Đề tài Kìm chế lạm phát tăng cao năm 2007

Thứ năm, xây dựng một cơ quan hoạch định chính sách kinh tế cao cấp. Chúng tôi cho rằng tại thời điểm hiện nay thẩm quyền ra quyết định chính sách quá phân tán, và điều này một mặt cản trở sự phối hợp hiệu quả giữa các cơ quan hoạch định chính sách, mặt khác gây khó khăn cho các nhà lãnh đạo cao nhất khi họ phải phản ứng một cách quyết đoán nếu lạm phát tăng quá cao dẫn đến khủng hoảng xảy ra. Để có thể duy trì sự nhất quán và ổn định trong hệ thống chính sách vĩ mô, Việt Nam cần tập trung thẩm quyền hoạch định chính sách trong tay một cơ quan duy nhất. Để làm được điều này, cơ quan hoạch định chính sách nay phải có thẩm quyền cao hơn các bộ ban ngành, chính quyền địa phương và tất nhiên là cả các tập đoàn kinh tế nhà nước. Nền kinh tế và hệ thống tài chính của Việt Nam hiện nay đã mở hơn rất nhiều so với trước và vì vậy chịu ảnh hưởng của những biến động trong nền kinh tế thế giới. Một trong những biến động quan trọng này là phạm vi và mức độ của khủng hoảng tín dụng bất động sản dưới chuẩn của Mỹ. Nếu cuộc khủng hoảng này ngày càng xấu đi (mà có nhiều khả năng điều này sẽ xảy ra ) thì hệ quả với Việt Nam sẽ khá là nghiêm trọng.

doc10 trang | Chia sẻ: aloso | Lượt xem: 1812 | Lượt tải: 0download
Bạn đang xem nội dung tài liệu Đề tài Kìm chế lạm phát tăng cao năm 2007, để tải tài liệu về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
A. Lời mở đầu: Mỗi quốc gia, luôn theo đuổi 2 mục tiêu quan trọng nhất là tăng trưởng kinh tế cao và lạm phát thấp. Với thực trạng nền kinh tế Việt Nam đang nóng bằng chứng là lạm phát tiếp tục tăng cao, một khi lạm phát không được kìm chế thì sẽ dẫn đến sự sụp đổ của cả nền kinh tế, giống như hậu quả của cuộc khủng hoảng tiền tệ năm 1997 ở các nước Hồng Kông, Đài Loan, Singapore, Thái Lan…Nhận thấy, mức độ nghiêm trọng của lạm phát chúng tôi đi sâu nghiên cứu về vấn đề chính sách ”Kìm chế lạm phát tăng cao năm 2007” với bố cục như sau: 1. Vấn đề chính sách . 2. Biểu hiện của vấn đề chính sách 3. Nguyên nhân của vấn đề chính sách. 4. Giải pháp khắc phục vấn đề chính sách. B. Nội dung: 1. Vấn đề chính sách : “Kìm chế lạm phát tăng cao năm 2007” 2. Biểu hiện của vấn đề: Thứ nhất, chỉ số giá tiêu dùng tăng nhanh. Cụ thể: so với tháng 12 năm 2006, giá tiêu dùng năm 2007 tăng 12.63% ; trong đó nhóm hàng ăn và dịch vụ ăn uống tăng 18.92% ; nhà ở và vật liệu xây dựng tăng 17.12% ; các nhóm hàng hóa và dịch vụ khác tăng 17.12%. Giá tiêu dùng bình quân năm 2007 so với năm 2006 tăng 8.3%. Trong đó nhóm hàng ăn và dịch vụ ăn uống tăng 11.16%; nhà ở và vật liệu xây dựng tăng 11.01%; các nhóm hàng hóa và dịch vụ khác tăng 3.18% - 6.15% . Thứ hai, lượng tiền trong lưu thông lớn, tốc độ tăng trưởng cung tiền cao. Lấy mốc năm 2004 bằng 100% ta thấy tốc độ cung tiền của Việt Nam năm 2007 đã lên tới trên 200%, trong khi đó tốc độ cung tiền của Trung Quốc là 150% và của Thái Lan chỉ là gần 120%. 