Báo cáo Thực tập tại công ty chứng khoán Bảo Việt

cho mình một hệ thống kiến thức về chuyên môn một cách đầy đủ và cần thiết. Tuy nhiên, từ lý thuyết đến thực tế là một khoảng cách khá xa, nhất là trong điều kiện nền kinh tế - xã hội luôAn có sự thay. Do đó, giải pháp cần thiết để thu gọn khoảng cách đó là thực hành. Hiện nay, các trường đại học đều đã và đang tạo mọi điều kiện để cho các sinh viên có một khoảng thời gian thực tập tại các tổ chức kinh tế xã hội, để từng bước tiếp cận với công việc tương lai một cách nhanh nhất. Là một sinh viên khoa Ngân Hàng – Tài Chính, trường đại học Kinh tế quốc dân, em cũng đã có được những ngày thực tập vô cùng hữu ích tại Công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt (BVSC). Tại đây, qua một thời gian thực tập, nghiên cứu, tìm hiểu các hoạt động cũng như nghiệp vụ của các phòng ban khác nhau trong công ty, em đã hoàn thành báo cáo thực tập này. Trên cơ sở đó, báo cáo thực tập của em xin được giới thiệu một cách khái quát về tình hình hoạt động của BVSC, bao gồm 3 phần: Phần 1: Khái quát về công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) Phần 2: Hoạt động kinh doanh của BVSC Phần 3: Đánh giá chung về BVSC PHẦN 1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT (BVSC) Giới thiệu về Công ty Tên Công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN BẢO VIỆT Tên tiếng Anh: BAOVIET SECURITIES COMPANY Biểu tượng công ty: Vốn điều lệ: 450.000.000.000 đồng (Bốn trăm năm mươi tỷ đồng chẵn) Trụ sở chính: Số 8 Lê Thái Tổ, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội Chi nhánh: Số 11 Nguyễn Công Trứ, quận 1, TP. Hồ Chí Minh Điện thoại: (84-4) 9288888 Fax: (84-4) 9289888 Website: www.bvsc.com.vn Email: bvsc@hn.vnn.vn Giấy CNĐKKD: Số 056655 đăng ký lần đầu ngày 20/07/1999, đăng ký thay đổi lần thứ 5 ngày 15/11/2006 do Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội cấp. Ngành nghề kinh doanh của Công ty: Môi giới chứng khoán; Tự doanh chứng khoán; Bảo lãnh phát hành chứng khoán; Tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính; Lưu ký chứng khoán. Lịch sử hình thành và phát triển Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) là công ty chứng khoán đầu tiên được thành lập tại Việt Nam với cổ đông sáng lập là Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam (Bảo Việt) trực thuộc Bộ Tài chính; chính thức được hoạt động kể từ ngày 26/11/1999 theo Giấy phép hoạt động số 01/GPHĐKD do Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp với vốn điều lệ ban đầu là 43 tỷ đồng. Ngày 28/11/2005, Thủ tướng Chính phủ đã ký Quyết định số 310/2005/QD-TTG phê duyệt đề án cổ phần hóa Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam và thí điểm thành lập Tập đoàn Tài chính - Bảo hiểm Bảo Việt, theo đó Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt trở thành một thành viên của Tập đoàn Tài chính - Bảo hiểm Bảo Việt. Qua hơn 7 năm xây dựng và phát triển, Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt đã khẳng định được vị thế lớn mạnh của mình trên thị trường, quy mô hoạt động cũng không ngừng được mở rộng. Năm 2006 là năm ghi nhận những sự kiện trọng đại đối với quá trình phát triển của BVSC. Ngày 13/10/2006, BVSC được trao giải Nhãn hiệu cạnh tranh cấp quốc gia trong đợt bình trọn Nhãn hiệu Cạnh tranh - Nổi tiếng Quốc gia lần thứ I do Hội sở hữu Trí tuệ Việt Nam tổ chức. Cũng trong năm 2006, thương hiệu BVSC đã được bình chọn là Thương hiệu Việt Uy tín Chất lượng do các thành viên Mạng Thương hiệu Việt bình chọn. Nhân dịp này, BVSC đã được đón nhận bảng vàng và thư chúc mừng của Quốc hội và Ủy ban Trung ương Mặt trận Tổ quốc Việt Nam. Sự kiện quan trọng nhất trong năm, đánh dấu bước chuyển mình mạnh mẽ của BVSC là việc Công ty tăng Vốn điều lệ lên 150 tỷ đồng và chính thức đưa cổ phiếu lên giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán tập trung, thực sự trở thành một công ty đại chúng trong bối cảnh Việt Nam đã chính thức hội nhập với nền kinh tế khu vực và thế giới. Cơ cấu tổ chức của Công ty Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt được tổ chức và hoạt động theo Luật Doanh nghiệp đã được Quốc hội nước Cộng hoà Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam khoá X kỳ họp thứ V thông qua ngày 12/6/1999 và được thay thế bởi Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 đã được Quốc hội nước Cộng hoà Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam khoá XI thông qua ngày 29/11/2005. Các hoạt động của Công ty tuân thủ Luật Doanh nghiệp, các Luật khác có liên quan và Điều lệ Tổ chức hoạt động của Công ty. Điều lệ Công ty bản sửa đổi, bổ sung lần thứ 3 đã được Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2007 tại Hà Nội thông qua ngày 24/03/2007 là cơ sở chi phối mọi hoạt động của Công ty. Mô hình tổ chức công ty bao gồm 02 khối là khối kinh doanh và khối văn phòng và 01 chi nhánh tại Tp. Hồ Chí Minh. Khối kinh doanh bao gồm: bộ phận Tư vấn tài chính thực hiện nghiệp vụ tư vấn tài chính, bảo lãnh phát hành; bộ phận môi giới thực hiện nghiệp vụ môi giới; bộ phận tự doanh thực hiện nghiệp vụ tự doanh và bộ phận phân tích thực hiện nghiệp vụ phân tích. Khối văn phòng bao gồm: bộ phận Phát triển kinh doanh thực hiện nghiên cứu phát triển sản phẩm, quan hệ quốc tế thực hiện hoạt động marketing và PR; bộ phận Kế hoạch - Tổng hợp thực hiện công tác hành chính tổng hợp, quản trị văn phòng, quản trị nhân sự, tổng hợp kế hoạch; bộ phận kế toán thực hiện công tác tài chính kế toán; bộ phận Dịch vụ khách hàng cung cấp các dịch vụ tiện ích hỗ thợ khách hàng; bộ phận IT thực hiện công tác tin học, quản trị hệ thống. Cơ cấu bộ máy quản lý Công ty SƠ ĐỒ CƠ CẤU BỘ MÁY QUẢN LÝ CÔNG TY ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG CHI NHÁNH TP. HỒ CHÍ MINH PHÒNG DỊCH VỤ KHÁCH HÀNG PHÒNG CÔNG NGHỆ THÔNG TIN PHÒNG TÀI CHÍNH KẾ TOÁN PHÒNG QUAN HỆ QUỐC TẾ PHÒNG KẾ HOẠCH – TỔNG HỢP PHÒNG TỰ DOANH PHÒNG GIAO DỊCH PHÒNG PHÂN TÍCH VÀ TƯ VẤN ĐẦU TƯ PHÒNG TƯ VẤN BAN TỔNG GIÁM ĐỐC BAN KIỂM SOÁT HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt được tổ chức và hoạt động tuân thủ theo Luật doanh nghiệp đã được Quốc hội nước Cộng Hoà Xã Hội Chủ Nghĩa Việt Nam khoá XI kỳ họp thứ 8 thông qua ngày 29/11/2005 có hiệu lực thi hành từ ngày 01/07/2006. Các hoạt động của Công ty tuân thủ Luật doanh nghiệp, luật Chứng khoán, các Luật khác có liên quan và Điều lệ Công ty được Đại hội cổ đông nhất trí thông qua. Cơ cấu tổ chức bộ máy của Công ty như sau: Đại hội đồng cổ đông: Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyền lực cao nhất của Công ty, bao gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết và người được cổ đông ủy quyền. Hội đồng Quản trị: Hội đồng Quản trị do Đại hội đồng cổ đông bầu ra, là cơ quan quản lý cao nhất của Công ty, có nghĩa vụ quản trị Công ty giữa 2 kỳ đại hội. Hiện tại Hội đồng Quản trị của Công ty gồm có 5 thành viên, nhiệm kỳ của Hội đồng Quản trị và của mỗi thành viên là 3 năm. Ban Kiểm soát: Ban Kiểm soát do Đại hội đồng cổ đông bầu ra, có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp pháp, hợp lệ trong quản trị và điều hành hoạt động kinh doanh, các báo cáo tài chính của Công ty. Hiện tại Ban Kiểm soát Công ty gồm có 3 thành viên, nhiệm kỳ của Ban Kiểm soát và của mỗi thành viên là 3 năm. Ban Tổng Giám đốc: Ban Tổng Giám đốc do Hội đồng Quản trị bổ nhiệm, có nhiệm vụ tổ chức điều hành và quản lý mọi hoạt động kinh doanh của Công ty theo chiến lược và kế hoạch kinh doanh hàng năm đã được Đại hội đồng cổ đông và Hội đồng quản trị thông qua. Giám đốc là người đại diện trước pháp luật của Công ty, thành viên ban Giám đốc có nhiệm kỳ là 3 năm. PHẦN 2 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA BVSC Các hoạt động cơ bản của BVSC Môi giới chứng khoán Là hoạt động mà Công ty đứng ra làm trung gian giao dịch (mua bán) chứng khoán cho người đầu tư. Môi giới chứng khoán vẫn chứng tỏ là một trong những nghiệp vụ quan trọng nhất của Công ty với doanh thu trong năm 2006 là 34,8 tỷ đồng chiếm tới 38.4% tổng doanh thu và tăng tới 1.073% so với năm 2005. Số lượng tài khoản mở tại Công ty đến hết năm 2006 là 20.000 tài khoản, chiếm khoảng 20% số tài khoản chứng khoán tại Việt nam. Đặc biệt trong năm vừa qua rất nhiều tổ chức tài chính hàng đầu thế giới như Merrill Lynch, UBS, JP Morgan Chase, Citi Group, Deustch Bank, Prudential và hầu hết các quỹ đầu tư lớn tại Việt nam đã mở tài khoản giao dịch chứng khoán tại BVSC. Tính đến hết quý 3 năm 2007, doanh thu môi giới toàn Công ty đạt 111,306 tỷ đồng, đạt 89,76% kế hoạch năm 2007. Số lượng tài khoản mở tại Công ty tính tại thời điểm 30/09/2007 là khoảng 30.000 tài khoản. Với mục tiêu duy trì và phát triển thị phần, trong năm 2006 và những tháng đầu năm 2007, BVSC đã tập trung đẩy mạnh đầu tư vào cơ sở hạ tầng kỹ thuật nhằm phục vụ tốt nhất nhu cầu của nhà đầu tư. Công ty đã phối hợp với FPT nâng cấp phần mềm quản lý môi giới chứng khoán để đáp ứng yêu cầu về quản lý và sự thay đổi về quy định giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh và TTGDCK Hà Nội. Công ty cũng đã chủ động đầu tư nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin bao gồm: hệ thống máy chủ, máy trạm tại Sở Giao dịch và Trung tâm giao dịch chứng khoán, hệ thống đường truyền nhằm đảm bảo việc chuyển tải thông tin và tốc độ xử lý lệnh giao dịch của người đầu tư một cách nhanh nhất. Tính đến hết quý 3 năm 2007, Công ty đã có 9 máy nhập lệnh tại Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh và 5 máy tại TTGDCK Hà Nội và là một trong các công ty chứng khoán có số lượng máy nhập lệnh nhiều nhất hiện nay. Để phục vụ các nhà đầu tư nước ngoài, BVSC đăng ký sử dụng dịch vụ của Bloomberg cho phép các nhà đầu tư đặt lệnh trực tuyến từ bất cứ đâu sử dụng hệ thống Bloomberg dù ở Singapore, Hongkong hay NewYork. Đây là một trong những lợi thế cạnh tranh lớn của BVSC, đảm bảo khả năng xử lý thành công khối lượng lệnh lớn cho khách hàng đặc biệt là các tổ chức đầu tư lớn, dự kiến sẽ sớm hoàn thiện việc lựa chọn nhà cung cấp hệ thống công nghệ thông tin đồng bộ đảm bảo sử dụng lâu dài. Hiện tại Công ty đang đẩy nhanh việc hoàn thiện cơ sở hạ tầng của trụ sở mới tại tòa nhà Hà Nội Vàng số 8 Lê Thái Tổ, cho phép Công ty có diện mạo mới khang trang hơn tương xứng với vị thế của Công ty đồng thời cho phép phục vụ khách hàng tốt hơn, hiệu quả hơn. Không chỉ đầu tư vào cơ sở hạ tầng kỹ thuật, nhận thức được vai trò của cán bộ trong việc nâng cao chất lượng dịch vụ và hiệu quả kinh doanh, Công ty đã có nhiều chương trình đào tạo nâng cao nghiệp vụ cho cán bộ, Công ty đã chủ động cho cán bộ môi giới tham gia nhiều khóa đào tạo nghiệp vụ, do vậy tỷ lệ cán bộ môi giới có giấy phép hành nghề cao, khả năng xử lý lệnh thuộc loại nhanh nhất trong các Công ty chứng khoán. Nhóm môi giới phục vụ các tổ chức nước ngoài đều tốt nghiệp các trường đại học ở nước ngoài, có khả năng sử dụng thành thạo nhiều ngoại ngữ và có kinh nghiệm ở thị trường Việt Nam. Cũng trong nỗ lực nâng cao hơn nữa chất lượng dịch vụ, BVSC đã chú ý đến việc tăng cường hỗ trợ thông tin tư vấn cho người đầu tư thông qua các kênh thông tin đa dạng của Công ty như Bản tin tuần, Bản tin tháng và trang tin điện tử. Ngoài ra, việc phối kết hợp thường xuyên và đồng bộ với các tổ chức tài chính - tín dụng như Indovina Bank (IVB), Habubank (HBB), GP.Bank, MBank, Ngân hàng Phương Đông, BIDV... để cung cấp các dịch vụ tiện ích cho khách hàng như cho vay cầm cố chứng khoán, cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán và cổ tức, cho vay hỗ trợ kinh doanh chứng khoán niêm yết. Bên cạnh đó BVSC luôn có sự điều chỉnh linh hoạt, kịp thời chính sách phí giao dịch cho phù hợp với điều kiện thị trường (khi thị trường trầm lắng thì điều chỉnh giảm phí thấp hơn khi thị trường sôi động) nên đã thu hút được đông đảo người đầu tư đến với Công ty. Hoạt động Tư vấn Tư vấn chuyển đổi hình thức sở hữu doanh nghiệp Đây là dịch vụ tư vấn từ khâu xử lý tài chính, hỗ trợ tái cấu trúc vốn trước và sau khi chuyển đổi, định giá doanh nghiệp và định giá chứng khoán phát hành - bao gồm tư vấn cổ phần hóa các doanh nghiệp Nhà nước, cổ phần hóa doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài và chuyển công ty TNHH thành công ty cổ phần. Hoạt động tư vấn chuyển đổi doanh nghiệp đã được BVSC triển khai một cách đồng bộ và trọn gói từ các khâu xác định giá trị doanh nghiệp, xây dựng phương án kinh doanh, tái cơ cấu tài chính và xác định quy mô vốn thích hợp, lập phương án chuyển đổi, xây dựng phương án sắp xếp lao động, tổ chức đấu giá bán cổ phần cho đến khâu tổ chức đại hội cổ đông thành lập và tư vấn quản trị công ty cổ phần... Ngay từ năm 2002 - 2003, BVSC đã thực hiện chiến lược phát triển là lấy hoạt động tư vấn làm nền tảng, trong đó chú trọng lĩnh vực tư vấn tài chính doanh nghiệp và tư vấn chuyển đổi, từ đó xây dựng hệ thống khách hàng ngay từ khâu chuyển đổi hình thức sở hữu sang công ty cổ phần và đã khẳng định vị thế của BVSC trên thị trường, thúc đẩy các hoạt động