Chuyên đề Những giải pháp chủ yếu huy động vốn để đổi mới công nghệ thiết bị tại Công ty sứ Viglacera Thanh Trì Hà Nội

a tËp trung khai th¸c nguån vèn tiÒm tµng mµ chñ yÕu lµ do vay nî, ch­a ®a d¹ng ho¸ c¸c nguån vèn huy ®éng lµm cho chi phÝ sö dông vèn rÊt lín. T×nh h×nh huy ®éng vèn ®Ó ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ cßn rÊt bÊp bªnh., ch­a cã ph­¬ng ¸n huy ®éng khoa häc. Cã thÓ huy ®éng ®­îc nh­ng sÏ ®­a c«ng ty l©m vµo t×nh tr¹ng khã kh¨n v× kh«ng cã ®ñ kh¶ n¨ng tµi chÝnh ®Ó trang tr¶i chi phÝ sö dông vèn vay dµi h¹n. Nãi chung víi h×nh thøc huy ®éng vèn, c«ng ty sö dông vèn vay lµ chñ yÕu nh­ vËy rÊt dÔ rñi ro vÒ mÆt tµi chÝnh kÓ c¶ khi c«ng ty lµm ¨n cã l·i. Tõ thùc tr¹ng huy ®éng vèn ®Ó ®Çu t­ cho nguån tµi s¶n cè ®Þnh th× mÆc dï c«ng ty ®· tËp trung ®­îc nguån vèn nh­ng ch­a khai th¸c hîp lý c¸c nguån vèn. Ch­a chó träng khai th¸c ®­îc tõ c¸c nguån vèn cã tiÒm n¨ng vµ ­u ®iÓm. Trong khi ®ã nguån vèn vay dµi h¹n l¹i chiÕm tû träng kh¸ lín. Do ®ã ®ang lµ g¸nh nÆng cho doanh nghiÖp. Buéc doanh nghiÖp ph¶i cã kÕ ho¹ch huy ®éng c¬ cÊu nguån vèn cè ®Þnh mét c¸ch hîp lý h¬n n÷a. 2.3.2. §¸nh gi¸ chung vÒ viÖc thùc hiÖn ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ vµ huy ®éng vèn t¹i c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr×: N¨m 2006 lµ mét n¨m cã nhiÒu khã kh¨n trong ho¹t ®éng kinh doanh. Sù t¨ng ®ét biÕn cña hÇu hÕt c¸c lo¹i gi¸ c¶ ®Çu vµo tõ 20-30% vµo gi÷a n¨m 2005 ®· ¶nh h­ëng kh«ng Ýt ®Õn gi¸ thµnh s¶n phÈm vµ lµm gi¶m lîi nhuËn trùc tiÕp ®èi víi tÊt c¶ c¸c doanh nghiÖp s¶n xuÊt sø vÖ sinh. ViÖc ®ãng b¨ng cña thÞ tr­êng bÊt ®éng s¶n ®· chi phèi trùc tiÕp ®Õn thÞ tr­êng vËt liÖu x©y dùng lµm l­îng cung v­ît qu¸ cÇu...GI¸ ®Çu vµo t¨ng song gi¸ ®Çu ra vÉn bÞ ch÷ng vµ tôt bëi sù c¹nh tranh gi÷a c¸c nhµ s¶n xuÊt, ®· lµm cho thÞ tr­êng sø vÖ sinh vèn ®· c¨ng th¼ng l¹i cµng c¨ng th¼ng h¬n. Song víi sù nç lùc cña chÝnh tËp thÓ c¸n bé c«ng nh©n viªn chøc , c«ng ty lu«n ®­îc sù quan t©m cña tæng c«ng ty, ®· tõng b­íc th¸o gì khã kh¨n ®Ó dÇn thÝch nghi víi sù biÕn ®éng cña thÞ tr­êng. Cô thÓ ®­îc thÓ hiÖn c¸c mÆt nh­ sau: 2.3.3.1. KÕt qu¶ ®· ®¹t ®­îc Qua t×nh h×nh ph©n tÝch vÒ thùc tr¹ng cña vÊn ®Ò huy ®éng vèn ®Ó ®æi míi c«ng nghÖ ta thÊy, doanh nghiÖp ®· ®¹t ®­îc môc tiªu huy ®éng vèn trong thêi gian qua. Víi sè vèn huy ®éng ®­îc doanh nghiÖp ®· kÞp thêi ®Çu t­ mét sè m¸y mãc thiÕt bÞ cÇn thiÕt vµ träng ®iÓm ®¶m b¶o cho qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kh«ng bÞ gi¸n ®o¹n. Còng v× thÕ mµ doanh thu kh«ng ngõng t¨ng lªn (tõ n¨m 2005 doanh thu chØ ®¹t 167.528 triÖu ®ång) nh­ng ®Õn 2006 c«ng ty ®¹t møc doanh thu lµ 184.140 triÖu ®ång. S¶n l­îng s¶n xuÊt còng t¨ng lªn ®¸ng kÓ, sè l­îng c«ng nh©n trong c«ng ty còng t¨ng lªn c¶ vÒ chÊt vµ vÒ l­îng. §ång thêi, c«ng ty ®· ®­îc c«ng nhËn lµ thµnh viªn cña héi ®ång gèm sø Anh. Víi kÕt qu¶ ®¹t ®­îc lµ do c«ng ty ®· cã nh÷ng chiÕn l­îc huy ®éng vèn ®æi míi kÞp thêi c¸c c«ng nghÖ thiÕt bÞ. Tõ nh÷ng n¨m 1995 c«ng ty ®· dµnh ra kho¶ng 90 tû ®Ó ®Çu t­ vµo thiÕt bÞ c«ng nghÖ. Mua mét lo¹t m¸y mãc chÕ biªn nguyªn vËt liÖu, mua thªm mét lo¹t thiÕt bÞ kh¸c phôc vô s¶n xuÊt. Tuy nhiªn ®Õn nay c«ng ty ph¶i cßn tiÕp tôc ®Çu t­ mét sè m¸y mãc ®· hao mßn qu¸ nhiÒu ®Ó d©y chuyÒn c«ng nghÖ ®ång bé, hiÖn ®¹i ho¸ m¸y mãc, n©ng cao chÊt l­îng s¶n phÈm vµ n¨ng lùc s¶n xuÊt cña c«ng ty. Trong hai n¨m gÇn ®©y ngoµi nh÷ng thiÕt bÞ cßn míi víi hÖ sè hao mßn ch­a cao, c«ng ty ®· huy ®éng vèn cho ®Çu t­, ®æi míi tµi s¶n cè ®Þnh( chñ yÕu lµ m¸y mãc thiÕt bÞ). C«ng ty ®· huy ®éng nhiÒu nguån vèn kh¸c nhau, nh­ng chñ yÕu lµ ngu«n vèn vay. Víi c¬ cÊu nguån vèn nh­ vËy ®· ®¸p øng kÞp thêi cho nhu cÇu ®Çu t­ m¸y mãc thiÕt bÞ theo chiÕn l­îc v¹ch ra. H¬n n÷a ®· thóc ®Èy tû suÊt lîi nhuËn vèn chñ së h÷u t¨ng cao. §ã lµ nh÷ng kÕt qu¶ ®¹t ®­îc cña c«ng ty, thÓ hiÖn sù cè g¾ng cña l·nh ®¹o còng nh­ tËp thÓ c¸n bé c«ng nh©n viªn trong c«ng ty trong viÖc huy ®éng vèn vµ sö dông vèn ®¶m b¶o cho qu¸ tr×nh s¶n xuÊt diÔn ra liªn tôc, ®ång thêi ®¶m b¶o m¸y mãc thiÕt bÞ ho¹t ®éng æn ®Þnh ®Ó tiÕt kiÖm chi phÝ s¶n xuÊt. 2.3.3.2. Nh÷ng vÊn ®Ò ®Æt ra cho viÖc ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ t¹i c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr×. Trong thêi gian qua mÆc dï c«ng ty ®· chó träng quan t©m ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ, ®¸p øng kÞp thêi cho nhu cÇu s¶n xuÊt. Song víi sè vèn h¹n chÕ hiÖn cã th× c«ng ty chØ tËp trung ®Çu t­ vµo mét sè thiÕt bÞ träng ®iÓm vµ chñ chèt, nh÷ng m¸y mãc thiÕt bÞ cßn l¹i ®a sè lµ cã hÖ sè hao mßn rÊt cao. V× thÕ ®· lµm cho hÖ thèng m¸y mãc ch­a ®ång bé vÒ c¶ d©y chuyÒn s¶n xuÊt vµ trong tõng kh©u s¶n xuÊt. §èi v¬Ý nh÷ng tµi s¶n cè ®Þnh, cô thÓ lµ nh÷ng m¸y mãc thiÕt bÞ cã nh÷ng h¹n chÕ sau - §a sè c¸c m¸y mãc thiÕt bÞ ®Òu mua cò tõ nh÷ng n¨m 1995 cña c«ng nghÖ c¸c n­íc, hiÖn t¹i c«ng suÊt sö dông c¸c m¸y mãc kh«ng cao ®ång nghÜa víi viÖc gi¶m s¶n l­îng vµ doanh thu - MÆc dï ®· chó träng quan t©m ®Õn kh©u c«ng nghÖ, nh­ng do m¸y mãc thiÕt bÞ ®· sö dông qu¸ l©u, hÖ sè hao mßn lín nªn doanh nghiÖp kh«ng kh¾c phôc ®­îc nh÷ng h¹n chÕ vµ tån t¹i trong kh©u s¶n xuÊt, kh«ng tiÕt kiÖm ®­îc t­ liÖu s¶n xuÊt, kh«ng n©ng cao ®ùoc sè l­îng s¶n phÈm vÒ thêi gian vµ c¶ c­êng ®é. - Víi hÖ thèng m¸y mãc nh­ vËy, c«ng ty ®· cã quan t©m s÷a ch÷a vµ b¶o d­ìng c¸c thiÕt bÞ m¸y mãc nh­ng viÖc s÷a ch÷a cßn ph©n t¸n nªn chi phÝ s÷a ch÷a mét vµi bé phËn cßn ®¾t h¬n chi phÝ mua míi thay thÕ, vÉn kh«ng t¨ng c­êng ®­îc c«ng suÊt cña m¸y mãc, kh«ng kh¾c phôc ®ùoc nh÷ng hiÖn t­îng ®Ó m¸y chê v× thiÕu nguyªn liÖu. - C«ng ty ch­a chó träng n©ng cao chÊt l­îng kü thuËt cña m¸y mãc thiÕt bÞ th­êng xuyªn, ch­a chó träng ®Õn s÷a ch÷a nhá lµm t¨ng chi phÝ söa ch÷a lín, tèn kÕm chi phÝ mµ kh«ng kÐo dµi ®­îc thêi gian sö dông cña m¸y mãc. - ViÖc hîp t¸c s¶n xuÊt thiÕu ®ång bé vµ ®Òu ®Æn gi÷a c¸c ph©n x­ëng vµ tæ s¶n xuÊt lµm gi¶m thêi gian sö dông cña m¸y mãc, gi÷a c¸c ®¬n vÞ s¶n xuÊt chÝnh vµ s¶n xuÊt phô cßn mÊt c©n ®èi do kh«ng ®ñ ng­êi, thiÕu nguyªn nhiªn liÖu, viÖc thùc hiÖn ch­a ¨n khíp víi nhau. - ViÖc x©y dùng ®Þnh møuc kü thuËt, tæ chøc kü thuËt vÒ sö dông nguyªn vËt liÖu, thiÕt bÞ m¸y mãc ch­a t¹o c¬ së v÷ng ch¾c cho ¸p dông ph­¬ng ph¸p s¶n xuÊt tiªn tiÕn. - ViÖc sö dông m¸y mãc vµ c¶i tiÕn chÊt l­îng m¸y mãc thiÕt bÞ ch­a ®­îc t¨ng c­êng ®ång bé vµ khoa häc. Trong khi ®ã viÖc ®æi míi c«ng nghÖ hiÖn ®¹i th× kh«ng ®ñ vèn, chØ ®Çu t­ vµo mét sè m¸y mãc ®· qu¸ cò do ®ã lµm hÖ thèng m¸y mãc kh«ng ®ång bé, lµm gi¶m c«ng suÊt chung cña c¶ hÖ thèng