3. Nguyên nhân của vấn đề: Không thể phủ nhận việc tăng giá dầu và một số nguyên liệu sản xuất trên thị trường thế giới cũng như thiên tai, dịch vụ trong nước là nguyên nhân khách quan dẫn tới việc tăng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong năm 2007. Tuy nhiên, lạm phát ở Việt Nam chủ yếu xuất phát từ các nguyên nhân chủ quan, có tính cơ cấu của nền kinh tế vì nếu lạm phát chủ yếu do giá thế giới tăng thì các nước như Trung Quốc, Thái Lan, Malaysia.. cũng đều phải chịu sức ép tương tự. Tuy nhiên lạm phát ở các nước này lại thấp hơn một cách đáng kể so với Việt Nam. Nguyên nhân chính của lạm phát là mặc dù nền kinh tế kém hiệu quả nhưng lại phải hấp thụ một lượng vốn quá lớn. Tổng lượng vốn từ bên ngoài chảy vào nền kinh tế năm 2007 ước chừng lên đến 22-23 tỷ USD (tương đương 30% GDP ). Đồng thời tăng cung tiền, tín dụng và đầu tư đều đạt mức kỷ lục, trong đó một tỷ lệ rất lớn được giành cho các doanh nghiệp Nhà nước kém hiệu quả. Khi lượng tiền đó vào nền kinh tế quá nhiều, lại không được sử dụng một cách hiệu quả để sản xuất ra hàng hóa và dịch vụ thì sẽ dẫn đến tình trạng “quá nhiều tiền nhưng quá ít hàng”. Cụ thể là trong 3 năm từ 2005-2007 cung tiền tăng tổng cộng 135% nhưng GDP chỉ tăng 27%. Hơn nữa tỷ lệ giải ngân vốn kém chỉ đạt 50%. Và lạm phát là hệ quả tất yếu. Nguyên nhân thứ hai là lạm phát tiền tệ: Năm 2006 Ngân hàng Trung ương đã cung ứng quá nhiều tiền Việt Nam đồng (VNĐ) để mua ngoại tệ dự trữ thì nay phải thu hồi bằng các kênh khác nhau: Trong năm 2007 Việt Nam đã xuất ra một lượng tiền mặt rất lớn để mua vào 9 tỷ USD: nửa đầu năm 2007 NHNN đã tung ra 105 nghìn tỷ để mua vào 6.5 tỷ USD làm dự trữ ngoại tệ, sau đó lại tung thêm 40 nghìn tỷ để mua thêm 2.5 tỷ ngoại tệ. Như vậy tổng số tiền tung ra mua 9 tỷ ngoại tệ là 145 nghìn tỷ VNĐ. Số tiền mà NHNN rút về được là 90 nghìn tỷ, như vậy số tiền in thêm cho thị trường là 55 nghìn tỷ chỉ để mua ngoại tệ. So với tổng số tiền mặt có trên thị trường cuối năm 2006 là 159 nghìn tỷ thì tiền mặt đã tăng 34.6% để mua ngoại tệ. Theo kinh tế học thì sau khi xuất ra lượng tiền lớn như vậy phải có biện pháp trung hòa như: bán trái phiếu và nâng lãi suất ngân hàng để vô hiệu hóa số tiền vừa phát hành đó. Nhưng các biện pháp này chúng ta làm quá chậm, dẫn tới chỉ số giá cả tăng cao. Ngoài ra còn có một số yếu tố khác như lượng tín dụng cấp cho các doanh nghiệp để xây dựng cơ bản, qua một số vòng quay nhất định cũng sẽ ra thị trường và tác động tới tổng lượng tiền. Nguyên nhân thứ ba là lạm phát do cầu kéo: Do đầu tư bao gồm đầu tư công và đầu tư của các doanh nghiệp tăng, làm nhu cầu về nguyên liệu, nhiên liệu và các thiết bị công nghệ tăng; thu nhập dân cư, kể cả thu nhập cho xuất khẩu lao động và người thân từ nước ngoài gửi về không được tính vào tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cũng tăng, làm xuất hiện trong một bộ phận dân cư những nhu cầu mới cao hơn. Biểu hiện rõ nhất của lạm phát do cầu kéo là nhu cầu nhập khẩu lương thực trên thị trường thế giới tăng, làm giá xuất khẩu tăng ( giá xuất khẩu gạo bình quân của Việt Nam năm 2007 tăng lên 15% so với năm 2006 kéo theo cầu về lương thực trong nước do xuất khẩu tăng. Trong khi đó, nguồn cung trong nước do tác động của thiên tai, dịch bệnh không thể tăng kịp. Tất cả các yếu tố nói trên gây ra lạm phát cầu kéo, đẩy giá một số hàng hóa và dịch vụ, nhất là lương thực thực phẩm tăng theo. Gía lương thực, thực phẩm cuối năm 2007 tăng 18.92% so với cuối năm 2006. Đây lại là nhóm hàng chiếm tỷ trọng 42.85%, tỷ trọng lớn nhất trong giỏ giá hàng hóa được khảo sát...