LỜI MỞ ĐẦU
I. Ý NGHĨA CỦA ĐỀ TÀI:
Trong xu hướng hiện nay, chính quyền địa phương ở nhiều quốc gia trên thế
giới, nhất là những nước đang phát triển, đầu tư vào cơ sở hạ tầng luôn được xem
là một vấn đề trọng tâm và đặt lên hàng đầu. Việc đầu tư này, nhằm thúc đẩy
kinh tế xã hội địa phương phát triển, đồng thời làm giảm những thiệt thòi cho
những người có thu nhập thấp, người nghèo do áp lực của quá trình đô thị hóa, sự
thiếu thốn cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, nhu cầu là vô hạn, như nguồn lực tài chính là
có hạn. Trong bối cảnh thực hiện phi tập trung hóa ngân sách nhà nước, giảm dần
các khoản chuyển giao từ ngân sách trung ương cho ngân sách địa phương đã làm
cho việc vay nợ của chính quyền địa phương trở thành một vấn đề quan trọng
trong chiến lược phát triển của quốc gia. Có nhiều cách để chính quyền địa
phương huy động vốn, tuy nhiên trên thực tế có 2 cách chủ yếu thường được sử
dụng là: vay ngân hàng và vay qua thị trường tài chính bằng cách phát hành trái
phiếu. Huy động vốn qua phát hành trái phiếu là một trong những lựa chọn,
nhưng trong xu hướng phát triển nó càng được quan tâm vì những lợi ích nó mang
lại. Ngoài lợi ích huy động nguồn vốn, nó còn tạo áp lực buộc các chính quyền
địa phương phải cải tiến, tăng cường tính minh bạch và công khai hóa trong quản
lý ngân sách địa phương, nâng cao hiệu quả hoạt động của các dự án đầu tư công
cộng, giúp phát triển thị trường tài chính, thúc đẩy quá trình tư nhân hóa, tạo sự
chủ động trong việc hoạch định chiến lược phát triển
Ở Việt Nam, trong quá trình công nghiệp hóa hiện đại hóa, việc phát triển cơ
sở hạ tầng địa phương là một công việc bắt buộc phải tiến hành. Với áp lực nhu
cầu vốn, đòi hỏi chính quyền địa phương phải xây dựng một chiến lược huy động
vốn hiệu quả. Để giải quyết phần nào nhu cầu về vốn, một số địa phương mạnh
dạng triển khai giải pháp huy động vốn qua thị trường trái phiếu. Hình thức này
bước đầu đã phát huy vai trò tích cực trong quá trình phát triển kinh tế xã hội của
địa phương, tuy nhiên, những hiệu quả đó vẫn chưa cao, thị trường trái phiếu
chính quyền địa phương chưa được nhiều địa phương áp dụng mở rộng huy động
nguồn vốn để đầu tư cơ sở hạ tầng thúc đẩy kinh tế xã hội địa phương phát triển.
Vì vậy, tác giả chọn đề tài “PHÁT PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI
PHIẾU CHÍNH QUYỀN ĐỊA PHƯƠNG Ở VIỆT NAM” để làm luận án tiến
sĩ, nhằm góp phần vào sự phát triển của thị trường trái phiếu Việt Nam.
II. MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU:
Củng cố và làm sáng tỏ một số vấn đề mang tính lý luận khoa học về thị
trường trái phiếu chính quyền địa phương, kinh nghiệm điều hành thị trường trái
phiếu chính quyền địa phương của một số nước trên thế giới.
Phân tích, đánh giá thực trạng hoạt động thị trường trái phiếu chính quyền
địa phương ở Việt Nam, từ đó tìm ra những nguyên nhân đưa đến những tồn tại,
hạn chế.
Đề xuất những biện pháp triển thị trường trái phiếu chính quyền địa phương
trong thời gian tới, hỗ trợ cho chính sách phát triển kinh tế xã hội.
III. PHẠM VI NGHIÊN CỨU:
Đề tài nghiên cứu kênh huy động vốn qua phát hành trái phiếu chính quyền
địa phương nhằm mục đích đáp ứng nhu cầu vốn cho đầu tư cho địa phương, đặc
biệt là đầu tư cơ sở hạ tầng, không nghiên cứu lĩnh vực đầu tư cơ sở hạ tầng của
địa phương. Tuy nhiên, đây cũng là một lĩnh vực nghiên cứu rất rộng và phức tập,
phải có sự phối kết hợp đồng bộ của nhiều yếu tố, nhiều lĩnh vực. Do giới hạn về
thời gian, chuyên ngành nghiên cứu, cho nên luận án chỉ tập trung nghiên cứu thị
trường trái phiếu chính quyền địa phương ở tầm vĩ mô, trên cơ sở tập hợp phân
tích số liệu hoạt động của thị trường, sau đó nhận định tình hình chung và đề ra
những giải pháp hoàn thiện về cơ chế, chính sách nhằm đẩy mạnh hoạt động thị
trường trái phiếu chính quyền địa phương. Đề tài không đi sâu vào những nghiệp
vụ chi tiết của thị trường.
IV. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU:
Phương pháp nghiên cứu chủ đạo của công trình khoa học này là phương
pháp chuẩn tắc. Để đạt được mục tiêu nghiên cứu, bằng phương pháp chuẩn tắc
để đánh giá giá trị lý luận và thực tiễn phát triển thị trường trái phiếu chính
quyền địa phương.
Không giống như phương pháp tiếp cận thực chứng, vì dựa vào giá trị cơ bản,
nên cách tiếp cận chuẩn tắc đôi khi không khách quan. Chính vì vậy, trong quá
trình nghiên cứu, tác giả còn phối hợp sử dụng phương pháp thống kê mô tả, tổng
hợp, so sánh, quy nạp để tăng tính thuyết phục và nâng cao giá trị thực tiễn của
đề tài nghiên cứu.
V. NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN ÁN:
Luận án là một công trình nghiên cứu nghiêm túc của tác giả. Thành công
của luận án là những đóng góp mới như sau:
1. Phát triển hệ thống lý luận về thị trường trái phiếu chính quyền địa
phương, đó là: sự ra đời và phát triển thị trường, vai trò và cơ chế hoạt
động của thị trường trái phiếu chính quyền địa phương.
2. Góp phần xây dựng phương pháp luận trong nghiên cứu các giải pháp
phát triển thị trường trái phiếu chính quyền địa phương. Trên cơ sở kết
hợp logíc biện chứng giữa lý luận về thị trường trái phiếu chính quyền
địa phương, kinh nghiệm của các nước trên thế giới kết hợp với thực
tiễn ở Việt Nam, luận án đã đưa ra những đề xuất về hoàn thiện cơ
chế chính sách cho sự phát triển thị trường trái phiếu chính quyền địa
phương; mô hình huy động vốn qua phát hành trái phiếu có thể được
các địa phương nghiên cứu ứng dụng vào thực tiễn.
3. Các giải pháp có tính thực tiễn trên cơ sở khoa học nhằm thúc đẩy thị
trường trái phiếu chính quyền địa phương phát triển, qua đó tạo ra
kênh huy động vốn cho đầu tư cơ sở hạ tầng địa phương.