vµ kh«ng ph¸t huy ®­îc tèi ®a c«ng suÊt cña m¸y mãc míi. Víi hÖ thèng m¸y mãc ch­a ®ång bé, mét sè m¸y mãc ®· gÇn hÕt chu kú khÊu hao cÇn thiÕt ph¶i ®æi míi song c«ng t¸c huy ®éng vèn cho ®Çu t­ m¸y mãc thiÕt bÞ ®ã cßn gÆp mét sè vÊn ®Ò bÊt cËp. - HiÖn nay vÊn ®Ò huy ®éng vèn chñ yÕu khai th¸c tõ nguån vèn vay tõ ng©n hµng, cßn l¹i lµ nguån vèn tù bæ sung, c¸c nguån vèn kh¸c hÇu nh­ ch­a khai th¸c ®­îc. Trong khi ®ã nguån vèn trªn thÞ tr­êng rÊt ®a d¹ng, chi phÝ sö dông võa ph¶i nh­ng doanh nghiÖp ch­a tiÕp cËn ®­îc nhiÒu nguån vèn míi. Vèn vay dµi h¹n thùc sù lµ nguån huy ®éng chÝnh nªn lµm cho hÖ sè nî cña c«ng ty rÊt cao, ®ång nghÜa víi viÖc ®é an toµn vÒ mÆt tµi chÝnh gi¶m, tõ ®ã lµm ¶nh h­ëng ®Õn kh¶ n¨ng huy ®éng vèn trong t­¬ng lai. - Trong xu h­íng chung cña thÕ giíi hiÖn nay th× huy ®éng vèn tõ thÞ tr­êng chøng kho¸n lµ kªnh huy ®éng vèn chñ yÕu song doanh nghiÖp ch­a tiÕp cËn ®­îc, ch­a cã mét sù thay ®æi nµo trong chuyÓn ®æi h×nh thøc cña doanh nghiÖp, do vËy ch­a tiÕp cËn vµ huy ®éng vèn ®­îc. - ViÖc x©y dùng kÕ ho¹ch huy ®éng vèn ch­a hîp lý, ch­a s¸t sao víi t×nh h×nh thùc tÕ cña doanh nghiÖp, c¸n bé l·nh ®¹o ch­a cã c¸i nh×n dµi h¹n nªn lóng tóng trong viÖc huy ®éng vèn. Khi cã nhu cÇu th× kh«ng cã ®ñ vèn g©y chËm trÔ cho viÖc thùc hiÖn dù ¸n. - Trong hai n¨m gÇn ®©y, mçi n¨m nhu cÇu ®æi míi tµi s¶n cè ®Þnh t¨ng lªn. Nh­ng huy ®éng tõ c¸n bé nh©n viªn víi tû lÖ thÊp. Nguån nµy c«ng ty ®­îc huy ®éng víi chi phÝ sö dông vèn thÊp. MÆc dï ®· cã chó ý huy ®éng so víi n¨m tr­íc, song huy ®éng ch­a nhiÒu, huy ®éng tõ nguån nµy kh«ng cÇn tµi s¶n thÕ chÊp vµ chñ ®éng vÒ mÆt thêi gian, gi¶m ®­îc ¸p lùc nî nÇn, khi gÆp khã kh¨n cã thÓ ho·n tr¶ nî. Song ®Ó tËp trung nguån nµy th× doanh nghiÖp ph¶i cã thêi gian tÝch tô l©u dµi, ®Õn mét møc nµo ®ã th× vèn míi ®­îc ph¸t huy t¸c dông v× th­êng nguån nµy kh«ng lín, h¹n chÕ vÒ quy m«, kh«ng ph¶i c¸ nh©n nµo còng s·n sµng cho vay, nguån nµy chØ bæ sung thªm cho nguån vèn ho¹t ®éng cña doanh nghiÖp. - §èi víi nguån vèn vay dµi h¹n th× chu kú vay vèn , chu kú doanh nghiÖp cÇn huy ®éng vèn dµi h¹n kh«ng trïng nhau, viÖc gi¶i ng©n nguån nµy th­êng chËm lµm cho dù ¸n kh«ng kÞp tiÕn ®é. H¬n n÷a víi hÖ sè nî cao nh­ thÕ lµm cho c¬ cÊu nguån vèn kinh doanh ch­a hîp lý. §iÒu nµy lµm kh¶ n¨ng thanh to¸n hoÆc chÊt l­îng ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ h¹n chÕ. Lµm cho c«ng ty cã kh«ng cã kh¶ n¨ng thanh to¸n c¸c kho¶n nî ®Õn h¹n. ¶nh h­ëng ®Õn uy tÝn vµ t×nh h×nh kinh doanh cña doanh nghiÖp. C«ng ty ph¶i cã xu h­íng huy ®éng kh¸c ®Ó ®¸p øng kÞp thêi nhu cÇu vèn cho ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ kh«ng lµm hÖ sè nî qu¸ cao. Trong khi thêi gian sö dông tµi s¶n cè ®Þnh h÷u h×nh th­êng dµi, thêi gian thu håi vèn còng kÐo dµi trong nhiÒu kú kinh doanh. ViÖc huy ®éng vèn sai nguyªn t¾c sÏ lµ g¸nh nÆng nî nÇn, g©y khã kh¨n vÒ t×nh h×nh tµi chÝnh cña c«ng ty. Ch­¬ng 3: Mét sè gi¶i ph¸p huy ®éng vèn cho ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ c«ng nghÖ ë c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× 3.1. Môc tiªu, ph­¬ng h­íng s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× trong thêi gian tíi Trong bèi c¶nh hiÖn nay, sù c¹nh tranh gi÷a c¸c doanh nghiÖp trªn tiÕn tr×nh héi nhËp quèc tÕ diÔn ra gay g¾t. NÒn kinh tÕ ViÖt nam còng kh«ng n»m ngoµi vßng xo¸y ®ã. §Æc biÖt cuèi n¨m 2006, ViÖt Nam lµ thµnh viªn chÝnh thøc cña tæ chøc th­¬ng m¹i thÕ giíi WTO, ®ã lµ c¬ së ®Ó doanh nghiÖp ViÖt Nam cã kh¶ n¨ng giao l­u trùc tiÕp víi n­íc ngoµi, më réng quan hÖ hîp t¸c, ®­a tèc ®é t¨ng tr­ëng cña kinh tÕ lªn 8%/ n¨m trong 2006. Víi nh÷ng diÔn biÕn kinh tÕ cña ViÖt Nam vµ c¸c n­íc trªn thÕ giíi, doanh nghiÖp ViÖt Nam ®· thùc sù tham gia vµo sù ph¸t triÓn chung cña khu vùc. §èi víi ngµnh vËt liÖu x©y dùng cña ViÖt Nam trong thêi gian qua còng ®· cã nh÷ng b­íc tiÕn ®¸ng kÓ. 3.1.1. Môc tiªu s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× trong thêi gian tíi KÓ tõ khi chuyÓn sang nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng, c«ng ty ®· x©y dùng ®­îc con ®­êng ph¸t triÓn riªng cña m×nh, ho¹t ®éng kinh doanh cã hiÖu qu¶ h¬n, ®Æc biÖt lµ trong qu¸ tr×nh ph¸t triÓn Viglacera lu«n chó träng ®Õn c«ng t¸c nghiªn cøu vµ ph¸t triÓn ®Ó øng dông c¸c c«ng nghÖ s¶n xuÊt tiªn tiÕn, ph¸t huy s¸ng kiÕn c¶i tiÕn kü thuËt, ph¸t triÓn c¸c lo¹i vËt liÖu x©y dùng chÊt l­îng cao. ChÝnh chiÕn l­îc ph¸t triÓn nghiªn cøu ®óng ®¾n gióp Viglacera kh«ng ngõng t¨ng tr­ëng æn ®Þnh vµ ®ang trë thµnh mét tËp ®oµn kinh tÕ ®a ngµnh ë ViÖt Nam vµ trong khu vùc. Víi nh÷ng ®Þnh h­íng vµ chiÕn l­îc nh­ vËy, trong thêi gian qua ®Ó gi÷ møc t¨ng tr­ëng nh­ hiÖn nay, c«ng ty ®· ®Æt ra nh÷ng môc tiªu kinh doanh cô thÓ. Thùc hiÖn tèt h¬n n÷a chiÕn l­îc nghiªn cøu vµ ph¸t triÓn theo kÕ ho¹ch, cô thÓ lµ: + ¸p dông hÖ thèng qu¶n lý chÊt l­îng ISO 9001-2000 trong s¶n xuÊt kinh doanh. + Nghiªn cøu chuyÓn giao øng dông vµ lµm chñ c«ng nghÖ tiªn tiÕn trong s¶n xuÊt sø vÖ sinh vµ mét sè s¶n phÈm chÊt l­îng cao kh¸c. + Nghiªn cøu bµi phèi liÖu míi ®Ó tËn dông tèi ®a nguån nguyªn liÖu s½n cã trong n­íc, tèi ­u qu¸ tr×nh s¶n xuÊt. + §Çu t­ c¸c lo¹i s¶n phÈm míi thay thÕ hµng nhËp khÈu vµ ®ang më réng thÞ tr­êng xuÊt khÈu c¸c lo¹i sø vÖ sinh vµ mét sè s¶n phÈm kh¸c. Víi nh÷ng chiÕn l­îc nghiªn cøu vµ ph¸t triÓn cña Viglacera th× tæng c«ng ty ®· t¹o ®iÒu kiÖn x©y dùng trung t©m nghiªn cøu vµ ph¸t triÓn thuû tinh vµ gèm x©y dùng. Më réng hîp t¸c vÒ kü thuËt vµ c«ng nghÖ víi c¸c h·ng cña Italia, §øc, Anh, Mü, NhËt, Trung Quèc, x©y dùng tr­êng ®µo t¹o c¸n bé nh©n viªn vËt liÖu x©y dùng, liªn kÕt víi c¸c tr­êng ®¹i häc chuyªn ngµnh. T¹o ®iÒu kiÖn cho Sø Thanh Tr× ph¸t triÓn ®­îc nguån nh©n lùc. Viglacera phÊn ®Êu cæ phÇn ho¸ vµo cuèi n¨m 2007. HiÖn nay c«ng ty ®ang khÈn tr­¬ng xóc tiÕn dÇn c¸c b­íc ®Ó cã thÓ tiÕn tíi cæ phÇn ho¸ c«ng ty vµo cuèi n¨m nay. §Ó thùc hiÖn chiÕn l­îc nµy, c«ng ty ph¶i tiÕn hµnh tËp trung khai th¸c tèi ®a vµ sö dông hiÖu qu¶ tµi s¶n hiÖn cã trong lÜnh vùc s¶n xuÊt vËt liÖu x©y dùng, ®ång thêi n©ng cao chÊt l­îng qu¶n trÞ doanh nghiÖp. N©ng cao chÊt l­îng vµ c¶i tiÕn vÒ mÉu m· nh÷ng s¶n phÈm th­¬ng hiÖu Viglacera, thùc hiÖn chiÕn l­îc ph¸t triÓn ®a d¹ng ho¸ ngµnh nghÒ s¶n xuÊt kinh doanh Liªn tôc c¨n chØnh c¸c ®iÒu kiÖn cÇn vµ ®ñ gi÷a s¶n xuÊt, tiªu thô vµ nguån vèn mét c¸ch cã chän läc, cã c©n nh¾c tõng vÊn ®Ò tr­íc khi thùc hiÖn sao cho ph¶i tiªu thô ®­îc, tiªu thô ph¶i cã lîi nhuËn vµ ®¶m b¶o n©ng cao uy tÝn Viglacera. CÇn ­u tiªn chó träng nhiÖm vô chiÕn l­¬c thùc hiÖn “ chÊt