Bài giảng Cân bằng thị trường hàng hóa và tiền tệ: Mô hình IS-LM

BÀI GIẢNG 10: CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA VÀ TIỀN TỆ: MÔ HÌNH IS-LM ĐỖ THIÊN ANH TUẤN TRƯỜNG CHÍNH SÁCH CÔNG VÀ QUẢN LÝ ĐẠI HỌC FULBRIGHT VIỆT NAM 1 In the long run we are all dead. -----John Maynard Keynes XU HƯỚNG TĂNG TRƯỞNG TRONG 3 THẬP NIÊN QUA Ở VIỆT NAM y = 4.2772x0.1459 R² = 0.2173 0 2 4 6 8 10 12 19 85 19 86 19 87 19 88 19 89 19 90 19 91 19 92 19 93 19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 20 13 20 14 20 15 20 16 20 17 % Nguồn: WDI, Đỗ Thiên Anh Tuấn 2018 • Tăng trưởng GDP bình quân giai đoạn 1986-2017: 6,5% • IMF: tăng trưởng tiềm năng của VN hiện nay là 6,5% Điều gì giải thích sự biến động ngắn hạn của nền kinh tế? CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA Sản lượng thực, Y Y = E Y0 E0 C h i ti êu , E E0 = C0 + I0 + G0 + NX0 E1 = C0 + I0 + G1 + NX0 G = G1-G0 Y1 E1 Y = Y1-Y0 Vì sao Y > G? Giao điểm Keynes 3 450 CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ L ã i su ấ t, r Khối tiền thực, M/P Cung tiền thực, MS/P Cầu tiền thực, MD/P = L(Y, r) M0/P r0 4 MÔ HÌNH IS-LM (MÔ HÌNH HICKS - HANSEN) • Cân bằng thị trường hàng hóa: Savings = Investment • Y = C + I(r) + G + NX • Tuyến tính hóa IS: • Cân bằng thị trường tiền tệ: Liquidity = Monetary Supply • MS/P = MD/P = L(Y, r) • Tuyến tính hóa LM: Y k P M r kY P M r rkY P M LM    + − = −=− −=: Y ccTSGI r YccTGISr TcTTYcGISr TTYcSGrI TYcSS rII TSGIIS      − − +−+ = −++−−=− ++−−+−−=− +−−+=+− −−+= −= +=+ 1)( )1()( )1()( ))(1( ))(1( : 000 000 000 000 0 0 5 TUYẾN TÍNH HÓA IS-LM r Y LM IS P M−  0000 cTSGI −−+  )1( c−−  k Y* r* 6 MÔ HÌNH CỔ ĐIỂN (=0) r Y LM IS  0000 cTSGI −−+  )1( c−− Y* r* 7 MỘT CÁCH TIẾP CẬN XÂY DỰNG ĐƯỜNG IS Lãi suất, r Đầu tư, I Tiến kiệm, S Thu nhập, Y I(r) S = I 45o S = sY IS r2 r1 I1 I2 S2 S1 Y2 Y1 Say’s Law (1803) “Supply creates its own demand” S = I 8 SỰ HÌNH THÀNH ĐƯỜNG IS Y E Y0 E0 E1 = ҧ𝐶+ I(r1) + ҧ𝐺 + 𝑁𝑋 Y1 E1 r r0 Y r1 E0 = ҧ𝐶+ I(r0) + ҧ𝐺 + 𝑁𝑋 IS Đường IS: Tập hợp các điểm phối hợp giữa Y và r, ở đó thị trường hàng hóa cân bằng 9 SỰ HÌNH THÀNH ĐƯỜNG LM YY0 Y1 r r1 r0 LM MD/P = L(Y1, r1) MD/P = L(Y0, r0) MS/P r1 r0 Đường LM: Tập hợp các điểm phối hợp giữa Y và r, ở đó thị trường tiền tệ cân bằng 10 r CÂN BẰNG IS-LM LM r0 r Y0 Y IS 11 TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA ĐẾN IS Y E Y0 E0 E1 = ҧ𝐶+ I(r0) + G1 + 𝑁𝑋 Y1 E1 r r0 Y E0 = ҧ𝐶+ I(r0) + G0 + 𝑁𝑋 IS0 Trường hợp: Chính phủ mở rộng chính sách tài khóa: Tăng chi tiêu G IS1 Khi chính phủ tăng chi tiêu G => Y ↑ tại mọi mức lãi suất r0 cho trước 12 TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN LM YY0 r r0 LM0 MD/P = L(Y0, r1) MD/P = L(Y0, r0) MS0/P r1 r0 MS1/P r1 LM1 Trường hợp: NHTW mở rộng chính sách tiền tệ: Tăng cung tiền MS Khi NHTW tăng MS => 𝑟 ↓ tại mọi mức sản lượng Y0 cho trước 13 CÂN BẰNG IS-LM DƯỚI TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA VÀ TIỀN TỆ LM0 r0 r Y0 Y IS0 LM1 IS1 r1 Y1 Phối hợp CSTK + CSTT như thế nào để đạt mục tiêu tăng sản lượng mà không làm tăng/giảm lãi suất? 14 TÓM TẮT QUAN HỆ IS-LM VỚI AD-AS Giao điểm Keynes Lý thuyết ưa thích thanh khoản IS LM IS-LM AD AS AD-AS Giải thích sự biến động ngắn hạn Chính sách tài khóa Chính sách tiền tệ 15 HIỆU ỨNG CHÈN LẤN (CROWDING OUT EFFECT) Y E Y0 E0 Y1 E1 r r0 Y IS0 IS1 ∆𝐺 ∆𝑌 ↑ 𝐺 ⇒ ↑ 𝑌 ⇒ ↑ 𝐿 𝑌, 𝑟 Để MS = MD => ↑ 𝑟 => ↓ 𝐼 𝑟 ⇒ ↓ 𝑌 r0 L(Y0, r0) MS0/P r1 r1 L(Y1, r1) 16