212 trang |
Chia sẻ: maiphuongtl | Lượt xem: 1753 | Lượt tải: 2
Bạn đang xem trước 20 trang tài liệu Luận án Phát triển thị trường trái phiếu chính quyền địa phương ở Việt Nam, để xem tài liệu hoàn chỉnh bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
ieåm phaùt haønh traùi phieáu trong ñoù coù traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông, trong
caùc vaên baûn phaùp lyù veà lónh vöïc kinh doanh baûo hieåm. Treân cô sôû ñoù, khuyeán
khích caùc coâng ty kinh doanh baûo hieåm trieån khai roäng raõi loaïi hình naøy.
+ Töøng böôùc hoaøn thieän nhöõng quy ñònh taïo khung phaùp lyù thoáng nhaát
cho vieäc trieån khai baûo hieåm traùi phieáu noùi chung vaø traùi phieáu chính quyeàn ñòa
phöông noùi rieâng. Taïo cô sôû cho söï ra ñôøi, phaùt trieån loaïi hình baûo hieåm môùi,
cuûng coá nieàm tin cuûa nhaø ñaàu tö traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông.
3.3.2.6. Nhaø nöôùc coù chính saùch phaùt trieån traùi phieáu ñòa phöông trong
danh muïc ñaàu tö treân thò tröôøng taøi chính
167
Trong ñieàu kieän thu nhaäp vaø möùc tieát kieäm ñaàu tö trong daân coøn thaáp, kieán
thöùc veà ñaàu tö chöùng khoaùn noùi chung vaø traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông noùi
rieâng cuûa coâng chuùng coøn haïn cheá. Cho neân, thoâng qua caùc quyõ ñaàu tö kinh doanh
mang tính chuyeân nghieäp, seõ ñaûm baûo cho caùc quyeát ñònh ñaàu tö cuûa coâng chuùng
giaûm thieåu ñöôïc ruûi ro vaø toái öu hoùa lôïi nhuaän. Nhö vaäy, chính saùch kích caàu
chöùng khoaùn môû roäng danh muïc ñaàu tö traùi phieáu treân thò tröôøng taøi chính seõ goùp
phaàn ñöa thò tröôøng traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông phaùt trieån oån ñònh vaø beàn
vöõng.
ÔÛ Vieät Nam danh muïc ñaàu tö traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông vaãn coøn laø
môùi meõ, vì vaäy, ñoøi hoûi Nhaø nöôùc caàn coù chính saùch thích hôïp ñeå phaùt trieån:
Nhaø nöôùc coù quy cheá taøi chính öu ñaõi cho caùc hoaït ñoäng kinh doanh traùi
phieáu chính quyeàn ñòa phöông cho caùc quyõ ñaàu tö traùi phieáu nhö: mieãn giaûm thueá
thu nhaäp phaùt sinh töø caùc hoaït ñoäng kinh doanh traùi phieáu; giaûm caùc khoaûn phí
giao dòch traùi phieáu treân thò tröôøng sô caáp vaø thöù caáp.
Boå sung danh muïc traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông ñöôïc giao dòch
treân caùc thò tröôøng boä phaän cuûa thò tröôøng taøi chính.
3.3.2.7. Veà moâ hình vaø quy trình phaùt haønh traùi phieáu chính quyeàn ñòa
phöông
Treân cô sôû moâ hình phaùt haønh traùi phieáu cuûa chính quyeàn Thaønh phoá Hoà Chí
Minh, ñeå hoaøn thieän moâ hình ôû khaâu chuaån bò phaùt haønh traùi phieáu, caàn boå sung
boä phaän hoã trôï tö vaán nhaèm taêng tính hieäu quaû cho caùc ñôït phaùt haønh traùi phieáu.
Vôùi vai troø cuûa mình caùc toå chöùc naøy seõ giuùp cho toå chöùc phaùt haønh thöïc hieän caùc
böôùc ñi caàn thieát.
Quy trình töøng ñôït phaùt haønh traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông ñöôïc moâ taû:
168
UÛy Ban Nhaân
daân Tænh, TP
(7) Ñaáu thaàu qua trung taâm
giao dòch chöùng khoaùn
Caùc sôû, Ban ngaønh coù
lieân quan
Cô quan ñaûm nhieäm
phaùt haønh traùi phieáu
Phöông thöùc
phaùt haønh
Phöông thöùc baûo laõnh
phaùt haønh
Nhaø ñaàu tö
(6)
Caùc toå chöùc trung
gian hoã trôï phaùt haønh
Hoäi Ñoàng Nhaân
daân Tænh, TP
(2)
(1)
(5)
(2’)
(4)(3)
Hình 3.1: Quy trình phaùt haønh traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông
Böôùc 1: UÛy ban Nhaân daân tænh, thaønh phoá xaùc ñònh döï aùn vaø nhu caàu voán caàn
ñaàu tö, löïa choïn phöông thöùc phaùt haønh traùi phieáu. Tuyø theo töøng döï aùn, phuø hôïp
vôùi phöông thöùc huy ñoäng voán qua traùi phieáu nôï chung hay traùi phieáu thu nhaäp,
chính quyeàn ñòa phöông seõ löïa choïn chuû theå phaùt haønh.
Traùi phieáu nôï chung chuû theå phaùt haønh laø UÛy ban Nhaân daân tænh,
thaønh phoá vaø uûy quyeàn cho Quyõ ñaàu tö ñòa phöông toå chöùc phaùt
haønh.
Traùi phieáu thu nhaäp chuû ñaàu tö döï aùn (cô quan, doanh nghieäp Nhaø
nöôùc coâng ích) laø toå chöùc phaùt haønh.
Böôùc 2: Sau ñoù UÛy ban Nhaân daân tænh, thaønh phoá yeâu caàu toå chöùc phaùt haønh
laäp baùo caùo khaû thi vaø keá hoaïch phaùt haønh traùi phieáu trình UÛy ban pheâ duyeät.
Trong böôùc naøy toå chöùc phaùt haønh caàn phaûi coù söï hoã trôï cuûa caùc toå chöùc tö vaán veà
169
taøi chính, luaät trong suoát quaù trình töø khi laäp hoà sô ñeán sau khi traùi phieáu ñöôïc
phaùt haønh. Noäi dung bao goàm:
Ñaùnh giaù khaû naêng vay nôï vaø luoàng thu nhaäp döï kieán töø döï aùn ñaàu
tö;
Xaây döïng chöông trình huy ñoäng voán daøi haïn cho döï aùn;
Phaùt trieån chính saùch quaûn lyù nôï, quaûn lyù tieàn maët, ñònh möùc tín
nhieäm cuûa chuû theå phaùt haønh;
Khuoân khoå phaùp lyù lieân quan ñeán vieäc phaùt haønh traùi phieáu, loaïi traùi
phieáu ñöôïc phaùt haønh, giôùi haïn veà quyeàn khai thaùc nguoàn thu ñaûm
baûo hoaøn traû nôï khi traùi phieáu ñeán haïn cuûa chuû theå phaùt haønh;
Ñaàu tö vaø quaûn lyù tieàn maët huy ñoäng ñöôïc töø nguoàn phaùt haønh traùi
phieáu;
Hoã trôï cho toå chöùc phaùt haønh trong vieäc thieát laäp vaø duy trì moái
quan heä vôùi caùc toå chöùc baûo laõnh thanh toaùn traùi phieáu;
Giuùp toå chöùc phaùt haønh löïa choïn phöông thöùc phaùt haønh phuø hôïp,
löïa choïn toå chöùc baûo laõnh phaùt haønh cuõng nhö thöïc hieän caùc thuû tuïc
phaùp lyù khi phaùt haønh;
Giuùp toå chöùc phaùt haønh caáu truùc ñôït phaùt haønh veà soá löôïng, meänh
giaù, laõi suaát, kyø haïn traùi phieáu…;
Tuyeân truyeàn, cung caáp thoâng tin cuûa ñôït phaùt haønh traùi phieáu thu
huùt söï quan taâm cuûa caùc nhaø ñaàu tö, nhaèm ñaûm baûo cho ñôït phaùt
haønh ñaït hieäu quaû cao;
Böôùc 3: Toå chöùc phaùt haønh tieán haønh thoûa thuaän vaø kyù hôïp ñoàng xeáp haïng tín
nhieäm cho ñôït phaùt haønh vôùi toå chöùc xeáp haïng tín nhieäm; hôïp ñoàng baûo laõnh
thanh toaùn traùi phieáu vôùi toå chöùc baûo laõnh thanh toaùn.