l­îng vµ ®Çu t­ chiÒu s©u” coi ®©y lµ nhiÖm vô träng t©m. C©n nh¾c c¨n chØnh chi phÝ hîp lý ®Ó h¹ gi¸ thµnh s¶n phÈm, lµm ®éng lùc h÷u hiÖu nhÊt cho c¹nh tranh. Tæ chøc tèi ­u ph¸t triÓn thÞ tr­êng trong n­íc, ®©y lµ ®éng lùc nÒn t¶ng ®Ó thóc ®Èy, phÊn ®Êu t¨ng c­êng xuÊt khÈu. Më réng thÞ phÇn lªn 45% trong thêi gian tíi. TËp trung huy ®éng vèn b»ng nhiÒu h×nh thøc ®Ó t¨ng quy m« s¶n xuÊt, hoµn thiÖn c¶i tiÕn ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ c«ng nghÖ ë møc tiªn tiÕn vµ hiÖn ®¹i. 3.1.2. KÕ ho¹ch ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ trong thêi gian tíi Nh­ vËy víi nh÷ng môc tiªu chung cña c«ng ty trong thêi gian tíi vµ xuÊt ph¸t tõ t×nh h×nh thùc tÕ cña m¸y mãc thiÕt bÞ hiÖn nay th× toµn thÓ c«ng nh©n viªn trong c«ng ty ®É x¸c ®Þnh nhiÖm vô hµng ®Çu vµ träng ®iÓm lµ x©y dùng kÕ ho¹ch huy ®éng vèn cho ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ trong nh÷ng n¨m tíi. §Çu t­ trªn c¬ së n©ng cÊp, c¶i t¹o, kÕ thõa vµ ph¸t triÓn nÒn t¶ng c«ng nghÖ hiÖn cã, kÕt hîp víi ®Çu t­ bæ sung cã träng ®iÓm mét sè m¸y mãc thiÕt bÞ chñ yÕu theo tõng giai ®o¹n (kú s¶n xuÊt). Cô thÓ t×nh h×nh huy ®éng vèn ®­îc thÓ hiÖn ë b¶ng sau: Giai ®o¹n N¨m ®Çu t­ M¸y mãc thiÕt bÞ ®Çu t­ Nguån gèc §¬n vÞ Nguyªn gi¸ trªn thÞ tr­êng Giai ®o¹n 1 Tõ n¨m 2008-2011 ThiÕt bÞ sÊy Italia triÖu ®ång 7.020 B¨ng ®æ rãt bÖt Italia triÖu ®ång 6.332 B¨ng ¸p suÊt Italia triÖu ®ång 2.941 M¸y nghiÒn bi Italia triÖu ®ång 6.483 Tæng céng giai ®o¹n 1 triÖu ®ång 22.776 Giai ®o¹n 2 N¨m 2012 Lß Tuynel Mü triÖu ®ång 29.717 Tæng céng 52.493 Nh­ vËy th× trong giai ®o¹n ®Çu t­ nµy c«ng ty ph¶i chó träng ®æi míi mét sè thiÕt bÞ träng yÕu, sau khi ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ nµy sÏ ®­a c«ng suÊt t¨ng m¹nh vµ, dù tÝnh chi phÝ cho giai ®o¹n 1 lµ 22.776 triÖu ®ång. §©y lµ con sè kh¸ lín buéc doanh nghiÖp ph¶i huy ®éng ®a d¹ng tõ nhiÒu nguån kh¸c nhau. ViÖc huy ®éng ph¶i ®¸p øng kÞp thêi cho nhu cÇu kinh doanh. Ngoµi ra, hµng n¨m ph¶i th­êng xuyªn thùc hiÖn b¶o d­ìng, s÷a ch÷a mét sè m¸y mãc thiÕt bÞ nh­ m¸y khuÊy dao,sµn n¹p liÖu, b¨ng ®æ rãt chËu, ®¶m b¶o cho qu¸ tr×nh ho¹t ®éng cña c«ng ty vÉn hiÖu qu¶ cao. 3.2. C¸c quan ®iÓm vµ môc tiªu c¬ b¶n trong viÖc lùa chän c¸c gi¶i ph¸p huy ®éng vèn. - Vèn lµ yÕu tè quan träng trong ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp, song viÖc ®¶m b¶o l­îng vèn ®ñ cho nhu cÇu cña doanh nghiÖp lµ rÊt khã, viÖc huy ®éng vèn ph¶i lµm sao ®Ó t¹o ra mét c¬ cÊu vèn hîp lý vµ ph¶i ®¶m b¶o môc tiªu sao cho chi phÝ sö dông vèn b×nh qu©n lµ thÊp nhÊt, ®¶m b¶o nguyªn t¾c an toµn vÒ mÆt tµi chÝnh cho doanh nghiÖp, viÖc huy ®éng ph¶i dùa trªn c¬ së hÖ thèng ph¸p luËt, chÝnh s¸ch, c¬ chÕ cña nhµ n­íc, khi huy ®éng th× ph¶i chó ý ®a d¹ng ho¸ c¸c nguån tµi trî ®Ó ph©n t¸n rñi ro, ®¶m b¶o ®­îc kh¶ n¨ng tr¶ nî cho doanh nghiÖp. - Huy ®éng vµ sö dông vèn cÇn ph¶i gãp phÇn t¨ng c­êng vai trß chñ ®¹o vµ n©ng cao kh¶ n¨ng c¹nh tranh cña doanh nghiÖp DN mçi thêi kú cã nh÷ng môc tiªu nhÊt ®Þnh, nh­ng môc tiªu cuèi cïng cña bÊt kú mét ®¬n vÞ kinh doanh nµo còng h­íng tíi lîi nhuËn. §Ó ®¹t ®­îc môc tiªu ®ã tr­íc hÕt DN ph¶i ®ñ m¹nh vÒ tµi chÝnh, v× cã tµi chÝnh th× DN míi cã kh¶ n¨ng ®æi míi c«ng nghÖ, kü thuËt, n©ng cao chÊt l­îng vµ h¹ gi¸ thµnh s¶n phÈm . t¹o c¬ së ®Ó DN n©ng cao hiÖu qu¶ kinh doanh. §ãng gãp ng©n s¸ch, tù tÝch tô vµ tËp trung vèn, më réng vµ n©ng cao kh¶ n¨ng c¹nh tranh, nh­ thÕ sÏ ®¶m ®­¬ng ®­îc vai trß chñ ®¹o cña mét doanh nghiÖp nhµ n­íc. §©y lµ yªu cÇu cÇn thiÕt, quan träng vµ cÊp b¸ch cho vÊn ®Ò huy ®éng vµ sö dông vèn. Do ®ã DN cÇn ph¶i t×m kiÕm khai th¸c nguån vèn bªn ngoµi víi nhiÒu c«ng cô kh¸c ®Ó ®¹t ®­îc nh÷ng môc tiªu trªn. - Huy ®éng, sö dông vµ ®¶m b¶o quyÒn tù chñ trong s¶n xuÊt kinh doanh vµ tµi chÝnh HiÖn nay nhiÒu DN ®· ®¹t ®­îc quyÒn tù chñ trªn thÞ tr­êng. ChÕ ®é ph©n cÊp, ph©n quyÒn ®· t¹o cho DN tiÕp cËn vµ chñ ®éng khai th¸c nguån vèn ®¸p øng nhu cÇu cña doanh nghiÖp. Trong huy ®éng vèn vµ sö dông vèn, gãp phÇn ®¶m b¶o tù chñ vÒ tµi chÝnh, kh«ng tr«ng chê bao cÊp nhµ n­íc, ®­îc ho¹t ®éng tõ nhiÒu nguån kh¸c ®Ó më réng, ®æi míi c«ng nghÖ, tù chÞu tr¸ch nhiÖm vÒ ho¹t ®éng cña m×nh. Nh­ng ng­îc l¹i ®­îc ®Çu t­ ra bªn ngoµi . - KÕt hîp chÆt chÏ gi÷a khai th¸c triÖt ®Ó nguån vèn trong n­íc vµ néi bé doanh nghiÖp víi viÖc tÝch cùc huy déng nguån vèn ngoµi n­íc. Thùc tÕ DN thiÕu vèn mét phÇn lµ do vèn ë trong n­íc h¹n hÑp, Do ®ã viÖc doanh nghiÖp ph¶i huy ®éng vèn tõ bªn ngoµi th«ng qua liªn doanh, liªn kÕt, hîp t¸c, vay nî lµ rÊt quan träng. Muèn huy ®éng tõ bªn ngoµi, ph¶i huy ®«ng triÖt ®Ó nguån bªn trong vµ ®Æc biÖt lµ huy ®éng tõ néi bé doanh nghiÖp. Cô thÓ cã nhiÒu c¸ch ®Ó huy ®éng c¸c nguån bªn trong nh­ huy ®éng tõ ng©n hµng, c¸c tæ chøc, c¸c quü, thÞ tr­êng chøng kho¸n, néi bé. Sö dông lîi nhuËn ®Ó l¹i ®Ó t¸i ®Çu t­, khai th¸c tiÒm n¨ng tõ néi bé lµ yÕu tè cÇn thiÕt. - Huy ®éng ph¶i g¾n víi viÖc tæ chøc hoµn thiÖn thÞ tr­êng tµi chÝnh, ®Æc biÖt lµ thÞ tr­êng chøng kho¸n §Ó sö dông hiÖu qu¶ mäi nguån vèn ph¶i ph¸t huy søc m¹nh toµn bé nÒn kinh tÕ. Phèi hîp hiÖu qu¶ c«ng cô tµi chÝnh tiÒn tÖ, l·i suÊt thuÕ. XÐt mét c¸ch toµn diÖn lµ ph¶i gi¶i quyÕt hµi hßa c¸c mèi quan hÖ gi÷a chÝnh s¸ch tµi chÝnh. Nh»m khai th¸c tèi ®a nguån vèn vµ sö dông hiÖu qu¶ ®ã. - Huy ®éng vèn ph¶i kÕt hîp vµ ph¸t huy søc m¹nh tæng hîp cña hÖ thèng c¸c c«ng cô tµi chÝnh tiÒn tÖ vµ c¸c c«ng cô kh¸c Nhanh chãng giao l­u nguån vèn trong n­íc, néi bé, ngoµi n­íc, v× thÕ ph¶i hoµn thiÖn thÞ tr­êng chøng kho¸n, khuyÕn khÝch d©n c­ s½n sµng ®­a vèn nhµn rçi vµo vßng lu©n chuyÓn cña thÞ t­êng vèn, biÕn nguån vèn ng¾n h¹n thµnh nguån vèn dµi h¹n, vèn nhá trë thµnh vèn lín, ®¸p øng ®Çu t­ ph¸t triÓn cña doanh nghiÖp. Doanh nghiÖp ph¶i tiÕp cËn ®­îc c¬ chÕ tµi chÝnhtrung gian, sö dông biÖn ph¸p ph¸t hµnh tr¸i phiÕu, cæ phiÕu tÝch cùc ®Ó huy ®éng vèn vµ thùc sù thÞ tr­êng chøng kho¸n lµ kªnh huy ®éng vèn chñ yÕu. - Huy ®éng vèn ph¶i g¾n víi qu¶n lý vµ sö dông vèn cã hiÖu qu¶. Vèn ®­a vµo s¶n xuÊt ph¶i ®­îc sinh lêi, cã vËy doanh nghiÖp míi cã kh¶ n¨ng huy ®éng vèn tèt h¬n. Huy ®éng vèn vµ sö dông vèn cã quan hÖ mËt thiÕt víi nhau. Sö dông vèn cã hiÖu qu¶ lµ tiÒn ®Ò ®Ó huy ®éng vèn. Sö dông vèn cã hiÖu qua tÊt yÕu dßng vèn sÏ ch¶y ®Õn. Cã tr¸ch nhiÖm trong giao vèn lµ, b¶o toµn vµ ph¸t triÓn vèn lµ ®iÒu kiÖn ®Ó sö dông vèn cã hiÖu qu¶. Ng­îc l¹i, sö dông vèn cã hiÖu qu¶ t¹o ®iÒu kiÖn cho viÖc huy ®éng vèn thuËn lîi. V× vËy viÖc x©y dùng c¬ chÕ chÝnh s¸ch sö dông vèn g¾n liÒn víi chÝnh s¸ch huy ®éng vèn. XuÊt ph¸t tõ nh÷ng