Các giải pháp huy động vốn đổi mới máy móc thiết bị công nghệ nhằm nâng cao chất lượng sản xuất sản phẩm, tăng khả năng cạnh tranh của sản phẩm may

¸ tèn kÐm. Theo sè liÖu thèng kª chi phÝ söa ch÷a thay thÕ thiÕt bÞ t¹i c«ng ty n¨m 1998 lµ 560 triÖu ®, n¨m 1999 lµ 680 triÖu ®. Trong thêi gian m¸y mãc thiÕt bÞ kh«ng sö dông sÏ trùc tiÕp g©y nªn t×nh tr¹ng thiÕu m¸y ®Ó tiÕn hµnh s¶n xuÊt, ¶nh h­ëng tíi tiÕn ®é s¶n xuÊt t¹o nªn hiÖn t­îng ø ®äng t¹i mét sè bé phËn cña d©y truyÒn may vèn ®­îc chuyªn m«n ho¸ cao. Bªn c¹nh sù l¹c hËu vÒ thiÕt bÞ, c«ng nghÖ sù c¹nh tranh trªn thÞ tr­êng ®ßi hái viÖc ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ cÇn ph¶i ®­îc thùc hiÖn th­êng xuyªn. HiÖn nay t¹i ViÖt Nam cã kho¶ng 30 doanh nghiÖp may ®ang ho¹t ®éng, gi÷a c¸c doanh nghiÖp may nµy hiÖn t­îng c¹nh tranh diÔn ra rÊt gay g¾t. Mét sè doanh nghiÖp may ®· tõng b­íc kh¼ng ®Þnh ®­îc m×nh trong c¹nh tranh nh­: c«ng ty May 10, may ViÖt TiÕn, may Ph­¬ng §«ng, may Th¨ng Long, ... C¸c doanh nghiÖp nµy trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng ®· ¸p dông nhiÒu biÖn ph¸p nh»m t¹o cho s¶n phÈm cña m×nh cã thÓ ®øng v÷ng trªn thÞ tr­êng ®ång thêi n©ng cao uy tÝn cho c«ng ty. Mét trong sè c¸c biÖn ph¸p ®ã th× th­êng xuyªn ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ lµ biÖn ph¸p ®­îc ®Æc biÖt coi träng. T¹i c«ng ty May ChiÕn Th¾ng hiÖn nay, s¶n phÈm c«ng ty tù chÕ vµ tiªu thô trªn thÞ tr­êng néi ®Þa cßn rÊt Ýt, chñ yÕu lµ gia c«ng cho c¸c h·ng may cña n­íc ngoµi nh­: LESURE, WOOBO, YOUNG SHIN, FLEXCON,... trong thêi gian gÇn ®©y viÖc ký kÕt c¸c hîp ®ång may gia c«ng còng cã chiÒu h­íng sót gi¶m. Së dÜ cã hiÖn t­îng trªn lµ do chÊt l­îng cña c¸c ®¬n hµng thùc hiÖn thêi gian qua sôt gi¶m. H¬n n÷a, trong bèi c¶nh thÞ tr­êng quèc tÕ vµ khu vùc cßn chÞu ¶nh h­ëng cña khñng ho¶ng kinh tÕ, yªu cÇu vÒ chÊt l­îng s¶n phÈm ngµy cµng cao, c¸c h·ng may cña n­íc ngoµi cã ®iÒu kiÖn tiÕp xóc nhiÒu h¬n víi c¸c doanh nghiÖp may trong n­íc nªn hä cã xu h­íng t×m ®Õn c¸c doanh nghiÖp may cã uy tÝn, c¸c doanh nghiÖp ®· ®­îc c«ng nhËn ®¹t tiªu chuÈn chÊt l­îng ISO vÒ s¶n phÈm may mÆc. Thùc tÕ ®ã ®ßi hái c«ng ty May ChiÕn Th¾ng nÕu muèn tån t¹i vµ ph¸t triÓn trong t­¬ng lai th× b¾t buéc ph¶i tÝch cùc ®æi míi, ®æi míi ph¶i ®­îc thùc hiÖn trªn tÊt c¶ c¸c mÆt trong ®ã ph¶i tËp trung n©ng cao chÊt l­îng s¶n phÈm, n©ng cao tay nghÒ cho ng­êi lao ®éng vµ nhanh chãng hiÖn ®¹i ho¸ c¸c lo¹i m¸y mãc thiÕt bÞ ®Ó cã ®­îc tiªu chuÈn chÊt l­îng ISO vÒ s¶n phÈm may nh­ mét sè doanh nghiÖp may kh¸c, nh»m n©ng cao uy tÝn cho c«ng ty c¶ ë thÞ tr­êng trong n­íc vµ quèc tÕ. Huy ®éng vèn ®æi míi TSC§ nãi chung, m¸y mãc thiÕt bÞ nãi riªng trong giai ®o¹n hiÖn nay cã thÓ ®­a ®Õn cho c«ng ty nh÷ng khã kh¨n nhÊt ®Þnh, song c«ng ty nªn x¸c ®Þnh nÕu muèn chiÕn th¾ng trong c¹nh tranh th× yªu cÇu ®Çu tiªn lµ ph¶i n©ng cao chÊt l­îng s¶n phÈm, ®a d¹ng ho¸ vÒ h×nh thøc mÉu m· còng nh­ sù tiÖn lîi vµ ®éc ®¸o cña s¶n phÈm bëi mÆt hµng dÖt may hiÖn nay ®­îc ®æi míi rÊt nhanh ( vÒ kiÓu d¸ng chÊt l­îng tõ 13%-14%/ n¨m) míi cã thÓ ®¸p øng ®­îc thÞ hiÕu ng­êi tiªu dïng. Cuèi cïng, viÖc hiÖn ®¹i ho¸ m¸y mãc thiÕt bÞ sÏ cã kh¶ n¨ng h¹ gi¸ thµnh s¶n phÈm, h¹n chÕ tèi ®a sai háng trong s¶n xuÊt, ... vµ mÊu chèt cña vÊn ®Ò lµ cã thÓ gi¶m ®­îc gi¸ b¸n s¶n phÈm gãp phÇn t¨ng khèi l­îng s¶n phÈm tiªu thô ë thÞ tr­êng néi ®Þa-mét thÞ tr­êng hÕt søc nh¹y c¶m víi gi¸ b¸n s¶n phÈm, tõng b­íc n©ng cao uy tÝn cña c«ng ty trªn thÞ tr­êng quèc tÕ h­íng tíi môc tiªu kÝ kÕt c¸c hîp ®ång xuÊt khÈu trùc tiÕp. Nãi tãm l¹i, ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ c«ng nghÖ ®· trë thµnh ®ßi hái tÊt yÕu trong qu¸ tr×nh ®æi míi ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh t¹i c«ng ty May ChiÕn Th¾ng. Nã lµ vÊn ®Ò mang tÝnh sèng cßn, ¶nh h­ëng quyÕt ®Þnh ®Õn sù tån t¹i cña c«ng ty, lµ ch×a kho¸ gióp cho c«ng ty giµnh ®­îc th¾ng lîi trong c¹nh tranh còng nh­ ®¶m b¶o sù ph¸t triÓn bÒn v÷ng trong t­¬ng lai. 2.3.2 Kh¶ n¨ng huy ®éng vèn ®¸p øng nhu cÇu ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ ë c«ng ty May ChiÕn Th¾ng trong thêi gian qua. Khi míi thµnh lËp vµ ®i vµo ho¹t ®éng ( n¨m 1968). C«ng ty chØ thuÇn tuý thùc hiÖn c¸c nghÜa vô do Nhµ n­íc giao vÒ mÆt khèi l­îng s¶n phÈm còng nh­ kiÓu d¸ng, mÉu m·,... ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty hoµn toµn ®­îc sù bao cÊp cña Nhµ n­íc, toµn bé m¸y mãc thiÕt bÞ sö dông trong s¶n xuÊt kinh doanh ®Òu h×nh thµnh tõ vèn NSNN cÊp. Ho¹t ®éng ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ chÞu sù chØ ®¹o cña Nhµ n­íc. Song, khi chuyÓn sang nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng, c«ng ty ph¶i tù x©y dùng cho m×nh ph­¬ng h­íng s¶n xuÊt, tù m×nh thùc hiÖn c¸c ho¹t ®éng ®Çu t­ c¶i t¹o, söa ch÷a vµ ®æi míi TSC§ nãi chung vµ m¸y mãc thiÕt bÞ nãi riªng. Víi môc tiªu kh«ng ngõng n©ng cao chÊt l­îng s¶n phÈm, ®a d¹ng ho¸ chñng lo¹i, ngµy cµng hoµn thiÖn vÒ mÉu m·, .... Ban gi¸m ®èc c«ng ty ®· thùc hiÖn c¸c dù ¸n ®Çu t­ c¶i t¹o , n©ng cÊp , më réng TSC§ nãi chung vµ m¸y mãc thiÕt bÞ nãi riªng. Ho¹t ®éng ®Çu t­ ®­îc thùc hiÖn liªn tôc qua c¸c n¨m cô thÓ nh­ sau: B¶ng tæng hîp vÒ t×nh h×nh ®Çu t­ m¸y mãc thiÕt bÞ t¹i c«ng ty May ChiÕn Th¾ng trong mét sè n¨m gÇn ®©y( B¶ng 5) N¨m ®Çu t­ Sè l­îng thiÕt bÞ (chiÕc) Tæng møc ®Çu t­ Chªnh lÖch T¨ng ®Çu t­ (+) Gi¶m ®Çu t­ (-) 1992 421 5.935.599.870 - 1993 416 8.708.237.882 - 2.772.638.012 1994 93 2.435.022.170 + 6.273.215.712 1995 49 485.457.160 + 1.949.565.010 1996 13 385.225.432 + 100.231.728 1997 484 3.077.214.784 - 2.691.989.352 1998 17 452.283.472 + 2.624.931.312 1999 112 596.914.538 - 144.631.066 Tõ B¶ng 5 ta thÊy c«ng ty ®· phÇn nµo quan t©m ®Õn vÊn ®Ò ®æi míi m¸y mãc, thiÕt bÞ s¶n xuÊt. Tuy nhiªn, trong mçi giai ®o¹n cô thÓ yªu cÇu ®Çu t­ ®æi míi vµ kh¶ n¨ng huy ®éng vèn ®Ó ®¸p øng cho nhu cÇu ®Çu t­ t¹i c«ng ty l¹i kh¸c nhau. Ho¹t ®éng ®Çu t­ tËp trung chñ yÕu vµo c¸c n¨m 1992,1993 vµ 1997; cßn c¸c n¨m kh¸c chñ yÕu lµ ®Çu t­ c¶i t¹o, söa ch÷a vµ n©ng cÊp m¸y mãc thiÕt bÞ lµ chñ yÕu. Tuy cã sù ®Çu t­ liªn tôc qua c¸c n¨m nh­ng xu h­íng ®Çu t­ gi¶m sót nhiÒu. Nguån vèn sö dông cho ho¹t ®éng ®Çu t­ ®­îc h×nh thµnh tõ nhiÒu nguån kh¸c nhau nh­ : Vèn NSNN cÊp, sö dông quü khÊu hao c¬ b¶n, quü ®Çu t­ ph¸t triÓn, vèn vay,... nh­ng chñ yÕu la vèn vay CB-CNV vµ ng©n hµng. Theo sè liÖu thèng kª ë thuyÕt minh b¸o c¸o tµi chÝnh vµ b¸o c¸o tæng hîp vay nî t¹i thêi ®iÓm 31/12/1999 th× hiÖn nay c¸c nguån vèn ®­îc