kinh doanh khác cùng phát triển. Trong mỗi khâu thực hiện của quá trình chuyển đổi, BVSC luôn tuân thủ các chủ trương, đường lối chính sách của Nhà nước để triển khai một cách thận trọng, hiệu quả và theo một quy trình chuẩn mực thống nhất. Với hướng đi đúng đắn này, khi tiến trình cổ phần hoá các doanh nghiệp được đẩy mạnh tại tất cả các Bộ, ngành và địa phương, trong năm 2005 BVSC đã đạt được nhiều thành công trong mảng tư vấn cổ phần hoá với việc ký kết và thực hiện trên 185 hợp đồng tư vấn với các doanh nghiệp chuyển đổi, đạt doanh thu trên 4 tỷ đồng tăng hơn 140 % so với năm 2004. Các khách hàng được BVSC tư vấn thực hiện cổ phần hóa trọn gói phần lớn là những doanh nghiệp có quy mô lớn với tổng giá trị tài sản lên tới hàng trăm tỷ đồng như: Công ty Cổ phần Nhựa Bao Bì Tân Tiến, Nhà máy Cà phê Biên Hòa; Công ty Bóng đèn Điện Quang; Công ty Kinh doanh phát triển Nhà Hà Nội; Công ty Kinh doanh và xây dựng Nhà ; Công ty Khoan và dịch vụ khoan dầu khí... Trong năm 2006, Với uy tín và khả năng vượt trội của đội ngũ tư vấn, BVSC đã thực hiện tư vấn cổ phần hóa cho 35 doanh nghiệp trong đó có nhiều doanh nghiệp nhà nước lớn như: Công ty Xi măng Hà Tiên, Công ty May Việt Tiến, Công ty Vận tải Dầu khí. Hiện nay BVSC được đánh giá là một tổ chức tư vấn chuyên nghiệp, xếp hạng hàng đầu và dành được uy tín lớn đối với các bộ, ngành và địa phương và các đơn vị bạn. Cùng với việc triển khai tư vấn cho các doanh nghiệp nhà nước tiến hành cổ phần hóa, BVSC cũng triển khai mạnh tư vấn chuyển đổi hình thức sở hữu cho các tập đoàn tư nhân lớn như Công ty TNHH Nam Việt, Công ty TNHH Vĩnh Hoàn, Công ty TNHH XNK Thủy sản Cửu Long – An Giang, Công ty nhựa Đại Đồng Tiến, Công ty Thiên Long..., BVSC cũng là đơn vị đầu tiên tư vấn chuyển đổi thành công doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài (FDI) sang công ty cổ phần cho Công ty Dây cáp điện Taya Việt Nam và Công ty Gạch men Chang Yih trong năm 2005. Tư vấn tài chính doanh nghiệp và phát hành chứng khoán Đây là nghiệp vụ phân tích đánh giá tình hình và tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp, tư vấn hỗ trợ doanh nghiệp nâng cao năng lực quản trị tài chính nhằm đảm bảo tình hình tài chính hiệu quả và lành mạnh. BVSC đã thực hiện tư vấn tài chính thành công cho nhiều doanh nghiệp như Công ty Cổ phần XNK Thủ công Mỹ nghệ, Công ty Cổ phần Vinafco, Công ty Cổ phần Kinh Đô, Công ty Cổ phần Chế biến Thực phẩm Kinh Đô miền Bắc, Công ty Cổ phần Gas Petrolimex, Công ty Cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đông, Công ty Cổ phần HAPACO... Thực hiện tái cấu trúc vốn, xác định nhu cầu vốn hợp lý và xây dựng phương án phát hành, định giá và lập hồ sơ phát hành theo đúng quy định pháp luật, đại lý và/hoặc bảo lãnh phát hành. Đối với hoạt động tư vấn tài chính và phát hành chứng khoán huy động vốn cho các doanh nghiệp, BVSC đã thực hiện thành công trên cả thị trường chứng khoán tập trung và phi tập trung từ việc tư vấn phát hành trái phiếu chuyển đổi cho Công ty CP Công nghệ thông tin EIS, cổ phần phổ thông cho Công ty Cổ phần Bảo hiểm Nhà Rồng, Công ty Cổ phần Chế biến thực phẩm Kinh đô Miền Bắc, Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội, Công ty Cổ phần Dây và Cáp điện Taya, Công ty Cổ phần Kinh Đô, Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh REE, Công ty Cổ phần Đại lý liên hiệp vận chuyển, Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh, Công ty Cổ phần Văn hoá Phương Nam, Công ty Cổ phần Gas Petrolimex, Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam, Công ty Cổ phần Vận tải xăng dầu VIPCO,... và nhiều doanh nghiệp khác. Năm 2007, BVSC tiếp tục triển khai tư vấn tài chính và tư vấn phát hành cho các doanh nghiệp như Công ty Cổ phần Tập đoàn công nghệ CMC, Công ty Cổ phần Alphanam, Công ty Cổ phần Xây dựng số 2, Công ty Cổ phần Sông Đà 10, Công ty Cổ phần Bóng đèn phích nước Rạng Đông…Trong những năm tiếp theo, phát huy những kết quả đạt được nói trên, BVSC sẽ chú trọng đến mảng hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp và phát hành, xây dựng một quy trình chuẩn mực nhằm cung cấp các dịch vụ tư vấn tài chính chất lượng cao, tư vấn sáp nhập, giải thể, mua bán doanh nghiệp ... để có thể nhanh chóng thích ứng và hội nhập với thị trường tài chính hiện đại trong khu vực cũng như trên thế giới. Tư vấn niêm yết chứng khoán Đây là dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp điều chỉnh cơ cấu vốn, chuẩn hóa các điều kiện theo đúng tiêu chuẩn quy định, xác định giá niêm yết, soạn thảo hồ sơ tài liệu và thực hiện các thủ tục đăng ký niêm yết theo đúng quy định pháp luật. Với dịch vụ tư vấn niêm yết chứng khoán, BVSC đã tư vấn thành công nhiều doanh nghiệp lên niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.Hồ Chí Minh như Hacisco, Gilimex, Bao bì Bỉm Sơn, Kinh Đô, Kinh Đô miền Bắc, Phương Nam, Taya, Chang Yih, Full Power, Comeco, Nhựa Bình Minh, Thanh Thanh, Imexpharm, Dược Hậu Giang, Vipco, Vincom ...; Trong năm 2006, BVSC đã tích cực đóng góp vào công tác tạo hàng cho thị trường chứng khoán thông qua việc thực hiện tư vấn thành công cho 33 doanh nghiệp thực hiện niêm yết/đăng ký giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.Hồ Chí Minh và Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội. Trong số các doanh nghiệp do BVSC thực hiện tư vấn niêm yết có các Công ty hàng đầu trong ngành như Công ty CP Nhựa Tiền Phong, Công ty CP Vận tải Xăng dầu Vipco, Công ty CP Gas Petrolimex, Công ty CP Bóng đèn phích nước Rạng Đông, Công ty CP Dược Hậu Giang, Công ty CP Dược phẩm Imexpharm, Công ty CP Sữa Hà Nội, Công ty CP Xi măng Bỉm Sơn, Công ty Cổ phần Xi măng Bút Sơn... Từ đầu năm 2007 đến nay, BVSC đã tư vấn thành công cho 2 doanh nghiệp niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh là Công ty CP Xuất nhập khẩu Thủy sản Cửu Long - An Giang và Công ty Cổ phần Vincom và trái phiếu EVN niêm yết tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội. Tính đến nay, trong tổng số 206 doanh nghiệp niêm yết trên thị trường có tới 54 doanh nghiệp do BVSC tư vấn niêm yết. Với bề dày kinh nghiệm trong lĩnh vực tư vấn niêm yết, số lượng khách hàng lựa chọn BVSC làm đơn vị tư vấn niêm yết đang ngày một tăng mạnh. Trong tương lai BVSC sẽ tiếp tục phấn đấu để giữ vững vị thế dẫn đầu thị trường trong mảng hoạt động tư vấn niêm yết. Tư vấn quản trị doanh nghiệp Xây dựng Điều lệ tổ chức và hoạt động của doanh nghiệp, các quy chế điều chỉnh hoạt động của HĐQT, Ban Giám đốc, Ban