môc tiªu vµ quan ®iÓm huy ®éng vèn trªn vµ tõ thùc tr¹ng cña vÊn ®Ò huy ®éng vèn th× em xin ®­a ra mét sè gi¶i ph¸p sau ®©y. 3.3. Mét sè gi¶i ph¸p huy ®éng vèn ®æi míi m¸y mãc thiÕt bi c«ng nghÖ t¹i c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× 3.3.1. Gi¶i ph¸p tõ phÝa doanh nghiÖp XuÊt ph¸t tõ thùc tr¹ng vÒ huy ®éng vèn cña c«ng ty em xin ®­îc ®Ò ra mét sè gi¶i ph¸p sau 3.3.1.1. Huy ®éng tõ nguån vèn bªn trong C«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× ph¶i x¸c ®Þnh ®­îc r»ng huy ®éng vèn tõ bªn trong lu«n ®­îc ­u tiªn tr­íc hÕt ®Ó huy ®éng cho ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ. Nguån nµy cã thÓ huy ®éng tõ c¸c nguån sau: 3.3.1.1.1. Nguån khÊu hao Tµi s¶n cè ®Þnh tham gia vµo qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh sÏ chuyÓn dÞch dÇn vµo gi¸ trÞ s¶n phÈm gäi lµ khÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh. Sè tiÒn khÊu hao TSC§ hµng n¨m ®­îc trÝch tõ tiÒn thu b¸n s¶n phÈm (doanh thu) vµ h×nh thµnh quü khÊu hao TSC§ cña doanh nghiÖp. §©y lµ mét nguån tµi chÝnh quan träng ®Ó doanh nghiÖp tiÕn hµnh t¸i s¶n xuÊt gi¶n ®¬n vµ t¸i s¶n xuÊt më réng TSC§. Tµi s¶n cè ®Þnh tham gia vµo qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh sÏ chuyÓn dÞch dÇn vµo gi¸ trÞ s¶n phÈm gäi lµ khÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh. Sè tiÒn khÊu hao TSC§ hµng n¨m ®­îc trÝch tõ tiÒn thu b¸n s¶n phÈm (doanh thu) vµ h×nh thµnh quü khÊu hao TSC§ cña doanh nghiÖp. §©y lµ mét nguån tµi chÝnh quan träng ®Ó doanh nhiÖp tiÕn hµnh t¸i s¶n xuÊt gi¶n ®¬n vµ t¸i s¶n xuÊt më réng TSC§. ViÖc tÝnh khÊu hao ph¶i phï hîp víi møc ®é hao mßn cña tµi s¶n cè ®Þnh, ®¶m b¶o thu håi ®ñ gi¸ trÞ vèn ®Çu t­ ban ®Çu. HiÖn t¹i c«ng ty ®ang thùc hiÖn viÖc tÝnh khÊu hao TSC§ theo nhiÒu ph­¬ng ph¸p, tuú theo tõng lo¹i tµi s¶n mµ c«ng ty ¸p dông nh÷ng ph­¬ng ph¸p khÊu hao cô thÓ nh­ ph­¬ng ph¸p khÊu hao theo ®­êng th¼ng, ph­¬ng ph¸p khÊu hao sè d­ gi¶m dÇn cã ®iÒu chØnh, ph­¬ng ph¸p khÊu hao nhanh. Thêi gian trÝch khÊu hao b×nh qu©n cña c¸c m¸y mãc thiÕt bÞ nh­ sau: Nhãm m¸y mãc thiÕt bÞ chÕ biÕn nguyªn liÖu : 15 n¨m Nhãm m¸y mãc bé phËn nghiÒn men : 11 n¨m Nhãm m¸y mãc bé phËn ®æ rãt : 12 n¨m Nhãm m¸y mãc hÖ thèng sÊy : 11 n¨m Nhãm lß nung Tuynel : 13 n¨m Nh­ vËy tuú vµo nh÷ng tµi s¶n, hay m¸y mãc th× c¸ch tÝnh khÊu hao kh¸c nhau, tæng sè trÝch khÊu hao ®· thùc hiÖn ®­îc trong n¨m 2006 lµ 44.953 triÖu ®ång. HiÖn t¹i nhiÖm vô cña doanh nghiÖp lµ ph¶i cã kÕ ho¹ch ph©n phèi sö dông tiÒn trÝch khÊu hao trong kú nµy phï hîp vãi nguån h×nh thµnh tµi s¶n cè ®Þnh. Nguån vèn h×nh thµnh tõ tµi s¶n cè ®Þnh cña doanh nghiÖp bao gåm 2 nguån chÝnh lµ nguån chñ së h÷u (chiÕm 90% trong tæng c¬ cÊu tµi s¶n) vµ nguån vèn vay (chiÕm 10% trong tæng tµi s¶n). Do ®ã khi ph©n phèi vµ sö dông tiÒn trÝch khÊu hao th× doanh nghiÖp ph¶i x¸c ®Þnh tû träng vµ sö dông hîp lý. Sè tiÒn nµy trong 2007 sÏ ®­îc sö dông nh­ sau: Tr¶ nî vay : 40.457,7 triÖu ®ång T¸i ®Çu t­ TSC§ : 4.495,3 triÖu ®ång Nh­ vËy th× sè tiÒn ®Çu t­ vµo TSC§ cã thÓ dµnh cho dù ¸n ®Çu t­ m¸y mãc thiÕt bÞ trong thêi gian tíi vµ chiÕm 19,74% tæng sè vèn huy ®éng. MÆc dï ®· sö dông ph­¬ng ph¸p khÊu hao hîp lý ®èi víi tõng tµi s¶n nh­ng sè tiÒn ®Çu t­ vµo TSC§ ch­a nhiÒu.Nguyªn nh©n lµ do møc chi phÝ l·i vay qu¸ lín nªn ph¶i trÝch tíi 90% ®Ó tr¶ l·i vay. Do vËy trong thêi gian tíi c«ng ty cÇn xem xÐt ®Ó gi¶m hÖ sè nî xuèng, ®©y lµ yªu cÇu hÕt søc cÇn thiÕt ®¶m b¶o c«ng ty chñ ®éng trong vÊn ®Ò huy ®éng vèn ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ tõ nguån khÊu hao. MÆt kh¸c c«ng ty cÇn l­u ý thanh lý c¸c TSC§, h­ háng ®· khÊu hao hÕt nh­ng vÉn cßn sö dông, trong ®ã ®Æc biÖt lµ nh÷ng tµi s¶n ®· háng, mua tõ rÊt l©u ®êi, c«ng suÊt thÊp, møc tiªu hoa nguyªn liÖu lín. Theo tÝnh to¸n cña bé phËn kÕ to¸n th× sè TSC§ nµy cã gi¸ trÞ kho¶ng 2.152 triÖu ®ång. C«ng ty ph¶i ®«n ®èc thanh lý nhanh chãng c¸c tµi s¶n ®ã, ngoµi viÖc thu håi vèn th× c«ng ty gi¶i phãng ®­îc mÆt b»ng s¶n xuÊt, tiÕt kiÖm ®­îc chi phÝ, b¶o qu¶n s÷a ch÷a, tr«ng coi. VËy sè vèn huy ®éng ®­îc tõ nguån khÊu hao vµ thanh lý nh­îng b¸n tµi s¶n cè ®Þnh lµ 2.152 triÖu ®ång, chiÕm 9,45% tæng nhu cÇu vèn cÇn huy ®éng. Mét phÇn nguån tõ quü khÊu hao ®· tham gia ®¸p øng cho dù ¸n ®Çu t­ ®æi míi c«ng nghÖ vµ thiÕt bÞ, ®©y lµ nguån kh¸ æn ®Þnh v× phô thuéc vµo ý muèn chñ quan cña ng­êi trÝch lËp, song muèn ®t¹ ®­îc môc tiªu vµ kÕ h¹ch khÊu hao th× c«ng ty ph¶i thùc hiÖn ph©n lo¹i tµi s¶n, ph©n cÊp qu¶n lý tµi s¶n cè ®Þnh cho tõng ®¬n vÞ vµ c¸ nh©n trong doanh nghiÖp, thùc hiÖn tèt viÖc kiÓm tra, theo dâi biÕn ®éng TSC§, thùc hiÖn tèt quy chÕ néi quy vÒ qu¶n lý vµ sö dông c¸c lo¹i tµi s¶n cña doanh nghiÖp, lùa chän ph­¬ng ph¸p khÊu hao hîp lý vµ thùc hiÖn tèt viÖc lËp kÕ ho¹ch khÊu hao TSC§ hµng n¨m, tõ ®ã qu¶n lý quü khÊu hao mét c¸ch khoa häc vµ hiÖu qu¶. §¶m b¶o thùc hiÖn nh÷ng nguyªn t¾c ®ã th× c«ng ty míi cã thÓ sö dông hiÖu qu¶ nguån khÊu hao ®¸p øng ®ñ cho nhu cÇu ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ cho doanh nghiÖp. 3.3.1.1.2. Nguån lîi nhuËn ®Ó l¹i ®Ó t¸i ®Çu t­ ph¸t triÓn Lîi nhuËn ®Ó l¹i lµ kho¶n chªnh lÖch gi÷a thu nhËp vµ chi phÝmµ doanh nghiÖp bá ra trong mét thêi kú nhÊt ®Þnh, sau khi ®· thùc hiÖn nghÜa vô víi nhµ n­íc th× doanh nghiÖp tù quyÕt ®Þnh trÝch lËp c¸c quü theo môc ®Ých cña m×nh. §©y lµ mét nguån tµi trî quan träng cho ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ. Hµng n¨m c«ng ty trÝch ra mét phÇn lîi nhuËn sau thuÕ ®Ó h×nh thµnh quü ph¸t triÓn s¶n xuÊt. ViÖc trÝch lËp, sö dông vµ qu¶n lý quü ph¸t triÓn s¶n xuÊt do c«ng ty tù tiÕn hµnh vµ ®¶m b¶o thùc hiÖn ®óng môc ®Ých khi h×nh thµnh quü. Theo sè liÖu cña phßng kÕ to¸n tæng kÕt th× trong n¨m 2006 cã sè d­ lîi nhuËn ®Ó l¹i lµ 3.734 triÖu ®ång. Theo quyÕt ®Þnh cña ban gi¸m ®èc th× c«ng ty ®· trÝch 15% lîi nhuËn ®Ó l¹i ®Ó h×nh thµnh vµo quü ®Çu t­ ph¸t triÓn. Víi møc trÝch ®ã th× c«ng ty ®· bæ sung vµo quü ®Çu t­ ph¸t triÓn víi sè tiÒn lµ 560 triÖu ®ång. Nh­ vËy møc trÝch lîi nhuËn ®Ó l¹i trong n¨m 2006 th× c«ng ty trÝch lËp vµo quü ®Çu t­ ph¸t triÓn sè tiÒn 560 triÖu ®ång, gãp phÇn cho dù ¸n ®Çu t­ ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ. Dù kiÕn trong n¨m 2007 c«ng ty sÏ ®¹t møc lîi nhuËn sau thuÕ dù kiÕn lµ 5,4 tû, nh­ vËy c«ng ty cã thÓ tµi trî cho nhu cÇu ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ kho¶ng 810 triÖu ®ång, chiÕm 3,56% tæng vèn cÇn huy ®éng nÕu vÉn gi÷ møc 15% trÝch vµo quü ®Çu t­ ph¸t triÓn. Víi nguån huy ®éng tõ lîi nhuËn ®Ó l¹i chØ mang tÝnh chÊt bæ sung cho ®æi míi