SAM là một trong những cổ phiếu dẫn dắt thị trường có tính thanh khoản cao.
Tính ổn định trong phát triển giúp SAM luôn giữ được vị thế của mình trong ngành cũng như trên thị trường chứng khoán.
Theo định giá thì mức giá ngày 28/9/2007 của SAM là mức giá hợp lý hoàn toàn có thể mua vào.
Theo phân tích kỹ thuật một loạt các chỉ báo cho thấy một su thế tăng giá sẽ diễn ra nó củng cổ cho việc mua vào thời điểm này là hợp lý.
Tùy vào lượng vốn sẵn có để lựa chọn chiến lược đầu tư có thể mua rồi giữ hoặc có thể lướt sóng.
15 trang |
Chia sẻ: aloso | Lượt xem: 2287 | Lượt tải: 0
Bạn đang xem nội dung tài liệu Đề tài BẢN PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU SAM, để tải tài liệu về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
BẢN BÁO CÁO PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU SAM
I. GIỚI THIỆU VỀ CỔ PHIẾU SAM
1.Thông tin cơ bản
Tên công ty: Công ty cổ phần cáp và vật liệu viễn thông
Tên tiếng Anh: Cables and Telecommunictions Material Joint Stock Company
Tên viết tăt : SACOM
Mã niêm yết: SAM
Hình thành: 10/4/1986 – Nhà máy cáp vật liệu Bưu điện II
Tỉnh: Đồng Nai
Địa điểm: Khu công nghiệp Biên Hòa 1, Đồng Nai
Telephone: (84061) 836350
Cơ cấu vốn
Vốn điều lệ (VND): 374.394.280.000
Mệnh giá(VND): 10.000
Niêm yết
Nơi niêm yết: HSTC
Số lượng niêm yết: 37.439.428
Ngày niêm yết: 28/7/2000
Giá giao dịch phiên đầu 17.000
Lĩnh vực hoạt động: Sản xuất cáp chuyên ngành viễn thông và vật liệu dân dụng
2.Phân tich SAM theo mô hình SWOT
2.1.. Điểm mạnh
CTCP Cáp và vật liệu viễn thông (Sacom) là 1 trong 2 DN có cổ phiếu được giao dịch đầu tiên trên TTCK Việt Nam, Sacom luôn cho thấy một tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ và bền bỉ trong mảng sản xuất cáp và vật liệu viễn thông. Với doanh số hơn 1.500 tỷ đồng, Sacom hiện là DN sản xuất cáp và vật liệu viễn thông lớn nhất Việt Nam. Sacom cũng có mặt trong nhóm 5 DN niêm yết có vốn điều lệ lớn nhất (374,4 tỷ đồng) và giá trị thị trường lớn nhất (3.600 tỷ đồng) trên TTCK.
Sacom và chuỗi công ty Sacom (các công ty Sacom có vốn góp) hiện chiếm 60% thị phần cáp viễn thông trong nước và xuất khẩu một phần trong khu vực Đông Dương. Ông Đỗ Văn Trắc, Tổng giám đốc Sacom cho biết, theo đánh giá của các nhà sản xuất cáp đồng viễn thông trên thế giới như Hàn Quốc, Đài Loan, Pháp, Thụy Sỹ… thì Sacom không thua kém bất cứ công ty sản xuất cáp nào trên thế giới về tính hiện đại của thiết bị công nghệ. Công ty đã sản xuất được các loại dây và cáp đồng với dung lượng từ 1 đôi đến 2.400 đôi và các loại vật liệu viễn thông khác.