huy ®éng ®Ó ®Çu t­ vµo thiÕt bÞ m¸y mãc nh­ sau: Nguån h×nh thµnh Nguyªn gi¸ TSC§ (§) 1. Vèn cÊp tõ NSNN 5.016.866.254 2. Vèn tù bæ sung 8.858.020.268 3. Vay CB-CNV 8.349.936.999 4. Vay dµi h¹n ng©n hµng 33.061.291 5. Vay mét sè h·ng cã quan hÖ víi Cty 4.529.167 Tæng sè 22.262.413.979 Sù gi¶m sót cña ho¹t ®éng ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ , sù khã kh¨n trong huy ®éng vèn do sù t¸c ®éng cña nhiÒu nguyªn nh©n kh¸c nhau: Mét lµ: C«ng ty ch­a ®a d¹ng ho¸ tèi ®a c¸c ph­¬ng thøc huy ®éng vèn, chñ yÕu vèn ®Çu t­ h×nh thµnh tõ huy ®éng CB-CNV trong c«ng ty vµ vèn tù bæ sung ( sö dông quü khÊu hao c¬ b¶n vµ quü ®Çu t­ ph¸t triÓn) ; c¸c ph­¬ng thøc huy ®éng vèn kh¸c nh­: Ph¸t hµnh cæ phiÕu, tr¸i phiÕu, hîp t¸c liªn doanh liªn kÕt, .. ch­a ®­îc khai th¸c triÖt ®Ó. Hai lµ: C¬ cÊu ®Çu t­ ch­a hîp lý, qu¸ chó träng ®Çu t­ vµo nhµ x­ëng, c¸c c«ng tr×nh x©y dùng,.. dÉn tíi sù gi¶m sót ®Çu t­ vµo m¸y mãc thiÕt bÞ Ba lµ: ViÖc x©y dùng kÕ ho¹ch huy ®éng vµ sö dông vèn s¶n xuÊt kinh doanh nãi chung, VC§ nãi riªng cßn cã nh÷ng ®iÓm h¹n chÕ nhÊt ®Þnh, ch­a cã nh÷ng gi¶i ph¸p chi tiÕt nh»m ®Èy nhanh tèc ®é chu chuyÓn VC§, ®iÒu chØnh l¹i tû träng vèn ®Çu t­ vµo m¸y mãc thiÕt bÞ trong tæng sè VC§. Bèn lµ: Uy tÝn cña c«ng ty ë thÞ tr­êng néi ®Þa vµ khu vùc ch­a ®­îc c¶i thiÖn nhiÒu nªn ph­¬ng thøc huy ®éng vèn tr­íc kia c«ng ty ®· tõng sö dông – B¹n hµng øng vèn d­íi h×nh thøc cung cÊp thiÕt bÞ, c«ng nghÖ, doanh nghiÖp t×m kiÕm mÆt b»ng s¶n xuÊt vµ lao ®éng,... kh«ng cßn ®­îc sö dông N¨m lµ: Ch­a cã nhiÒu c¸c s¸ng kiÕn c¶i tiÕn kü thuËt, s¶n xuÊt c¸c thiÕt bÞ chuyªn dïng vµ phô tïng thay thÕ, c¶i t¹o c¸c m¸y mãc thiÕt bÞ kh«ng cßn phï hîp thµnh c«ng nghÖ mang tÝnh phï hîp víi ®Æc ®iÓm ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty, phï hîp víi thÕ m¹nh vÒ mÆt hµng s¶n xuÊt cña m×nh bëi ph¸t huy tèi ®a n¨ng lùc cña b¶n th©n c«ng ty còng chÝnh lµ t¹o ra kh¶ n¨ng huy ®éng vèn tõ néi bé c«ng ty . S¸u lµ: Sù hç trî vèn tõ NSNN hÇu nh­ kh«ng cã, c«ng ty ph¶i tù huy ®éng thªm nÕu cã nhu cÇu sö dông ( chñ yÕu huy ®éng tõ vay CB-CNV, vay ng©n hµng), viÖc vay vèn nhiÒu khi gÆp khã kh¨n ho¹c nÕu cã vay ®­îc th× khèi l­îng vèn th­êng nhá nªn kh«ng ®ñ kh¶ n¨ng ®Çu t­ ®ång bé thiÕt bÞ, ho¹t ®éng ®Çu t­ th­êng mang tÝnh ch¾p v¸, t×nh thÕ h¬n lµ t¨ng c­êng n¨ng lùc s¶n xuÊt cho t­¬ng lai. BÈy lµ: M«i tr­êng ®Çu t­ ë trong n­íc nãi chung, ë c«ng ty May ChiÕn Th¾ng nãi riªng bÞ ¶nh h­ëng bëi cuéc khñng ho¶ng Tµi chÝnh-TiÒn tÖ Ch©u ¸ nªn doanh nghiÖp Ýt cã c¬ héi tiÕp xóc, kªu gäi vèn ®Çu t­ tõ c¸c ®èi t¸c trong vµ ngoµi n­íc. Ngoµi ra, cßn cã mét sè nguyªn nh©n kh¸c còng chi phèi vµ ¶nh h­ëng tíi viÖc huy ®éng vèn t¹i c«ng ty nh­: Tû lÖ trÝch lËp quü ®Çu t­ ph¸t triÓn thÊp ( 50% lîi nhuËn sau thuÕ) trong khi sè d­ t¹i quü ®Çu t­ ph¸t triÓn thÊp, tû lÖ trÝch khÊu hao TSC§ ch­a thËt hîp lý, thÞ tr­êng vèn ë ViÖt Nam ch­a ph¸t triÓn hoµn thiÖn, ...v..v. Nh­ vËy, qua viÖc ph©n tÝch thùc tr¹ng huy ®éng vèn ®Ó ®Çu t­ TSC§ vµ m¸y mãc thiÕt bÞ ta thÊy: mÆc dï viÖc huy ®éng vèn ®Ó ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ ®· ®­îc ban l·nh ®¹o c«ng ty quan t©m song ch­a thùc sù mang l¹i hiÖu qu¶ cao, c«ng t¸c huy ®éng vèn cßn nh÷ng ®iÓm tån t¹i cÇn ph¶i ®­îc kh¾c phôc trong thêi gian tíi. §Ó gi¶i quyÕt vÊn ®Ò nãng hæi trªn cÇn ph¶i cã nh÷ng gi¶i ph¸p mang tÝnh thùc tiÔn cao, c¸c gi¶i ph¸p nµy võa ph¶i ®¶m b¶o gi¶i quyÕt ®­îc nh÷ng khã kh¨n tr­íc m¾t ®ång thêi nã ph¶i mang tÝnh chiÕn l­îc l©u dµi nh»m ®¶m b¶o cho qu¸ tr×nh huy ®éng vèn ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ cã tÝnh kh¶ thi cao, ph¶i gãp phÇn ®¶m b¶o mét t­¬ng lai ph¸t triÓn v÷ng ch¾c vµ l©u dµi cho c«ng ty. C¸c gi¶i ph¸p ®ã cô thÓ ra sao sÏ ®­îc tr×nh bµy cô thÓ ë ch­¬ng 3 cña luËn v¨n nµy. 2.3.3 Nhu cÇu vèn cho ®æi míi thiÕt bÞ c«ng nghÖ t¹i c«ng ty May ChiÕn Th¾ng trong thêi gian tíi vµ kh¶ n¨ng huy ®éng vèn ®Ó ®¸p øng nhu cÇu ®ã C«ng ty May ChiÕn Th¾ng lµ mét doanh nghiÖp chuyªn s¶n xuÊt c¸c s¶n phÈm may, c«ng ty gåm nhiÒu ph©n x­ëng s¶n xuÊt mçi ph©n x­ëng s¶n xuÊt lµ mét d©y truyÒn khÐp kÝn ph¶i tiÕn hµnh toµn bé c¸c c«ng viÖc tõ lµm mÉu cøng, gi¸c mÉu,..®Õn khi s¶n phÈm nhËp kho. Mçi c«ng ®o¹n s¶n xuÊt l¹i sö dông c¸c lo¹i m¸y mãc thiÕt bÞ chuyªn dïng riªng. §Ó tiÕn hµnh ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ ë c«ng ty hiÖn nay cã hai ph­¬ng ¸n Ph­¬ng ¸n 1: §Çu t­ trªn c¬ së n©ng cÊp, c¶i t¹o, kÕ thõa vµ ph¸t triÓn nÒn t¶ng c«ng nghÖ hiÖn cã kÕt hîp víi ®Çu t­ bæ sung cã träng ®iÓm vµo mét sè lo¹i thiÕt bÞ chñ yÕu nhÊt thiÕt ph¶i thay thÕ. Ph­¬ng ¸n 2: §Çu t­ míi hoµn toµn toµn bé thiÕt bÞ c«ng nghÖ Mçi ph­¬ng ¸n ®Çu t­ ®Òu cã nh÷ng ­u ®iÓm vµ h¹n chÕ: Ph­¬ng ¸n thø nhÊt: Qu¸ tr×nh ®Çu t­ ®æi míi cã thÓ ®­îc tiÕn hµnh ngay trong thêi gian tíi bëi viÖc c¶i t¹o n©ng cÊp chØ tiÕn hµnh ë mét bé phËn cña quy tr×nh c«ng nghÖ, c«ng ty cã thÓ tËn dông ®­îc c«ng nghÖ hiÖn cã, chi phÝ c¶i t¹o kh«ng qu¸ lín, phï hîp víi kh¶ n¨ng huy ®éng vèn trong t­¬ng lai gÇn t¹i c«ng ty. Tuy nhiªn, h¹n chÕ lín nhÊt cña ph­¬ng ¸n nµy lµ hiÖu qu¶ cña ho¹t ®éng ®Çu t­ cã thÓ kh«ng ®¹t ®­îc nh­ mong muèn, sù thiÕu ®ång bé cã thÓ g©y ra sù “ khËp khiÔng ” cña d©y truyÒn c«ng nghÖ. Ph­¬ng ¸n thø hai: §æi míi hoµn toµn thiÕt bÞ, m¸y mãc sÏ t¹o ra bé mÆt c«ng nghÖ míi cho c«ng ty, n©ng cao chÊt l­îng s¶n xuÊt s¶n phÈm, ...vµ cã thÓ ®em l¹i kÕt qu¶ nh­ mong muèn. H¹n chÕ lín nhÊt cña ph­¬ng ¸n nµy lµ ph¶i bá hÕt nh÷ng lîi thÕ cã thÓ tËn dông ®­îc cña c«ng nghÖ hiÖn cã, ph¶i ®µo t¹o l¹i ho¹c tuyÓn dông míi ®éi ngò c«ng nh©n vµ c¸n bé kü thuËt trong khi nguy c¬ c«ng nghÖ bÞ l¹c hËu trong t­¬ng lai gÇn vÉn cã thÓ x¶y ra vµ ®Æc biÖt lµ cÇn ph¶i sö dông mét khèi l­îng vèn ®Çu t­ lín. Theo em víi t×nh h×nh huy ®éng vèn ®Çu t­ nh­ hiÖn nay th× c«ng ty nªn thùc hiÖn ®Çu t­ theo ph­¬ng ¸n thø nhÊt lµ phï hîp vµ thùc tÕ t¹i c«ng ty còng dù ®Þnh ®æi míi theo ph­¬ng ¸n nµy. Dù ¸n ®Çu t­ nµy dù tÝnh kÕt thóc vµo cuèi n¨m 2003 vµ nã cã kh¶ n¨ng n©ng c«ng suÊt lªn 140% c«ng suÊt hiÖn t¹i. Dù ¸n chia lµm hai giai ®o¹n Giai ®o¹n 1: + §Çu t­ mua s¾m thªm 700 thiÕt bÞ may chuyªn dïng c¸c lo¹i nh·n hiÖu JUKI, c¸c thiÕt bÞ nµy do NhËt B¶n s¶n xuÊt , toµn bé ë d¹ng b¸n tù ®éng vµ tù ®éng 100% + §Çu t­ thªm mét d©y truyÒn m¸y thªu nh·n hiÖu TAJIMA gåm 20 ®Çu thªu ®êi míi nhÊt hoµn toµn ®­îc lËp tr×nh vµ ®iÒu khiÓn b»ng vi tÝnh. Giai ®o¹n 2: §Çu t­ ®æi míi hÖ thèng lµ vµ bao gãi thµnh phÈm may, chuyÓn sang sö dông hÖ thèng bµn lµ cÇu vµ bµn lµ phom, quy tr×nh bao gãi vµ vÖ sinh c«ng nghiÖp gÇn nh­ tù ®éng hãa hoµn toµn. Khi dù ¸n ®Çu t­ hoµn thµnh sÏ ®em l¹i nh÷ng lîi Ých sau: - T¨ng n¨ng lùc s¶n xuÊt cña c«ng ty lªn so v¬i hiÖn t¹i 140% cô thÓ : S¶n phÈm may: 1.150.000 sp/n¨m 1.610.000 sp/n¨m S¶n phÈm g¨ng da:2.800.000 sp/n¨m 3.900.000 sp/n¨m Gi¸ trÞ s¶n xuÊt c«ng nghiÖp: 46.800 triÖu ®/ n¨m 65.500 triÖu ®/ n¨m - Møc ®é tù ®éng hãa t¨ng tõ 5% lªn 15%: ®¹t møc ®é trung b×nh cña ngµnh DÖt-May hiÖn nay -Kh©u ®ãng gãi s¶n phÈm vµ vÖ sinh c«ng nghiÖp ®­îc tù ®éng hãa ®¶m b¶o chÊt l­îng vÖ sinh cña s¶n phÈm tiªu thô. - N©ng cao chÊt l­îng s¶n phÈm s¶n xuÊt ra ®Ó t¨ng quy m« xuÊt khÈu, gi¶m tû lÖ phÕ phÈm g©y ra do lçi cña thiÕt bÞ tõ 0.65% xuèng 0.5%, ®ång thêi tiÕt kiÖm vËt t­, rót ng¾n thêi gian s¶n xuÊt s¶n phÈm, gi¶m tèi thiÓu chi phÝ,..tõng b­íc ®­a s¶n phÈm ®¹t tiªu chuÈn chÊt l­îng ISO. Theo tÝnh to¸n trong b¶n luËn chøng kinh tÕ kü thuËt, ®Ó thùc hiÖn ®­îc dù ¸n trªn ®ßi hái c«ng ty ph¶i huy ®éng ®­îc sè vèn kho¶ng 13,5 tû §. §èi víi c«ng ty May ChiÕn Th¾ng, ®©y lµ mét sè vèn lín nÕu chØ huy ®éng tõ quü khÊu hao c¬ b¶n vµ quü ®Çu t­ ph¸t triÓn sÏ kh«ng ®ñ bï ®¾p nhu cÇu vèn cho ho¹t ®éng ®Çu t­. Ho¹t ®éng ®Çu t­ nµy l¹i kh«ng thÓ tiÕn hµnh chËm chÔ. Do vËy, ®Ó ®¸p øng ®­îc nhu cÇu vèn cho dù ¸n nµy c«ng ty ph¶i huy ®éng thªm tõ nh÷ng nguån kh¸c. Víi nhiÒu nguån vèn cÇn huy ®éng, c«ng ty cÇn ph¶i cã nh÷ng gi¶i ph¸p thËt cô thÓ vµ chi tiÕt. Qua mét thêi gian thùc tËp t¹i c«ng ty, em xin m¹nh d¹n ®­a ra mét sè gi¶i ph¸p huy ®éng vèn t¹i c«ng ty trong thêi gian tíi. Ch­¬ng III C¸c gi¶i ph¸p huy ®éng vèn ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ c«ng nghÖ ë c«ng ty May ChiÕn Th¾ng Trong nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng, yªu cÇu ®æi míi TSC§ nãi chung ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ c«ng nghÖ nãi riªng ®­îc hÇu hÕt c¸c doanh nghiÖp quan t©m vµ c«ng ty May ChiÕn Th¾ng còng kh«ng n»m ngoµi sè ®ã. Nãi chung, m¸y mãc thiÕt bÞ cña c«ng ty phÇn lín ®· l¹c hËu vµ cÇn ®­îc ®æi míi ®ång bé. Nhu cÇu vèn cho ®Çu t­ ®æi míi trong t­¬ng lai ë c«ng ty lµ rÊt lín trong khi kh¶ n¨ng huy ®éng vèn hiÖn nay cßn h¹n hÑp. Tr­íc m¾t ®Ó phï hîp víi kh¶ n¨ng huy ®éng vèn ch­a ®¸p øng ®ñ nhu cÇu ®Çu t­ ®ång bé m¸y mãc thiÕt bÞ, c«ng ty nªn tiÕn hµnh ®Çu t­ cã träng ®iÓm ( nh­ ph­¬ng ¸n 1 ®­îc tr×nh bµy ë phÇn trªn). C«ng ty cã thÓ sö dông c¸c biÖn ph¸p huy ®éng vèn tr­íc m¾t ®Ó ®¸p øng nhu cÇu ®Çu t­ ®æi míi cã träng ®iÓm nµy. 3.1 C¸c gi¶i ph¸p trong thêi gian tíi ( 3-5 n¨m ) §Ó huy ®éng vèn ®¸p øng nhu cÇu ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ c«ng nghÖ trong thêi gian tíi, c«ng ty cã thÓ ¸p dông nhiÒu gi¶i ph¸p tr­íc m¾t kh¸c nhau . C¸c gi¶i ph¸p nµy ph¶i ®¹t ®­îc môch ®Ých: sè vèn huy ®éng ph¶i ®ñ víi nhu cÇu sö dông trong thêi gian thùc hiÖn ®Çu t­, kÞp thêi víi qu¸ tr×nh ®Çu t­ vµ chi phÝ huy ®éng vèn cã thÓ chÊp nhËn ®­îc. Cô thÓ, c«ng ty cã thÓ huy ®éng tõ c¸c nguån sau 3.1.1 Huy ®éng vèn tõ nguån bªn trong c«ng ty Nguån vèn huy ®éng tõ bªn trong c«ng ty lu«n ®ãng vai trß quyÕt ®Þnh, ®©y lµ nguån vèn ph¶i ®­îc quan t©m tr­íc tiªn khi c«ng ty cã nhu cÇu huy ®éng vèn ®Çu t­ ®æi míi thiÕt bÞ c«ng nghÖ. Nguån vèn nµy bao gåm: Nguån khÊu hao c¬ b¶n, nguån lîi nhuËn ®Ó l¹i t¹i quü ®Çu t­ ph¸t triÓn. 3.1.1.1 Nguån khÊu hao c¬ b¶n. Nh­ ®· tr×nh bµy ë phÇn lÝ luËn chung, TSC§ cña c«ng ty khi tham gia vµo qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh sÏ kh«ng tr¸nh khái hao mßn( bao gåm c¶ hao mßn h÷u h×nh vµ v« h×nh), gi¸ trÞ hao mßn ®ã ®­îc chuyÓn dÞch vµo gi¸ trÞ s¶n phÈm vµ gäi lµ khÊu hao TSC§, s¶n phÈm ®­îc s¶n xuÊt ra sau khi tiªu thô th× sè khÊu hao TSC§ trªn ®­îc gi÷ l¹i vµ tËp trung vµo mét quü. Quü nµy ®­îc sö dông nh»m môc ®Ých t¸i s¶n xuÊt gi¶n ®¬n TSC§ vµ ®­îc gäi lµ quü khÊu hao c¬ b¶n. Tuy nhiªn, khi doanh nghiÖp cã nhu cÇu ®æi míi hiÖn ®¹i hãa TSC§ th× quü khÊu hao c¬ b¶n cã thÓ ®­îc sö dông linh ho¹t nh­ mét nguån ®Ó t¸i s¶n xuÊt më réng TSC§. Theo quy ®Þnh cña Nhµ n­íc, kÓ tõ n¨m 1994 toµn bé sè tiÒn khÊu hao c¬ b¶n ®­îc ®Ó l¹i t¹i c«ng ty, c«ng ty cã toµn quyÒn qu¶n lý vµ sö dông quü khÊu hao. Quy ®Þnh nµy ®· cã t¸c dông khuyÕn khÝch c¸c doanh nghiÖp ®Çu t­ ®æi míi tµi s¶n. Dùa trªn b¶ng C©n ®èi kÕ to¸n t¹i c«ng ty May ChiÕn Th¾ng vµo 31/12/1999 ta thÊy: Tæng nguyªn gi¸ TSC§: 46.681.811.116 § trong ®ã TSC§ h×nh thµnh tõ nguån vèn NSNN: 10.261.143.504 § TSC§ h×nh thµnh tõ nguån vèn tù bæ sung:13.266.888.695 § TSC§ h×nh thµnh tõ nguån vèn vay:23.153.778.917 § Trong viÖc tÝnh vµ trÝch khÊu hao TSC§ c«ng ty thùc hiÖn tÝnh khÊu hao theo tû lÖ khÊu hao b×nh qu©n chung cho nhãm TSC§( tû lÖ nµy c«ng ty ®· ®¨ng ký víi c¬ quan qu¶n lý cÊp trªn) cô thÓ nh­ sau: (B¶ng 6) Víi møc trÝch thùc tÕ nh­ trªn nªn trong n¨m 1999 toµn bé sè tiÒn khÊu hao trÝch trong n¨m ®­îc thÓ hiÖn qua b¶ng sau: (B¶ng 7) Víi møc trÝch khÊu hao nh­ ë b¶ng trªn th× sè tiÒn khÊu hao TSC§ trÝch trong n¨m 1999 sÏ ®­îc sö dông trong n¨m 2000 nh­ sau: Tæng møc trÝch trong n¨m: 3.140.693.173 § Sö dông ®Ó t¸i ®Çu t­ TSC§: 1.582.936.230 § Sö dông ®Ó tr¶ nî vay: 1.557.756.942 § Toµn bé sè tiÒn 1.582.936.230 § (chiÕm 11,72% nhu cÇu vèn cÇn huy ®éng) c«ng ty cã thÓ dµnh cho dù ¸n ®æi míi thiÕt bÞ c«ng nghÖ trong thêi gian tíi. Bªn c¹nh ®ã trong nh÷ng n¨m tíi c«ng ty lªn t¨ng tû lÖ khÊu hao b×nh qu©n chung lªn tíi møc trÝch tèi ®a nh»m môc ®Ých khÊu hao nhanh c¸c TSC§ ®ang sö dông, nh­ vËy võa gi¶m ®­îc hao mßn v« h×nh võa t¨ng thªm ®­îc sè khÊu hao c¬ b¶n phôc vô cho ®æi míi thiÕt bÞ c«ng nghÖ. NÕu trong n¨m 2000, c«ng ty thùc hiÖn trÝch khÊu hao TSC§ víi tû lÖ tèi ®a th× cã thÓ huy ®éng ®­îc thªm mét kho¶n vèn n÷a ®¸p øng cho nhu cÇu ®æi míi TSC§ mµ träng t©m lµ thiÕt bÞ c«ng nghÖ (Cô thÓ nh­ ë b¶ng 8) Nh­ vËy, nÕu trong n¨m 2000 c«ng ty thùc hiÖn trÝch khÊu hao theo tû lÖ tèi ®a th× sè tiÒn khÊu hao c¬ b¶n sÏ vµo kho¶ng 3.801.385.100 § trong ®ã c«ng ty cã thÓ sö dông 1.982.071.706 § dµnh cho dù ¸n ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ tøc lµ ®¹t kho¶ng 14,68% nhu cÇu vèn cÇn thiÕt cho c«ng viÖc nµy (nhu cÇu vèn lµ 13,5 tû §). Tuy nhiªn, c«ng ty cÇn c©n nh¾c nÕu trong n¨m 2000 viÖc ¸p dông tû lÖ khÊu hao b×nh qu©n ë møc tèi ®a cã ¶nh h­ëng lín tíi gi¸ thµnh s¶n phÈm, tíi doanh thu vµ lîi nhuËn,..nÕu sù t¸c ®éng nµy ë møc cã thÓ chÊp nhËn ®­îc th× ®©y lµ mét gi¶i ph¸p rÊt cã triÓn väng ®Ó t¨ng kh¶ n¨ng huy ®éng vèn t¹i c«ng ty trong thêi gian tíi. VÒ phÇn TSC§, c«ng