Điều đáng lưu ý là già đầu vào tăng trong phạm vi toàn cầu nhưng tình hình lạm phát ở các nước khác không trầm trọng như nước ta. Nguyên nhân thứ tư là do chi phí đẩy: Gía nguyên liệu, nhiên liệu (đặc biệt là xăng dầu, cá sản phẩm hóa dầu, thép và phôi thép...) trên thế giới trong những năm gần đây tăng mạnh. Trong điều kiện kinh tế nước ta phụ thuộc rất lớn vào nhập khẩu (nhập khẩu chiếm 90% GDP) Gía nguyên liệu nhập tăng làm tăng giá thị trường trong nước. Nguyên nhân thứ năm là do bong bóng bất động sản: So với Nhật Bản, Việt Nam có diện tích đất sinh hoạt trên đầu người lớn hơn, thu nhập trên đầu người thấp hơn tới 50 lần, thế nhưng giá nhà đất, đô thị ở 2 nước có khi lại tương đương nhau. Đây là một bằng chứng về mức độ bong bóng của giá bất động sản ở các đô thị ở Việt Nam. Không những thế, giá đất vẫn tiếp tục tăng rất nhanh trong năm 2007. Giá đất ở một số khu vực nông thôn giờ đây cũng đã tăng nhanh một cách không thể chấp nhận được. Như vậy bong bong bất động sản tiềm ẩn nhiều nguy cơ nghiêm trọng đối với nền kinh tế. Như chúng tôi đã phân tích doanh nghiệp Việt Nam và một số cá nhân và tổ chức đã di chuyển nguồn lực từ các lĩnh vực kinh doanh nòng cốt sang hoạt động đầu cơ bất động sản, một động thái chắc chắn sẽ làm suy giảm năng lực cạnh tranh của các doanh nghiệp, tổ chức này. Bong bóng bất động sản cũng gây ra những rủi ro đáng kể cho hệ thống tài chính. Trên thực tế điều này đã xảy ra, các NHTM của Việt Nam cho các nhà đầu cơ và phát triển bất động sản vay dựa trên tài sản thế chấp là đất với giá đã được thổi phồng thì tồn tại một nguy cơ là giá đất “hạ cánh”, những người đi vay sẽ mất khả năng trả nợ. Mặc dù khi ấy, ngân hàng vẫn nắm giữ các khoản thế chấp bằng đất, nhưng giá chỉ bằng 1 phần giá trị của khoản đã cho vay. Hiện tượng này đã xảy ra ở Nhật Bản vào đầu những năm 90, gây nên những đảo lộn trong hệ thống tài chính của nước này, và đến tận bây giờ người ta vẫn còn cảm nhận được dư chấn của nó. Với những yếu kém của hệ thống tài chính Việt Nam hiện nay, rất có thể Việt Nam sẽ chịu những tác động tương tự với hậu quả còn nặng nề hơn so với Nhật Bản. Một thực tế hết sức đáng lo là hiện nay, hầu như không ai biết một cách tương đối chính xác về quy mô của những khoản vay có sử dụng đất làm vật thế chấp. Trong khi đó, thông tin chính xác và cập nhật là một yêu cầu cần thiết để có được những chính sách đúng đắn và hiệu quả. Nguyên nhân thứ sáu là do thâm hụt ngân sách và thâm hụt thương mại: Theo kinh nghiệm quốc tế ở điều kiện bình thường, thâm hụt ngân sách 3% được coi là đáng lo ngại còn 5% thì được coi là đáng báo động. Hiện nay, thâm hụt ngân sách Việt Nam đã lên tới 5.8% GDP. Không những thế, những khoản chi ngoài ngân sách trong những năm gần đấy lên tới 20%-25% tổng ngân sách, một tỷ lệ quá cao. Tương tự như vậy thâm hụt thương mại của Việt Nam ước chừng 12 tỷ USD, tức là khoảng 16% GDP. Cũng theo kinh nghiệm quốc tế, ở điều kiện bình thường, thâm