170
Sau khi hoaøn thaønh caùc böôùc treân toå chöùc tö vaán veà taøi chính, phaùp luaät seõ
giuùp cho toå chöùc phaùt haønh löïa choïn phöông thöùc phaùt haønh traùi phieáu phuø hôïp.
Böôùc 4: caên cöù vaøo tình hình treân thò tröôøng voán, ñaëc ñieåm cuûa ñôït phaùt haønh
chöùng khoaùn, seõ löïa choïn moät trong caùc phöông thöùc phaùt haønh: ñaïi lyù phaùt haønh
vaø baûo laõnh phaùt haønh hoaëc ñaáu thaàu qua Trung taâm Giao dòch Chöùng khoaùn.
Theo phöông thöùc ñaáu thaàu qua Trung taâm Giao dòch Chöùng khoaùn:
h:
Toå chöùc phaùt haønh phoái hôïp vôùi Trung taâm Giao dòch Chöùng khoaùn toå chöùc
ñaáu thaàu phaùt haønh chöùng khoaùn. Toå chöùc phaùt haønh cung caáp thoâng tin cho
Trung taâm Giao dòch Chöùng khoaùn baûn thoâng baùo phaùt haønh chöùng khoaùn. Quaù
trình phaùt haønh ñöôïc thöïc hieän nhö sau:
Trung taâm Giao dòch Chöùng khoaùn göûi thoâng baùo cho caùc thaønh
vieân tham gia ñaáu thaàu vaø thoâng baùo treân caùc phöông tieïân thoâng tin
ñaïi chuùng veà ñôït phaùt haønh traùi phieáu. Caùc thaønh vieân caên cöù vaøo
thoâng tin veà ñôït phaùt haønh seõ ñaêng kyù döï thaàu vôùi Trung taâm.
Trung taâm Giao dòch Chöùng khoaùn toå chöùc môû thaàu, coâng boá keát
quaû truùng thaàu cho toå chöùc phaùt haønh, caùc thaønh vieân truùng thaàu vaø
coâng boá treân caùc phöông tieän thoâng tin ñaïi chuùng.
Toå chöùc truùng thaàu thanh toaùn tieàn mua traùi phieáu, toå chöùc phaùt
haønh chuyeån giao traùi phieáu qua Trung taâm Giao dòch Chöùng khoaùn
döôùi hình thöùc chöùng chæ hoaëc ghi soå.
Theo phöông thöùc baûo laõnh phaùt haøn
Thoâng baùo noäi dung veà ñôït phaùt haønh traùi phieáu, môøi caùc toå chöùc ñuû
ñieàu kieän theo quy ñònh tham gia baûo laõnh phaùt haønh. Sau ñoù, toå
chöùc phaùt haønh göûi thoâng baùo phaùt haønh traùi phieáu cho toå chöùc thöïc
hieän baûo laõnh phaùt haønh.
171
Caùc toå chöùc baûo laõnh phaùt haønh treân cô sôû phaân tích noäi dung thoâng
baùo phaùt haønh, neáu phuø hôïp vôùi khaû naêng vaø nhu caàu, toå chöùc baûo
laõnh seõ göûi giaáy ñeà nghò baûo laõnh phaùt haønh cho toå chöùc phaùt haønh.
Toå chöùc phaùt haønh caên cöù vaøo giaáy ñeà nghò baûo laõnh phaùt haønh ñeå
choïn nhaø baûo laõnh phaùt haønh khi hoï ñeà nghò möùc phí baûo laõnh thaáp
vaø ñaùp öùng ñuû caùc ñieàu kieän do toå chöùc phaùt haønh ñöa ra. Sau khi ñaõ
hoaøn taát nhöõng thuû tuïc caàn thieát, hai beân tieán haønh kyù keát hôïp ñoàng
baûo laõnh phaùt haønh. Ñeå ñaûm baûo cho vieäc chuyeån tieàn traùi phieáu
nhaän baûo laõnh cho toå chöùc phaùt haønh, caùc toå chöùc baûo laõnh phaûi thöïc
hieän kyù quyõ moät khoaûn tieàn ñöôïc tính theo tyû leä treân giaù trò traùi
phieáu nhaän baûo laõnh.
Caên cöù vaøo thoâng baùo phaùt haønh traùi phieáu vaø hôïp ñoàng baûo laõnh
phaùt haønh ñaõ ñaêng kyù vôùi toå chöùc phaùt haønh, toå chöùc baûo laõnh phaân
phoái traùi phieáu cho caùc nhaø ñaàu tö. Sau ñoù, caùc toå chöùc baûo laõnh
phaùt haønh chuyeån toaøn boä soá tieàn traùi phieáu nhaän baûo laõnh theo hôïp
ñoàng vaøo taøi khoaûn toå chöùc phaùt haønh. Traùi phieáu ñöôïc phaùt haønh
döôùi 2 hình thöùc ghi soå hoaëc chöùng chæ: tröôøng hôïp ghi soå, caên cöù
vaøo danh saùch vaø soá tieàn toå chöùc baûo laõnh chuyeån ñeán, toå chöùc phaùt
haønh seõ chuyeån giaáùy chöùng nhaän sôû höõu traùi phieáu ñeán toå chöùc baûo
laõnh phaùt haønh. Theo yeâu caàu cuûa nhaø ñaàu tö, toå chöùc baûo laõnh
chuyeån giaáy chöùng nhaän sôû höõu traùi phieáu cho toå chöùc löu kyù;
tröôøng hôïp nhaø ñaàu tö muoán nhaän chöùng chæ, toå chöùc löu kyù nôi chuû
sôû höõu môû taøi khoaûn thoâng qua Trung taâm Giao dòch Chöùng khoaùn
thoâng baùo cho toå chöùc phaùt haønh ñeå caáp chöùng chæ.