ty còng cÇn l­u ý tíi viÖc xö lý c¸c TSC§ h­ háng ®¸ khÊu hao hÕt ë c¸c n¨m tr­íc vµ hiÖn vÉn cßn sö dông. Theo tÝnh to¸n t¹i c«ng ty sè l­îng TSC§ nµy cã gi¸ trÞ kho¶ng 2.949.756.248 §. C«ng ty nªn cã biÖn ph¸p xö lý nhanh c¸c tµi s¶n nµy ®Ó bæ sung thªm vèn cho viÖc ®æi míi thiÕt bÞ s¶n xuÊt. Th«ng th­êng, sè tiÒn thu ®­îc víi c¸c tµi s¶n ®­îc thanh lý nµy chØ vµo kho¶ng 10% nguyªn gi¸ TSC§, thËm chÝ cßn d­íi 10% nguyªn gi¸ TSC§. NÕu xö lý ®­îc sè TSC§ nµy sÏ gióp c«ng ty thu håi ®­îc vèn, gi¶i phãng ®­îc mÆt b»ng s¶n xuÊt, ®ì tèn c¸c chi phÝ b¶o qu¶n tµi s¶n,.. ®ång thêi bæ sung thªm mét kho¶n vèn kho¶ng 249.975.625 § ( nÕu gi¸ thanh lý b»ng 10% nguyªn gi¸ tµi s¶n) cho viÖc ®Çu t­ ®æi míi tµi s¶n. Nh­ vËy, tõ nguån khÊu hao c¬ b¶n vµ thanh lý nh­îng b¸n c¸c TSC§ trong n¨m 2000 c«ng ty cã thÓ huy ®éng ®­îc kho¶ng 3.814.983.561 § (chiÕm 28.25% tæng nhu cÇu vèn cÇn huy ®éng. 3.1.1.2 Nguån lîi nhuËn ®Ó l¹i t¹i quü ®Çu t­ ph¸t triÓn Lîi nhuËn ®Ó l¹i lµ phÇn lîi nhuËn thùc hiÖn cña c«ng ty sau khi ®· thùc hiÖn nghÜa vô ®èi víi Nhµ n­íc nh­ nép thuÕ thu nhËp doanh nghiÖp, thuÕ sö dông vèn, nép c¸c kho¶n tiÒn ph¹t,.. §©y lµ mét nguån vèn quan träng ®­îc huy ®éng nh»m ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ, ¸p dông nh÷ng thµnh tùu kü thuËt míi vµo ho¹t ®éng s¶n xuÊt. Theo quy ®Þnh hiÖn hµnh, c¸c DNNN ph¶i trÝch lËp tèi thiÓu 50% lîi nhuËn ®Ó l¹i ®Ó trÝch lËp quü ®Çu t­ ph¸t triÓn. Quü ®Çu t­ ph¸t triÓn sau khi ®­îc trÝch lËp sÏ ®­îc sö dông ®Ó ®Çu t­ ®æi míi nhµ x­ëng, m¸y mãc, thiÕt bÞ,.. cña c«ng ty. ViÖc trÝch lËp, sö dông vµ qu¶n lý quü ®Çu t­ ph¸t triÓn do c¸c doanh nghiÖp tù tiÕn hµnh vµ ph¶i ®¶m b¶o thùc hiÖn ®­îc môc ®Ých khi h×nh thµnh quü. Theo sè liÖu trªn b¶ng c©n ®èi kÕ to¸n cña c«ng ty May ChiÕn Th¾ng vµo 31/12/1999 sè d­ t¹i quü ®Çu t­ ph¸t triÓn cßn l¹i lµ 70.947.969 §. Trong n¨m 1998, c«ng ty thùc hiÖn viÖc trÝch lËp quü ®Çu t­ ph¸t triÓn víi tû lÖ lµ 50% lîi nhuËn ®Ó l¹i. Theo em, víi nhu cÇu vèn cÊp b¸ch trong thêi gian tíi vµ sè d­ hiÖn t¹i ë quü ®Çu t­ ph¸t triÓn rÊt thÊp trong n¨m 1999 vµ c¸c n¨m tíi c«ng ty nªn trÝch lËp víi tû lÖ tèi thiÓu lµ 70% lîi nhuËn ®Ó l¹i. TÊt nhiªn, viÖc t¨ng tû lÖ trÝch lËp quü ®Çu t­ ph¸t triÓn sÏ ¶nh h­ëng tíi viÖc trÝch lËp mét sè quü kh¸c t¹i c«ng ty nh­ quü dù phßng tµi chÝnh, quü khen th­ëng, ... vµ t¸c ®éng tíi quyÒn lîi cña c¸n bé c«ng nh©n viªn trong c«ng ty ë thêi ®iÓm tr­íc m¾t. Do ®ã, ban l·nh ®¹o c«ng ty cÇn cã c¸c biÖn ph¸p tuyªn truyÒn ph©n tÝch cho CB-CNV thÊy ®­îc nhu cÇu vèn cÇn huy ®éng trong thêi gian tíi cña c«ng ty ®Ó ®æi míi thiÕt bÞ c«ng nghÖ, nÕu kh«ng ®æi míi sÏ ¶nh h­ëng lín tíi ho¹t ®éng cña c«ng ty trong t­¬ng lai vµ ®Ó CB-CNV cã thÓ chÊp nhËn ®­îc nh÷ng thiÖt thßi tr­íc m¾t. Víi lîi nhuËn sau thuÕ ­íc tÝnh ®¹t ®­îc trong n¨m 1999 lµ 1.012.403.849 § víi tû lÖ trÝch lËp quü ®Çu t­ ph¸t triÓn lµ 70% th× c«ng ty cã kh¶ n¨ng huy ®éng ®­îc sè tiÒn kho¶ng 708.000.000 § vµ nh­ vËy c«ng ty cã thÓ sö dông quü ®Çu t­ ph¸t triÓn víi sè tiÒn kho¶ng 780.000.000 § ( tøc lµ 5.8% sè vèn cÇn huy ®éng) Ngoµi ra trong qóa tr×nh ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ c«ng nghÖ trong thêi gian tíi nhu cÇu vèn ph¸t sinh trong qu¸ tr×nh ®Çu t­ th­êng xuyªn biÕn ®éng, t¨ng gi¶m ë c¸c thêi ®iÓm kh¸c nhau. C«ng ty cã thÓ thùc hiÖn ®iÒu chØnh linh ho¹t sè vèn bæ sung cho qu¸ tr×nh ®Çu t­ tõ mét sè quü kh¸c trong c«ng ty nh­ : quü dù phßng tµi chÝnh vµ quü dù phßng mÊt viÖc lµm( theo sè liÖu t¹i thuyÕt minh b¸o c¸o tµi chÝnh ®Õn thêi ®iÓm 31/12/1999 sè d­ hai quü nµy lµ 21.284.391 § cïng víi møc trÝch lËp n¨m 1999 kho¶ng 100.000.000 §, tæng céng kho¶ng 120.000.000 § ) Tuy nhiªn, trong qóa tr×nh sö dông hai quü nµy ph¶i tuyÖt ®èi t«n träng nguyªn t¾c hoµn quü ngay khi cã thÓ. Tãm l¹i, tæng céng hai nguån vèn khÊu hao c¬ b¶n vµ lîi nhuËn ®Ó l¹i t¹i quü ®Çu t­ ph¸t triÓn c«ng ty cã thÓ ®¸p øng cho nhu cÇu vèn ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ víi sè vèn kho¶ng 4.594.983.561 § ( tøc lµ 34.05% sè vèn cÇn huy ®éng). Nguån vèn bªn trong lu«n gi÷ vai trß quan träng trong viªc huy ®éng còng nh­ sö dông vèn ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ c«ng nghÖ. ViÖc huy ®éng vµ sö dông nguån vèn nµy cã nhiÒu ­u ®iÓm h¬n so víi sö dông vèn vay nh­ng h¹n chÕ lín nhÊt trong huy ®éng vµ sö dông nguån vèn nµy lµ quy m« th­êng nhá, kh«ng ®¸p øng ®ñ nhu cÇu sö dông. V× vËy, bªn c¹nh viÖc huy ®éng nguån vèn bªn trong, huy ®éng nguån vèn bªn ngoµi lµ cÇn thiÕt trong c«ng t¸c huy ®éng vèn, ®iÒu nµy ®Æc biÖt cã ý nghÜa khi ho¹t ®éng ®Çu t­ ®ßi hái mét l­îng vèn lín. 3.1.2 Huy ®éng qua vay vèn Mét trong nh÷ng ­u thÕ khi huy ®éng vèn vay lµ nã cã thÓ kh¾c phôc nh÷ng h¹n chÕ cña nguån vèn bªn trong. Huy ®éng th«ng qua vay vèn cã thÓ ®¸p øng nhu cÇu vèn víi sè l­îng lín. C«ng ty cã thÓ vay vèn b»ng nhiÒu c¸ch kh¸c nhau nh­ vay CB-CNV trong c«ng ty, vay ng©n hµng vµ c¸c tæ chøc tÝn dông, vay cña Tæng c«ng ty DÖt May,.. 3.1.2.1 Vay vèn CB-CNV trong c«ng ty Vay vèn CB-CNV trong c«ng ty lµ h×nh thøc vay vèn kh¸ phæ biÕn hiÖn nay t¹i c¸c doanh nghiÖp. Víi c«ng ty May ChiÕn Th¾ng ®©y kh«ng ph¶i lµ h×nh thøc míi mÎ, trong vµi n¨m gÇn ®©y c«ng ty rÊt chó träng tíi h×nh thøc huy ®éng vèn nµy vµ coi nã lµ mét biÖn ph¸p chñ chèt trong huy ®éng vèn dµi h¹n. Víi ®Æc ®iÓm lµ mét doanh nghiÖp may cã quy m« trung b×nh nh­ng lùc l­îng lao ®éng l¹i lín ( hiÖn nay kho¶ng 2490 c«ng nh©n). ViÖc huy ®éng qua vay CB-CNV t¹i c«ng ty ®­îc thùc hiÖn d­íi hai h×nh thøc: - Vay vèn tõ quü tiÕt kiÖm gia ®×nh cña CB-CNV. H×nh thøc vay vèn nµy míi ®­îc c«ng ty ¸p dông hai n¨m gÇn ®©y. ë h×nh thøc huy ®éng vèn nµy CB-CNV sö dông tiÒn nhµn rçi ch­a cã nhu cÇu sö dông ®Õn ë gia ®×nh, b¹n bÌ, ... cho c«ng ty vay dµi h¹n vµ trung h¹n ®Ó ®Çu t­ c¶i t¹o nhµ x­ëng, n©ng cÊp ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ vµ hä ®­îc h­ëng møc l·i suÊt (0,75%/ th¸ng) cao h¬n møc l·i suÊt tiÕt kiÖm. §©y lµ møc l·i suÊt b»ng víi møc l·i suÊt c«ng ty ®i vay vèn dµi h¹n t¹i ng©n hµng Ba §×nh vµ ng©n hµng ®Çu t­ ph¸t triÓn. Tuy nhiªn, trong mét vµi th¸ng gÇn ®©y møc l·i suÊt cho vay dµi h¹n cña c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i liªn tôc gi¶m ( thËm chÝ xuèng tíi 0,6%/ th¸ng), hiÖn nay møc l·i suÊt vay vèn tõ CB-CNV ë c«ng ty cßn cao. §Ó ®¶m b¶o phï hîp víi t×nh h×nh thùc tÕ c«ng ty nªn gi¶m l·i suÊt vay vèn tõ CB-CNV trong c«ng ty trong thêi gian tíi. - Vay vèn tõ tiÒn tiÕt kiÖm trong s¶n xuÊt cña CB-CNV: §©y lµ h×nh thøc huy ®éng vèn tõ tiÒn tiÕt kiÖm trong s¶n xuÊt cña c«ng nh©n vµ c¸n bé qu¶n lý t¹i c¸c ph©n x­ëng s¶n xuÊt. Mçi ph©n x­ëng s¶n xuÊt sau khi thùc hiÖn c¸c ®¬n hµng gia c«ng th­êng tiÕt kiÖm ®­îc mét sè thµnh phÈm vµ phô liÖu. Sè s¶n phÈm tiÕt kiÖm nµy ph©n x­ëng giao l¹i cho c«ng ty vµ ®­îc quy ®æi thµnh mét sè tiÒn nhÊt ®Þnh. C«ng ty sÏ gi÷ sè tiÒn nµy vµ coi nã nh­ mét kho¶n CB-CNV cho c«ng ty vay. ¦u ®iÓm lín nhÊt cña ph­¬ng thøc vay vèn nµy lµ thêi gian vay rÊt dµi ( 20-25 n¨m) bëi c«ng ty chØ cã nghÜa vô tr¶ kho¶n tiÒn tiÕt kiÖm nµy khi CB-CNV nghØ chÕ ®é, trong tr­êng hîp CB-CNV tù ý bá viÖc, th«i viÖc,... c«ng ty kh«ng ph¶i hoµn tr¶ kho¶n tiÒn nµy. TÝnh ®Õn 31/12/1999 c«ng ty May ChiÕn Th¾ng ®· huy ®éng vèn theo ph­¬ng thøc nµy ®­îc 12.122.561.802 § trong ®ã: Vay tõ quü tiÕt kiÖm gia ®×nh: 3.540.320.510 Vay tõ tiÒn tiÕt kiÖm trong s¶n xuÊt: 8.582.241.292 § Trong thêi gian tíi kh¶ n¨ng huy ®éng vèn d­íi h×nh thøc nµy t¹i c«ng ty rÊt cã triÓn väng, c«ng ty cÇn tiÕp tôc chó träng huy ®éng tèi ®a nguån vèn nµy bëi theo tÝnh to¸n cña Tæng c«ng ty DÖt-May ViÖt Nam dùa trªn t×nh h×nh thu nhËp thùc tÕ t¹i mét sè doanh nghiÖp may trong n­íc vµ c«ng ty May ChiÕn Th¾ng th× c«ng ty May ChiÕn Th¾ng cã thÓ huy ®éng sè vèn tõ quü tiÕt kiÖm gia ®×nh cña mçi CB-CNV kho¶ng 5.000.000 § vµ víi sè l­îng 2490 c«ng nh©n, sè vèn c«ng ty cã kh¶ n¨ng huy ®éng ®­îc vµo kho¶ng 10 tû §. §Õn 31/12/1999 c«ng ty ®· huy ®éng ®­îc tõ quü tiÕt kiÖm gia ®×nh cña CB-CNV sè tiÒn lµ 3.540.320.510 §. Trong thêi gian tíi c«ng ty cã thÓ huy ®éng thªm ®­îc kho¶ng 6.459.679.490 § ®Ó sö dông cho ho¹t ®éng ®Çu t­. Kh¶ n¨ng huy ®éng vèn trong s¶n xuÊt phô thuéc hoµn toµn vµo quy m« s¶n xuÊt cña c«ng ty trong thêi gian tíi. Muèn t¨ng kh¶ n¨ng huy ®éng tõ nguån vèn nµy th× c«ng ty ph¶i ®Èy m¹nh ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh, kÝ kÕt thªm ®­îc nhiÒu hîp ®ång gia c«ng, t¨ng khèi l­îng s¶n phÈm tiªu thô d¹ng b¸n FOB, ... Theo tÝnh to¸n dùa trªn t×nh h×nh s¶n xuÊt thùc tÕ t¹i c«ng ty thêi gian qua, kho¶n vèn huy ®éng tõ tiÒn tiÕt kiÖm hµng n¨m ®¹t kho¶ng 0,7- 0,8% doanh thu thuÇn ®¹t ®­îc trong kú. NÕu dùa trªn thèng kª nµy th× dù kiÕn trong n¨m 2000 doanh thu thuÇn ®¹t ®­îc kho¶ng 70,6 tû ®, do ®ã sè vèn tõ tiÒn tiÕt kiÖm trong s¶n xuÊt ­íc tÝnh ®¹t kho¶ng 570 triÖu ®. Tæng kh¶ n¨ng huy ®éng tõ CB-CNV trong c«ng ty vµo kho¶ng 7.030.000.000® (kho¶ng 52.07% sè vèn cÇn huy ®éng ) . §Ó thùc hiÖn ®­îc gi¶i ph¸p nµy c«ng ty nªn thùc hiÖn c¸c gi¶i ph¸p sau: BiÖn ph¸p 1:TiÕp tôc duy tr× ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty ®Ó Ýt nhÊt còng ®¹t ®­îc quy m« doanh thu vµ møc doanh lîi nh­ n¨m 1999, t¨ng c­êng më réng quan hÖ b¹n hµng víi c¸c h·ng may gia c«ng cña n­íc ngoµi, t¹o ra kh¶ n¨ng ký kÕt nhiÒu h¬n c¸c hîp ®ång gia c«ng hµng may mÆc( ®Æc biÖt lµ c¸c hîp ®ång mµ kh¸ch hµng ®Æt tr­íc tiÒn hµng). T×m kiÕm thÞ tr­êng xuÊt khÈu s¶n phÈm may mÆc trùc tiÕp d¹ng b¸n FOB, tõng b­íc n©ng cao uy tÝn vÒ chÊt l­îng s¶n phÈm, thóc ®Èy xuÊt khÈu trùc tiÕp ra thÞ tr­êng EU, Hoa Kú, ... b»ng c¸c chÝnh s¸ch Marketing, qu¶ng c¸o s¶n phÈm, tham gia héi chî, triÓn l·m giíi thiÖu s¶n phÈm . TiÕp tôc më réng m¹ng l­íi tiªu thô s¶n phÈm trong n­íc, t¨ng c­êng c«ng t¸c giíi thiÖu s¶n phÈm, khuyÕn m·i, tiÕp thÞ, ... tõng b­íc chiÕm lÜnh vµ më réng thÞ phÇn tiªu thô s¶n phÈm ë trong n­íc víi c¸c s¶n phÈm may vµ da mµ c«ng ty cã ­u thÕ trong s¶n xuÊt nh­: ¸o jacket, ¸o v¸y c¸c lo¹i, g¨ng tay, s¶n phÈm thªu,... BiÖn ph¸p nµy nÕu ®­îc thùc hiÖn cã hiÖu qu¶ sÏ ®Èy m¹nh khèi l­îng s¶n phÈm tiªu thô cña c«ng ty, t¸c ®éng trùc tiÕp tíi khèi l­îng s¶n phÈm s¶n xuÊt ra, gãp phÇn t¨ng kh¶ n¨ng huy ®éng vèn tõ tiÒn tiÕt kiÖm trong s¶n xuÊt. BiÖn ph¸p 2: Ban hµnh qui chÕ ­u ®·i chÝnh thøc ®èi víi c¸c CB-CNV( nh÷ng ng­êi cho c«ng ty vay vèn). Trong tr­êng hîp nµy c«ng ty sÏ t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi ®Ó ng­êi cho vay vèn cã quyÒn rót vèn ra sau mét thêi gian nhÊt ®Þnh ho¹c chuyÓn nã thµnh cæ phiÕu ho¹c tr¸i phiÕu( khi c«ng ty thùc hiÖn ph¸t hµnh cæ phiÕu, tr¸i phiÕu ®Ó huy ®éng vèn) . MÆt kh¸c, c«ng ty nªn x¸c ®Þnh møc l·i suÊt huy ®éng vèn tõ vay tiÕt kiÖm cho phï hîp víi t×nh h×nh thùc tÕ trªn thÞ tr­êng, trong tr­êng hîp cÇn thiÕt cã thÓ ®iÒu chØnh t­¬ng ®­¬ng ho¹c cao h¬n l·i suÊt vay dµi h¹n cña c«ng ty t¹i ng©n hµng. C«ng ty ph¶i thùc sù coi l·i suÊt chÝnh lµ ®ßn bÈy ®èi víi viÖc vay vèn tõ CB-CNV trong c«ng ty, ngoµi ra cã thÓ ®iÒu chØnh t¨ng l·i suÊt khi dù ¸n ®Çu t­ mang l¹i lîi nhuËn cao h¬n dù kiÕn ho¹c ®Çu t­ më réng c¸c c«ng tr×nh phóc lîi, thùc hiÖn chÕ ®é khen th­ëng nh»m t¹o ra nh÷ng t¸c ®éng tÝch cùc tíi t©m lý cña ng­êi cho vay. ViÖc huy ®éng vèn theo ph­¬ng thøc nµy cã kh¶ n¨ng huy ®éng ®­îc mét l­îng vèn lín ®¶m b¶o cho ho¹t ®éng ®Çu t­ ®æi míi, h¬n n÷a thêi gian vay vèn l¹i dµi, huy ®éng ®¬n gi¶n, thuËn tiÖn h¬n so víi vay vèn ng©n hµng, nã cßn cã t¸c ®éng tÝch cùc tíi th¸i ®é lµm viÖc còng nh­ ý thøc cña CB-CNV v× sù ph¸t triÓn chung cña tËp thÓ. ViÖc huy ®éng nguån vèn nµy ch¾c ch¾n sÏ gÆp ph¶i mét vµi khã kh¨n song c«ng ty hoµn toµn cã kh¶ n¨ng v­ît qua . 3.1.2.2 Tranh thñ sù hç trî cña Tæng c«ng ty DÖt-May ViÖt Nam Tæng c«ng ty DÖt-May ViÖt Nam lµ mét lo¹i h×nh doanh nghiÖp Nhµ n­íc cã quy m« lín ®­îc thµnh lËp ®Ó t¨ng c­êng c«ng t¸c qu¶n lý Nhµ n­íc ®èi víi c¸c doanh nghiÖp may thµnh viªn , thóc ®Èy c¸c doanh nghiÖp may thµnh viªn ho¹t ®éng cã hiÖu qu¶ vµ thùc hiÖn c¸c nhiÖm vô, môc tiªu chiÕn l­îc ph¸t triÓn kinh tÕ x· héi trong tõng thêi kú. Theo nghÞ ®Þnh 39/ CP ngµy 27/06/1995, tæng c«ng ty ®­îc phÐp trÝch lËp c¸c quü tËp trung nh»m môc ®Ých t¸i ®Çu t­, hç trî c¸c dù ¸n ®Çu t­ ®æi míi hiÖn ®¹i ho¸ thiÕt bÞ, d©y truyÒn c«ng nghÖ s¶n xuÊt. Lµ doanh nghiÖp thµnh viªn trong Tæng c«ng ty DÖt-May ViÖt Nam, c«ng ty May ChiÕn Th¾ng trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng cã nghÜa vô hµng n¨m trÝch lËp mét kho¶n tiÒn nhÊt ®Þnh nép lªn Tæng c«ng ty, thùc hiÖn c¸c nhiÖm vô s¶n xuÊt kinh doanh do Tæng c«ng ty giao. NÕu so s¸nh víi mÆt b»ng chung cña c¸c doanh nghiÖp hiÖn nay, c¸c chØ tiªu vÒ møc trang bÞ tµi s¶n, møc ®é hao mßn cña TSC§,.... ®Òu thÊp h¬n nhiÒu doanh nghiÖp may kh¸c. C¸c chØ tiªu vÒ tèc ®é t¨ng tr­ëng, kim ng¹ch xuÊt khÈu, kh¶ n¨ng néi ®Þa ho¸ s¶n phÈm,... mµ tæng c«ng ty DÖt-May ®Ò ra th× c«ng ty vÉn ch­a ®¹t ®­îc. Së dÜ cã t×nh tr¹ng nh­ vËy lµ do t¸c ®éng cña nhiÒu nguyªn nh©n trong ®ã cã mét nguyªn nh©n kh¸ch quan lµ thiÕt bÞ c«ng nghÖ cña c«ng ty ®· xuèng cÊp, l¹c hËu vÒ kü thuËt. MÆc dï c«ng ty ®· x¸c ®Þnh ®­îc nguyªn nh©n, ®· cã ph­¬ng h­íng kh¾c phôc tån t¹i trªn nh­ng kh¶ n¨ng huy ®éng vèn ®Ó ®æi míi c«ng nghÖ ë c«ng ty gÆp nhiÒu khã kh¨n vµ rÊt cÇn tíi sù hç trî vÒ vèn tõ phÝa Tæng c«ng ty . Do ®ã, trong thêi gian tíi c«ng ty nªn coi viÖc ®Ò nghÞ sù hç trî ®Çu t­ cña Tæng c«ng ty lµ mét gi¶i ph¸p cÇn thiÕt trong viÖc huy ®éng vèn ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ cña m×nh. 3.1.2.3 Vay dµi h¹n ng©n hµng Víi tÊt c¶ c¸c nguån vèn huy ®éng ®· ®­îc ®Ò cËp ë phÇn trªn ch¾c ch¾n vÉn ch­a ®¸p øng ®ñ nhu cÇu vèn ®Ó thùc hiÖn dù ¸n n©ng cÊp c«ng nghÖ t¹i c«ng ty, trong thêi gian tíi c«ng ty May ChiÕn Th¾ng ph¶i huy ®éng thªm vèn b»ng vay dµi h¹n ng©n hµng ®Ó bï ®¾p sè vèn thiÕu hôt. Trong thêi gian qua víi chñ tr­¬ng “ kÝch cÇu “ do Nhµ n­íc ®Ò ra ®Ó khuyÕn khÝch tiªu dïng vµ ®Çu t­ trong n­íc, l·i suÊt cho vay vèn ®Çu t­ t¹i c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i liªn tôc ®­îc ®iÒu chØnh víi xu h­íng gi¶m l·i suÊt vµ khuyÕn khÝch ®Çu t­. §©y lµ mét c¬ héi tèt ®Ó c«ng ty huy ®éng thªm vèn. C¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i chÊp nhËn cho c¸c doanh nghiÖp vay vèn ®Çu t­ chiÒu s©u, víi ®iÒu kiÖn doanh nghiÖp ph¶i lËp ®­îc dù ¸n ®Çu t­ cã tÝnh kh¶ thi, ph¶i cã luËn chøng kinh tÕ kü thuËt ,..§èi víi c«ng ty May ChiÕn Th¾ng hiÖn nay lµ ph¶i lËp ®­îc dù ¸n vµ thuyÕt tr×nh dù ¸n vay vèn sao cho nªu bËt ®­îc tÝnh kh¶ thi vµ hiÖu qu¶ cña dù ¸n ®Ó ®­îc c¬ quan qu¶n lý cÊp trªn chÊp nhËn, thuyÕt phôc ®­îc ng©n hµng ®ång ý cho vay . Mét ®iÓm thuËn lîi lµ hiÖn nay sè vèn vay dµi h¹n ng©n hµng cña c«ng ty ë møc thÊp. Theo sè liÖu trªn b¶ng thuyÕt minh b¸o c¸o tµi chÝnh th× ®Õn 31/12/1999 tæng sè vay dµi h¹n chØ lµ : 33.061.291 ®, ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty trong nh÷ng n¨m võa qua lu«n æn ®inh, quy m« doanh thu vµ lîi nhuËn kh«ng ngõng t¨ng, uy tÝn trong vay vèn tÝn dông cña c«ng ty còng rÊt cao. Nãi tãm l¹i, ®Ó ®¸p øng vèn cho nhu cÇu ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ trong thêi gian tíi c«ng ty cã thÓ huy ®éng vèn tõ c¸c nguån sau: Tõ nguån vèn khÊu hao c¬ b¶n hµng n¨m Tõ lîi nhuËn ®Ó l¹i t¹i quü ®Çu t­ ph¸t triÓn Vay c¸n bé c«ng nh©n viªn trong c«ng ty Tranh thñ sù hç trî cña Tæng c«ng ty DÖt-May ViÖt Nam Vay dµi h¹n ng©n hµng Trong ®ã, nguån vèn tõ bªn trong gi÷ vai trß quyÕt ®Þnh, nguån vèn bªn ngoµi gi÷ vai trß quan träng. C¬ cÊu c¸c nguån vèn huy ®éng cã thÓ biÓu hiÖn qua s¬ ®å sau: S¬ ®å c¬ cÊu c¸c nguån vèn huy ®éng( S§ 2) Nguån KhÊu hao c¬ b¶n vµ thanh lý TSC§ 3.814.983.561 § (28.25%) Nguån vèn bªn trong (34.05%) Lîi nhuËn ®Ó l¹i t¹i quü ®Çu t­ ph¸t triÓn 780.000.000 § (5.8%) Nhu cÇu vèn 13.5 Tû § Vay CB-CNV trong c«ng ty 7.030.000.000 § (52.07%) Nguån vèn vay (65.95%) Vay dµi h¹n ng©n hµng vµ Tæng c«ng ty DÖt-May VN 1.875.016.439 § (13.88%) 3.2 C¸c gi¶i ph¸p mang tÝnh chiÕn l­îc Thùc hiÖn ®Çy ®ñ c¸c biÖn ph¸p huy ®éng vèn ®· nªu ë phÇn tr­íc, c«ng ty May ChiÕn Th¾ng cã thÓ ®¸p øng ®­îc nhu cÇu ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ c«ng nghÖ trong thêi gian tíi. Song, dù ¸n ®ã míi dù ¸n ®Çu t­ mang tÝnh chÊt t×nh thÕ nh»m kh¾c phôc mét sè tån t¹i lín vÒ d©y truyÒn c«ng nghÖ s¶n xuÊt hiÖn t¹i ë c«ng ty. Trong mét t­¬ng lai gÇn ®Ó ®¶m b¶o sù ph¸t triÓn bÒn v÷ng ®ßi hái ph¶i thay thÕ toµn bé c«ng nghÖ may, da hiÖn t¹i. Ho¹t ®éng ®Çu t­ trong t­¬ng lai lµ ®Çu t­ míi hoµn toµn. Theo tÝnh to¸n cña c¸c chuyªn gia, muèn ®æi míi toµn bé tµi s¶n cña c«ng ty cÇn ph¶i huy ®éng mét l­îng vèn kho¶ng 70 tû ®. Do ®ã, nhu cÇu vèn cÇn sö dông rÊt lín, ®Ó cã ®ñ kh¶ n¨ng huy ®éng sè vèn trªn c«ng ty b¾t buéc ph¶i ¸p dông c¸c biÖn ph¸p huy ®éng vèn mang tÝnh chiÕn l­îc. Qua xem xÐt t×nh h×nh thùc tÕ t¹i c«ng ty, em xin m¹nh d¹n ®­a ra mét sè ý kiÕn gãp phÇn huy ®éng vèn ®æi míi thiÕt bÞ c«ng nghÖ t¹i c«ng ty trong t­¬ng lai nh­ sau: 3.2.1 Huy ®éng vèn qua ph¸t hµnh cæ phiÕu vµ tr¸i phiÕu Mét ph­¬ng thøc huy ®éng vèn kh¸ ®Æc tr­ng t¹i c¸c doanh nghiÖp ë c¸c quèc gia cã nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng ph¸t triÓn lµ huy ®éng vèn tõ ph¸t hµnh cæ phiÕu vµ tr¸i phiÕu doanh nghiÖp. Tr¸i phiÕu doanh nghiÖp lµ chøng chØ vay nî cña doanh nghiÖp thÓ hiÖn nghÜa vô cña doanh nghiÖp ph¶i tr¶ nî cho nh÷ng ng­êi n¾m gi÷ tr¸i phiÕu mét sè tiÒn nhÊt ®Þnh, vµo nh÷ng kho¶ng thêi gian nhÊt ®Þnh vµ ph¶i hoµn tr¶ l¹i tiÒn gèc khi kho¶n vay ®Õn h¹n. Ng­êi n¾m gi÷ tr¸i phiÕu lµ chñ nî cña doanh nghiÖp. §èi víi doanh nghiÖp tr¸i phiÕu lµ ph­¬ng tiÖn vay vèn qua thÞ tr­êng tµi chÝnh, ®èi víi ng­êi ®Çu t­ tr¸i phiÕu lµ mét ph­¬ng tiÖn ®Çu t­ ®Ó thu lêi. Cæ phiÕu lµ chøng chØ x¸c nhËn quyÒn së h÷u cña cæ ®«ng ®èi víi c«ng ty cæ phÇn, quyÒn së h÷u cña cæ ®«ng trong c«ng ty t­¬ng øng víi sè l­îng cæ phiÕu mµ cæ ®«ng n¾m gi÷. Cæ phiÕu lµ ph­¬ng tiÖn ®Ó h×nh thµnh vèn tù cã ban ®Çu vµ còng lµ mét ph­¬ng tiÖn huy ®éng t¨ng thªm vèn tù cã cña c«ng ty. HiÖn nay, t¹i c«ng ty May ChiÕn Th¾ng viÖc huy ®éng vèn ®æi míi thiÕt bÞ c«ng nghÖ theo ph­¬ng thøc ph¸t hµnh cæ phiÕu vµ tr¸i phiÕu lµ mét h­íng ®i rÊt cã triÓn väng. Nh÷ng thuËn lîi: Mét lµ: NghÞ ®Þnh 72/ CP ngµy 26/07/1994 cña chÝnh phñ ®· cho phÐp c¸c doanh nghiÖp cã thÓ ph¸t hµnh tr¸i phiÕu ®Ó huy ®éng vèn trªn thÞ tr­êng, nghÞ ®Þnh 44/CP ngµy 29/06/1996 cña ChÝnh phñ ®· quy ®Þnh rÊt chi tiÕt viÖc chuyÓn DNNN thµnh c«ng ty cæ phÇn. Hai NghÞ ®Þnh nµy chÝnh lµ ®iÒu kiÖn ph¸p lý thuËn lîi ®Ó c«ng ty cã thÓ huy ®éng vèn ®¸p øng cho nhu cÇu sö dông. MÆt kh¸c, may mÆc ®ang lµ mét lÜnh vùc ®ang rÊt ®­îc sù quan t©m vµ ­u ®·i cña ChÝnh phñ, Tæng c«ng ty DÖt May ViÖt Nam còng rÊt khuyÕn khÝch c¸c doanh nghiÖp may thµnh viªn tiÕn hµnh cæ phÇn ho¸ ®Ó huy ®éng vèn ®Çu t­ ®æi míi thiÕt bÞ c«ng nghÖ s¶n xuÊt t¹i ®¬n vÞ m×nh. §©y chÝnh lµ mét thuËn lîi rÊt lín mµ kh«ng ph¶i doanh nghiÖp nµo còng cã ®­îc. C«ng ty May ChiÕn Th¾ng nªn tËn dông tèi ®a c¬ héi nµy trong t­¬ng lai. Hai lµ: Trong mét sè n¨m gÇn ®©y, c«ng ty May ChiÕn Th¾ng lµ mét ®¬n vÞ s¶n xuÊt kinh doanh ho¹t ®éng cã hiÖu qu¶, phÇn nµo ®· t¹o ra nh÷ng uy tÝn tèt trªn thÞ tr­êng. §iÒu nµy sÏ t¹o ®iÒu kiÖn cñng cè lßng tin cña c¸c nhµ ®Çu t­ khi hä mua cæ phiÕu, tr¸i phiÕu do c«ng ty ph¸t hµnh vµ c«ng ty còng cã kh¶ n¨ng huy ®éng ®­îc sè vèn cÇn thiÕt ®¸p øng nhu cÇu sö dông cña m×nh. Ba lµ: §· cã mét sè doanh nghiÖp may trong n­íc thùc hiÖn huy ®éng vèn theo ph­¬ng thøc nµy, tuy sè l­îng doanh nghiÖp sö dông ph­¬ng