hụt thương mại 5%-10% được coi là đáng lo ngại. Mức thâm hụt hiện nay của Việt Nam có thể bị coi là đáng báo động. Nếu không có dòng vốn đầu tư và viện trợ nước ngoài đổ vào ồ ạt trong mấy năm trở lại đây thì tình trạng thâm hụt ngân sách và thương mại ở mức độ nghiệm trọng như thế này tất yếu sẽ dẫn tới lạm phát tăng cao, không có phương hướng giả quyết và hậu quả có thể là nền kinh tế vĩ mô bị đổ vỡ. Bảng thực trạng năm 2007 và mục tiêu vĩ mô nên thực hiện trong năm 2008. Nội dung Năm 2007 Mục tiêu năm 2008 Tăng hụt ngân sách 5.8% Dưới 5% Tăng cung tiền và tín dụng 30%-40% Dưới 20% Thâm hụt thương mại /GDP 16% 5%-10% Lãi suất thực -3.5% +1%-2% Tỷ lệ đầu tư công/GDP Hơn 20% 10%-15% Bên cạnh đó những hạn chế trong quản lý của các cơ quan điều hành vĩ mô cũng là nguyên nhân gây nên lạm phát tăng cao: Hệ thống quản lý kinh tế của Việt Nam chưa tương thích với một nền kinh tế hội nhập toàn cầu. Hiện nay 3 Bộ và cơ quan ngang Bộ có trách nhiệm hoạch định chính sách vĩ mô là Bộ Kế hoạch & Đầu tư (KHĐT), Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chưa phối hợp với nhau một cách hiệu quả. Bộ KHĐT thuần túy làm công việc tổng hợp các kế hoạch đầu tư mà không lưu ý một cách thích đáng tới tình hình vĩ mô chung của nền kinh tế. Đối với Bộ Tài chính, mối bận tâm lớn nhất là huy động và phân bổ vốn cho các dự án đã được phê duyệt và chỉ kiểm soát được (một phần ) các khoản chi thường xuyên. Tuy nhiên, với rất nhiều các khoản chi xuất hiện dưới dạng đầu tư, đồng thời tỷ lệ chi ngoài ngân sách hiện đang rất cao, có thể nói là Bộ Tài chính chưa kiểm soát tốt chính sách ngân sách. Về phía NHNN, cơ quan này không được phép quyết định lượng cung tiền và cung tín dụng như “thiên chức” vốn có của các NHTW trên thế giới mà chỉ có thể sử dụng một số ít các công cụ ( như tỷ lệ dự trữ bắt buộc, các quyết định và chỉ thị có tính hành chính) không thực sự hữu hiệu khi phải đối diện với nguy cơ lạm phát. Trong năm 2007, ngay cả khi lạm phát tăng nhanh thì NHNN cũng không được phép điều chỉnh lãi suất. Kết quả là lãi suất thấp hơn mức lạm phát khiến cho lãi suất thực trở nên âm. Đến lượt mình, lãi suất thực âm làm cho các tài sản tài chính trở nên kém hấp dẫn và do vậy khuyến khích các nhà đầu tư chuyển từ tài sản tài chính sang bất động sản và vàng. Những vấn đề được phân tích ở trên thực là đáng lo ngại, đặc biệt trong điều kiện hiện nay khi nền kinh tế toàn cầu đang bước vào một giai đoạn bất ổn, Việt Nam không thể tiếp tục hoạch định chính sách vĩ mô với giả định rằng các dòng vốn nước ngoài tiếp tục đổ vào Việt Nam như hiện nay hoặc cầu với sản phẩm xuất khẩu của Việt Nam tiếp tục gia tăng với tốc độ như hiện nay. Việt Nam cần một chính sách vĩ mô cẩn trọng hơn để giúp kiềm chế lạm phát. 4. Giải pháp chính sách: Các giải pháp chính sách hiện hành vẫn chưa giải quyết được vấn đề chính sách “Kìm chế lạm phát tăng cao năm 2007” vì các chính sách này còn nhiều hạn chế và chưa được thực thi hiệu quả. Các giải pháp khắc phục vấn đề “Kìm chế lạm phát tăng cao năm 2007 ” Thứ nhất, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đầu tư phải được xem là mục tiêu quan trọng hàng đầu trong trung