Keát luaän chöông 3
172
Nhaèm ñöa caùc giaûi phaùp kieán nghò coù tính khaû thi thuùc ñaåy thò tröôøng traùi
phieáu chính quyeàn ñòa phöông ôû Vieät Nam phaùt trieån. Luaän aùn neâu leân caùc quan
ñieåm vaø muïc tieâu cuï theå veà ñònh höôùng phaùt tireån thò tröôøng trong giai ñoaïn töø
nay ñeán naêm 2010 laøm cô sô ñeå ñeà ra caùc giaûi phaùp cuï theå veà cô cheá chính saùch
Nhaø nöôùc veà phaân caáp ngaân saùch Nhaø nöôùc, haøng hoùa, cô cheá hoaït ñoäng … nhaèm
naâng cao tyû troïng vaø quy moâ cuûa thò tröôøng.
Nhöõng giaûi phaùp kieán nghò neâu treân ñöôïc caên cöù treân cô sôû thöïc tieãn quaù
trình phaùt haønh traùi phieáu ñoâ thò cuûa UÛy ban Nhaân daân Thaønh phoá Hoà Chí Minh
qua caùc naêm 2003, 2004, 2005, cuõng nhö moät soá ñòa phöông phaùt haønh traùi phieáu
coâng trình ñòa phöông. Hy voïng nhöõng giaûi phaùp treân seõ goùp phaàn thieát thöïc vaøo
naâng cao hieäu quaû hoaït ñoäng cuûa caùc ñôït phaùt haønh traùi phieáu chính quyeàn ñòa
phöông vaø taïo ra cô cheá ñoäng löïc thuùc ñaåy thò tröôøng traùi phieáu chính quyeàn ñòa
phöông ôû Vieät Nam phaùt trieån maïnh meõ trong giai ñoaïn saép tôùi. Thò tröôøng traùi
phieáu chính quyeàn ñòa phöông thöïc söï trôû thaønh keânh huy ñoäng voán linh hoaït cho
NSÑP ñaàu tö cô sôû haï taàng, ñaåy maïnh phaùt trieån kinh teá ñòa phöông vaø caû nöôùc.
173
KEÁT LUAÄN
Phaùt trieån thò tröôøng traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông, taïo keânh huy ñoäng
voán cho ngaân saùch ñòa phöông, nhaèm ñaåy maïnh phaùt trieån kinh teá laø vaán ñeà ñöôïc
laõnh ñaïo chính quyeàn caùc ñòa phöông, cuõng nhö caùc nhaø hoaïch ñònh chính saùch
cuûa Nhaø nöôùc, ñaëc bieät quan taâm nghieân cöùu ñeå vaän duïng phöông thöùc naøy vaøo
ñieàu kieän thöïc teá.
Baèng söï noã löïc cuûa baûn thaân trong nghieân cöùu lyù luaän khoa hoïc veà lónh vöïc
taøi chính; töø thöïc tieãn hoaït ñoäng phaùt haønh traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông ôû
Vieät Nam thôøi gian qua; söï keá thöøa kieán thöùc cuûa nhöõng ngöôøi ñi tröôùc, luaän aùn
ñaõ hoaøn thaønh vôùi noäi dung goàm 3 chöông:
Nghieân cöùu lyù luaän veà thò tröôøng traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông.
020.
Phaân tích thöïc traïng hoaït ñoäng cuûa thò tröôøng veà nhöõng thaønh töïu,
haïn cheá cuõng nhö nguyeân nhaân toàn taïi cuûa thò tröôøng traùi phieáu chính quyeàn ñòa
phöông ôû Vieät Nam trong khoaûng thôøi gian töø 1991 ñeán nay.
Ñeà xuaát giaûi phaùp nhaèm ñaåy maïnh phaùt trieån thò tröôøng traùi phieáu
chính quyeàn ñòa phöông trong thôøi gian tôùi giai ñoaïn 2005-2
Luaän aùn ñaõ ñi ñeán keát luaän:
Söï ra ñôøi vaø phaùt trieån cuûa thò tröôøng traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông phaûi
döïa treân nhöõng ñieàu kieän cô sôû laø: thò tröôøng taøi chính phaùt trieån; cô cheá quaûn lyù
taøi chính Nhaø nöôùc ñöôïc thöïc hieän theo höôùng phi taäp trung hoùa, coù söï chuyeån
giao quyeàn löïc phaân caáp ñaàu tö vaø vay nôï cuûa chính quyeàn trung öông cho chính
quyeàn ñòa phöông; gia taêng boäi chi ngaân saùch ñòa phöông cho nhu caàu veà ñaàu tö
cô sôû haï taàng. Thò tröôøng traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông laø moät boä phaän cuûa
thò tröôøng chöùng khoaùn nôï, hoaït ñoäng cuûa noù taïo ra keânh huy ñoäng voán ñaàu tö
phaùt trieån kinh teá xaõ hoäi ñòa phöông. Töø thöïc teá hoaït ñoäng cuûa thò tröôøng thôøi
174
gian qua, cho thaáy nhöõng vai troø tích cöïc cuûa noù goùp phaàn thuùc ñaåy quaù trình ñieàu
tích voán, môû roäng ñaàu tö cô sôû haï taàng vaø thuùc ñaåy kinh teá ñòa phöông phaùt trieån.
Tuy nhieân, trong quaù trình phaùt trieån cuûa neàn kinh teá, nhu caàu voán ñaàu tö cuûa ñòa
phöông, thò tröôøng naøy vaãn coøn nhieàu haïn cheá, vaãn chöa phaùt huy heát tieàm naêng
vaø ñöôïc nhieàu ñòa phöông vaän duïng.
Qua nghieân cöùu thöïc traïng hoaït ñoäng cuûa thò tröôøng traùi phieáu chính quyeàn
ñòa phöông ôû nöôùc ta thôøi gian qua, treân cô sôû baøi hoïc kinh nghieäm cuûa caùc nöôùc
vaø caùc ñôït phaùt haønh traùi phieáu ñoâ thò Tp. HCM, luaän aùn ñeà xuaát caùc giaûi phaùp ñeå
ñaåy maïnh quaù trình phaùt trieån cuûa thò tröôøng:
Moät soá vaán ñeà veà hoaøn thieän cô cheá phaân caáp Ngaân saùch Nhaø nöôùc
laøm gia taêng möùc chi ñaàu tö cô sôû haï taàng, khaû naêng vay nôï vaø nguoàn taøi chính
ñaûm baûo khi ñaùo haïn.
Caùc giaûi phaùp taïo cô sôû tieàn ñeà phaân caáp quaûn lyù Ngaân saùch Nhaø
nöôùc, cung caáp thoâng tin nhaèm taïo ra söï oån ñònh cho caùc hoaït ñoäng cuûa thò tröôøng.
Caùc giaûi phaùp cuï theå cho söï phaùt trieån cuûa thò tröôøng traùi phieáu chính quyeàn ñòa
phöông veà khung phaùp lyù, haøng hoaù, laõi suaát vaø tính thanh khoaûn cuûa traùi phieáu.