thøc huy ®éng vèn nµy cßn Ýt nh­ng phÇn nµo c«ng ty ®· cã thÓ rót ra nh÷ng kinh nghiÖm bæ Ých trong viÖc x¸c ®Þnh mÖnh gi¸ cæ phiÕu, tr¸i phiÕu; l·i suÊt tr¸i phiÕu, ph­¬ng thøc ph¸t hµnh vµ chµo b¸n cæ phiÕu,tr¸i phiÕu,..v.v. MÆt kh¸c trong thêi gian qua c«ng ty ®· tiÕn hµnh cæ phÇn ho¸ khu vùc may Lª Trùc, viÖc chuyÓn ®æi mét bé phËn c«ng ty thµnh c«ng ty cæ phÇn ®· ®em ®Õn cho c«ng ty nh÷ng kinh nghiÖm nhÊt ®Þnh trong viÖc tuyªn truyÒn qu¶ng c¸o vÒ c«ng ty, kinh nghiÖm trong viÖc ph¸t hµnh vµ chµo b¸n cæ phiÕu,.. nh÷ng kinh nghiÖm nµy rÊt cÇn thiÕt khi c«ng ty ph¸t hµnh cæ phiÕu, tr¸i phiÕu ®Ó huy ®éng vèn trong thêi gian tíi. Theo em, trong t­¬ng l¹i c«ng ty nªn thùc hiÖn cæ phÇn ho¸ theo c¸ch: tiÕn hµnh cæ phÇn ho¸ toµn bé doanh nghiÖp, chuyÓn tõ h×nh thøc së h÷u Nhµ n­íc sang c«ng ty cæ phÇn bëi ®©y lµ h×nh thøc thÝch hîp h¬n c¶. Khi tiÕn hµnh cæ phÇn ho¸ theo h×nh thøc nµy c«ng ty sÏ cã ®­îc nh÷ng lîi thÕ nhÊt ®Þnh: + Khi tiÕn hµnh cæ phÇn ho¸ c«ng ty sÏ cã kh¶ n¨ng huy ®éng thªm mét khèi l­îng vèn chñ së h÷u lín ®¸p øng cho yªu cÇu ®æi míi ®ång bé TSC§ cña c«ng ty trong t­¬ng lai + C«ng ty sÏ ®­îc miÔn lÖ phÝ tr­íc b¹ ®èi víi viÖc chuyÓn quyÒn së h÷u tµi s¶n tõ së h÷u Nhµ n­íc sang së h÷u cña c«ng ty cæ phÇn, trong khi vÉn ®­îc h­ëng nh÷ng ­u ®·i khi tiÕn hµnh vay vèn t¹i c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i mµ ®Æc biÖt lµ vay vèn t¹i c«ng ty tµi chÝnh DÖt May ( C«ng ty vÉn ®­îc h­ëng nh÷ng ­u ®·i trong vay vèn nh­ tr­íc khi tiÕn hµnh cæ phÇn ho¸). C«ng ty sÏ ®­îc h­ëng nh÷ng ­u ®·i nh­ trong luËt khuyÕn khÝch ®Çu t­ trong n­íc, ®­îc miÔn thuÕ thu nhËp doanh nghiÖp trong 2 n¨m ®Çu ho¹t ®éng d­íi h×nh thøc c«ng ty cæ phÇn...v.v. Bªn c¹nh nh÷ng thuËn lîi c¬ b¶n trªn c«ng ty còng gÆp ph¶i nh÷ng khã kh¨n nhÊt ®Þnh khi huy ®éng vèn b»ng c¸ch ph¸t hµnh cæ phiÕu vµ tr¸i phiÕu. Nh÷ng khã kh¨n nµy võa mang tÝnh chñ quan võa mang tÝnh kh¸ch quan nh­: + Mét lµ: ThÞ tr­êng chøng kho¸n t¹i ViÖt Nam ch­a chÝnh thøc ®i vµo ho¹t ®éng, viÖc mua b¸n cæ phiÕu, tr¸i phiÕu trªn thÞ tr­êng vèn gÆp nhiÒu khã kh¨n. HÖ thèng c¸c v¨n b¶n quy ph¹m ph¸p luËt chi phèi ®Õn viÖc ph¸t hµnh, mua, b¸n,.. cæ phiÕu, tr¸i phiÕu ch­a ®­îc hoµn thiÖn + Hai lµ: Uy tÝn cña c«ng ty trªn thÞ tr­êng ch­a cao l¾m, ®iÒu nµy sÏ t¹o ra khã kh¨n cho c«ng ty nÕu muèn cæ phiÕu, tr¸i phiÕu cña m×nh ®­îc niªm yÕt trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n. T©m lý vµ sù hiÓu biÕt cña c«ng chóng trong viÖc ®Çu t­ d­íi h×nh thøc mua cæ phiÕu, tr¸i phiÕu doanh nghiÖp cßn h¹n chÕ. + Ba lµ: Thñ tôc cæ phÇn ho¸ vµ ph¸t hµnh tr¸i phiÕu cßn kh¸ r­êm rµ, phøc t¹p . Do ®ã, ®Ó cã thÓ tiÕn hµnh huy ®éng vèn theo h×nh thøc ph¸t hµnh cæ phiÕu, tr¸i phiÕu doanh nghiÖp, c«ng ty cÇn ¸p dông nh÷ng biÖn ph¸p mang tÝnh chiÕn l­îc sau: Gi¶i ph¸p thø nhÊt: TiÕp tôc duy tr× vµ ®Èy nhanh tèc ®é t¨ng tr­ëng cña c«ng ty trong t­¬ng lai, cñng cè vµ n©ng cao uy tÝn cña c«ng ty trong lÜnh vùc s¶n xuÊt s¶n phÈm may mÆc, kh«ng ngõng n©ng cao chÊt l­îng s¶n phÈm, ¸p dông c¸c biÖn ph¸p vµ chiÕn l­îc Maketing ®Ó n©ng cao uy tÝn vÒ s¶n phÈm cña c«ng ty. Gi¶i ph¸p thø hai: Trong qu¸ tr×nh ph¸t hµnh tr¸i phiÕu cÇn ph¶i: X¸c ®Þnh ®­îc møc l·i suÊt tr¸i phiÕu hîp lý, sö dông l·i suÊt nh­ mét ®ßn bÈy ®Ó thu hót sù quan t©m ®Çu t­ cña c«ng chóng( møc l·i suÊt nµy tèi thiÓu ph¶i ngang b»ng víi l·i suÊt tiÒn göi tiÕt kiÖm ng©n hµng), võa cã thÓ ®¶m b¶o ®­îc kh¶ n¨ng thanh to¸n lîi tøc tr¸i phiÕu võa phï hîp víi t×nh h×nh tµi chÝnh cña c«ng ty. MÖnh gi¸ tr¸i phiÕu chØ ë møc võa ph¶i ( 100.000§/ tr¸i phiÕu – 5.000.000 §/ tr¸i phiÕu) phï hîp víi møc thu nhËp cßn h¹n hÑp cña c¸c tÇng líp d©n c­. §a d¹ng ho¸ c¸c lo¹i tr¸i phiÕu ph¸t hµnh nh­: Tr¸i phiÕu ghi danh, tr¸i phiÕu v« danh, tr¸i phiÕu cã l·i suÊt cè ®Þnh, tr¸i phiÕu cã l·i suÊt biÕn ®æi,..v.v. Häc hái kinh nghiÖm cña c¸c doanh nghiÖp trong n­íc trong viÖc ph¸t hµnh c¸c chñng lo¹i tr¸i phiÕu, ¸p dông c¸c biÖn ph¸p thóc ®Èy viÖc b¸n c¸c tr¸i phiÕu do c«ng ty ph¸t hµnh, t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi nhanh chãng vµ an toµn tèi ®a cho ng­êi n¾m gi÷ tr¸i phiÕu khi mua b¸n, thanh to¸n còng nh­ chuyÓn nh­îng tr¸i phiÕu. Gi¶i ph¸p thø ba: Trong qu¸ tr×nh ph¸t hµnh cæ phiÕu cÇn ph¶i x¸c ®Þnh sè l­îng cæ phiÕu chµo b¸n, mÖnh gi¸ cæ phiÕu vµ t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi tèi ®a cho c¸c nhµ ®Çu t­ trong qu¸ tr×nh mua, b¸n, chuyÓn ®æi,.. cæ phiÕu - Sè l­îng cæ phiÕu: Ban gi¸m ®èc c«ng ty nªn cã kiÕn nghÞ víi c¸c c¬ quan cã chøc n¨ng x¸c ®Þnh tû lÖ n¾m gi÷ cæ phiÕu nh­ sau: + Nhµ n­íc chØ nªn n¾m gi÷ 20% sè l­îng cæ phiÕu bëi c«ng ty May ChiÕn Th¾ng kh«ng thuéc diÖn DNNN gi÷ vÞ trÝ quan träng chñ chèt trong nÒn kinh tÕ. NÕu Nhµ n­íc n¾m gi÷ sè cæ phiÕu cña c«ng ty Ýt sÏ cã ®iÒu kiÖn t¨ng sè cæ phiÕu chµo b¸n cho CB-CNV vµ c¸c nhµ ®Çu t­ bªn ngoµi. ViÖc c«ng chóng n¾m gi÷ mét sè l­îng cæ phiÕu lín sÏ t¹o ®iÒu kiÖn cæ phiÕu cña c«ng ty ®­îc mua b¸n nhiÒu h¬n trªn thÞ tr­êng, lµm t¨ng tÝnh ho¸n tÖ cña cæ phiÕu, gãp phÇn n©ng cao uy tÝn cña c«ng ty trªn thÞ tr­êng vèn. + Ng­êi lao ®éng trong c«ng ty nªn n¾m gi÷ 60% sè cæ phiÕu, c«ng ty nªn gi¶m ngay 30% gi¸ b¸n cho CB-CNV trong c«ng ty nÕu hä thanh to¸n ngay, ®èi víi nh÷ng CB-CNV gÆp khã kh¨n vÒ kinh tÕ th× nªn cho hä tr¶ chËm trong vßng tèi ®a 10 n¨m kÓ tõ ngµy ph¸t hµnh cæ phiÕu. + Sè cßn l¹i kho¶ng 20% sÏ chµo b¸n réng r·i ra c«ng chóng nh­ng sè l­îng cæ phiÕu b¸n cho mét nhµ ®Çu t­ kh«ng v­ît qu¸ 10% gi¸ trÞ cña c«ng ty nh»m tr¸nh nh÷ng biÕn ®éng lín khi cæ ®«ng nµy rót vèn ra khái c«ng ty . VÒ mÖnh gi¸ cæ phiÕu: Víi ®iÒu kiÖn kinh tÕ cña ®Êt n­íc nãi chung, thu nhËp h¹n hÑp cña c¸c tÇng líp d©n c­ nãi riªng. MÖnh gi¸ cæ phiÕu chØ nªn ë møc thÊp( kho¶ng 100.000 §/ cæ phiÕu). Møc gi¸ nµy cã thÓ t¹o ®iÒu kiÖn cho c«ng chóng ®ñ kh¶ n¨ng mua cæ phiÕu cña c«ng ty. VÒ h×nh thøc cæ phiÕu: H×nh thøc cæ phiÕu cµng ®a d¹ng sÏ t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi cho c«ng ty khi chµo b¸n cæ phiÕu. ChÝnh v× thÕ, c«ng ty cÇn ®a d¹ng ho¸ chñng lo¹i cæ phiÕu ph¸t hµnh khi tiÕn hµnh cæ phÇn ho¸ : nh­ cæ phiÕu th­êng, cæ phiÕu ­u ®·i cæ tøc, cæ phiÕu ­u ®·i cã thÓ chuyÓn ®æi,..v.v. Tãm l¹i, ph­¬ng ph¸p ph¸t hµnh cæ phiÕu vµ tr¸i phiÕu ®Ó huy ®éng vèn lµ mét ph­¬ng ph¸p rÊt cã triÓn väng trong t­¬ng lai t¹i c«ng ty May ChiÕn Th¾ng. MÆc dï ph­¬ng ph¸p nµy ch­a ®­îc ¸p dông phæ biÕn ë c¸c doanh nghiÖp hiÖn nay vµ cßn cã nhiÒu ý kiÕn xoay quanh vÊn ®Ò nµy. Nh÷ng ph­¬ng ph¸p ®­a ra ë trªn