c«ng nghÖ, ®©y kh«ng ph¶i lµ nguån huy ®éng chÝnh, doanh nghiÖp ph¶i tÝch luü l©u dµi th× míi tÝch tô ®­îc nguån nµy vµ thùc hiÖn cho dù ¸n cña m×nh. Do ®ã ®Ó cã thÓ huy ®éng lín tõ nguån nµy th× doanh nghiÖp ph¶i n©ng cao hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh, t×m mäi biÖn ph¸p t¨ng kh¶ n¨ng c¹nh tranh, më réng thÞ tr­êng, lµm t¨ng lîi nhuËn th× míi tÝch luü ®­îc nguån nµy. TiÕp ®ã lµ doanh nghiÖp ph¶i x©y dùng ph­¬ng ¸n ph©n phèi lîi nhuËn mét c¸ch hîp lý ®¶m b¶o tû lÖ phï hîp ®Ó cã lîi nhuËn ®Çu t­ më réng s¶n xuÊt kinh doanh. Cã thÓ kh¼ng ®Þnh r»ng nguån vèn bªn trong lu«n cã vai trß quan träng trong viÖc huy ®éng còng nh­ sö dông vèn ®Ó ®Çu t­ ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ, nã cã nhiÒu ­u ®iÓm so víi huy ®éng vèn tõ bªn ngoµi, gióp c«ng ty chñ ®éng vÒ thêi gian huy ®éng vèn vµ kh«ng ph¶i tÝnh ®Õn thêi gian hoµn tr¶ vèn. Tuy nhiªn còng thÊy r»ng ®©y lµ nguån bªn trong nªn cã h¹n chÕ vÒ quy m«, kh«ng thÓ ®¸p øng ®­îc nhu cÇu ®ñ vèn cho sù ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ. Do vËy mµ ngoµi viÖc huy ®éng vèn tõ bªn trong th× doanh nghiÖp cÇn tËp trung huy ®éng vèn tõ bªn ngoµi còng rÊt quan träng vµ cÊp thiÕt. 3.3.1.2. Huy ®éng tõ bªn ngoµi 3.3.1.2.1. Huy ®éng tõ nguån ®i vay - Huy ®éng th«ng qua vay cña c¸n bé c«ng nh©n viªn cña c«ng ty §©y lµ h×nh thøc huy ®éng mµ doanh nghiÖp nªn chó träng hiÖn nay, khi mµ doanh nghiÖp lµm ¨n hiÖu qu¶ vµ cã l·i th× lµm cho møc thu nhËp cña c«ng nh©n viªn trong c«ng ty cµng ngµy cµng t¨ng lªn. Cïng víi sù tÝch tô vµ tiÕt kiÖm cña c«ng nh©n viªn th× khi doanh nghiÖp cÇn vèn cã thÓ huy ®éng vèn vay tõ hä. §èi víi c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× th× trong thêi gian qua ®· chó träng huy ®éng tõ nguån nµy vµ do ®ã mµ l­îng vèn huy ®éng ®­îc cµng ngµy cµng t¨ng lªn. Cô thÓ lµ: N¨m Thu nhËp cña ng­êi lao ®éng (triÖu ®ång/ 1 th¸ng) Møc huy ®éng tõ c«ng nh©n viªn (triÖu ®ång/ n¨m) 2004 1.669 93 2005 1.828 232 2006 1.933 311 C«ng ty ®· huy ®éng vèn tõ nguån vay cña c¸n bé c«ng nh©n viªn cã nhiÒu thuËn lîi. Víi møc l­¬ng cµng ngµy cµng t¨ng lªn th× c«ng ty ®· cã c¬ héi ®Ó t¨ng nguån vèn ch« ®æi míi c«ng nghÖ, mét mÆt n÷a lµ do c«ng nh©n viªn ®· g¾n bã l©u dµi víi c«ng ty, biÕt ®­îc t×nh h×nh s¶n xuÊt cña c«ng ty nªn víi nh÷ng chÕ ®é vay hîp lý th× c«ng ty dÔ dµng vay ®­îc vèn. H¬n n÷a c«ng ty cµng ngµy cµng lµm ¨n cã l·i t¹o ®éng lùc cho c«ng nh©n viªn thªm cè g¾ng vµ tin t­ëng vµo sù ho¹t ®éng cña c«ng ty. Cô thÓ lµ n¨m 2006, nî ng¾n h¹n ph¶i tr¶ cho c«ng nh©n viªn lµ 9.370 triÖu ®ång, nî dµi h¹n c«ng nh©n viªn th× chiÕm tû lÖ Ýt h¬n. Nh­ vËy mÆc dï c«ng ty ®· chó träng huy ®éng tõ nguån vay cña c¸n bé c«ng nh©n viªn nh­ng c«ng ty ph¶i tËp trung huy ®éng nhiÒu h¬n tõ nguån vay dµi h¹n ®Ó ®¶m b¶o ®ñ vèn ®Ó ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ. VÒ c¬ b¶n th× trong nh÷ng n¨m gÇn ®©y c«ng ty ®· x©y dùng ®­îc niÒm tin trong c«ng nh©n viªn, nh­ng do sè vèn tÝch lòy ®­îc lµ h¹n chÕ so víi nhu cÇu cÇn huy ®éng cña c«ng ty nªn nguån nµy còng chØ mang tÝnh chÊt bæ sung thªm cho ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ. H¬n thÕ n÷a lµ c«ng ty ph¶i cã chñ tr­¬ng khuyÕn khÝch c¸n bé c«ng nh©n viªn göi tiÒn tiÕt kiÖm vµo c«ng ty, tr¸nh ®Ó vèn nhµn rçi kh«ng sö dông th× kh«ng sinh lêi ®­îc. Ph¶i chó träng h¬n ®Õn ®êi sèng c¸n bé cña c«ng nh©n viªn trong c«ng ty, c¸c tæ chøc ®oµn thÓ ph¶i ho¹t ®éng tÝch cùc vµ cã hiÖu qu¶ ®Ó gÇn gòi, ®éng viªn c¸n bé c«ng nh©n viªn kÞp thêi, cã nh­ vËy th× ng­êi klao ®éng míi g¾n kÕt víi c«ng ty vµ tin t­ëng ®Çu t­ vµo c«ng ty. N¨m 2006 møc thu nhËp b×nh qu©n cña c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× lµ 1,933 triÖu ®ång/ 1n¨m, víi 720 c«ng nh©n th× c«ng ty cã thÓ huy ®éng kho¶ng 311 triÖu ®ång cho n¨m 2007 ®Ó ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ, chiÕm 1,37% tæng sè vèn cÇn huy ®éng. §èi víi nguån vèn vay tõ c«ng nh©n viªn th× doanh nghiÖp cã thÓ ho·n tr¶ nî khi c«ng ty gÆp khã kh¨n, kÐo dµi thêi gian tr¶ nî v× thÕ c«ng ty sÏ gi¶m b¬t ®­îc g¸nh nÆng nî nÇn. Møc chi phÝ mµ c«ng ty ph¶i chÞu cho kho¶n vay nµy t­¬ng øng víi l·i suÊt ng©n hµng nh­ng bï l¹i c«ng ty ®­îc vay vèn mµ kh«ng cã h¹n møc tÝn dông, cã thÓ huy ®éng bao nhiªu tuú theo sè l­îng tiÕt kiÖm ®­îc vµ niÒm tin cña c«ng nh©n viªn. c«ng ty kh«ng cÇn ph¶i cã tµi s¶n thÕ chÊp hay chÞu nh÷ng kho¶n chi phÝ cho vay kh¸c, t¹o thªm mèi quan hÖ kh¨ng khÝt gi÷a c«ng ty vµ c«ng nh©n viªn, t¹o kh¶ n¨ng s¸ng t¹o vµ tÝch cùc trong c«ng t¸c, cã ý thøc x©y dùng cho sù ph¸t triÓn chung cña c«ng ty. - Huy ®éng qua c¸c ®èi t¸c kinh doanh Víi quy m« ho¹t ®éng t­¬ng ®èi lín th× c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× ®· t¹o dùng cho m×nh nh÷ng mèi quan hÖ lµm ¨n tin cËy. Ngoµi nh÷ng ®èi t¸c lµm ¨n trong n­íc th× trong thêi gian gÇn ®©y c«ng ty ®· ký kÕt hîp ®ång vÒ xuÊt khÈu s¶n phÈm sø sang NhËt B¶n, ®©y lµ thÞ tr­êng mµ doanh nghiÖp míi x©m nhËp vµ cã thÓ lµm ¨n l©u dµi, hiÖn t¹i c«ng ty ®· ®­îc øng tr­íc cho mét kho¶n vèn lín ®Ó thùc hiÖn hîp ®ång. Ngoµi ra c«ng ty cßn ®­îc c¸c ®èi t¸c trong mèi quan hÖ truyÒn thèng cho vay mét kho¶n tiÒn lín cho ®Çu t­ ®ái míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ. ChÝnh sù tin t­ëng vµ lîi Ých l©u dµi cña hai phÝa mµ c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× buéc ph¶i thùc hiÖn cung cÊp ®óng l« hµng vµ ®óng mÉu m· chÊt l­îng. Víi nh÷ng chiÕn l­îc cho sù ®æi míi c«ng nghÖ vµ sù chñ ®éng trong lµm ¨n cña c«ng ty, c«ng ty cña NhËt B¶n ®· ®Ò nghÞ cung cÊp hç trî cho vay ngo¹i tÖ ®Ó thùc hiÖn ®æi míi c«ng nghÖ vµ thiÕt bÞ, ®¶m b¶o hµng cung cÊp ®¹t tiªu chuÈn cao. Trong t×nh h×nh huy ®éng vèn khã kh¨n nh­ hiÖn nay th× viÖc c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× huy ®éng ®­îc tõ c¸c ®èi t¸c lµm ¨n lµ rÊt cÇn thiÕt, song viÖc huy ®éng vèn ph¶i c©n nh¾c vµ chó ý tíi nh÷ng rµng buéc trong kinh doanh. Chi phÝ sö dông vèn còng t­¬ng ®­¬ng víi cho vay cña ng©n hµng nh­ng c«ng ty ph¶i ®¸p øng ®óng h¹n l­îng hµng xuÊt khÈu, tr¸nh mÊt uy tÝn ®èi víi c¸c b¹n hµng. V× vËy viÖc ®æi míi m¸y mãc ®Ó n©ng cao c«ng suÊt sö dông lµ cµng cÊp thiÕt h¬n, ®¶m b¶o cho c«ng ty cã thÓ cung cÊp sè l­îng hµng lín mµ kh«ng ¶nh h­ëng ®Õn uy tÝn cña c«ng ty. NÕu chÊp nhËn kho¶n vay th× c«ng ty ph¶i nghiªn cøu nh÷ng rñi ro gÆp ph¶i, ph¶i ®¶m b¶o ch¾c ch¾n lµ ®¸p øng ®­îc yªu cÇu cña b¹n hµng nÕu kh«ng c«ng ty tuy ®æi míi ®­îc c«ng nghÖ nh­ng kh«ng cung cÊp ®ñ hµng cho ®èi t¸c, mÊt ®i c¬ héi xuÊt khÈu mét l­îng hµng lín, tæn thÊt vÒ tµi chÝnh bï ®¾p cho kho¶n