Toaøn boä caùc giaûi phaùp maø luaän aùn ñeà xuaát ñeàu döïa treân nhöõng ñònh höôùng
chieán löôïc phaùt trieån kinh teá xaõ hoäi ñöôïc Nhaø nöôùc ñeà ra. Moãi giaûi phaùp ñöôïc xaây
döïng treân cô sôû keát hôïp giöõa lyù luaän, kinh nghieäm, thöïc traïng, nguyeân nhaân, quan
ñieåm vaø muïc tieâu ñaõ ñöôïc xaùc ñònh. Taùc giaû hy voïng raèng nhöõng ñeà xuaát cuûa luaän
aùn trong moät chöøng möïc naøo ñoù mang tính khaû thi, ñaây chính laø muïc tieâu cuoái
cuøng maø luaän aùn mong muoán ñaït tôùi. Thò tröôøng traùi phieáu chính quyeàn ñòa
phöông coøn môùi meõ ñoái vôùi nöôùc ta, chöa coù thöïc tieãn vaø kinh nghieäm nhieàu, hôn
nöõa do trình ñoä coøn nhieàu haïn cheá maëc duø taùc giaû ñaõ heát söùc coá gaéng nhöng vaãn
chöa hoaøn haûo. Raát mong söï goùp yù cuûa caùc thaønh vieân Hoäi ñoàng./.
175
DANH MUÏC CAÙC COÂNG TRÌNH NGHIEÂN CÖÙU
CUÛA TAÙC GIAÛ ÑAÕ COÂNG BOÁ COÙ LIEÂN QUAN ÑEÁN
ÑEÀ TAØI LUAÄN AÙN
1. Dieäp Gia Luaät (2002), Naâng cao hieäu quaû söû duïng caùc coâng cuï taøi chính
tieàn teä cuûa Ngaân haøng Nhaø nöôùc Vieät Nam - Taïp chí phaùt trieån kinh teá soá
141 thaùng 7.2002, trang 25,26,27, Taïp chí phaùt trieån kinh teá soá 142 thaùng
8.2002, trang 33,34.
2. Dieäp Gia Luaät (2002), Goùp phaàn phaùt trieån thò tröôøng tieàn teä cuûa Vieät Nam
trong thôøi gian tôùi – Taïp chí phaùt trieån kinh teá soá 144 thaùng 10.2002, trang
12,13,14,15.
3. Dieäp Gia Luaät (2006), Nghieân cöùu phaùt haønh traùi phieáu chính phuû ra thò
tröôøng quoác teá – Taïp chí phaùt trieån kinh teá soá 184 thaùng 2.2006, trang
33,34,35.
4. Dieäp Gia Luaät (2006), Ñaåy maïnh caùc giao dòch phaùt sinh nhaèm thuùc ñaåy thò
tröôøng taøi chính phaùt trieån - Taïp chí phaùt trieån kinh teá soá 187 thaùng 5.2006,
trang 37,38,39.
176
DANH MUÏC TAØI LIEÄU THAM KHAÛO
1. Ban chaáp haønh trung öông Ñaûng khoaù IX (2006), Baùo caùo chính trò cuûa
Ban Chaáp haønh Trung öông khoùa IX trình Ñaïi Hoäi X cuûa Ñaûng.
2. Ban chaáp haønh trung öông Ñaûng khoaù IX (2006), Baùo caùo Ñaïi Hoäi X
cuûa Ñaûng veà chieán löôïc phaùt trieån kinh teá xaõ hoäi 2006-2010.
3. Ban chaáp haønh trung öông Ñaûng khoaù IX (2006), Baùo caùo Ñaïi Hoäi X
cuûa Ñaûng veà phöông höôùng, nhieäm vuï phaùt trieån kinh teá xaõ hoäi naêm naêm
2006-2010.
4. Phaïm Phan Duõng (2002), “Trieån voïng phaùt trieån traùi phieáu ñoâ thò ôû Vieät
Nam”, tham luaän taïi hoäi thaûo: “ Traùi phieáu ñoâ thò ôû Vieät Nam: Trieån
voïng vaø phöông thöùc phaùt haønh”.
5. Leâ Hoaøng Döông, Leâ Vaên Hinh, Döông Thò Phöông, Nhöõng kieán thöùc cô
baûn veà traùi phieáu vaø caùc coâng cuï thò tröôøng tieàn teä, Nhaø xuaát baûn thoáng keâ,
Haø Noäi, 1997.
6. Ñoã Gioan Haûo (2002), “ Xeáp haïn tín nhieäm vaø phaùt haønh traùi phieáu ñòa
phöông ”, tham luaän taïi hoäi thaûo: “ Traùi phieáu ñoâ thò ôû Vieät Nam: Trieån
voïng vaø phöông thöùc phaùt haønh”.
7. Ñinh Theá Hieån (2002), “Moät soá giaûi phaùp trong vieäc söû duïng traùi phieáu ñoâ
thò ôû Tp. Hoà Chí Minh”, tham luaän taïi hoäi thaûo: “ Traùi phieáu ñoâ thò ôû Vieät
Nam: Trieån voïng vaø phöông thöùc phaùt haønh”.
8. Döông Thò Bình Minh, Söû Ñình Thaønh, Lyù thuyeát taøi chính tieàn teä, Nhaø
xuaát baûn thoáng keâ.
9. Nguyeãn Vaên Nam, Vöông Troïng Nghóa(2002), Giaùo trình thò tröôøng
chöùng khoaùn, Nhaø xuaát baûn Taøi chính.
177
10. PhaïmVaên Naêng, Traàn Hoaøng Ngaân, Söû Ñình Thaønh (2002), Söû duïng caùc
coâng cuï taøi chính ñeå huy ñoäng voán cho chieán löôïc phaùt trieån kinh teá xaõ hoäi
cuûa Vieät Nam ñeán naêm 2020, Nhaø xuaát baûn Thoáng keâ.
11. Traàn Ñaéc Sinh (2002), Ñònh möùc tín nhieäm taïi Vieät Nam, Nhaø xuaát baûn
Tp. Hoà Chí Minh.
12. Traàn Ñaéc Sinh (2004), Huy ñoäng voán ñaàu tö cô sôû haï taàng qua thò tröôøng
chöùng khoaùn, Nhaø xuaát baûn Toång hôïp Tp. Hoà Chí Minh.
13. Nguyeãn Ngoïc Thanh, Traàn Maïnh Kieân (2002), “ Moät soá chính saùch thuùc
ñaåy thò tröôøng traùi phieáu ñoâ thò ôû Vieät Nam ”, tham luaän taïi hoäi thaûo: “
Traùi phieáu ñoâ thò ôû Vieät Nam: Trieån voïng vaø phöông thöùc phaùt haønh”.
14. Nguyeãn Ngoïc Thanh, Traàn Maïnh Kieân (2002), “ Moät soá chính saùch thuùc
ñaåy thò tröôøng traùi phieáu ñoâ thò ôû Vieät Nam ”, tham luaän taïi hoäi thaûo: “
Traùi phieáu ñoâ thò ôû Vieät Nam: Trieån voïng vaø phöông thöùc phaùt haønh”.
15. Söû Ñình Thaønh (2002), “ Phaùt trieån thò tröôøng Traùi phieáu ñoâ thò ôû Vieät
Nam”, tham luaän taïi hoäi thaûo: “ Traùi phieáu ñoâ thò ôû Vieät Nam: Trieån
voïng vaø phöông thöùc phaùt haønh”.