Kiểm soát và quy trình công bố thông tin đại chúng, tư vấn tổ chức đại hội đồng cổ đông và những vấn đề liên quan đến quản trị công ty cổ phần... Đây là dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp được BVSC xây dựng dựa trên cơ sở nhu cầu thực tiễn của các doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hoá, được rất nhiều doanh nghiệp đánh giá cao vì tính chuyên nghiệp và tuân thủ pháp luật. Tư vấn đầu tư BVSC sẽ cung cấp tới khách hàng các sản phẩm, kết quả phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật đối với từng loại chứng khoán nói riêng và TTCK nói chung, nhằm hỗ trợ nguời đầu tư có cơ sở tham khảo trước khi ra các quyết định đầu tư phù hợp. Hoạt động bảo lãnh và đại lý phát hành chứng khoán Là hoạt động mà BVSC với tư cách là tổ chức bảo lãnh phát hành sẽ giúp cho tổ chức phát hành thực hiện các công việc cần thiết của một đợt phát hành, đồng thời đưa ra các cam kết chắc chắn nhằm đảm bảo cho đợt phát hành chứng khoán được thành công. Ngoài ra trong những trường hợp đợt phát hành không thực hiện theo phương thức bảo lãnh, BVSC có thể đóng vai trò là tổ chức đại lý phân phối chứng khoán. Riêng trong năm 2006, BVSC đã tiến hành thực hiện tư vấn cho 10 doanh nghiệp phát hành cổ phiếu và huy động được tổng số tiền là 954 tỷ đồng. Đồng thời BVSC cũng đã tiến hành bảo lãnh cho 10 đợt phát hành với giá trị bảo lãnh lên tới 882 tỷ đồng với các hợp đồng bảo lãnh lớn như BLPH cho Công ty CP Giấy Hải Phòng (BVSC) với tổng giá trị bảo lãnh lên trên 80 tỷ đồng, BLPH cho Công ty CP Nhựa Bình Minh với tổng giá trị là 100 tỷ đồng, BLPH cho Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam với giá trị bảo lãnh lên tới 600 tỷ đồng, BLPH cho Công ty CP Full Power với giá trị bảo lãnh đạt 150 tỷ đồng. Doanh thu bảo lãnh phát hành và đại lý phát hành đạt trên 32 tỷ đồng tăng trên 300% so với năm 2005. Với kết quả đạt được như vậy BVSC vinh dự là đơn vị dẫn đầu về bảo lãnh phát hành cổ phiếu với thị phần khoảng 70%. Tính từ đầu năm 2007 đến hết quý 3, BVSC đã tiến hành nhiều đợt BLPH như BLPH cho Công ty Cổ phần Đại lý liên hiệp vận chuyển với giá trị bảo lãnh 600 tỷ đồng, BLPH cho Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam với giá trị bảo lãnh 1.100 tỷ đồng, BLPH chứng chỉ quỹ cho Công ty Liên doanh quản lý quỹ Việt Nam với giá trị bảo lãnh 1.000 tỷ đồng, đồng BLPH cho Công ty Cổ phần HAPACO với giá trị bảo lãnh 80 tỷ đồng, ... . Đối với nghiệp vụ BLPH trái phiếu, trong năm vừa qua BVSC tiếp tục mở rộng quy mô bảo lãnh và đã thực hiện thành công nhiều đợt bảo lãnh phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu đô thị, và trái phiếu doanh nghiệp tổng giá trị bảo lãnh lên đến 1.575 tỷ đồng. Đặc biệt là trong năm 2006 vừa qua BVSC đã thực hiện tư vấn và BLPH thành công cho đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp cho Tổng Công ty Điện lực Việt Nam (EVN) với tổng giá trị phát hành là 600 tỷ đồng. Sự thành công của đợt BLPH này không những góp phần nâng cao uy tín của BVSC, mặt khác nó còn là tiền đề quan trọng để BVSC tiếp tục mở rộng hoạt động BLPH trái phiếu doanh nghiệp trong thời gian tới. Mặc dù phải đối mặt với sự cạnh tranh của nhiều công ty chứng khoán có lợi thế hơn hẳn về nguồn lực tài chính, hoạt động bảo lãnh phát hành đã góp phần nâng cao vị thế của BVSC trên thương trường, qua sự thành công của các đợt bảo lãnh phát hành BVSC cũng trở thành một trung gian tài chính đáng tin cậy đối với các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp. Bên cạnh đó, với lợi thế là một đơn vị thành viên của Tập đoàn Tài chính - Bảo hiểm Bảo Việt, BVSC sẽ tiếp tục triển khai mảng bảo lãnh phát hành trái phiếu và hướng tới các đối tượng khách hàng là các tổ chức bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ. Đối với hoạt động đại lý phát hành - đấu giá bán cổ phần, với năng lực, kinh nghiệm thực tế đã triển khai tổ chức đấu giá bán cổ phần cho hàng trăm doanh nghiệp trong những năm qua, bước sang năm 2006, BVSC tiếp tục được các Bộ, Tổng Công ty, UBND các tỉnh, thành phố tin tưởng lựa chọn là đơn vị trung gian triển khai đấu giá bán cổ phần cũng như tư vấn tổ chức bán đấu giá cổ phần qua Sở Giao dịch Chứng khoán, TTGDCK cho các DNNN cổ phần hoá và các doanh nghiệp bán tiếp phần vốn Nhà nước. Năm 2007, BVSC cũng tiếp tục tư vấn đấu giá bán cổ phần cho Tổng Công ty Bảo hiểm Việt Nam, Công ty Vận tải biển Việt Nam (VOSCO)… và nhiều doanh nghiệp khác. Hoạt động tự doanh Hoạt động tự doanh là điều kiện song song bắt buộc phải có để Công có thể triển khai thực hiện hoạt động bảo lãnh phát hành, một hoạt động quan trọng liên quan trực tiếp đến việc huy động vốn của các doanh nghiệp trên TTCK mà hiện nay Công ty đang triển khai rất mạnh mẽ. Hoạt động tự doanh được hỗ trợ rất nhiều từ hoạt động tư vấn, bảo lãnh phát hành cũng như dịch vụ tư vấn tài chính của Công ty, những thông tin có được từ các hoạt động này là những yếu tố quan trọng giúp BVSC xây dựng được một danh mục tự doanh hợp lý, an toàn. Dựa vào những am hiểu sâu sắc về thị trường và sự lớn mạnh của các hoạt động tư vấn, BVSC đã và đang xây dựng cho mình một danh mục đầu tư tự doanh hợp lý và hiệu quả bao gồm các chứng khoán niêm yết, chưa niêm yết và trái phiếu, trên nguyên tắc đa dạng hoá danh mục đầu tư để phân tán rủi ro, đảm bảo cân bằng và tập trung vào các chứng khoán có tiềm năng tăng trưởng tốt, ổn định. Trước những diễn biến thuận lợi của thị trường, cùng với chiến lược tự doanh linh hoạt, hoạt động tự doanh của BVSC trong năm 2006 đã đạt được những kết quả to lớn. Hoạt động tự doanh của BVSC đã thu được kết quả rất khả quan trong năm 2006 với doanh thu 28,3 tỷ đồng tương đương 211% kế hoạch năm và bằng 574% so với năm 2005. Tính đến hết 9 tháng đầu năm 2007, hoạt động tự doanh đã mang lại cho BVSC doanh thu 118,113 tỷ đồng, tương đương 102,71% kế hoạch năm và bằng 630,10 % năm 2006. Đối với hoạt động tự doanh, BVSC sẽ mở rộng quy mô trên cơ sở đặt lợi ích khách hàng lên hàng đầu, hạn chế tối đa những xung đột lợi ích với khách hàng của Công ty. BVSC sẽ tiếp tục bám sát diễn biến thị trường để triển khai hoạt động tự doanh một cách chủ động, linh hoạt và hiệu quả cao. Mặt khác, dựa trên nền tảng của hoạt động tư vấn cổ phần hoá, tư vấn phát hành và niêm yết, BVSC sẽ đẩy mạnh đầu tư vào các cổ phiếu chưa niêm yết có tiềm năng tăng trưởng tốt nhằm góp phần đem lại hiệu quả cao và ổn định cho hoạt động tự doanh. Với việc thành lập Phòng Phân tích chuyên biệt với các hoạt động phân