Một trong những đặc thù quyết định thành công của DN trong ngành viễn thông là “quan hệ bạn hàng” truyền thống. Sản phẩm Sacom hiện được tiêu thụ khắp 64 tỉnh, thành với khách hàng truyền thống là các tập đoàn kinh tế lớn như: VNPT, Viettel, FPT, Saigon Postel… Công ty hiện chiếm khoảng 50% thị phần cáp viễn thông thị trường Việt Nam cho thấy, Sacom không có đối thủ cạnh tranh ngang tầm. Trong các DN đầu tư lớn vào sản xuất cáp viễn thông gần đây như: Công ty liên doanh TSC, Công ty Cáp Sài Gòn SSC, Thăng Long, Vina Deasung, CTCP Xây dựng bưu điện... thì TSC, SSC và Thăng Long là 3 DN có phần vốn góp lớn của Sacom và nhân viên Sacom. Như vậy thị trường tiêu thụ sản phẩm của Sacom là rất lớn.
Ban lãnh đạo của Công ty là những người có năng lực và có vị thế cao trong ngành.
Công ty rất chú trọng vào việc đầu tư vào công nghệ , nhà xưởng, nâng cao năng lực sản xuất và chế biến sản phẩm của mình.
2.2. Điểm yếu
- Do lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Sản xuất kinh doanh các loại cáp, vật liệu viễn thông và các loại vật liệu điện dân dụng cho nên có khá nhiều đối thủ canh tranh trong lĩnh vực cáp và vật liệu viễn thông như Tổng công ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam, công ty TNHH 1 thành viên TM sản xuất Điện Thắng, công ty TNHH SX DV Tiến Thịnh, công ty TNHH 1 thành viên dây và cáp điện Việt Nam(CADIVI)…Do đó thị phần sẽ bị chi phối làm giảm doanh thu.
- Phần lớn nguyên vật liệu phục vụ sản xuất của Công ty có nguồn gốc nhập khẩu, do vậy sự biến động về tỷ giá giữa đồng nội tệ và đồng ngoại tệ sẽ ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty. Sự bất ổn định của thị trường đầu vào, do nguyên liệu được nhập khẩu từ các nước. Do đó thi trường đầu vào của SACOM hoàn toàn phụ thuộc vào yếu tố nước ngoài. Nếu như giá cả, yếu tố chính trị, quan hệ quốc tế không được tốt thì rất dễ lâm vào tình trạng mất nguồn nguyên liệu đầu vào.
2.3. Cơ hội
Về thị trường Cáp viễn thông:
Theo dự báo của VNPT về phát triển mạng lưới Viễn Thông tính đến 2010 cả nước sẽ đạt 17-18,4 triệu thuê bao và mật độ điện thoại cố định sẽ đạt 14-15 máy/100 dân. Dự báo nhu cầu cáp đồng khoảng từ 6 đến 7 triệu km đôi dây/năm.
Giai đoạn từ 2010 đến 2020, dự báo sẽ đạt khoảng 33 – 34,5 triệu thuê bao cố định tương ứng mật độ 25 – 27 máy/100 dân.
Ngoài ra các dịch vụ giá trị gia tăng sử dụng cáp đồng thông tin ngày càng phát triển như ADSL, truyền hình cáp, ngầm hoá hệ thống cáp treo…làm cho nhu cầu thị trường tăng cao.
Dự báo trong giai đoạn từ 2006 – 2008, dự báo năng lực của nhà sản xuất chỉ có thể đáp ứng 70% -75% (hơn 4 triệu km đôi dây) nhu cầu thị trường.
Với những chỉ báo trên ta thấy sản phẩm Cáp Viễn thông đang trong giai đoạn phát triển mạnh.
Về thị trường Cáp điện:
Giai đoạn 2005-2010, ngành điện Việt Nam đã có kế hoạch đầu tư phát triển nguồn điện đạt sản lượng 92 tỷ Kwh (2010). Dự báo nhu cầu dây và cáp điện sẽ tăng gấp đôi so với hiện nay đảm bảo truyền tải 46 tỷ Kwh điện tăng thêm. Theo đó sản lượng điện sẽ đạt từ 200-250 tỷ Kwh.
Ngoài ra chương trình ngầm hoá các tuyến cáp điện cao thế 110 KV, 220 KV ở các thành phố lớn như Tp.HCM, Hà Nội, Hải Phòng .v.v..và nhu cầu về dây và cáp bọc cách điện đến 500 KV rất cao nhưng hiện tại trong nước chưa sản xuất được.
2.44. Thách thức
Giai đoạn từ năm 2006 trở đi sau khi Việt Nam gia nhập WTO khiến cho các doanh nghiệp Việt Nam gặp rất nhiều khó khăn trong quá trình cạnh tranh với các đối tác nước ngoài. Họ rất mạnh về tiềm lực tài chính, kinh nghiệm trong ngành nghề cung cấp cáp điện viễn thông( Do nền Viến Thông của họ đã phát triển hàng trăm năm nay ). Một số tập đoàn Viễn thông lớn như Sismens của Đức,một số tập đoàn viễn thông lớn của Mỹ, Anh, cũng đang chuẩn bị vào Việt Nam.
Khách hàng ngày càng có những nhu cầu cao và ngày càng có sự chọn lựa nhiều hơn. Vì vậy đòi hỏi SACOM phải cung cấp những dịch vụ hoàn thiện và những sản phẩm chất lượng cao.
Các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực cáp và vật liệu viễn thông ngày càng nhiều làm tăng thêm sự cạnh tranh và khó khăn trong việc giữ vững và mở rộng thị trường đối với Công ty cả ở trong và ngoài nước.
3. Phần tích tài chính
Báo cáo KQKD
Q2/2007
Q1/2007
2006
2005
Tổng doanh thu hoạt động kinh doanh
457,232
713,891
1,655,766
836,382
Các khoản giảm trừ doanh thu
50
1,292
0
Doanh thu thuần
457,232
713,841
1,654,473
836,382
Giá vốn hàng bán
401,485
624,624
1,295,032
647,499
Lợi nhuận gộp
55,746
89,217
359,441
188,883
Doanh thu hoạt động tài chính
24,782
1,716
11,083
6,262
Chi phí tài chính
20,834
14,929
40,336
15,658
Trong đó: Chi phí lãi vay
18,639
30,934
Chi phí bán hàng
5,900
12,504
71,357
51,155
Chi phí quản lý doanh nghiệp
12,039
12,900
50,995
26,103
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh
41,755
50,600
207,835
102,228
Thu nhập khác
2,919
1,948
14,243
9,536
Chi phí khác
1,900
29
Lợi nhuận khác
2,919
1,948
12,343
9,508
Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế
44,674
52,547
220,179
111,736
Chi phí thuế TNDN hiện hành
8,536
Chi phí thuế TNDN hoãn lại
Chi phí thuế TNDN
3,351
3,941
16,400
8,536
Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp
41,323
48,606
203,779
103,200
Bảng Cân đối kế toán
Q2/2007
Q1/2007
2006
2005
Tài sản ngắn hạn
2,651,881
1,815,085
1,416,178
731,807
Tiền và các khoản tương đương tiền
1,091,149
133,283
43,904
172,690
Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn
Các khoản phải thu ngắn hạn
1,008,640
1,199,986
756,208
255,266
Hàng tồn kho
542,328
480,512
615,149
299,239
Tài sản ngắn hạn khác
9,763
1,304
916
4,612
Tài sản dài hạn
752,854
389,701
341,355
244,561
Các khoản phải thu dài hạn
Tài sản cố định
61,820
65,363
89,572
Tài sản cố định hữu hình
57,799
60,868
64,119
77,932