16. Luaät Ngaân saùch Nhaø nöôùc 1996, 2002
17. Luaät Ngaân haøng Nhaø nöôùc, Luaät caùc toå chöùc tín duïng
18. Nghò ñònh, Thoâng tö trieån khai thi haønh luaät Ngaân saùch Nhaø nöôùc, Quy
cheá taøi chính ñaëc thuø cho ñòa phöông; phaùt haønh traùi phieáu chính phuû, traùi
phieáu ñöôïc chính phuû baûo laõnh, traùi phieáu chính quyeàn ñòa phöông; hoaït
ñoäng cuûa thò tröôøng taøi chính.
19. Taïp chí taøi chính.
20. Taïp chí ngaân haøng
21. Taïp chí phaùt trieån kinh teá.
178
22. Nieân giaùm thoáng keâ caùc naêm 1997; 1998;1999; 2000; 2001; 2002; 2003;
2004, 2005.
23. Nieân giaùm thoáng keâ TP. Hoà Chí Minh caùc naêm 1999; 2000; 2001; 2002;
2003; 2004;2005.
24. Caùc soá baùo naêm cuûa Thôøi baùo kinh teá Vieät Nam1997-1998;1998-1999;
1999-2000; 2001-2002; 2002-2003; 2003-2004; 2004-2005,2006-2007.
25. Tham khaûo thoâng tin treân trang Web Boä Taøi chính, www.mof.gov.vn
26. Tham khaûo thoâng tin treân trang Web Boä Keá hoaïch & Ñaàu tö,
www.mpi.gov.vn
27. Tham khaûo thoâng tin treân trang Web Thôøi baùo kinh teá Vieät Nam,
www.vneconomy.com.vn
28. Tham khaûo thoâng tin töø Kho baïc Nhaø nöôùc.
29. Tham khaûo thoâng tin töø Trung taâm Giao dòch Chöùng khoaùn Tp. Hoà Chí
Minh.
30. Tham khaûo thoâng tin treân baùo Ñaàu tö chöùng khoaùn.
31. Tham khaûo thoâng tin treân trang Web Tp. Hoà Chí Minh
www.hochiminhcity.gov.vn
32. Tham khaûo thoâng tin treân trang Web Boä Giao thoâng Vaän taûi
www.mt.gov.vn
33. David Blake (1994), Phaân tích thò tröôøng taøi chính, Nhaø xuaát baûn Tp. Hoà
Chí Minh.
34. Frederic S.Mishkin (1999), Tieàn teä, ngaân haøng vaø thò tröôøng taøi chính,
Nhaø xuaát baûn khoa hoïc kyõ thuaät Haø Noäi.
35. Alison Harwood, Building local bond markets an Asian perspective.
179
36. Bech-Hansen, John, (2002), Tax-exempt bond. Municipal finance officers,
Association of Ontario.
37. Donald E.Fischer, Ronald J.Jordan, Security, Analysis and Portfolio
Management.
38. Frankk J. Fabozzi, CFA, Bond market, Analysis and strategies, third
edition.
39. Jia Kang, senior research fellow, Minitry of finance People’s Republic
China, Study on local government public debt financing in the People’s
Republic of China.
40. James Leigland, Accelerating Municipal bond market deveplopment in
Emerging Economiies: An assessment of strategies and progress,
www.rti.org.cid.
41. Koichi Hamad (Yale University), Seung-Cheol Jeon (Bank of Korea),
Jai-Won Ryou ( Konkuk University), Asian bond market: Issues,
Prospects and Tasks for cooperation.
42. Petersen, John E. (2001), Subnational Debt, Borrowing Process and
Creditworthiness, World Bank Intitute-Geogia State University.
43. Petersen, George E. (2000), Building Local Cridit Systems, World Bank.
44. Petersen, George E. (Nov.19-20,2002), Bank or Bond: Building a
Municipal Cridit Market, ADB coference on local government finance
and bond financing.
45. Phelps, Priscilla M. (1997), Municipal bond Market Delopment in
deveploping countries: The experience of the U.S, Agency for International
Deveplopment. United States Agency for International Deveplopment.
180
46. Robert Zipf (1995), How municipal bonds work, New York Institute of
Finance.
47. Robert Zipf (1997), How bonds market work, New York Institute of
Finance.
48. Robert L. Mcdonald, Derivatives Market.
49. Steiss, Alan Water, “Local Government Finance: CapitalFacilities
Planning and Debt Administration”, University of Michigan.
50. The EURO bond market study, December 2004.
-1-
PHUÏ LUÏC
-2-
Phuï luïc 1: Ñaëc ñieåm caùc loaïi traùi phieáu ñòa phöông
Traùi phieáu nôï chung
Caên cöù vaøo kyø haïn thanh toaùn, traùi phieáu nôï chung goàm:
+ Traùi phieáu ñôn kyø: traùi phieáu ñònh kyø chæ coù moät ngaøy ñeán haïn, traùi phieáu
nôï chung phoå bieán ñöôïc phaùt haønh theo hình thöùc traùi phieáu naøy.
+ Traùi phieáu ña kyø haïn: loaïi traùi phieáu naøy coù nhieàu ngaøy ñeán haïn khaùc nhau,
thöôøng ñöôïc nieâm yeát theo lôïi töùc tính vaøo thôøi ñieåm traùi phieáu ñeán haïn.
+ Traùi phieáu theo series: traùi phieáu loaïi naøy ñöôïc phaùt haønh theo töøng thôøi kyø
khaùc nhau, chuùng coù nhieàu ngaøy phaùt haønh khaùc nhau.
Caên cöù theo phöông thöùc phaùt haønh, traùi phieáu nôï chung bao goàm:
+ Traùi phieáu cao hôn meänh giaù: khi mua traùi phieáu loaïi naøy, nhaø ñaàu tö phaûi
thöïc hieän khaáu tröø cheânh leäch giaù cuûa traùi phieáu. Nhaø ñaàu tö ñònh khoaûn khaáu tröø
baèng caùch chia ñeàu khoaûn cheânh leäch cho soá naêm thôøi haïn traùi phieáu, roài laáy chi
phí mua traùi phieáu tröø ñi soá tieàn coù ñöôïc sau pheùp tính chia treân. Ví duï: Ngöôøi
mua traùi phieáu coù meänh giaù 100.000ñoàng, vôùi soá tieàn laø 110.000 ñoàng, thôøi haïn 5
naêm. Nhö vaäy khoaûn khaáu tröø haèng naêm laø 2.000 ñoàng (10.000 ñoàng/5 naêm). Neáu
khaùch haøng giöõ traùi phieáu 2 naêm, toång khoaûn khaáu tröø naøy seõ laø 4.000 ñoàng, khi
baùn laïi traùi phieáu thì cô sôû chi phí ñieàu chænh laø 106.000 ñoàng (110.000 ñoàng –
4.000 ñoàng).
+ Traùi phieáu thaáp hôn meänh giaù: traùi phieáu ñöôïc baùn thaáp hôn meänh giaù, khi
ñaùo haïn seõ ñöôïc thanh toaùn soá tieàn baèng vôùi meänh giaù traùi phieáu.
+ Traùi phieáu baèng meänh giaù: giaù baùn traùi phieáu khi phaùt haønh baèng vôùi meänh
giaù, laõi coù theå ñöôïc thanh toaùn moät laàn hoaëc chia laøm nhieàu ñònh kyø seõ ñöôïc xaùc
ñònh caên cöù vaøo meänh giaù traùi phieáu khi phaùt haønh..