øng tr­íc, h¬n n÷a lµ mÊt ®i mét b¹n hµng truyÒn thèng, ¶nh h­ëng ®Õn ho¹t ®éng l©u dµi cña c«ng ty.Theo dù tÝnh th× c«ng ty cã thÓ huy ®éng tõ nguån ®èi t¸c lµ 4.370 triÖu ®ång, chiÕm 19,2% tæng nhu cÇu vèn huy ®éng cho ®æi míi m¸y mãc c«ng nghÖ vµ thiÕt bÞ. Víi hÖ sè nî vay cña ng©n hµng rÊt cao th× c«ng ty nªn huy ®éng tõ c¸c ®ãi t¸c kinh doanh, võa cã thÓ ®¸p øng thªm nguån vèn huy ®éng ®Ó ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ, võa kh«ng v­ît qu¸ h¹n møc tÝn dông khi sö dông vay vèn cña ng©n hµng qu¸ nhiÒu. - Vay dµi h¹n tõ ng©n hµng vµ tæ chøc tÝn dông C«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× x¸c ®Þnh, ®©y lµ nguån vèn huy ®éng chñ yÕu vµ quan träng nhÊt trong thêi gian qua, song víi viÖc huy ®éng nguån vèn vay tõ c¸c ng©n hµng th× c«ng ty ph¶i chÞu chi phÝ sö dông vèn lín, h¬n n÷a ph¶i cã tµi s¶n ®¶m b¶o, thÕ chÊp, cÇm cè rÊt phøc t¹p, viÖc huy ®éng tõ nguån vèn vay lµm cho hÖ sè nî cña c«ng ty t¨ng cao, ¶nh h­ëng ®Õn kh¶ n¨ng tµi chÝnh cña c«ng ty. ViÖc huy ®éng tõ nguån vèn vay gÆp nhiÒu bÊt lîi song nÕu chØ huy ®éngc¸c nguån trªn th× doanh nghiÖp kh«ng ®¸p øng ®ñ nhu cÇu kinh doanh, trong khi ®ã khi ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ th× c«ng ty cÇn mét l­îng vèn lín. Trong thêi gian tíi c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× cÇn huy ®éng thªm vèn b»ng vay dµi h¹n ng©n hµng ®Ó bï ®¾p sèvèn thiÕu hôt. TÝnh ®ªn 31/12/2006 sè d­ vay dµi h¹n cña ng©n hµng lµ 18.740 triÖu ®ång, vµ trong n¨m nµy c«ng ty ph¶i tr¶ l·i vay ho¶ng 356 triÖu ®ång, nÕu so víi h¹n møc tÝn dông th× c«ng ty chØ ®­îc huy ®éng thªm kho¶ng 5.115 triÖu ®ång, chiÕm 22,46% tæng sè vèn cÇn huy ®éng. Víi ®Þnh h­íng trong vay tõ nguån dµi h¹n cña ng©n hµng th× ®Ó c«ng ty cã thÓ thùc hiÖn vay mét c¸ch thuËn lîi th× c«ng ty ph¶i thùc hiÖn c¸c biÖn ph¸p sau ®©y Ph¶i hoµn tr¶ l·i vay ®Çy ®ñ nh÷ng kho¶n ®· huy ®éng cho s¶n xuÊt kinh doanh tr­íc ®©y khi ®Õn h¹n hoµn tr¶, cô thÓ trong n¨m 2006 c«ng ty ph¶i hoµn tr¶ l·i vay lµ 356 triÖu ®ång. Môc ®Ých t¹o uy tÝn cho c«ng ty thùc hiÖn nghÜa vô theo hîp ®ång vay, h¬n n÷a lµm cho viÖc vay vèn tiÕp cña c«ng ty cho sù ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ ®­îc thuËn lîi. C«ng ty ph¶i tr×nh bµy, x©y dùng c¸c ph­¬ng ¸n kinh doanh cô thÓ víi ng©n hµng ®Ó thùc hiÖn vay vèn, v× ®©y lµ ph­¬ng ¸n huy ®éng vèn cho sù ®æi m¬i c«ng nghÖ thiÕt bÞ nªn viÖc huy ®éng vèn sÏ kh«ng qu¸ khã kh¨n trong t×nh h×nh hiÖn nay khi tµi s¶n cè ®Þnh ®· hao mßn qu¸ nhiÒu th× ®Ó duy tr× hiÖu qu¶ kinh doanh c«ng ty ph¶i huy ®éng vèn cho sù ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ. Víi nh÷ng mèi quan hÖ tèt ®Ñp víi tæng c«ng ty th× c«ng sø Viglacera Thanh Tr× nªn tranh thñ sù tin t­ëng cña tæng c«ng ty vµ tËp ®oµn ®Ó thùc hiÖn viÖc b¶o l·nh vay vèn, ng©n hµng vµ c¸c tæ chøc tÝn dông chØ cho vay khi cã sù b¶o l·nh cña c¸c tËp ®oµn lín, v× thÕ c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× ph¶i t¹o dùng uy tÝn vµ sù gióp ®ì tõ tæng c«ng ty ®Ó ho¹t ®éng vay vèn ®­î thùc hiÖn cã hiÖu qu¶. MÆc dï hiÖn nay c«ng ty ®ang cã mèi quan hÖ rÊt tèt víi ng©n hµng nh­ng nÕu c«ng ty tiÕp tôc vay nî th× ph¶i ®èi mÆt víi ¸p lùc rÊt lín, kh¶ n¨ng gÆp rñi ro cao, ®é an toµn vÒ mÆt tµi chÝnh kh«ng ®¶m b¶o. NÕu c«ng ty cã bÊt tr¾c trong vÊn ®Ò kinh doanh th× sÏ gÆp rÊt nhiÒu bÊt lîi tõ g¸nh nÆng l·i vay, mÊt kh¶ n¨ng thanh to¸n. Do ®ã c«ng ty ph¶i x©y dùng kÕ ho¹ch huy ®éng vèn víi c¬ cÊu hîp lý, ph¶i ®a d¹ng ho¸ nguån vèn huy ®éng ®Ó viÖc ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ ®¹t hiÖu qu¶ cao mµ kh«ng lµm t¨ng hÖ sè nî qu¸ lín. 3.3.1.2.2. Huy ®éng tõ cho thuª tµi chÝnh §èi víi t×nh h×nh thùc tÕ cña c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× th× nguån nµy ®ang chiÕm tû träng Ýt so víi tæng nguån vèn huy ®éng, sè vèn huy ®éng tõ thùc hiÖn ®i thuª tµi chÝnh lµ 3.500 triÖu ®ång. Trong khi ®ã thÞ tr­êng cho thuª tµi chÝnh hiÖn nay rÊt ph¸t triÓn víi sù t¨ng lªn nhanh chãng cña c«ng ty thuª tµi chÝnh ®a d¹ng vµ nhiÒu h×nh thøc kh¸c nhau. Víi thùc tÕ hiÖn t¹i cña c«ng ty cã hÖ sè nî cao nh­ vËy th× viÖc thuª tµi chÝnh lµ mét gi¶i ph¸p gióp c«ng ty gi¶m hÖ sè nî xuèng, kh«ng ph¶i huy ®éng mét l­îng vèn qu¸ lín mµ vÉn cã m¸y mãc thiÕt bÞ ho¹t ®éng. MÆc dï chi phÝ cho thuª tµi chÝnh ®­îc h¹ch to¸n vµo chi phÝ s¶n xuÊt kinh doanh nh­ng c«ng ty l¹i ph¶i chÞu mét møc chi phÝ sö dông vèn cao h¬n so víi th«ng th­êng. Nªn c«ng ty ph¶i c©n nh¾c sö dông h×nh thøc huy ®éng nµo lµm cho chi phÝ sö dông vèn b×nh qu©n ë møc tèi thiÓu. NÕu huy ®éng tõ nguån nµy th× c«ng ty ph¶i x©y dùng dù ¸n ®Çu t­ râ rµng, t×m kiÕm, lùa chän vµ ®a d¹ng ho¸ c¸c ®èi t¸c cho thuª tµi chÝnh, t¹o uy tÝn vµ chÊp hµnh ®Çy ®ñ c¸c quy ®Þnh vµ møc chi phÝ khi thùc hiÖn thuª cho nh÷ng tµi s¶n tr­íc ®©y. Nh­ thÕ doanh nghiÖp míi huy ®éng tõ nguån nµy hiÖu qu¶ ®­îc. Dù tÝnh huy ®éng tõ nguån nµy vµo giai ®o¹n 1(tõ 2008-2011) kho¶ng 2 tû ®ång, chiÕm 8,78% tæng nhu cÇu vèn cÇn huy ®éng. 3.3.1.2.3. Huy ®éng tõ ph¸t hµnh cæ phiÕu tr¸i phiÕu trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n §èi víi c¸c n­íc ®ang ph¸t triÓn th× thÞ tr­êng chøng kho¸n lµ kªnh huy ®éng vèn chÝnh vµ c¬ b¶n cho c¸c doanh nghiÖp ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh th«ng qua viÖc ph¸t hµnh chøng kho¸n. §èi víi c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× th× viÖc huy ®éng vèn qua thÞ tr­êng chøng kho¸n ch­a ®­îc triÓn khai. MÆc dï huy ®éng tõ nguån nµy cã rÊt nhiÒu ­u ®iÓm. ViÖc huy ®éng tõ thÞ tr­êng chøng kho¸n lµm t¨ng vèn chñ së h÷u nªn cã tÝnh chÊt æn ®Þnh l©u dµi, ®Æc biÖt trong t×nh tr¹ng cña c«ng ty cã hÖ sè nî kh¸ cao th× sÏ lµm gi¶m hÖ sè nî cña c«ng ty, ®¶m b¶o ®é an toµn vÒ mÆt tµi chÝnh cao. ViÖc huy ®éng vèn th«ng qua thÞ tr­êng chøng kho¸n víi chi phÝ sö dông vèn thÊp, trong khi ®ã th× quy m« huy ®éng vèn th­êng lín. HiÖn nay doanh nghiÖp cã thÓ huy ®éng ®­îc nguån vèn rÊt lín vµ ®Æc biÖt thÆng d­ vÒ vèn còng rÊt lín. C«ng ty ®¸p øng ®­îc ®iÒu kiÖn niªm yÕt trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n th× nhµ ®Çu t­ sÏ ®¸nh gi¸ tiÒm n¨ng cña c«ng ty t¨ng lªn, t×nh h×nh tµi chÝnh lµnh m¹nh. Mét sè c«ng ty s¶n xuÊt cã hiÖu qu¶ còng ®­îc niªm yÕt trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n lµm cho c«ng ty dÔ dµng chµo b¸n cæ phiÕu, ®¶m b¶o cã thÓ huy ®éng vèn kÞp thêi ®¸p øng cho nhu cÇu ®Çu t­. Víi nhu cÇu vèn lín cho sù ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ th× nÕu c«ng ty chØ huy ®éng tõ c¸c nguån trªn sÏ kh«ng ®¸p øng nhu cÇu vÒ vèn, mµ c«ng ty ph¶i huy ®éng tõ ph¸t hµnh cæ phiÕu ra c«ng chóng ®Ó gi¶i quyÕt vÊn ®Ò nhu cÇu vèn trong khi hÖ sè nî kh¸ cao. §Ó ph¸t huy viÖc huy ®éng vèn tõ nguån nµy th× doanh nghiÖp ph¶i cã nh÷ng biÖn ph¸p cô thÓ nh­ lµ: + C«ng ty cÇn t×m hiÓu nh÷ng quy ®Þnh vµ ®iÒu kiÖn ®Ó ®­îc niªm yÕt trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n + C«ng ty ph¶i chuÈn bÞ kü ®èi phã víi nh÷ng ®èi t­îng cã ý ®å xÊu khi niªm yÕt trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n v× c«ng ty ph¶i c«ng khai ho¸ th«ng tin vµ t×nh h×nh tµi chÝnh cña c«ng ty. + Bé m¸y qu¶n lý ph¶i chñ ®éng trong ®iÒu hµnh, tr¸nh tr­êng hîp mÊt quyÒn kiÓm so¸t hay chuyÓn giao c«ng ty, ph¶i x¸c ®Þnh nhu cÇu vèn ®Ó ph¸t hµnh l­îng cæ phiÕu võa ®ñ + Duy tr× sù ph¸t triÓn kinh doanh cña c«ng ty ®Ó t¹o t©m lý æn ®Þnh cho nhµ ®Çu t­ vµo thÞ tr­êng chøng kho¸n + X©y dùng kÕ ho¹ch, lé tr×nh cæ phÇn ho¸ doanh nghiÖp, lé tr×nh t¨ng vèn cho ®Çu t­ ®æi míi c«ng nghÖ mét c¸ch hiÖu qu¶ nhÊt. + T×m kiÕm ®èi t¸c ®Çu t­ thÝch hîp, ®èi t¸c ®Çu t­ chiÕn l­îc, th­êng lµ c¸c ng©n hµng vµ c¸c tæ chøc tµi chÝnh + §Ó thùc hiÖn ®­îc nh÷ng kÕ ho¹ch ®ã th× c«ng ty ph¶i thuª ®¬n vÞ chuyªn nghiÖp ®Ó t­ vÊn cæ phÇn ho¸ vµ t­ vÊn ph¸t hµnh chøng kho¸n cho c«ng ty. Víi nh÷ng biÖn ph¸p ®ã th× hy väng c«ng ty nhanh chãng thùc hiÖn cæ phÇn ho¸ sím nh­ dù kiÕn, ®Ó ®¸p øng kÞp thêi cho nhu cÇu vÒ vèn kh«ng chØ lµ ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ mµ cho chiÕn l­îc l©u dµi ph¸t triÓn kinh doanh cña doanh nghiÖp. 3.3.1.2.4. Huy ®éng vèn tõ hîp t¸c thùc hiÖn liªn doanh liªn kÕt Víi sù ph¸t triÓn cña nÒn kinh tÕ th× c«ng ty kh«ng chØ c¹nh tranh víi nh÷ng doanh nghiÖp cïng ngµnh mµ cßn më réng hîp t¸c víi nhiÒu ®èi t¸c kh¸c ®Ó t¹o thÕ m¹nh cho c«ng ty. Víi viÖc thùc hiÖn liªn doanh liªn kÕt còng lµ mét biÖn ph¸p gióp cho c«ng ty cã thÓ huy ®éng vèn ®Ó ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ trong thêi gian tíi. Liªn doanh sÏ t¹o cho c«ng ty n©ng cao ®­îc tr×nh ®é qu¶n lý, øng dông m¸y mãc c«ng nghÖ vµo s¶n xuÊt, tËn dông ®­îc tèi ®a lîi thÕ hiÖn cã cña m×nh. H×nh thøc liªn doanh cã thÓ gãp vèn b»ng thiÕt bÞ , m¸y mãc hiÖn ®¹i, nhµ x­ëng, lao ®éng,...§©y lµ ph­¬ng thøc huy ®éng vèn cã ý nghÜa cao v× ®i ®«i víi vèn sÏ lµ khoa häc kü thuËt c«ng nghÖ hiÖn ®¹i. §Ó ®¸p øng cho nhu cÇu ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ th× trong giai ®o¹n 1 (2008-2011) c«ng ty ph¶i huy ®éng tõ nguån nµy kho¶ng 3 tû, chiÕm 13,2% cho nhu cÇu ®æi míi. Víi nh÷ng ­u ®iÓm cña thùc hiÖn liªn doanh liªn kÕt, ®Ó cã thÓ ®¹t hiÖu qu¶ cao trong thùc hiÖn liªn doanh, liªn kÕt th× c«ng ty ph¶i cã nh÷ng ®iÒu kiÖn nhÊt ®Þnh: + tr­íc hÕt ph¶i cã dù ¸n vµ x©y dùng dù ¸n liªn doanh liªn kÕt kh¶ thi. + C«ng ty ph¶i chñ ®éng t×m kiÕm ®èi t¸c phï hîp c¶ trong n­íc vµ ngoµi n­íc ®¶m b¶o cho qu¸ tr×nh thùc hiÖn liªn doanh liªn kÕt ®­îc diÔn ra thuËn lîi vµ hiÖu qu¶ cao. + Khi thùc hiÖn liªn doanh liªn kÕt th× c«ng ty ph¶i ph¸t huy ®­îc thÕ m¹nh cña m×nh vÒ th­¬ng hiÖu, mÆt b»ng, kinh nghiªm, tæ chøc s¶n xuÊt qu¶n lý,... + VÊn ®Ò x¸c ®Þnh vèn gãp khi tham gia liªn kÕt, tr×nh ®é cña c¸n bé qu¶n lý ph¶i cã nh÷ng c¸n bé kü thuËt chñ chèt am hiÓu m¸y mãc thiÕt bÞ ®Ó ®¸nh gi¸ ®­îc gi¸ trÞ tµi s¶n + §iÒu lÖ kinh doanh ph¶i ®­îc x©y dùng chÆt chÏ, khoa häc, ®¶m b¶o lîi Ých cña c¶ hai bªn + §Æc biÖt h¬n n÷a lµ ph¶i ®a d¹ng ho¸ c¸c h×nh thøc liªn doanh liªn kÕt, thµnh lËp doanh nghiÖp míi ®Ó doanh nghiÖp ®øng ra tiÕp nhËn vèn gãp cña ®¬n vÞ. Qua c¸c gi¶i ph¸p vÒ huy ®éng vèn trªn míi chØ ®¸p øng nhu cÇu vèn trong giai ®o¹n 1. Giai ®o¹n 2 ®Ó thùc hiÖn huy ®éng vèn hiÖu qu¶ th× doanh nghiÖp ph¶i tËp trung huy ®éng tõ c¸c nguån nh­ tõ thÞ tr­êng chøng kho¸n... mµ doanh nghiÖp ch­a th©m nhËp vµo ®­îc. Nh­ vËy ®Ó cã thÓ huy ®éng vèn cã hiÖu qu¶ th× c«ng ty cã thÓ lùa chän ¸p dông c¸c biÖn ph¸p huy ®éng vèn sao cho phï hîp víi t×nh h×nh thùc tÕ cña c«ng ty trong tõng giai ®o¹n cô thÓ. Ph¶i thùc hiÖn ®óng c¸c ®iÒu kÞªn huy ®éng vèn. Ph¶i x©y dùng kÕ ho¹ch huy ®éng vèn vµ sö dông vèn hîp lý vµ khoa häc. §a d¹ng ho¸ c¸c nguån vèn huy ®éng, lùa chän nh÷ng nguån vèn t¹o ®iÒu kiªn thuËn lîi cho c«ng ty khi thùc hiÖn ®«i míi m¸y mãc thiÕt bÞ, lµm sao ®Ó chi phÝ sö dông vèn b×nh qu©n lµ thÊp nhÊt. BiÓu c¬ cÊu c¸c nguån vèn huy ®éng cho ®Çu t­ ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ t¹i c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× giai ®o¹n 1 (2008-2011) Tæng nhu cÇu vèn ®Çu t­ giai ®o¹n 1 22.776 triÖu ®ång Nguån vèn bªn ngoµi (64,96%) Nguån vèn bªn trong (35,04%) Nguån ®i vay c«ng nh©n viªn 311 tr.® (1,37%) Nguån liªn doanh liªn kÕt 3.000 tr.® (13,2%) Nguån lîi nhuËn ®Ó l¹i t¸i ®Çu t­ 810 tr.® (3,56%) Nguån vèn khÊu hao vµ thanh lý 7.170 tr.® (31,48%) Nguån ®i vay ®èi t¸c 4.370 tr.® (19,2%) Nguån vay dµi h¹n ng©n hµng 5.115 tr.® (22,46%) Nguån thuª tµi chÝnh 2.000 tr.® (8,78%) 3.4. KiÕn nghÞ ®èi víi nhµ n­íc Nhµ n­íc lµ t¸c nh©n quan träng , tham gia vai trß qu¶n lý víi t­ c¸ch lµ chñ qu¶n, nhê c¸c ho¹t ®éng ®a d¹ng ®· ®­a ra nh÷ng chÝnh s¸ch cã ¶nh h­ëng rÊt lín tíi ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp. B»ng nh÷ng chÝnh s¸ch kinh tÕ vÜ m« ®Ó t¨ng tr­ëng c©n ®èi vµ bÒn v÷ng, kiÒm chÕ ®­îc l¹m ph¸t hay b»ng nh÷ng quy ph¹m ph¸p luËt b¶o vÖ ®­îc tiÕt kiÖm, chó träng ®Õn tÝnh minh b¹ch cña c¸c ho¹t ®éng nghiÖp vô, thiÕt lËp c¸c c«ng cô ®Ó huy ®éngvèn hÊp dÉn, t¹o cho DN cã kh¶ n¨ng huy ®éng vèn thuËn lîi.Cô thÓ lµ: HÖ thèng chÝnh s¸ch tµi chÝnh ®­îc ®æi míi c¬ b¶n theo h­íng gi¶i phãng vµ khai th«ng mäi nguån lùc tµi chÝnh, khuyÕn khÝch mäi thµnh phÇn kinh tÕ ®Çu t­ ph¸t triÓn s¶n xuÊt kinh doanh. HÖ thèng c¬ chÕ chÝnh s¸ch ph¸p luËt tµi chÝnh tiÕp tôc ®æi míi t¹o m«i tr­êng ®Çu t­, m«i tr­êng kinh doanh thuËn lîi, th«ng tho¸ng, ®Èy nhanh thu hót vèn ®Çu t­ toµn x· héi. §æi míi vµ ph¸t triÓn hÖ thèng ng©n hµng §©y lµ mét néi dung träng yÕu, ph©n biÖt râ chøc n¨ng cña hÖ thèng ng©n hµng 2 cÊp, ph­¬ng thøc qu¶n lý ®iÒu hµnh chÝnh s¸ch tiÒn tÖ-tÝn dông (tøc lµ sö dông c«ng cô kinh tÕ th«ng qua c«ng cô cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ). §èi víi c«ng cô chÝnh s¸ch l·i suÊt th× NHNN ph¶i thùc thi chÝnh s¸ch l·i suÊt thËn träng, linh ho¹t , tõng b­íc tù do ho¸, t¹o ®iÒu kiÖn cho DN huy ®éng vèn. Hoµn thiÖn c«ng t¸c tû gi¸ linh ho¹t cã sù ®iÒu tiÕt cña nhµ n­íc, quy ®Þnh c«ng cô h¹n møc tÝn dông, c«ng cô dù tr÷ b¾t buéc, c«ng cô t¸i cÊp vèn vµ nghiÖp vô thÞ tr­êng më. ®èi víi thÞ tr­êng më th× cÇn tËp trung ph¸t triÓn ®a d¹ng ho¸ c«ng cô giao dÞch, ¸p dông ph­¬ng thøc mua b¸n chøng kho¸n linh ho¹t phï hîp