Tài sản cố định thuê tài chính
Tài sản cố định vô hình
952
952
952
952
Chi phí xây dựng cơ bản dở dang
292
20,383
Bất động sản đầu tư
10,020
10,132
10,243
10,354
Nguyên giá
11,134
11,134
11,134
11,134
Giá trị hao mòn luỹ kế
-1,113
-1,002
-891
-779
Giá trị BĐS còn lại
Các khoản đầu tư tài chính dài hạn
680,084
317,750
265,750
259,716
Tài sản dài hạn khác
1,608
Tổng cộng tài sản
3,404,715
2,204,786
1,757,533
1,450,444
NGUỒN VỐN
Nợ phải trả
1,124,672
1,432,371
1,019,614
762,319
Nợ ngắn hạn
1,096,144
1,399,437
988,918
745,586
Nợ dài hạn
28,528
32,933
30,697
16,733
Nợ khác
VỐN CHỦ SỞ HỮU
2,280,063
772,416
737,919
688,125
Vốn chủ sở hữu
2,274,340
743,691
695,105
688,125
Nguồn kinh phí và quỹ khác
5,723
28,725
42,814
1,666
Vốn cổ đông thiểu số
Tổng cộng nguồn vốn
3,404,735
2,204,786
1,757,533
1,450,444
Phân tích chỉ số tài chính
Đánh giá khả năng thanh toán ngắn hạn
Chỉ tiêu
Q2/2007
Q1/2007
2006
2005
Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành
2,42
1,3
1,43
0,98
Tỷ số thanh toán nhanh
1,93
0,95
0,81
0,58
Các tỷ số thanh toán Công ty liên tục tăng trong thời gian qua trừ tỷ số thanh toán hiện hành sụt nhẹ vào quý 1/2007 và tăng mạnh vào quý 2/2007.
Nguyên nhân có sự sụt giảm nhẹ vào đầu năm 2007 là do nợ ngắn hạn tăng lên 41,5 % so với năm 2006 trong khi đó TSLĐ tăng nhẹ 28,2%. TSLĐ tăng nhẹ là do hàng tốn kho trong quý 1 giảm 21,9% so với năm 2006. Hàng tồn kho giảm có thể do sản xuất giảm hoặc do tiêu thụ hàng tốt.
Các tỷ số thanh toán đã có sự tăng mạnh mẽ vào quý 2/2007. Nguyên nhân chủ yêu là do sự tăng mạnh của TSLĐ tăng 46,1% so với quý 1 trong đó : tiền mặt và các khoản tương tiền tăng 7 lần so với quý 1, TS ngắn hạn khác tăng 7 lần, ngược lại các khoản phải thu giảm nhẹ 16% nhưng với mức độ thấp hơn các khoản khác. Trong khi đó, nợ ngắn hạn đã được giải quyết tốt khi trogn quý 2 nợ ngắn hạn đã giảm 22% so với quý 1. Đây là 2 nguyên nhân chính làm cho tỷ số thanh toán của DN tăng mạnh vào quý 2/2007.
Như vậy, các tỷ số thanh toán ngắn hạn của DN trogn quý 2/2007 đều có sự chuyển biến tích cực. Đặc biệt, hoạt động kinh doanh trong quý 2/2007 đã có sự chuyển biến hiệu quả, tiền mặt thu được từ hoạt động sản xuất kinh doanh có thể đảm bảo trả nợ vay ngắn hạn. Đồng thời, hàng tốn kho của DN mới chỉ qua 6 tháng đã bằng 88% năm 2006. Đây là 1 dấu hiệu xấu cho thấy thời gian tới là 1 khoảng thời gian khó khăn cho DN ngoài việc sản xuất tiêu thụ thêm, DN phải cố gắng giải quyết số lượng hàng tồn kho.
Tóm lại, đến hết quý 2/2007, các tỷ số thanh toán ngắn hạn của DN đều rất khả quan. Tuy nhiên, DN cần phải chú trọng nâng cao hơn nữa các tỷ số thanh toán ngắn hạn của mình để đảm bảo an toàn trong hoạt động thanh toán.
ROE
Lợi nhuận/vốn (ROE)
Sacom
Trung bình toàn thị trường
29,31%
26,81%
Có thể thấy, so với trung bình toàn thị trường, ROE của công ty cao hơn nhiều. Điều này đồng nghĩa với việc công ty kiếm được nhiều tiền hơn trên đồng vốn bỏ ra đầu tư. Nguyên nhân chủ yếu là do TNST của công ty năm 2006 tăng gần gấp 2 so với năm 2005. Công ty từng ngày thể hiện vị trí tiên phong, quan trọng trong cơ cấu ngành viễn thông khi liên tiếp nhận đựoc nhiều hợp đồng lớn như ký kết hợp đồng liên doanh với công ty PCP về lĩnh vực xây dựng và khai thác mạng lưới bưu chính viễn thông tại Campuchia…
ROA
Lợi nhuận/tài sản (ROA)
Sacom
Trung bình toàn thị trường
11,59%
28,4%
ROA của công ty thấp hơn so với thị trường cho thấy khả năng sinh lợi của 1 đồng vốn đầu tư kém hơn các công ty khác cùng ngành trên thị trường. Nguyên nhân trong năm 2006, tổng tài sản có sự gia tăng đột biến đặc biệt là TSLĐ trong đó: hàng tồn kho tăng gần 2,5 lần và các khoản phải thu ngắn hạn tăng 3 lần so với năm 2005. Đây là 1 thực trạng đáng báo động đối với doanh nghiệp khi hàng tồn kho dồn lên quá lớn trong khi các khoản phải thu thì lại càng ứ đọng lên. Công ty cần đề ra những giải pháp nhanh chóng để giải quyết tốt những vấn đề trên.
LN/DT
Lợi nhuận thuần/doanh thu
Sacom
Trung bình toàn thị trường
12,56%
7,97%
Mặc dù, hàng tồn kho nhiều nhưng so với các công ty cùng ngành, công ty vẫn làm ăn có lãi do công ty đã có chính sách dự trữ vật tư hợp lý từ trước cùng với đẩy mạnh công tác kinh doanh vật tư nên lợi nhuận thu được là tương đối lớn.
II. ĐỊNH GIÁ
Xác định lãi suất chiết khấu
Xác định hệ số b
Var(Rm) = 2,76
Cov(Rs,Rm) = 0,726
b = 0,726/2,76 = 0,263
Xác định lãi suất chiết khấu
Rf = 8,5 %
Rm = 35,5%
b = 0,263
8,5% + 0,263(35,5 – 8,5) = 15,52%
Định giá
Mố hình chiết khấu cổ tức
Chỉ tiêu
2002
20003
2004
2005
2006
Binh quan
VCSH
257,238,000,000
552,752,000,000
737,910,000,000
LNST đc
73,095,000,000
103,200,000,000
203,779,000,000
ROE
0.292
0.257
0.284
0.187
0.276
0.259
EPS
4,835
3,562
4,061
5,593
5,531
Co tuc (DPS)
1,600
1,600
1,600
1,600
1,600
LN tái đầu tư
3,235
1,962
2,461
3,993
3,931
b
0.669
0.551
0.606
0.714
0.711
0.650
G
0.169
G'
0.412
0.975
0.693
Gbq
0.431
Giả định tốc độ tăng trưởng cổ tức tăng đều cho đến năm 2014 từ năm 2015 trở đi tốc độ tăng trưởng cổ tức bằng không.
DPS du kien
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Tong
2,289.394
3,275.827
4,687.287
6,706.903
9,596.714
13,731.660
19,648.236
28,114.093
PV1
2,289
2,834
3,508
4,342
5,374
6,652
8,233
10,191
43,422
PV2
65,327
Total PV = Price of SAM 2007
108,749
Tính theo phương pháp P/E
NGANH CAP DIEN
Price (25/9/2007)
EPS (From 30/6/2006-30/602007)
P/E (25/9/2007)
EPS of SAM (From 30/6/2006-30/602007)
Prcie SAM
SAM
5,300
28
5,300
133,708
POT
13
UNI
30
VTC
47
TLC
8
Bquan nghanh
25
III. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Nhận xét:
Nhìn tổng quát có thể thấy những xu hướng biến động giá của SAM gần giống như những xu hướng biến động của VNINDEX.
Giá cổ phiếu SAM tăng từ tháng 11 năm 2006 đến tháng 4 năm 2007 cùng với xu thế tăng giá chung của VNINDEX
Từ tháng 5 năm 2007 đến tháng 9 năm 2007, xu thế cấp 1 vẫn là xu thế giảm giá. Mặc dù trong giai đoạn này có những xu thế cấp 2 là xu thế tăng giá
Giá cổ phiếu Sam có 1 vùng hỗ trợ ở mức.122.000đ – 124.000đ được thiết lập ở ngày 28/12/2006 và lập lại ở ngày 3/8/2007
Tại thời điểm cuối tháng 9 năm 2007, giá cp SAM tăng và đã phá xu thế giảm giá trong giai đoạn trước, đường giá đã đi qua đường kháng cự ở mức giá 152.000đ. Đường kháng cự lại trở thàng đường hỗ trợ.
Fibonaci
Hiện tại mức hỗ trợ nằm trên đường Fibonaci 38.2% và mức kháng cự nằm trên đường Fibonaci 50%. Nếu giá tiếp tục tăng thì mức kháng cự 50% sẽ trở thành mức hỗ trợ và tương ứng là mức kháng cự mới sẽ nằm trên đường Fibonaci 61.8%
Phân tích đường MA
Sử dụng 2 đường SMA(25) – ngắn và đường SMA (50) – dài
Dấu hiệu bán ra thời điểm 30/03/07 và 21/06/07 khi mà đường MA ngắn cắt đường MA dài từ trên xuống. Dấu hiệu mua vào thời điểm 25/05/07 khi mà đường MA ngắn cắt đường MA dài từ dưới lên
Nhưng có thể thấy các dấu hiệu mua và bán trên có đổ trễ khá lớn và dự báo đưa ra là không chính xác
Tại thời điểm hiện tại 28/09/07 đường MA (25) đã cắt và đi lên trên đường MA (50) đưa ra dấu hiệu xu hướng tăng giá.
Phân tích MACD:
Thời điểm bán:
Những vị trí tại thời điểm 28/2 (số 1), thời điểm 28/5 (số 2) trên biểu đồ thể hiện dấu hiệu bán ra khá rõ ràng và chính xác, khi mà đường MACD cắt đường EXP(9) từ trên xuống và vị trí điểm cắt ở trên điểm 0 và cách khá xa điểm 0.
Thời điểm mua:
Những vị trí tại thời điểm 3/5 (số 4), thời điểm 14/8 (số 5) trên biểu đồ thể hiện dấu hiệu mua vào, khi mà đường MACD cắt đường dấu hiệu EXP(9) từ dưới lên và vị trí điểm cắt ở dưới điểm 0 và cách khá xa điểm 0.
Các vị trí khác chưa cho dấu hiệu mua bán rõ ràng nếu chỉ sử dụng MACD
Tại thời điểm phân tích: 28/9/2007
Đường MACD đã đi lên trên đường dấu hiệu EXP(9) từ ngày 20/9, khoảng cách giữa 2 đường vẫn khá lớn và chưa có dấu hiệu cắt nhau. Giá SAM đang trong thời kỳ tăng giá (bullish)
Phân tích Bollinger Band
Dải BB dãn ra mạnh khi giá cp SAM biến động mạnh từ tháng 11 năm 2006 đến tháng 6 năm 2007 và co vào khi giá cp SAM biến động ít như trong tháng 7 và tháng 9 năm 2007.
Sau thời kỳ co hẹp từ tháng 8 đến giữa tháng 9, dải BB có xu hướng dãn ra do giá cp SAM tăng lên tại thời điểm cuối tháng 9.