tích chuyên nghiệp, chuyên sâu sẽ tạo nhiều thuận lợi cho BVSC triển khai hoạt động tự doanh đạt hiệu quả cao hơn. Hoạt động Lưu ký chứng khoán BVSC thực hiện việc lưu giữ và bảo quản tập trung chứng khoán cho khách hàng, từ đây BVSC trở thành đầu mối trung gian nối liền giữa doanh nghiệp phát hành và các cổ đông để thực hiện các quyền liên quan đến cổ phiếu, trung gian chuyển nhượng quyền sở hữu cổ phần. Từ hoạt động lưu ký, BVSC đã mở ra dịch vụ quản lý sổ cổ đông, tổ chức thực hiện quyền và đại lý chuyển nhượng theo sự ủy quyền của tổ chức phát hành, đóng vai trò trung gian là đại diện quyền lợi cho người sở hữu trái phiếu, đảm bảo an toàn trong dịch vụ chuyển nhượng quyền sở hữu chứng khoán cho những người đầu tư. Trong năm 2006, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán đã chính thức đi vào hoạt động. Hoạt động lưu ký và thanh toán bù trừ được tiến hành độc lập với hai Trung tâm giao dịch đã tạo điều kiện cho BVSC thực hiện tốt và tiếp cận với các thông lệ quốc tế về lưu ký chứng khoán. Mặt khác, trước tác động của việc Bộ Tài chính ban hành Văn bản bãi bỏ ưu đãi thuế TNDN đối với các doanh nghiệp niêm yết dẫn đến làn sóng các doanh nghiệp thực hiện niêm yết cổ phiếu trên thị trường tập trung vào những tháng cuối năm 2006. Chính yếu tố này đã làm gia tăng lượng hàng hoá lưu ký cho Công ty, làm cho doanh thu hoạt động lưu ký trong năm 2006 đạt xấp xỉ 500 triệu đồng, tăng 272% so với năm 2005. Đấu giá bán cổ phần Là tổ chức trung gian bán đấu giá, BVSC giúp doanh nghiệp xây dựng phương án bán cổ phần, quy chế tổ chức bán đấu giá và chuẩn bị các nội dung công bố thông tin, các hồ sơ khác có liên quan đến việc tổ chức bán đấu giá, tính toán xác định mức giá khởi điểm theo các phương pháp định giá tiên tiến, phù hợp với đặc điểm sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, thực tiễn thị trường và tổ chức đấu giá trên phần mềm quản lý chuyên nghiệp nhằm đảm bảo tính chính xác của kết quả cuối cùng. Với kinh nghiệm và tính chuyên nghiệp cao, BVSC đã giúp cho các cuộc đấu giá được thực hiện nhanh gọn, chuẩn xác, đạt hiệu quả cao nhất và đảm bảo tuân thủ các chuẩn mực, quy định hiện hành của Nhà nước. Kết quả kinh doanh qua các năm của chứng khoán Bảo Việt Doanh thu từng mảng dịch vụ qua các năm  Đơn vị: 1000 đồng Khoản mục Năm 2005 Năm 2006 9 tháng năm 2007 Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng Doanh thumôi giớichứng khoán 3.242.672 14,34% 34.809.106 42,17% 111.306.621 36,86% Doanh thu hoạt độngtự doanh 1.734.616 7,67% 18.745.027 22,71% 118.113.019 39,11% Doanh thuquản lýdanh mục đầu tư 216.541 0,96% 1.324.506 1,60% 3.573.555 1,18% Doanh thuđại lý bảo lãnhphát hành chứng khoán 10.184.613 45,05% 13.000.672 15,75% 48.571.455 16,09% Doanh thu tư vấn ĐTCK cho người đầu tư 4.054.841 17,94% 6.565.892 7,95% 5.287.114 1,75% Doanh thulưu kýchứng khoán 134.693 0,60% 498.178 0,60% 1.006.235 0,33% Doanh thukinh doanh 3.037.801 13,44% 7.609.412 9,22% 14.107.962 4,67% Tổngdoanh thu 22.605.775 100% 82.552.793 100% 301.965.961 100% (Nguồn: Bản cáo bạch tăng vốn của BVSC) Doanh thu của công ty năm sau luôn tăng cao hơn từ 3 đến 4 lần so với năm trước. Cụ thể, chỉ tính đến quý 3 năm 2007, doanh thu từ hoạt động kinh doanh đã gấp 14 lần doanh thu của cả năm 2005. Tuy nhiên, bên cạnh sự nỗ lực của bản thân công ty, không thể phủ nhận một thực tế rằng: sự tăng trưởng vượt bậc đó nằm trong xu hướng tăng trưởng nói chung của tất cả các công ty chứng khoán, khi mà thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những giai đoạn phát triển quá nóng, đặc biệt là trong quý I/ 2007. Không chỉ bứt phá về mặt lượng, công ty còn có những bước đi điều chỉnh về mặt chất theo một cơ cấu doanh thu bền vững hơn. Từ chỗ coi hoạt động tư vấn bảo lãnh, phát hành, tư vấn cổ phần hóa... là những nguồn thu chính (chiếm gần 70% doanh thu vào năm 2005), công ty đã dần triển khai một cách hiệu quả các hoạt động môi giới, tự doanh. Đây được coi là hướng đi đúng đắn, đảm bảo sự phát triển lâu dài và một vị thế vững mạnh cho công ty trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong tương lai. Lãi gộp qua các năm Đơn vị: 1000 đồng Khoản mục Năm 2005 Năm 2006 9 tháng năm 2007 Tỷ đồng % tăng giảm so với năm 2005 Tỷ đồng % tăng giảm so với năm 2006 Doanh thu thuần 22.605.775 82.552.793 365% 301.965.961 366% Thu lãi đầu tư 3.204.211 9.627.883 300% 18.687.232 194% Doanh thu từHĐKD và lãi đầu tư 25.809.986 92.180.676 357% 320.653.193 348% Chi phí hoạt độngkinh doanh 4.763.194 13.717.686 288% 49.424.038 360% Tổng lợi nhuận gộp 21.046.793 78.462.990 373% 271.229.115 346% (Nguồn: Bản cáo bạch tăng vốn của BVSC) Theo báo cáo mới nhất được công bố ngày 25-1-2008, thì kết quả hoạt động kinh doanh năm 2007 của công ty chứng khoán Bảo Việt như sau : Theo đó, trong quý IV/2007, tổng doanh thu của Công ty đã đạt được là 76,088 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2007 Công ty đạt 378,054 tỷ đồng, tăng 357,95% so với năm 2006 tương đương tăng 295,051 tỷ đồng. Trong quý IV/2007 lợi nhuận sau thuế Công ty đạt 11,013 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2007 lợi nhuận sau thuế đạt 215,813 tỷ đồng, tăng 324,04% so với năm 2006 tương đương tăng 164,919 tỷ đồng. Đầu tháng 12 - 2007 Công ty đã phát hành 30 triệu cổ phiếu tăng vốn lên 450 tỷ đồng, như vậy thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 12.332 đồng. Với mức giá 161.000 đồng (vào ngày 25-1-2008) thì P/E của BVS là 13 lần. Với EPS khá cao, ROE đạt 48%, tỷ lệ PE hấp dẫn, có thể nói, năm 2007 BVSC đã đạt được những thành công mỹ mãn về lợi nhuận, xứng đáng là một trong những công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam. Các chỉ tiêu tài chính chủ yếu Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 9 tháng năm 2007 1. Chỉ tiêu về khả năng thanh toán Hệ số thanh toán ngắn hạn 2,72 1,61 1,52 TSLĐ/Nợ ngắn hạn  Hệ số thanh toán nhanh 2,72 1,61 1,52 TSLĐ/Nợ ngắn hạn 2. Chỉ tiêu về cơ cấu vốn Hệ số nợ/Tổng tài sản 82% 87% 67% Hệ số nợ/Vốn chủ sở hữu 447% 208% 204% 3. Chỉ tiêu về năng lực hoạt động Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 0,07 0,06 0,16 (Doanh thu thuần/Tổng tài sản) Vòng quay vốn lưu động 0,08 0,07 0,17 (Doanh thu thuần/Tổng tài sản lưu động) 4. Chỉ tiêu về khả năng sinh lời (%) Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần 44,3% 61,7% 67,82% Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu 18,1% 12,1% 33,65% Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản 3,3% 