hạn: Trong thời gian trước mắt, Chính phủ cần phải khôi phục lại sự cân bằng vĩ mô ngay lập tức bằng cách giảm tỷ lệ đầu tư công. Xem xét lại các dự án đầu tư công đã được phê duyệt (vì với tổng số vốn cho các dự án đầu tư công ước tính lên tới 70 tỷ USD tới năm 2015 là quá tham vọng). Để đảm bảo lượng vốn khổng lồ này được sử dụng hiệu quả. Chính phủ cần: Xây dựng danh mục các dự án ưu tiên đầu tư căn cứ theo tiêu thức hiệu quả kinh tế. Đồng thời, cũng cần xây dựng các phương án dự phòng khi xảy ra tình huống xấu ( chẳng hạn như danh mục các dự án cần cắt giảm khi điều kiện trở nên khó khăn). Kiểm soát chặt các dự án vay thương mại trên thị trường tài chính quốc tế của các tập đoàn, doanh nghiệp nhà nước, hay dự án đầu tư công. Thực hiện hoạt động thẩm định và kiểm toán đầu tư công độc lập, sau đó công khai hóa các thông tin về thẩm định và kiểm toán này. Đồng thời đầu tư công cần được tập trung vào các dự án có khả năng tháo gỡ những “nút thắt cổ chai” của tăng trưởng mà không được phép phung phí vào những dự án tuy hoàng tráng nhưng không đem lại hiệu quả kinh tế. Chính phủ cần tiếp tục đầu tư phát triển hệ thống cảng biển và đường bộ kết nối các nhà xuất khẩu Việt Nam với thị trường thế giới. Chính phủ cũng cần đầu tư mạnh mẽ cho giáo dục tiểu học và trung học cơ sở, y tế cơ sở và y tế cộng đồng, cơ sở hạ tầng đô thị.. Không nên sử dụng những nguồn đầu tư công khan hiếm để thực hiện các dự án mà khu vực tư sẵn sàng tham gia như xây cầu, đường có thu lệ phí. Chính phủ cần tìm cách khuyến khích sự tham gia của khu vực tư vào việc cung ứng các cơ sở hạ tầng thiết yếu để có thể tăng cung, giảm chi phí, nâng cao chất lượng. Có những chính sách giúp sử dụng hiệu quả các nguồn vốn FDI, ODA, vốn gián tiếp thông qua thị trường chứng khoán tập trung vào những dự án mang lại hiệu quả kinh tế cao, nhanh. Nâng tỷ lệ giải ngân vốn lên trên 50%. Tóm lại, NHNN cần “thu hồi” các dòng vốn chảy vào, đồng thời bán các công cụ nợ bằng tiền đồng để giảm lượng tiền trong lưu thông. Hoạt động đầu tư công cần có tính chọn lọc cao hơn, nhắm vào các dự án tạo ra tăng trưởng sản lương cao nhất cho mỗi đơn vị vốn đầu tư. Hiện nay ở Việt Nam có quá nhiều dự án đầu tư công kém hiệu quả chủ yếu vì những dự án này nhằm phục vụ các chỉ tiêu chính trị và hành chính hơn là kinh tế. Thứ hai, đối với NHTW cần tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc, thực hiện nghiệp vụ thị trường mở hiệu quả và áp dụng mức lãi suất hợp lý. Áp dụng các biện pháp làm giảm lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế như NHTW bán ra các chứng khoán ngắn hạn trên thị trường tiền tệ, bán ngoại tệ và vay, phát hành các công cụ nợ của chính phủ để vay tiền trong nền kinh tế bù đắp cho bội cho ngân sách nhà nước, tăng lãi suất tiền gửi đặt biệt là lãi suất tiền gửi tiết kiêm dân cư. Các biệ pháp này rất có hiệu lực. Thứ ba, tăng cường phối hợp giữa chính sách tiền tệ và ngân sách. Trong điều kiện nền kinh tế đang nóng như hiện nay, Chính phủ cần phối hợp chính sách tiền tệ và ngân sách để giảm tốc độ tăng trưởng của tổng cầu. Đối với Việt Nam, điều này đã trở nên khó khăn hơn trong bối cảnh hội nhập Quốc