Phân tích RSI
Đường giá cổ phiếu SAM và đường RSI (14) của cp này có sự phân kỳ trong giai đoạn tháng 11 năm 2006 đến cuối tháng 2 năm 2007, khi mà đường giá tăng từ 71.000đ đến 210.000đ còn RSI giảm từ 93 xuống 44. Điều này có nghĩa là sự quan tâm của nhà đầu tư giảm dần trong khi giá cổ phiếu tăng quá cao, báo hiệu một xu thế đổi chiều của đường giá
Từ tháng 3 đến nay đường giá và đường RSI cùng có xu thế giảm và tăng, không có xu phân kỳ giữa 2 đường này.
Khi kết hợp RSI và dải BB cho dấu hiệu mua vào thời điểm 15/11/2006 và 15/1/2007 khi mà đường giá đi lên xuyên thủng đường Upper band và RSI đi từ dưới đường 70 lên trên đường 70 cùng với khối lượng giao dịch tăng è báo hiệu xu thế tăng giá còn tiếp tục.
Khi kết hợp RSI và dải BB cho dấu hiệu bán ra tại thời điểm 1/07/2007 và 25/7/2007 khi mà đường giá đi xuống xuyên thủng đường Lower band và RSI đi từ trên đường 30 xuống dưới đường 30 cùng với khối lượng giao dịch giảm è báo hiệu xu thế giảm giá còn tiếp tục.
Tại thời điểm phân tích 28/9/2007: đường BB và RSI cũng cho dấu hiệu tăng giá khi mà đường giá nằm sát mép trên của dải BB và RSI ở mức 64 và có xu hướng đi lên
Phân tích Momentum
Đường Momentum cho dấu hiệu mua khá tốt tại thời điểm tại thời điểm 10/11/2006, 05/01/2007 khi mà Momentum đi từ dưới lên trên mức 100.
Đường Momentum cho dấu hiệu bán tại thời điểm tại thời điểm 20/12/2006 và 22/05/2007 khi mà Momentum đi từ trên xuống dưới 100.
Các vị trí khác (đánh dấu trên hình) đem lại dấu hiệu mua bán thì không rõ ràng, không chính xác hoặc có độ trễ khá lớn.
Đường MFI
Đường MFI ở mức trên 80 tại 2 thời kỳ cuối tháng 11 năm 2006 (số 1)và cuối tháng 1 năm 2007 (số 2) khi mà lượng tiền đổ vào chứng khoán SAM tăng quá mạnh, kết quả là xu thế đảo chiều của đường giá vào cuối tháng 1 năm 2006.
MFI ở mức dưới 20 tại thời kỳ cuối tháng 7 năm 2007 (số 3) khi mà lượng tiền rút ra khỏi chứng khoán SAM cũng khá lớn, kết quả là giá cp SAM có xu thế đảo chiều vào đầu tháng 8 năm 2007.
Tại thời điểm hiện tại 28/09/07, MFI đang tăng ở mức 69, Momentum ở mức 109 đang có xu hướng đi lên báo hiệu một xu thế tăng giá
IV. ĐÁNH GIÁ NHẬN XÉT
SAM là một trong những cổ phiếu dẫn dắt thị trường có tính thanh khoản cao.
Tính ổn định trong phát triển giúp SAM luôn giữ được vị thế của mình trong ngành cũng như trên thị trường chứng khoán.
Theo định giá thì mức giá ngày 28/9/2007 của SAM là mức giá hợp lý hoàn toàn có thể mua vào.
Theo phân tích kỹ thuật một loạt các chỉ báo cho thấy một su thế tăng giá sẽ diễn ra nó củng cổ cho việc mua vào thời điểm này là hợp lý.
Tùy vào lượng vốn sẵn có để lựa chọn chiến lược đầu tư có thể mua rồi giữ hoặc có thể lướt sóng.
Các file đính kèm theo tài liệu này:
- 36004.doc