3,9% 11,09% Lợi nhuận từ HĐKD/Doanh thu thuần 49,6% 76,3% 89,82% Thu nhập trên mỗi cổ phần 2.283 3.371 13.612 (đồng/cổ phần) (Nguồn: Bản cáo bạch tăng vốn của BVSC) PHẦN 3 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ BVSC Phân tích SWOT Điểm mạnh: Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) được cấp giấy phép hoạt động ngày 26-11-1999 và là một trong 3 công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam. Sau bảy năm hoạt động, công ty đã từng bước nâng cao vị thế và hình ảnh của mình trong lòng công chúng đầu tư, trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu, lớn mạnh và có uy tín trên thị trường. Với biểu tượng chiếc chìa khóa vàng, và câu slogan quen thuộc : golden key to success ( chìa khóa vàng dẫn đến thành công ) ban lãnh đạo công ty chứng khoán Bảo Việt muốn xây dựng một thương hiệu BVSC sẽ luôn gắn liền với những quyết định thành công và sinh lợi nhuận của nhà đầu tư. Với tiềm năng sẵn có, sự giúp đỡ của tập đoàn tài chính-bảo hiểm Bảo Việt, uy tín và thương hiệu, chứng khoán Bảo Việt ngày càng nâng cao chất lượng dịch vụ, hình ảnh và gia tăng tối đa tiện ích cho khách hàng. Mới đây, công ty đã chuyển trụ sở về số 8 Lê Thái Tổ, nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin và cơ sở vật chất,nhằm đáp ứng nhu cầu và khả năng phục vụ khách hàng của mình. Trụ sở mới của BVSC nằm ngay giữa trung tâm thành phố, tại một vị trí đắc địa của thủ đô, thuận tiện cho nhà đầu tư đến giao dịch, cũng như có thể thu hút thêm nhiều nhà đầu tư mới. Đặc biệt, công ty đã đầu tư triển khai hệ thống Core Securities và hệ thống tổng đài tự động Contact center tại trụ sở công ty và sàn giao dịch, nâng cấp hệ thống thông tin, và được đánh giá là công ty chứng khoán có hệ thống công nghệ hiện đại bậc nhất tại Việt Nam hiện nay. Bên cạnh việc nâng cấp hệ thống, chất lượng dịch vụ phục vụ khách hàng cũng được quan tâm và ngày càng nâng cao theo mục tiêu : ‘’phục vụ khách hàng tốt nhất để phát triển’’. Mới đây, công ty đã ký kết hợp đồng thỏa thuận hợp tác toàn diện với ngân hàng đầu tư phát triển chi nhánh Hà thành ( BIDV HT ). Thỏa thuận được ký kết với mục tiêu hỗ trợ lẫn nhau trong hoạt động kinh doanh, cung cấp cho khách hàng dịch vụ trọn gói giữa chứng khoán- ngân hàng theo dạng : thanh toán tiền bán chứng khoán, cho vay cầm cố chứng khoán niêm yết, cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán niêm yết, mua bán chứng khoán có kỳ hạn ( REPO )... Về các mảng dịch vụ, thế mạnh của BVSC nằm ở hai mảng tư vấn và bảo lãnh phát hành. 1/4 số công ty đang niêm yết trên 2 sàn giao dịch chứng khoán là do công ty thực hiện hợp đồng tư vấn niêm yết. Hiện tại BVSC nắm giữ 70% thị phần bảo lãnh, các đợt bảo lãnh trái phiếu chính phủ cũng được thực hiện hầu hết tại BVSC. Riêng thị phần môi giới, BVSC là một trong 3 công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam nắm giữ thị phần chủ yếu, với khoảng 30000 tài khoản, và lượng giao dịch chiếm khoảng 15% thị phần môi giới tại Việt Nam. BVSC cũng là nơi được cái tổ chức nước ngoài, các quỹ đầu tư tin tưởng đặt tài khoản giao dịch, và hầu hết các quỹ đầu tư đều mở tài khoản giao dịch tại BVSC. Những con số trên là minh chứng rõ nét cho vị trí tiên phong của BVSC trong hoạt động môi giới, tư vấn tài chính và chuyển đổi hình thức sở hữu, tổ chức đấu giá cho các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá, đặc biệt là lĩnh vực tư vấn và bảo lãnh phát hành chứng khoán. Thế mạnh của BVSC còn nằm ở đội ngũ nhân viên có trình độ cao với 102 người có trình độ đại học, 25 người có trình độ thạc sỹ, một ban lãnh đạo có chuyên môn lâu năm trong lĩnh vực tài chính. Đây thực sự là tài sản quý giá mà không phải công ty chứng khoán nào cũng có được. Nhận thức vấn đề trên, chế độ lương thưởng và đời sống của nhân viên luôn được ban lãnh đạo quan tâm và ở mức cao, cho nên vấn đề chảy máu chất xám không phải là vấn đề đáng lo ngại của công ty. Ngoài ra với tiềm lực tài chính vững mạnh, sự giúp sức của tập đoàn tài chính bảo hiểm Bảo Việt, BVSC ngày càng vững tin trên con đường trở thành công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam. Điểm yếu: Là một trong những công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam, cho nên việc giữ gìn hình ảnh và thương hiệu, cũng như giữ chân khách hàng ở lại với mình là một mục tiêu quan trọng của BVSC. Trên thị trường chứng khoán xuất hiện ngày càng nhiều các công ty chứng khoán mới ra đời, trong đó không ít các công ty có tiềm năng cũng như quy mô vốn lớn, do các tập đoàn, tổng công ty, ngân hàng thương mại thành lập. Cho nên tính cạnh tranh của BVSC trước đây vốn không được đánh giá cao, bây giờ ngày càng gặp nhiều khó khăn. Thị phần các hoạt động môi giới, tư vấn, bảo lãnh ngày càng bị thu hẹp, do trước đây thị trường chứng khoán chưa phát triển, số lượng các công ty chứng khoán còn ít nên BVSC gần như chiếm thế thượng phong, còn hiện tại, sự cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán ngày càng khốc liệt, các công ty mới ra đời thì đua nhau mời chào khách hàng bằng các chiêu thức như giá phí, ưu đãi mở tài khoản, khai trương trụ sở hoành tráng và tăng số lượng đại lý nhận lệnh để tranh giành thị phần. Nhận thức vấn đề này, ban lãnh đạo BVSC xác định, BVSC sẽ không chạy đua với các công ty khác bằng giá phí, mà bằng chất lượng dịch vụ phục vụ khách hàng. Do đó hiện tại, BVSC là công ty có mức thu phí giao dịch cao nhất tại Việt Nam (0,45% ) so với mức trung bình của các công ty khác là 0,35%. Điều này vô hình chung khiến BVSC bỏ qua thị phần các nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà chỉ chú trọng tập trung phục vụ khối khách hàng tổ chức, khối nhà đầu tư có tiềm lực tài chính lớn. Với cơ cấu sở hữu 60% thuộc về tập đoàn tài chính-bảo hiểm Bảo Việt, bên cạnh việc nhận được sự giúp đỡ của một định chế tài chính lớn tại Việt Nam, sự phụ thuộc vào tập đoàn mẹ khiến cho BVSC gặp nhiều khó khăn trong định hướng phát triển riêng của mình, do phải nằm trong định hướng phát triển chung của toàn tập đoàn. Chiến lược của công ty trong thời gian sắp tới vẫn là nâng cao hiệu quả hoạt động các nghiệp vụ cơ bản của đầu tư chứng khoán, nâng cao thị phần, doanh thu các mảng nghiệp vụ. Tuy nhiên, công ty sẽ thực sự gặp khó khăn khi thị trường dần trở nên bão hòa, do đó tìm một mục tiêu và đường hướng phát triển dài hạn cho mình, là điều mà ban lãnh đạo công ty cần nghiên cứu xem xét. Một điểm yếu khác mà công ty cần khắc phục, đó là hoạt động tự doanh vẫn