tế. Chẳng hạn như để giảm tổng cầu thì một trong những chính sách có thể áp dụng là tăng lãi suất (duy trì lãi suất thực dương). Thế nhưng, lãi suất cao hơn sẽ có thể thu hút thêm vốn đầu tư nước ngoài, và do vậy làm tăng cung tiền, gây áp lực tăng lãi suất đối với NHNN, và vòng xoáy tăng lãi suất – thu hút thêm vốn nước ngoài cứ thế lặp lại. Lưu ý là trong điều kiện hiện nay của Việt Nam, chế độ tỷ giá linh hoạt cũng sẽ không giúp cải thiện tình hình vì tiền đồng tăng giá sẽ khuyến khích nhập khẩu tác động tiêu cực tới xuất khẩu và làm trầm trọng hơn tình trạng thâm hụt thương mại. Đây cũng chính là vấn đề của các nước Đông Á trước khi xảy ra khủng hoảng năm 1997. Chính sách tiền tệ và ngân sách phải được phối hợp nhịp nhàng và đồng bộ với nhau. Chính sách thắt chặt tiền tệ sẽ không phát huy được tác dụng nếu ngân sách tiếp tục được nới rộng. Thi hành “chính sách tài chính thắt chặt” như tạm hoãn các khoản chi chưa cần thiết trong nền kinh tế, cân đối lại ngân hàng và cắt giảm chi tiêu đến mức có thể được. Thứ tư, giảm bong bóng bất động sản: Bong bóng bất động sản đang là một mối đe dọa cho sự ổn định kinh tế và chính trị ở Việt Nam. Nếu để bong bóng vỡ như trong cuộc khủng hoảng năm 1997-1998 thì hậu quả thật khôn lường vì khi ấy, giá tài sản giảm đột ngột sẽ làm tăng nợ xấu của ngan hàng, kiến một số ngân hàng phá sản và do vậy ảnh hưởng trực tiếp tới nến kinh tế thực. Vì vậy khôn ngoan nhất là “xì hơi”bong bóng một cách từ từ. Cách tốt nhất để “xì hơi” bong bóng là đánh thuế bất động sản. Bên cạnh đó, cần thắt chặt và kiểm soát sát sao các khoản tín dụng đầu tư bất động sản và các khoản cho vay được thế chấp bằng bất động sản. Về phía cung, các quy định về quy hoạch, sử dụng đất, phát triển cơ sở hạ tầng cần được công khai ở mức độ cao nhất để tránh tình trạng quan chức nhà nước cấu kết với các nhà đầu tư tư nhân tạo ra tình trạng khan hiếm nguồn cung giả tạo để trục lợi. Thứ năm, xây dựng một cơ quan hoạch định chính sách kinh tế cao cấp. Chúng tôi cho rằng tại thời điểm hiện nay thẩm quyền ra quyết định chính sách quá phân tán, và điều này một mặt cản trở sự phối hợp hiệu quả giữa các cơ quan hoạch định chính sách, mặt khác gây khó khăn cho các nhà lãnh đạo cao nhất khi họ phải phản ứng một cách quyết đoán nếu lạm phát tăng quá cao dẫn đến khủng hoảng xảy ra. Để có thể duy trì sự nhất quán và ổn định trong hệ thống chính sách vĩ mô, Việt Nam cần tập trung thẩm quyền hoạch định chính sách trong tay một cơ quan duy nhất. Để làm được điều này, cơ quan hoạch định chính sách nay phải có thẩm quyền cao hơn các bộ ban ngành, chính quyền địa phương và tất nhiên là cả các tập đoàn kinh tế nhà nước. Nền kinh tế và hệ thống tài chính của Việt Nam hiện nay đã mở hơn rất nhiều so với trước và vì vậy chịu ảnh hưởng của những biến động trong nền kinh tế thế giới. Một trong những biến động quan trọng này là phạm vi và mức độ của khủng hoảng tín dụng bất động sản dưới chuẩn của Mỹ. Nếu cuộc khủng hoảng này ngày càng xấu đi (mà có nhiều khả năng điều này sẽ xảy ra ) thì hệ quả với Việt Nam sẽ khá là nghiêm trọng.

Các file đính kèm theo tài liệu này:

  • doc11246.doc
Tài liệu liên quan