng sô caáp coøn yeáu keùm nhö hieän nay, caùc coâng ty chöùng khoaùn coøn thieáu naêng löïc veà voán, veà trình ñoä kinh nghieäm, hình thöùc baûo laõnh vôùi cam keát chaéc chaén phaàn naøo caøng laøm cho caùc CTCK trôû neân thaän troïng hôn trong vieäc trieån khai hoaït ñoäng naøy. Ñieàu naøy voâ hình chung laïi caøng giaûm khaû naêng phaùt trieån cuûa thò tröôøng sô caáp. - Taêng cöôøng coâng taùc tieáp xuùc vôùi caùc doanh nghieäp coå phaàn hoùa, caùc CTCP, caùc toå chöùc phaùt haønh ñeå tö vaán phaùt haønh. Coù theå thöïc hieän tö vaán taøi chính cho caùc CTCP tröôùc, sau ñoù seõ tieán tôùi baûo laõnh phaùt haønh. - Naâng cao tieàm löïc taøi chính cuûa coâng ty, khai thaùc trieät ñeå caùc theá maïnh cuûa coâng ty ñeå ñaùp öùng nhu caàu cuûa caùc ñôn vò ñöôïc baûo laõnh. - Taêng cöôøng quan heä hôïp taùc giöõa caùc CTCK ñeå ñoàng baõo laõnh phaùt haønh ñoái vôùi caùc hôïp ñoàng coù giaù trò lôùn, naâng cao tính chuyeân nghieäp caùc dòch vuï cung caáp. - Keát hôïp vôùi caùc ngaân haøng cho vay CB-CNV mua chöùng khoaùn cuûa toå chöùc phaùt haønh, nhaèm taïo thuaän lôïi cho ñôït phaùt haønh. - Naâng cao trình ñoä chuyeân moân cuûa CNV boä phaän baûo laõnh phaùt haønh nhaèm giuùp cho ñôït baûo laõnh phaùt haønh ñöôïc thöïc hieän troâi chaûy vaø thaønh coâng toát ñeïp, nhaèm taïo ñöôïc söï tin töôûng cho caùc CTCP; Söï yeáu keùm veà chuyeân moân cuûa boä phaän naøy coù theå gaây thieät haïi cho khaùch haøng, hoaëc coù theå laøm cho caû toå chöùc phaùt haønh vaø nhaø ñaàu tö caûm thaáy thuû tuïc nhieâu khueâ vaø naûn chí trong vieäc ñaàu tö vaø huy ñoäng voán qua TTCK. • Nghieäp vuï tö vaán taøi chính vaø ñaàu tö chöùng khoaùn : - Ñoái vôùi nghieäp vuï tö vaán taøi chính : caàn taêng cöôøng coâng taùc tieáp thò, tieáp xuùc vôùi caùc doanh nghieäp ñeå phoå bieán kieán thöùc cô baûn veà lôïi ích cuûa töøng loaïi hình doanh nghieäp, töøng cô caáu taøi chính, caùc maët maïnh maët yeáu cuûa caùc ñoøn baåy, ... cho caùc CB-CNV trong doanh nghieäp, nhaát laø caùc caùn boä chuû choát. Ñi saâu, ñi saùt vôùi tình hình cuûa ñôn vò ñeå coù nhöõng yù kieán tö vaán coù giaù trò vaø thieát thöïc. Trang 75 - Ñoái vôùi tö vaán nieâm yeát : Vieäc laøm ñaàu tieân vaø heát söùc quan troïng laø tích cöïc tuyeân truyeàn veà lôïi ích cuûa vieäc nieâm yeát chöùng khoaùn cho khaùch haøng : • Thöù nhaát, nieâm yeát giuùp cho coå phieáu cuûa coâng ty ñöôïc trao ñoåi deã daøng hôn; • Thöù hai, nieâm yeát goùp phaàn laøm giaûm chi phí taøi chính khi coâng ty taêng voán; • Thöù ba, nieâm yeát giuùp cho nhaõn hieäu vaø hình aûnh cuûa coâng ty ñöôïc coâng