chưa tương xứng với tiềm lực của công ty. Trong thời gian qua, do quy mô vốn còn nhỏ nên doanh thu từ hoạt động tự doanh của BVSC chiếm tỷ lệ thấp, hoặc còn khiêm tốn nếu so sánh với các công ty chứng khoán khác. Mới đây với việc tăng vốn lên 450 tỷ, ban lãnh đạo công ty cũng xác định phát triển hoạt động tự doanh (cả tự doanh cổ phiếu và trái phiếu) nhằm tăng nguồn thu cho công ty, cũng như tận dụng hết cơ hội và lợi thế của công ty trên thị trường. Cơ hội: Nền kinh tế đất nước đang ngày càng phát triển, thể hiện ở tốc độ tăng trưởng GDP tăng cao qua các năm. Dự kiến năm 2008 đến 2010, GDP của Việt Nam tiếp tục tăng trưởng trong khoảng từ 8-9% và nằm trong topten các nền kinh tế phát triển nhanh trên thế giới. Với nỗ lực to lớn của chính phủ, Việt Nam đang ngày càng tạo ra một môi trường pháp lý minh bạch, mở cửa thị trường, tạo cơ hội đầu tư thông thoáng, đón nhận những cơ hội mới, đồng thời phát huy hết các tiềm năng nội lực của mình để xứng đáng với danh hiệu “Việt Nam - ngôi sao đang lên”. Việc tham gia vào WTO, và mới đây trở thành thành viên thường trực của hội đồng bảo an Liên Hợp Quốc đã tạo cơ hội to lớn cho Việt Nam đẩy mạnh hợp tác kinh tế toàn diện, khai thác tốt hơn lợi thế so sánh, tranh thủ nguồn lực bên ngoài, phát huy nội lực để phát triển. Cùng với sự phát triển của nền kinh tế, thị trường chứng khoán cũng đã đạt được những thành tựu quan trọng sau bảy năm ra đời và phát triển. Thị trường chứng khoán đang dần trở thành một kênh dẫn vốn hiệu quả cho doanh nghiệp, tạo cơ hội sinh lời cho nhà đầu tư, cũng như thu hút sự quan tâm của các tổ chức nước ngoài. Thị trường phát triển trong môi trường pháp lý ngày càng hoàn chỉnh, lượng hàng hóa ngày càng phong phú thể hiện ở quy mô vốn hóa đạt 50% GDP. Tốc độ tăng trưởng nhanh trong 2 năm trở lại đây tạo ra một cơ hội lớn cho các công ty tham gia vào thị trường như BVSC. Tiềm năng của thị trường là vô cùng to lớn, tiềm năng đó nếu được khai thác tốt sẽ trở thành nguồn thu hiệu quả cho hoạt động của công ty, thể hiện ở lượng tài khoản mới chỉ đạt 350000 TK trên tổng số 85 triệu dân, thể hiện ở việc hàng ngàn công ty đang chờ cổ phần hóa, quy mô thị trường trái phiếu đang chờ được khai thác. Với cơ hội đang rộng mở như trên, BVSC cần tận dụng tối đa những lợi thế sẵn có của mình, tận dụng tiềm lực tài chính, lợi thế kinh doanh và lợi thế thương hiệu để nâng cao hiệu quả hoạt động, nâng cao lợi nhuận và doanh thu để trở thành công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam. Thách thức: Tuy vậy, thị trường chứng khoán vẫn là thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro. Sự sụt giảm trên thị trường trong thời gian dài vừa qua là minh chứng rõ nét cho tính bất ổn định của thị trường. Đối mặt với những rủi ro đó là thách thức đối với BVSC, cũng như đối với các công ty khác cùng hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán. Mặc dù tiềm năng là to lớn, cơ hội là rộng mở cho nền kinh tế Việt Nam, nhưng việc gia nhập WTO cũng đặt ra những thách thức. Đó là thách thức về công nghệ, về nhân lực, về tiềm lực vốn, trình độ quản lý…Những thách thức này đặt cạnh những cảnh báo về tình trạng “bong bóng”, “sốt ảo” cũng như tính đầu cơ trên thị trường chứng khoán tạo nên những rủi ro mang tính khách quan đối với hoạt động của công ty. Bên cạnh đó, thách thức đối với BVSC còn ở tính cạnh tranh với các công ty cùng ngành. Mặc dù được đánh giá là một trong những công ty chứng khoán hàng đầu hiện nay, nhưng theo dự báo, cho đến cuối năm 2008 toàn thị trường sẽ có khoảng 150 công ty chứng khoán, trong đó không ít các công ty có tiềm lực vốn mạnh. Hơn thế nữa năm 2010 với việc thực hiện cam kết WTO mở cửa dịch vụ tài chính, các công ty nước ngoài được quyền khai thác các dịch vụ chứng khoán trên thị trường Việt Nam. Rõ ràng đây là một thách thức đối với một công ty chứng khoán như BVSC, nếu không biết tận dụng những lợi thế của người đi trước, thì thương hiệu BVSC sẽ rất dễ bị lu mờ bởi các công ty khác. Thách thức về sự ổn định của thị trường và thách thức về cạnh tranh là hai thách thức lớn nhất mà công ty phải đối mặt. Bên cạnh đó, còn là những thách thức về công nghệ, nhân lực, trình độ cán bộ…mặc dù hiện tại những thách thức này không phải là điều gì to lớn đối với BVSC, nhưng nếu không có chiến lược quản lý và nâng cấp phù hợp, trong tương lai công ty sẽ gặp nhiều khó khăn trong việc cạnh tranh, cũng như khó có thể cung cấp cho khách hàng chất lượng dịch vụ tốt nhất. Phương hướng và chiến lược hoạt động của BVSC trong thời gian tới Kế hoạch lợi nhuận 2007 - 2009 CHỈ TIÊU Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Tỷ đồng (%) tăng giảm so với 2006 Tỷ đồng (%) tăng giảm so với 2007 Tỷ đồng (%) tăng giảm so với 2008 Vốn điều lệ 450 200,00% 450 0,00% 450 0,00% Doanh thu thuần 366.06 343,43% 476.6 30,20% 546.9 14,75% Lợi nhuận sau thuế 220.464 333,18% 313.56 42,23% 292.96 (6,57%) LN sau thuế / Doanh thu thuần 60,23% (2,39%) 65,79% 9,24% 53,57% (18,58%) LN sau thuế / Vốn chủ sở hữu 48,99% 304,89% 69.68% 42,23% 65,10% (6,57%) Cổ tức tính trên mệnh giá (%) 20% 0,00% 20% 0,00% 20% 0,00% (Nguồn: Bản cáo bạch tăng vốn của BVSC) Phương hướng và chiến lược hoạt động Nắm bắt chủ trương của Đảng và Chính phủ đối với việc phát triển thị trường chứng khoán, BVSC tiếp tục đầu tư về nguồn nhân lực và cơ sở vật chất để đưa Công ty phát triển bền vững, tuân thủ pháp luật, tích cực đóng góp cho sự phát triển của nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng, duy trì và nâng cao được vị thế hiện có của mình theo phương châm: “Tăng trưởng, hiệu quả và phát triển bền vững”; đóng góp tích cực vào mục tiêu đưa thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển ngang tầm với thị trường các nước trong khu vực và thế giới. Phương hướng cụ thể về hoạt động trong thời gian tới của công ty là : Xác định các dịch vụ chủ lực của Công ty là tư vấn tài chính, tư vấn và bảo lãnh phát hành, tự doanh; bên cạnh đó tiếp tục chú trọng phát triển, mở rộng và đa dạng hoá hệ thống dịch vụ môi giới, cung cấp sản phẩm phân tích và thông tin thị trường, các dịch vụ tiện ích phục vụ khách hàng. Tăng cường phát triển nguồn nhân lực bằng các chính sách thu hút nhân tài, tập hợp chất xám trong và ngoài nước, nâng cao hiệu quả thông qua việc áp dụng hệ thống quản lý tiên tiến nhất. Tăng quy mô vốn hoạt động lên mức từ 500 đến 2.000 tỷ đồng. Đẩy mạnh hoạt động bảo lãnh phát hành: Trước nhu cầu phát hành huy động vốn của các doanh nghiệp đang tăng cao, BVSC