víi tiÕn tr×nh tù do ho¸ l·i suÊt cña nÒn kinh tÕ. KÕt hîp ®ång bé víi c«ng cô t¸i cÊp vèn, dù tr÷ b¾t buéc ®Ó n©ng cao hiÖu qu¶ nghiÖp vô thÞ tr­êng më. X©y dùng vµ ph¸t triÓn hÖ thèng thÞ tr­êng chøng kho¸n X©y dùng vµ vËn hµnh mét thÞ tr­êng chøng kho¸n quy m« ®­îc ph¸t triÓn tõ thÊp ®Õn cao, kh«ng mÊt æn ®Þnh vÒ mÆt kinh tÕ x· héi, t¹o gi¸ c¶ æn ®Þnh, tr¸nh g©y t©m lý dÌ dÆt ®èi víi nhµ ®Çu t­ trong thêi gian ph¸t triÓn, ®­a thÞ tr­êng chøng kho¸n trë thµnh kªnh dÉn vèn quan träng cho nÒn kinh tÕ. §a d¹ng ho¸ c¸c hµng ho¸ trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n lµm phong phó, chÊt l­îng cao, hÊp dÉn c¸c nhµ ®Çu t­. Hnµg ho¸ ®­îc ph¸t triÓn trªn c¬ së chiÕn l­îc huy ®éng vèn cho ®Çu t­ ph¸t triÓn vµ ®Þnh h­íng cæ phÇn ho¸. N©ng cao ch©t l­îng dÞch vô cña c¸c trung gian tµi chÝnh. Kh¾c phôc tån t¹i cña viÖc qu¶n lý, ®iÒu hµnh cña c¸c chñ thÓ trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n tõ c¬ quan qu¶n lý nhµ n­íc ®Õn trung t©m giao dÞch chøng kho¸n. KuyÕn khÝch c¸c tæ chøc kinh doanh chøng kho¸n më réng quy m« n©ng cao chÊt l­îng, ph¸t triÓn c¬ së h¹ tÇng cho thÞ tr­êng chøng kho¸n, chó träng øng dông c«ng nghÖ th«ng tin cho hÖ thèng qu¶n lý ë së giao dÞch chøng kho¸n. Hoµn chØnh cung ph¸p lý cho TTCK, qu¶n lý vµ gi¸m s¸t ®iÌu chØnh qua chÝnh s¸ch vµ c«ng cô kinh tÕ. §Èy m¹nh c«ng t¸c tuyªn truyÒn, phæ cËp, n©ng cao kiÕn thøc vÒ TTCK cho c«ng chóng vµ c¸c ®èi t­¬ng tham gia thÞ tr­êng. X©y dùng c«ng cô tµi chÝnh phèi hîp ®ång bé ®Ó ®¹t hiÖu qu¶n cao trong huy ®éng vèn, c¸c c«ng cô tµi chÝnh ph¶i t¹o ®iÒu kiÖn thuËnlîi cho doanh nghiÖp t¨ng c­êng huy ®éng vèn ®Çu t­ ph¸t triÓn, ®ång thêi g©y søc Ðp buéc doanh nghiÖp ph¶i t¨ng c­êng n©ng cao søc c¹nh tranh. §ång thêi c«ng cô tµi chÝnh trong qóa tr×nh huy ®éng ph¶i dùa trªn sù ph¸t triÓn cña thÞ tr­êng tµi chÝnh. Tù do ho¸ dÇn chÝnh s¸ch sö dông c¸c c«ng cô tµi chÝnh trong qu¸ tr×nh huy ®éng vèn. KÕt luËn N¨m 2006 lµ mét n¨m cã nhiÒu khã kh¨n vµ thö th¸ch trong ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh song d­íi sù chØ ®¹o vµ quan t©m hÕt mùc cña cña c¸c cÊp l·nh ®¹o cña c«ng ty vµ sù ®oµn kÐt nhÊt trÝ cao trong l·nh ®¹o c«ng ty, c¸n bé c«ng nh©n viªn sø Viglacera Thanh Tr× ®· tõng b­íc th¸o gì khã kh¨n, c©n ®èi trong s¶n xuÊt kinh doanh, d©n thÝch nghi ®­îc sù chuyÓn ®æi vµ tõng b­íc ®i lªn. Song b­íc sang n¨m 2008 ®Ó cã thÓ tù kh¼ng ®Þnh m×nh trªn thÞ tr­êng , tù ®øng v÷ng vµ ph¸t triÓn tèt h¬n ®ßi hái c¸n bé c«ng nh©n viªn ph¶i ®ång t©m, ®ång lßng v× sù nghiÖp chung gi÷ v÷ng kÕt qu¶ ®¹t ®­îc, kh«ng bao giê tho· m·n víi kÕt qu¶ ®· cã ®Ó dõng l¹i, kiªn quyÕt phÊn ®Êu ngµy mét tèt h¬n V¬i bÒ dµy lÞch sö c«ng ty ®· x©y dùng ®­îc uy tÝn, truyÒn thèng, vÞ thÕ v÷ng ch¾c vµ lín m¹nh cña th­¬ng hiÖu sø vÖ sinh Viglacera trªn thÞ tr­êng trong n­íc vµ quèc tÕ. §øng tr­íc nh÷ng th¸ch thøc vµ c¬ héi trong giai ®o¹n ph¸t triÓn míi, viÖc ®Çu t­ chiÒu s©u nh»m hiÖn ®¹i ho¸ c«ng nghÖ s¶n xuÊt vµ t¨ng n¨ng lùc c¹nh tranh cña c«ngty lµ vÊn ®Ò hÕt søc quan träng. Qua nghiªn cøu t×nh h×nh thùc tÕ cña c«ng ty, em cho r»ng viÖc huy déng vèn cho ®æi míi c«ngnghÖ thiÕt bÞ s¶n xuÊt ph¶i ®a d¹ng ho¸ ®­îc nguån vèn huy ®éng, trong ®ã ®Æc biÖt ph¶i chó ý khia th¸c tõ nguån vèn bªn trong. Vµ ®Æc biÖt c«ng ty nªn chó ý huy ®éng tõ c¸c nguån huy ®éng qua thÞ tr­êng chøng kho¸n. Trong chuyªn ®Ò nµy, em ®· ¸p dông nhiÒu kiÕn thøc ®· ®­îc häc ®Ó nghiªn cøu thùc tÕ c«ng t¸c ®Çu t­ ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ, trªn c¬ s¬ r®ã ®­a ra mét sè gi¶i ph¸p vµ kiÕn nghÞ. Tuy nhiªn ®©y lµ mét vÊn ®Ò hÕt søc phøc t¹p trong khi kiÕn thøc cßn h¹n chÕ. H¬n n÷a víi thêi gian ng¾n t×m hiÓu thùc tÕ t¹i c«ng ty h¹n chÕ qu¸ tr×nh t×m hiÓu s©u h¬n, chuyªn dÒ kh«ng tr¸nh khái nh÷ng khiÕm khuyÕt vµ néi dung còng nh­ ph­¬ng ph¸p nghiªn cøu. KÝnh mong c¸c thÇy c« gi¸o vµ c¸c c¸n bé cña c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× gãp ý ®Ó chuyªn ®Ò cña em ®­îc hoµn thiÖn h¬n n÷a. Em xin ch©n thµnh c¶m ¬n Sù h­íng dÉn nhiÖt t×nh vµ s¸ng suèt cña c« gi¸o-Ths. Vò ThÞ Hoa Sù gióp ®ì tËn t×nh cña c¸n bé nh©n viªn phßng tµi chÝnh kÕ to¸n cña c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× Hµ Néi. Hµ Néi, ngµy 25 th¸ng 4 n¨m 2007 Danh môc tµi liÖu tham kh¶o 1. TS. NguyÔn ThÕ Kh¶i, Gi¸o tr×nh ph©n tÝch ho¹t ®éng kinh tÕ cña doanh nghiÖp (Häc ViÖn tµi ChÝnh), NXB Tµi ChÝnh n¨m 2003. 2. TS. NguyÔn Be, Gi¸o tr×nh tµi chÝnh doanh nghiÖp (Häc ViÖn Ng©n Hµng) , NXB Thèng Kª n¨m 2005. 3. PGS-TS. L­u ThÞ H­¬ng, Gi¸o tr×nh tµi chÝnh doanh nghiÖp (Tr­êng ®¹i häc kinh tÕ quèc d©n), NXB thèng kª n¨m 2003. 4. TS. NguyÔn §¨ng Nam & PGS.TS NguyÔn §×nh KiÖm, Gi¸o tr×nh qu¶n trÞ tµi chÝnh doanh nghiÖp, NXB Tµi ChÝnh n¨m 2001 5. TS. B¹ch §øc HiÓn, PGS-TS. NguyÔn C«ng nghiÖp, GI¸o tr×nh thÞ tr­êng chøng kho¸n (Häc ViÖn Tµi ChÝnh), NXB Tµi ChÝnh n¨m 2000 6. TS. NguyÔn Kim Dung, Gi¸o tr×nh tµi chÝnh doanh nghiÖp, NXB N«ng NghiÖp n¨m 2003. 7. DiÔn ®µn kinh tÕ vµ tµi chÝnh, Huy ®éng tµi chÝnh cho ph¸t triÓn, NXB ChÝnh TrÞ QuècGia n¨m 2006. 8. C¸c th«ng tin tõ m¹ng Internet cña BéTµi ChÝnh 9. C¸c t¹p chÝ tµi chÝnh vµ t¹p chÝ kinh tÕ sè 15/2004, sè 5/2005, sè 10/2006 10. Tµi liÖu b¸o c¸o cña c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr× trong qua c¸c n¨m. NhËn xÐt cña ®¬n vÞ thùc tËp Hä vµ tªn ng­êi nhËn xÐt: Chøc vô: NhËn xÐt chuyªn ®Ò thùc tËp Sinh viªn: Bïi ThÞ Ngäc Thuý Líp : 11.10 Kho¸: 41 §Ò tµi: "Nh÷ng gi¶i ph¸p chñ yÕu huy ®éng vèn ®Ó ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ t¹i c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr×". Ng­êi nhËn xÐt (ký tªn, ®ãng dÊu) NhËn xÐt cña ng­êi h­íng dÉn khoa häc Hä vµ tªn ng­êi h­íng dÉn khoa häc: Ths. Vò ThÞ Hoa NhËn xÐt chuyªn ®Ò thùc tËp Sinh viªn: Bïi ThÞ Ngäc Thuý Líp: 11.10 Kho¸: 41 Tªn ®Ò tµi: "Nh÷ng gi¶i ph¸p chñ yÕu huy ®éng vèn ®Ó ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ t¹i c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr×". §iÓm: - B»ng sè: Ng­êi nhËn xÐt - B»ng ch÷: Vò ThÞ Hoa NhËn xÐt cña ng­êi chÊm chuyªn ®Ò Hä vµ tªn ng­êi chÊm chuyªn ®Ò: NhËn xÐt chuyªn ®Ò Sinh viªn : Bïi ThÞ Ngäc Thuý Líp: 11.10 Kho¸: 41 Tªn ®Ò tµi chuyªn ®Ò: "Nh÷ng gi¶i ph¸p chñ yÕu huy ®éng vèn ®Ó ®æi míi c«ng nghÖ thiÕt bÞ t¹i c«ng ty sø Viglacera Thanh Tr×". §iÓm: - B»ng sè : Ng­êi nhËn xÐt - B»ng ch÷ : Môc lôc Trang Lêi cam ®oan T«i xin cam ®oan ®©y lµ c«ng tr×nh nghiªn cøu cña t«i. C¸c sè liÖu kÕt qu¶ nªu trong chuyªn ®Ò lµ trung thùc xuÊt ph¸t tõ t×nh h×nh thùc tÕ cña ®¬n vÞ thùc tËp T¸c gi¶ chuyªn ®Ò Bïi ThÞ Ngäc Thuý