-3-
Caên cöù vaøo cô cheá xaùc ñònh laõi suaát traùi phieáu goàm caùc loaïi:
+ Traùi phieáu coù laõi suaát coá ñònh: laõi suaát seõ khoâng ñoåi trong suoát thôøi haïn traùi
phieáu, laø möùc laõi suaát ñöôïc coâng boá khi phaùt haønh aùp duïng trong caùc ñònh kyø tính
laõi thanh toaùn.
+ Traùi phieáu laõi keùp: loaïi traùi phieáu naøy ñöôïc baùn theo meänh giaù, khoâng ñöôïc
traû laõi trong suoát thôøi haïn cuûa traùi phieáu maø vaøo thôøi ñieåm ñaùo haïn , ngöôøi sôû höõu
traùi phieáu ñöôïc traû khoaûn tieàn baèng tieàn goác coäng vôùi khoaûn laõi tích luyõ trong suoát
thôøi haïn cuûa traùi phieáu vaø ñöôïc tính theo nguyeân taéc laõi keùp baùn nieân.
T = MG x ( 1 + Ls )n
T: toång soá tieàn ñöôïc thanh toaùn (goác, laõi)
MG: meänh giaù traùi phieáu
Ls: laõi suaát
n: kyø haïn
+ Traùi phieáu coù laõi suaát thaû noåi: ñaây laø loaïi traùi phieáu maø laõi suaát ñöôïc ñieàu
chænh theo töøng thôøi kyø. Nhöõng traùi phieáu loaïi naøy khoâng coù laõi suaát aán ñònh, lôïi
töùc cuûa traùi phieáu ñöôïc ñöôïc ñieàu chænh theo laõi suaát thò tröôøng hieän thôøi. Vôùi ñaëc
tính treân traùi phieáu coù laõi suaát thaû noåi trôû thaønh phöông tieän ñaàu tö haáp daãn ñoái vôùi
nhöõng nhaø ñaàu tö töï tin raèng laõi suaát seõ tieáp tuïc taêng leân. Coâng thöùc ñieàu chænh laõi
suaát ñoái vôùi haàu heát traùi phieáu ñieàu döïa vaøo laõi suaát traùi phieáu Kho baïc ngaén haïn
baùn ra treân thò tröôøng.
Caùc loaïi traùi phieáu thu nhaäp
Caên cöù vaøo muïc ñích phaùt haønh, traùi phieáu goàm:
+ Traùi phieáu doanh thu ngaønh ñieän: do caùc coâng ty kinh doanh ngaønh ñieän
phaùt haønh ñeå taøi trôï cho caùc coâng trình ñaàu tö caûi taïo, môû roäng cung caáp ñieän. Traùi
-4-
phieáu doanh thu loaïi naøy ñöôïc baûo ñaûm baèng doanh thu cuûa cô quan phaùt haønh.
+ Traùi phieáu doanh thu nhaø ñaát: ñeå ñaùp öùng nhu caàu veà nhaø ôû cho coäng ñoàng
daân cö trong quaù trình ñoâ thiï hoùa, chính quyeàn ñòa phöông phaùt haønh traùi phieáu
doanh thu nhaø ñaát ñeå taøi trôï cho caùc döï aùn xaây döïng caùc khu nhaø ôû vaø cho thueâ.
Nhöõng traùi phieáu naøy ñöôïc ñaûm baûo baèng doanh thu baùn nhaø hoaëc tieàn thueâ.
+ Traùi phieáu doanh thu beänh vieän: ñöôïc phaùt haønh ñeå taøi trôï cho vieäc xaây
döïng vaø vaän haønh caùc beänh vieän. Ñaây laø nhöõng traùi phieáu ñöôïc ñaûm baûo baèng
doanh thu cuûa beänh vieän.
+ Traùi phieáu heä thoáng caáp thoaùt nöôùc: nhöõng traùi phieáu naøy ñöôïc phaùt haønh
ñeå taøi trôï cho nhöõng döï aùn caáp thoaùt nöôùc cho daân cö vaø caùc khu coâng nghieäp
trong khu vöïc ñoâ thò. Traùi phieáu naøy ñöôïc ñaûm baûo baèng doanh thu cuûa döï aùn.
+ Traùi phieáu doanh thu coâng nghieäp: mang tính chaát laø traùi phieáu coâng ty, tuy
nhieân, ñaây laø nhöõng traùi phieáu ra ñôøi gioáng nhö traùi phieáu chính quyeàn ñòa
phöông. Nhöõng traùi phieáu naøy ñöôïc phaùt haønh ñeå taøi trôï cho vieäc xaây döïng vaø vaän
haønh nhöõng cô sôû coâng nghieäp, nhöõng khu coâng nghieäp xöû lyù oâ nhieãm. Caùc coâng
ty söû duïng phöông thöùc taøi trôï naøy ñeå xaây döïng nhöõng trung taâm hoäi nghò, saân
bay, xöû lyù oâ nhieãm, heä thoáng coáng raõnh ôû nhöõng khu kinh teá ñình treä.
Caên cöù vaøo cô cheá xaùc ñònh laõi suaát traùi phieáu goàm caùc loaïi, traùi phieáu coù
caùc loaïi gioáng nhö traùi phieáu nôï chung.
Phuï luïc 2: Nhöõng tieâu chuaån veà coâng khai hoaù thoâng tin
-5-
Tieâu chuaån veà keá toaùn:
Khoâng ghi caùc nguoàn thu ngoaïi leä khoâng thöôøng xuyeân vaøo nguoàn thu nhaäp
thöôøng xuyeân;
+ Phaân bieät ngaân saùch thöôøng xuyeân vaø ngaân saùch ñaàu tö;
+ Khoâng xem nguoàn vay môùi laø nguoàn thu nhaäp ñeå caân baèng ngaân saùch;
+ Tieán haønh kieåm toaùn ñoäc laäp baùo caùo keá toaùn;
Tieâu chuaån veà ngaân saùch
+ Ngaân saùch ñòa phöông phaûi caân ñoái theo nguyeân taéc toång caùc khoaûn thu
khoâng hoaøn traû phaûi lôùn hôn hoaëc toái thieåu baèng caùc khoaûn chi khoâng thu hoài vaø
phaûi daønh phaàn lôùn nguoàn thaëng dö cho ñaàu tö phaùt trieån;
+ Xaây döïng ngaân saùch ñòa phöông caân ñoái oån ñònh vaø beàn vöõng baèng nguoàn
taøi trôï cuûa ngaân saùch Trung öông hoaëc töø nguoàn löïïc chính cuûa ñòa phöông;
+ Thieát laäp quy trình phaân boå ngaân saùch minh baïch vaø coù theå döï ñoaùn ñöôïc;
+ AÙp duïng roõ raøng chính saùch quaûn lyù nôï ñòa phöông chaët cheõ;
+ Laäp keá hoaïch ngaân saùch döïa treân khuoân khoå chi tieâu trung haïn;
Tieâu chuaån coâng khai hoùa thoâng tin veà caùc khoaûn muïc nhö:
+ Cô sôû nguoàn löïc cuûa ñòa phöông;
+ Nguoàn trôï caáp thuaàn töø vhính quyeàn trung öông;
+ Nguyeân taéc phaân chia caùc nguoàn thu phaân chia giöõa NSTW vaø NSÑP;
+ Caùc dòch vuï coâng coäng thuoäc traùch nhieäm ñòa phöông;
+ Danh muïc caùch döï aùn ñaàu tö ñaõ ñöôïc thoâng qua;
+ Caùc khoaûn thu nhaäp thöôøng xuyeân ñoái laïi vôùi khoâng thöôøng xuyeân
+ Caùc khoaûn nôï hieän höõu vaø ñaêïc tính cuûa chuùng;
Phuï luïc 3:
-6-
Vaên baûn phaùp lyù do Boä Taøi chính, Ngaân haøng Nhaø nöôùc, UÛy Ban Chöùng khoaùn
Nhaø nöôùc ban haønh höôùng daãn thi haønh Nghò ñònh 01/2000/NÑ-CP
+ Thoâng tö 58/200/TT-BTC ngaøy 16/6/2000 Boä Taøi chính höôùng daãn thöïc
hieän moät soá ñieåm cuûa Nghò ñònh 01/2000.