chuùng bieát ñeán nhieàu hôn, thuaän tieän cho vieäc huy ñoäng theâm voán sau naøy cuûa coâng ty; • Thöù tö, nieâm yeát giuùp caùc coâng ty coù cô hoäi taêng theâm soá löôïng coå ñoâng, töø ñoù goùp phaàn taêng löôïng khaùch haøng cuûa coâng ty hôn. Töø nhaän thöùc veà lôïi ích cuûa vieäc nieâm yeát ñeå caùc CTCP quyeát ñònh "ñaùnh ñoåi" vieäc coâng khai hoùa thoâng tin ñeå nhaän ñöôïc moät nguoàn lôïi lôùn hôn maø vieäc nieâm yeát coå phieáu treân TTCK ñem laïi. Ñoàng thôøi, tö vaán cho caùc CTNY trong vieäc coâng boá thoâng tin, caùc baùo caùo sau nieâm yeát, … - Ñoái vôùi nghieäp vuï tö vaán ñaàu tö : Neân thöïc hieän thu phí ñoái vôùi khaùch haøng ñeå gaén keát traùch nhieäm vaø söï ñaàu tö ñuùng möùc cuûa caùc nhaø tö vaán. Maët khaùc phaûi naâng cao hôn nöõa chaát löôïng nghieäp vuï naøy. Muoán vaäy, caùc CTCK phaûi xaây döïng chöông trình vaø taäp trung ñaåy maïnh phaân tích tình hình hoaït ñoäng saûn xuaát kinh doanh vaø taøi chính cuûa caùc coâng ty nieâm yeát. Treân cô sôû ñoù coù nhöõng tham vaán toát cho nhaø ñaàu tö, taïo söï tin töôûng cho nhaø ñaàu tö. Vieäc tö vaán toát cuûa caùc CTCK ñoái vôùi nhaø ñaàu tö coù taùc duïng thu huùt caùc nhaø ñaàu tö môùi veà giao dòch taïi coâng ty. • Caùc nghieäp vuï hoå trôï khaùc : Ngoaøi vieäc ñaåy maïnh caùc hoaït ñoäng hoå trôï giao dòch chöùng khoaùn nieâm yeát, caùc CTCK caàn ñaåy maïnh hôn nöõa caùc hoaït ñoäng hoå trôï giao dòch chöùng khoaùn chöa nieâm yeát. Theo thoáng keâ hieän nay coù treân 1.700 CTCP, trong ñoù soá CTNY chæ coù 24 coâng ty. Vì vaäy, hoå trôï giao dòch chöùng khoaùn chöa nieâm yeát laø tieàm naêng raát lôùn vaø coù nhieàu cô hoäi cho caùc CTCK tham gia. Caùc giaûi phaùp goàm : Trang 76 • Ñaåy maïnh nghieäp vuï giao dòch chöùng khoaùn kyø haïn cuûa caùc chöùng khoaùn chöa nieâm yeát nhaèm taïo tính thanh khoaûn caùc chuùng, qua ñoù khuyeán khích caùc nhaø ñaàu tö mua chöùng khoaùn cuûa caùc coâng ty chöa nieâm yeát, giuùp cho thò tröôøng giao dòch coå phieáu chöa nieâm yeát soâi ñoäng hôn. • Cung caáp dòch vuï laøm trung gian chuyeån nhöôïng cho caùc coå phieáu chöa nieâm yeát ñeå taïo thuaän lôïi cho caùc nhaø ñaàu tö trong vieäc mua baùn coå phieáu chöa nieâm yeát. Maët khaùc, taïo ñaàu moái giao dòch cho caùc chöùng khoaùn chöa nieâm yeát nhaèm giuùp caùc nhaø ñaàu tö maïnh daïn ñaàu tö vaøo chöùng khoaùn chöa nieâm yeát vaø giuùp thu huùt theâm nhieàu nhaø ñaàu tö môùi tham gia TTCK, töø ñoù giuùp caùc CTCP deã daøng hôn trong vieäc huy ñoäng voán. • Cung caáp dòch vuï quaûn lyù soå coå ñoâng cho caùc coâng ty chöa nieâm yeát : Hieän