trong mét chõng mùc nµo ®ã cßn thiÕu tÝnh thùc tiÔn bëi khi b¾t tay vµo ph¸t hµnh cæ phiÕu vµ tr¸i phiÕu ch¾c ch¾n sÏ cã nhiÒu vÊn ®Ò n¶y sinh vµ phøc t¹p h¬n nhiÒu. Hy väng trong t­¬ng lai c«ng ty cã thÓ ®­a ra nh÷ng gi¶i ph¸p chi tiÕt vµ cô thÓ h¬n ®Ó cæ phiÕu, tr¸i phiÕu thùc sù lµ mét thÕ m¹nh trong c«ng t¸c huy ®éng vèn, nh»m ®¸p øng cho nhu cÇu ®Çu t­ ®a d¹ng cña m×nh. 3.2.2 Huy ®éng vèn qua hîp t¸c liªn doanh NÒn kinh tÕ thÞ tr­êng t¹o ra sù c¹nh tranh gay g¾t, ®ång thêi còng t¹o ra nh÷ng mèi quan hÖ hîp t¸c kinh tÕ gi÷a c¸c doanh nghiÖp. Liªn doanh liªn kÕt lµ mét biÖn ph¸p h÷u hiÖu trong viÖc huy ®éng vèn ®æi míi thiÕt bÞ c«ng nghÖ t¹i c«ng ty May ChiÕn Th¾ng trong thêi gian tíi. Trong khi viÖc huy ®éng vèn cho ®Çu t­ ®æi míi n»m ngoµi kh¶ n¨ng hiÖn cã cña c«ng ty th× tranh thñ hîp t¸c víi c¸c tæ chøc trong vµ ngoµi n­íc lµ gi¶i ph¸p cã hiÖu qu¶. Liªn doanh sÏ t¹o cho c«ng ty n©ng cao kh¶ n¨ng vÒ tr×nh ®é qu¶n lý, øng dông m¸y mãc c«ng nghÖ hiÖn ®¹i vµo s¶n xuÊt,...§ång thêi khi tiÕn hµnh liªn doanh c«ng ty sÏ tËn dông ®­îc tèi ®a nh÷ng lîi thÕ hiÖn cã cña m×nh nh­: C«ng ty ®· tõng liªn doanh hîp t¸c víi c¸c h·ng n­íc ngoµi : N¨m 1993 c«ng ty ®· liªn doanh víi h·ng Gennie’s Fashion cña §µi Loan ®Ó s¶n xuÊt ¸o v¸y cho phô n÷ cã thai hay n¨m 1994 liªn doanh víi h·ng HaDong cña Hµn Quèc x©y dùng c«ng nghÖ s¶n xuÊt g¨ng tay da, g¨ng gol,... B»ng sù liªn kÕt nµy, ®èi t¸c ®· chuyÓn giao cho c«ng ty c«ng nghÖ, c«ng ty ®­îc ®éc quyÒn s¶n xuÊt s¶n phÈm nµy ë ViÖt Nam. Khi liªn doanh c«ng ty ®· cã ®iÒu kiÖn tiÕp thu nh÷ng c«ng nghÖ tiªn tiÕn còng nh­ ph­¬ng thøc qu¶n lý rÊt khoa häc tõ n­íc ngoµi. Nh÷ng kinh nghiÖm nµy ®· gióp c«ng ty tæ chøc ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña m×nh trong t­¬ng lai tèt h¬n. Trong thêi gian qua nhµ x­ëng, vËt kiÕn tróc t¹i c«ng ty ®­îc ®Çu t­ víi quy m« lín vµ kh¸ hiÖn ®¹i, trong khi hÖ sè sö dông nhµ x­ëng t¹i c«ng ty l¹i thÊp. C«ng ty nªn thùc hiÖn liªn doanh theo h×nh thøc: C«ng ty gãp vèn b»ng nhµ x­ëng, kho b·i, .. vµ cung cÊp lao ®éng, bªn ®èi t¸c gãp vèn b»ng thiÕt bÞ c«ng nghÖ may, da, thªu vµ nÕu ®èi t¸c cã thÞ tr­êng tiªu thô s¶n phÈm cña liªn doanh s¶n xuÊt ra th× cµng tèt. Liªn doanh ra ®êi sÏ t¹o ®iÒu kiÖn sö dông tèi ®a nhµ x­ëng n©ng cao hiÖu qu¶ cña ho¹t ®éng ®Çu t­ c«ng ty ®· tiÕn hµnh. Tuy nhiªn, còng cßn cã nh÷ng khã kh¨n c«ng ty ph¶i v­ît qua khi tiÕn hµnh liªn doanh nh­: uy tÝn cña c«ng ty trªn thÞ tr­êng cßn thÊp, b¶n th©n c«ng ty cßn thiÕu kinh nghiÖm trong viªc x¸c ®Þnh trÞ gi¸ vèn gãp cña bªn ®èi t¸c liªn doanh còng nh­ trong qu¶n lý liªn doanh,.. §Ó cã thÓ kh¾c phôc nh÷ng h¹n chÕ trªn vµ cã thÓ ®¹t ®­îc hiÖu qu¶ cao nhÊt khi huy ®éng vèn th«ng qua hîp t¸c liªn doanh, em xin m¹nh d¹n ®­a ra mét sè gi¶i ph¸p sau: Gi¶i ph¸p thø nhÊt: TiÕp tôc duy tr× vµ n©ng cao uy tÝn cña c«ng ty trªn thÞ tr­êng, ®Èy m¹nh ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh, gi÷ v÷ng tèc ®é t¨ng tr­ëng cña doanh nghiÖp trong thêi gian tíi b»ng viÖc n©ng cao chÊt l­îng s¶n phÈm, ¸p dông c¸c biÖn ph¸p thóc ®Èy tiªu thô vµ ký kÕt c¸c hîp ®ång xuÊt khÈu s¶n phÈm ra thÞ tr­êng n­íc ngoµi. Gi¶i ph¸p thø hai: Häc hái kinh nghiÖm cña c¸c c«ng ty kh¸c khi liªn doanh, t×m ra nh÷ng yÕu ®iÓm trong hîp t¸c vµ ®iÒu hµnh liªn doanh t¹i c«ng ty trong thêi gian qua vµ ®­a ra nh÷ng gi¶i ph¸p kh¾c phôc. Trong viÖc x¸c ®Þnh trÞ gi¸ vèn gãp liªn doanh cña bªn ®èi t¸c cÇn ph¶i thµnh lËp héi ®ång ®¸nh gi¸ tµi s¶n víi sù cã mÆt cña c¸c chuyªn gia cã nhiÒu kinh nghiÖm, tèt nhÊt nªn yªu cÇu sù tham gia cña c¸c tæ chøc kiÓm to¸n cã uy tÝn ë trong n­íc vµ quèc tÕ ®Ó ®¸nh gi¸ chÝnh x¸c gi¸ trÞ vèn gãp cña c¸c bªn, møc ®é tiªn tiÕn cña c«ng nghÖ do bªn ®èi t¸c gãp vµo liªn doanh. Gi¶i ph¸p thø ba: ViÖc x©y dùng b¶n ®iÒu lÖ ho¹t ®éng cña liªn doanh ph¶i ®­îc x©y dùng chÆt chÏ, cã khoa häc, kh¾c phôc tèi ®a hiÖn t­îng bªn ®èi t¸c liªn doanh dùa vµo nh÷ng ®iÓm h¹n chÕ cña c«ng ty trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng ®Ó t¹o ra nh÷ng t¸c ®éng kh«ng tèt ®èi víi liªn doanh nh­ yªu cÇu t¨ng thªm vèn ®iÒu lÖ khi liªn doanh gÆp khã kh¨n vÒ vèn, thay ®æi c¬ cÊu tæ chøc qu¶n lý t¹i liªn doanh....v.v. Nh­ vËy, trong t­¬ng lai c«ng ty May ChiÕn Th¾ng cã thÓ ¸p dông tÊt c¶ c¸c biÖn ph¸p nªu trªn nh»m huy ®éng ®ñ vèn ®Ó kh«ng nh÷ng thùc hiÖn ®Çu t­ cã träng ®iÓm mµ quan träng h¬n c«ng ty cã thÓ ®Çu t­ ®ång bé tµi s¶n nh»m ®¶m b¶o mét t­¬ng l¹i æn ®Þnh vµ v÷ng ch¾c, tõng b­íc theo kÞp víi tr×nh ®é c«ng nghÖ chung cña c¸c doanh nghiÖp may trong n­íc, trong khu vùc còng nh­ trªn thÕ giíi . KÕt luËn C«ng ty May ChiÕn Th¾ng víi bÒ dµy kinh nghiÖm h¬n 30 n¨m ho¹t ®éng trong lÜnh vùc s¶n xuÊt s¶n phÈm may mÆc, lµ mét trong sè nh÷ng doanh nghiÖp may ®· thu ®­îc nh÷ng kÕt qu¶ cao trong ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh. C«ng ty ®ang trªn ®µ ph¸t triÓn tèt, doanh thu vµ lîi nhuËn n¨m sau cao h¬n n¨m tr­íc, t¹o ra c«ng ¨n viÖc lµm vµ thu nhËp æn ®Þnh cho ng­êi lao ®éng,..v.v. Thµnh c«ng cña c«ng ty gãp phÇn t¹o nªn sù t¨ng tr­ëng kinh tÕ cña thñ ®« nãi riªng vµ ®Êt n­íc nãi chung. §øng tr­íc nh÷ng th¸ch thøc vµ c¬ héi trong giai ®o¹n ph¸t triÓn míi, viÖc ®Çu t­ chiÒu s©u nh»m hiÖn ®¹i ho¸ c«ng nghÖ s¶n xuÊt vµ t¨ng n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ng ty lµ vÊn ®Ò hÕt søc quan träng bëi c¸c m¸y mãc thiÕt bÞ cña c«ng ty ®· xuèng cÊp nhiÒu. Qua nghiªn cøu t×nh h×nh thùc tÕ t¹i c«ng ty, em cho r»ng viÖc huy ®éng vèn cho ®æi m¬i thiÕt bÞ c«ng nghÖ s¶n xuÊt cña c«ng ty ph¶i kÕt hîp nhiÒu nguån vèn, trong ®ã quan träng nhÊt vÉn lµ nguån vèn tõ bªn trong c«ng ty, c¸c nguån vèn kh¸c nh­ vay CB-CNV trong c«ng ty, vay ng©n hµng, tranh thñ sù hç trî cña Tæng c«ng ty DÖt May ViÖt Nam lµ c¸c nguån vèn kÕt hîp víi nguån vèn bªn trong ®Ó cã thÓ tµi trî cho viÖc ®æi míi thiÕt bÞ c«ng nghÖ s¶n xuÊt cña c«ng ty trong thêi gian tíi. Bªn c¹nh ®ã, trong t­¬ng lai ®Ó ®Çu t­ ®ång bé m¸y mãc thiÕt bÞ c«ng ty cã thÓ sö dông c¸c ph­¬ng thøc huy ®éng vèn kh¸c nh­ ph¸t hµnh tr¸i phiÕu , ph¸t hµnh cæ phiÕu, hîp t¸c liªn doanh,.. Trong sè c¸c gi¶i ph¸p huy ®éng vèn ®­îc ®Ò cËp ë phÇn trªn, cã nh÷ng gi¶i ph¸p cßn míi mÎ ®èi víi c«ng ty vµ phÇn nµo cßn thiÕu tÝnh thùc tiÔn. Do ®ã, trong luËn v¨n nµy khã tr¸nh khái nh÷ng ®iÓm thiÕu sãt. Em rÊt mong ®­îc sù ®ãng gãp ý kiÕn ch©n thµnh cña c«ng ty May ChiÕn Th¾ng vµ c¸c ThÇy-C« gi¸o trong bé m«n Qu¶n lý kinh tÕ cña tr­êng ®Ó c¸c gi¶i ph¸p trong luËn v¨n ®¶m b¶o tÝnh chÝnh x¸c vµ kh¶ thi h¬n .