sẽ chủ động tiếp cận các doanh nghiệp để thiết kế phương án và tổ chức các đợt phát hành thêm chứng khoán; trong đó BVSC sẽ là tổ chức tư vấn tái cơ cấu tài chính, tư vấn và bảo lãnh phát hành. Việc phát hành theo phương thức có bảo lãnh vừa đảm bảo thành công cho đợt phát hành và ổn định thị trường, vừa làm tăng uy tín và hiệu quả kinh doanh cho BVSC. Tuy nhiên để hạn chế những rủi ro trong hoạt động bảo lãnh, BVSC sẽ phối kết hợp chặt chẽ với các ngân hàng, định chế tài chính đặc biệt là các Quỹ đầu tư trong quá trình triển khai bảo lãnh. Đẩy mạnh kinh doanh trái phiếu: Trong vài năm gần đây, cùng với sự phát triển mạnh của các công ty bảo hiểm nhân thọ, thị trường trái phiếu ngày càng trở nên sôi động và hấp dẫn hơn. Việc tăng vốn cùng với sự hỗ trợ của các đối tác chiến lược sẽ tạo điều kiện cho BVSC khai thác tốt hơn mảng thị trường giao dịch trái phiếu này. Đẩy mạnh đầu tư tự doanh: Trong những năm vừa qua, do quy mô vốn kinh doanh còn thấp nên hoạt động tự doanh của Công ty ở mức độ hạn chế, chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu niêm yết. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận bình quân của các khoản đầu tư vào chứng khoán niêm yết trong những năm vừa qua không cao và luôn bị ảnh hưởng theo sự biến động chung của thị trường; tính ổn định thấp và với đặc thù là khó dự đoán trước một cách chuẩn xác nên kết quả cũng đã ảnh hưởng rất nhiều đến hiệu quả chung và việc lập kế hoạch kinh doanh hàng năm, gây khó khăn cho công tác quản trị điều hành doanh nghiệp. Hơn nữa, dù đã áp dụng nhiều biện pháp hạn chế, nhưng việc kinh doanh tự doanh tập trung chủ yếu vào cổ phiếu niêm yết cũng có thể dẫn đến những xung đột lợi ích giữa công ty và khách hàng, ít nhất là trong con mắt của nhà đầu tư. Cùng với chủ trương đẩy mạnh cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước, rất nhiều doanh nghiệp có quy mô lớn, hoạt động rất hiệu quả đã và đang được cổ phần hóa, tạo ra một cơ hội đầu tư tiềm năng, hứa hẹn mang lại hiệu quả cao. Với chiến lược đầu tư dài hạn Công ty sẽ nghiên cứu đầu tư mạnh hơn nữa vào cổ phiếu chưa niêm yết nhằm góp phần mang lại hiệu quả cao và ổn định cho hoạt động Tự doanh. Phát triển bộ phận nghiên cứu phân tích và phát triển thị trường (Research & Maketing): Đây là bộ phận hết sức quan trọng đối với bất cứ một công ty chứng khoán nào, nó không chỉ đưa ra sản phẩm các báo cáo tư vấn nhằm phục vụ cho các nhà đầu tư mà còn là sản phẩm chung phục vụ hoạt động kinh doanh của Công ty, góp phần giúp cho các quyết định đầu tư của BVSC chuẩn xác và hiệu quả hơn. BVSC sẽ phối hợp với các chuyên gia có kinh nghiệm của các đối tác để xây dựng một cơ sở dữ liệu về doanh nghiệp và xây dựng một bộ phận research mạnh của BVSC. Đẩy mạnh hoạt động PR (Public Relation): Trong thời gian tới, Công ty sẽ tập trung xây dựng và phát triển thương hiệu BVSC trở thành một thương hiệu mạnh, tạo ra một hình ảnh quen thuộc và khắc sâu trong tâm trí nhà đầu tư như là một công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam, với phong cách làm việc năng động và phục vụ chuyên nghiệp thông qua việc đầu tư hợp lý về con người, chuẩn hóa các quy trình theo tiêu chuẩn ISO cùng với các chương trình quảng cáo, tài trợ, tiếp thị và cả những hoạt động xã hội khác. Xây dựng mới hệ thống thông tin của Công ty (bao gồm cả hệ thống phần mềm và đầu tư trang thiết bị): TTCK thế giới đang phát triển theo hướng các giao dịch chứng khoán được hỗ trợ tối đa bởi công nghệ thông tin. Điều đó đòi hỏi sự đầu tư lớn vào hệ thống công nghệ, phần mềm giao dịch cũng như hệ thống trang thiết bị đầu cuối nhằm đảm bảo việc giao dịch diễn ra an toàn và thông suốt. Hiện tại BVSC đang nghiên cứu, tìm hiểu cụ thể về các hệ thống và công nghệ ứng dụng tiên tiến của các nước trong khu vực, dự kiến sẽ triển khai đồng bộ hệ thống công nghệ ở trình độ cao khi chuyển sang trụ sở mới dự kiến từ quý 4 năm 2007. Mở rộng mạng lưới: Chứng khoán và thị trường chứng khoán không còn là khái niệm mới mẻ, không chỉ là sức hút đối với nhà đầu tư tại Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh mà đã lan ra phạm vi cả nước. Trong thời gian tới, số lượng nhà đầu tư tiếp tục tăng mạnh ở cấp số nhân, quy mô thị trường sẽ ngày càng lớn hơn và chiếm tỷ trọng theo ước tính có thể đạt đến 40% GDP; hầu hết các doanh nghiệp Nhà nước trên phạm vi cả nước sẽ phải hoàn tất việc sắp xếp lại chậm nhất là cuối năm 2009 - Vì vậy việc nhanh chóng phát triển mạng lưới và hệ thống là một nhiệm vụ hết sức bức bách đặt ra đối với BVSC. Kế hoạch mục tiêu đề ra đối với BVSC là đến năm 2012, tại các thành phố lớn là Hà Nội và Hồ Chí Minh, mỗi nơi phải có tối thiểu 10 - 15 phòng giao dịch, Công ty phải mở thêm ít nhất 2 Chi nhánh tại Đà Nẵng và Cần Thơ, phấn đấu thiết lập 1 văn phòng đại diện tại nước ngoài, phải mở ít nhất 1 đại lý nhận lệnh hoặc phòng giao dịch nhượng quyền tại hầu hết các tỉnh thành trong cả nước. KẾT LUẬN Sau 7 năm đi vào hoạt động, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những bước đi ấn tượng, từng bước chứng tỏ là một kênh huy động vốn hiệu quả của doanh nghiệp. Tuy không có được những kết quả đột biến như năm 2006 nhưng năm 2007 thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có sự gia tăng về chất và lượng. Chỉ số VNIndex tăng 30%, các doanh nghiệp lớn lên sàn như Đạm Phú Mỹ, Hòa Phát…; IPO Bảo Việt, Vietcombank…; Luật chứng khoán ra đời hoàn thiện thêm khung pháp lý cho hoạt động của thị trường. Tuy nhiên thị trường chứng khoán Việt Nam còn non trẻ, mới ở giai đoạn đầu phát triển do vậy các chủ thể tham gia thị trường phải thực sự tỉnh táo, có hướng đi cho riêng mình để có thể tồn tại và phát triển trong thị trường khắc nghiệt này. Các công ty chứng khoán cũng không phải là ngoại lệ. Cùng với sự phát triển của thị trường chứng khoán, Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt đã nỗ lực không ngừng để đạt được sự tăng trưởng ổn định và phát triển một cách bền vững, cũng như khẳng định vị thế của một công ty chứng khoán đầu tiên được thành lập ở Việt Nam. Tuy nhiên trong thời gian tới BVSC sẽ phải đối mặt với rất nhiều thách thức, cạnh tranh từ thị trường, bởi vậy một chiến lược kinh doanh hiệu quả, có tính cạnh tranh là một yêu cầu cấp thiết đặt ra với Ban lãnh đạo cũng như toàn thể Công ty chứng khoán Bảo Việt. TÀI LIỆU THAM KHẢO Bản cáo bạch của BVSC (năm 2006) Bản cáo bạch tăng vốn của BVSC (tháng 10 năm 2007) Báo cáo tài chính quý IV năm 2007 của BVSC Website www.bvsc.com.vn MỤC LỤC