nay, soá löôïng caùc chöa nieâm yeát raát lôùn, trong khi ñoù coù raát nhieàu coâng ty chöa quen vieäc quaûn lyù soå coå ñoâng hoaëc coù nhu caàu chuyeån vieäc quaûn lyù soå coå ñoâng cho caùc CTCK. Vì vaäy, thöïc hieän theâm nghieäp vuï naøy môû ra tmoät thò tröôøng ñaøy tieàm naêng cho caùc CTCK, goùp phaàn caûi thieän thu nhaäp cho caùc coâng ty . • Ñaåy maïnh hoaït ñoäng löu kyù chöùng khoaùn baèng caùch hieän ñaïi hoùa heä thoáng löu kyù vaø môû roäng maïng löôùi löu kyù. Trang 77 PHAÀN KEÁT LUAÄN Vieäc xaây döïng Thò tröôøng chöùng khoaùn ôû nöôùc ta laø moät söï kieän ñaùnh daáu böôùc phaùt trieån môùi trong quaù trình ñoåi môùi kinh teá vaø hoäi nhaäp kinh teá quoác teá cuûa ñaát nöôùc. Tuy nhieân ñoù laø chuùng ta chæ môùi vöôït qua khoù khaên böôùc ñaàu. Vieäc phaùt trieån moät Thò tröôøng chöùng khoaùn sao cho ñoù thöïc söï laø moät keânh thu huùt voán trung daøi haïn ñaàu tö cho neàn kinh teá laø ñieàu khoù khaên gaáp boäi. Ñeå thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam phaùt trieån lôùn maïnh vaø beàn vöõng caàn hoäi ñuû ba yeáu toá taïo tieàn ñeà, ñoù laø haøng hoùa, ngöôøi ñaàu tö vaø caùc toå chöùc trung gian. Hai yeáu toá ñaàu chuùng ta ñaõ coù. Neàn kinh teá coù treân 1.500 coâng ty coå phaàn, vôùi giaù trò voán khoâng döôùi 10.000 tyû vaø ñang ngaøy caøng gia taêng do luaät doanh nghieäp ñang phaùt huy taùc duïng maïnh trong ñôøi soáng kinh teá, hoaït ñoäng coå phaàn hoùa ñang ngaøy caøng cho keát quaû toát hôn, caùc CTCP hoaït ñoäng ngaøy caøng hieäu quaû hôn. Tieàn nhaøn roãi trong coâng chuùng ñöïôïc ñaùnh giaù laø raát lôùn vaø khoâng ngöøng môû roäng. Coù nhöõng öôùc ñoaùn tích cöïc ñöa ra nhöõng con soá trong khoaûng töø 8 - 10 tyû USD vaø hoï saün saøng ñöa vaøo ñaàu tö chöùng khoaùn neáu coù moät thò tröôøng vôùi quy moâ hôïp lyù vaø hoaït ñoäng laønh maïnh. Chæ coøn yeáu toá thöù ba ñoù laø caùc toå chöùc taøi chính trung gian treân thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam - maø trong ñoù Coâng ty chöùng khoaùn ñoùng moät vai troø heát quan troïng - thì coøn yeáu vaø thieáu. Vì vaäy, vieäc phaùt trieån caùc coâng ty chöùng khoaùn laø heát söùc caàn thieát. Vôùi nhöõng tieàn ñeà heát söùc thuaän lôïi, cuøng vôùi söï taêng tröôûng oån ñònh ôû möùc cao cuûa neàn kinh teá Vieät nam noùi chung vaø söï lôùn maïnh cuûa caùc coâng ty chöùng khoaùn, hy voïng raèng thò tröôøng chöùng khoaùn Vieät Nam seõ coù nhöõng böôùc phaùt trieån ñoät phaù vaø thöïc söï trôû thaønh keânh thu huùt voán hieäu quaû cho neàn Kinh teá. Trang 78

Các file đính kèm theo tài liệu này:

42693.pdf