+ Thoâng tö 55//2000/TT-BTC ngaøy 9/6/2000 cuûa Boä Taøi chính höôùng daãn
vieäc ñaáu thaàu traùi phieáu Chính phuû qua thò tröôøng giao dòch chöùng khoaùn taäp
trung.
+ Thoâng tö 68/2000/TT-BTC ngaøy 13/7/2000 cuûa Boä Taøi chính höôùng daãn chi
tieát moät soá ñieåm veà baûo laõnh vaø ñaïi lyù phaùt haønh traùi phieáu Chính phuû.
+ Quyeát ñònh 59/2000/QÑ-UBCK ngaøy 12/7/2000 cuûa chuû tòch UÛy Ban
Chöùng khoaùn Nhaø nöôùc veà vieäc ban haønh quy cheá ñaáu thaàu traùi phieáu Chính phuû
qua thò tröôøng giao dòch chöùng khoaùn taäp trung.
+ Quyeát ñònh 04/2000/QÑ-UBCK ngaøy 27/3/1999 cuûa UÛy Ban Chöùng khoaùn
Nhaø nöôùc veà ban haønh quy cheá thaønh vieân, nieâm yeát, coâng boá thoâng tin vaø giao
dòch chöùng khoaùn.
+ Thoâng tö 13/2002/TT-BTC ngaøy 5/2/2002 cuûa Boä Taøi chính höôùng daãn söõa
ñoåi boå sung
+ Thoâng tö 68/2000/TT-BTC höôùng daãn chi tieát moät soá ñieåm veà baûo laõnh vaø
ñaïi lyù phaùt haønh traùi phieáu Chính phuû.
Nghò ñònh 141/2003/NÑ-CP:
+ Quyeát ñònh 111/2004/QÑ-NHNN Ngaân haøng Nhaø nöôùc ngaøy 2/2/2003 veà
ban haønh quy cheá ñaáu thaàu traùi phieáu Chính phuû baèng ngoaïi teä qua Ngaân haøng
Nhaø nöôùc.
+ Thoâng tö 21/2004/TT-BTC ngaøy 24/3/2004 cuûa Boä Taøi chính höôùng daãn
-7-
vieäc ñaáu thaàu traùi phieáu Chính phuû, traùi phieáu ñöôïc Chính phuû baûo laõnh vaø traùi
phieáu Chính quyeàn ñòa phöông qua thò tröôøng giao dòch chöùng khoaùn.
+ Thoâng tö 32/2004/TT-BTC ngaøy 12/4/2004 cuûa Boä Taøi chính höôùng daãn
vieäc phaùt haønh traùi phieáu Chính phuû, traùi phieáu ñöôïc Chính phuû baûo laõnh vaø traùi
phieáu Chính quyeàn ñòa phöông qua heä thoáng Kho baïc Nhaø nöôùc.
+ Thoâng tö 29/2004/TT-BTC ngaøy 6/4/2004 cuûa Boä Taøi chính höôùng daãn baûo
laõnh phaùt haønh vaø ñaáu thaàu phaùt haønh traùi phieáu Chính phuû, traùi phieáu ñöôïc Chính
phuû baûo laõnh vaø traùi phieáu Chính quyeàn ñòa phöông.
+ Quyeát ñònh soá 935/2004/QD(-NHNN ngaøy 23/7/2004 veà vieäc ban haønh quy
cheá ñaáu thaàu traùi phieáu Chính phuû qua Ngaân haøng Nhaø nöôùc thay theá cho caùc
Quyeát ñònh 53/2001/QÑ-NHNN ngaøy 17/1/2001; Quyeát ñònh 111/2004 ngaøy
2/2/2003.
-8-
Phuï luïc 4: Tình hình phaùt haønh traùi phieáu ñoâ thò TP. HCM qua caùc naêm
Tình hình trieån khai caùc ñôït phaùt haønh traùi phieáu naêm 2003
Ñôït 1: Phaùt haønh trong 2 thaùng 9, 10 thoâng qua phöông thöùc ñaïi lyù phaùt haønh vaø
baûo laõnh phaùt haønh:
- Traùi phieáu coù kyø haïn 2 naêm vaø 5 naêm, baùn cho caùc toå chöùc taøi chính, tín duïng:
+ Qua hình thöùc baûo laõnh : 600 tyû ñoàng
+ Phaùt haønh qua ñaïi lyù: 900 tyû ñoàng
- Phaùt haønh roäng raõi baùn leû cho coâng chuùng trieån khai treân 170 ñieåm baùn leû treân
caû nöôùc. Keát quaû phaùt haønh ñöôïc 250 tyû ñoàng.
Ñôït 2: Phaùt haønh thoâng qua ñaáu thaàu taïi Trung taâm giao dòch chöùnh khoaùn Tp. Hoà
Chí Minh ngaøy 9/12/2003.
- Khoái löôïng traùi phieáu goïi thaàu laø 250 tyû ñoàng, keát quaû: coù 7 thaønh vieân tham
gia ñaáu thaàu; laõi suaát truùng thaàu 8,35%/naêm ( laõi suaát goïi thaàu laø 8,35%/naêm)
vôùi khoái löôïng truùng thaàu laø 250 tyû ñoàng cho 4 ñôn vò.
Tình hình trieån khai caùc ñôït phaùt haønh traùi phieáu naêm 2004
Ñôït 1: Hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh, traùi phieáu coù kyø haïn 5 naêm, ngaøy phaùt haønh
30/7/2004.
- Laõi suaát phaùt haønh ñöôïc UBND Thaønh phoá quy ñònh 8,52%, thanh toaùn laõi
ñònh kyø 6 thaùng (töông ñöông 8,7%/naêm).
- Keát quaû phaùt haønh ñôït 1 coù 6 ñôn vò tham gia ( 3 ngaân haøng, 3 coâng ty chöùng
khoaùn) kyù keát hôïp ñoàng baûo laõnh phaùt haønh. Toång khoái löôïng phaùt haønh laø 875
tyû ñoàng, ñaït 87,5% so vôùi chæ tieâu keá hoaïch laø 100 tyû ñoàng
Ñôït 2: Phaùt haønh loaïi traùi phieáu ñoâ thò kyø haïn 5 naêm, thoâng qua ñaáu thaàu taïi
-9-
Trung taâm giao dòch chöùng khoaùn Tp. Hoà Chí Minh ngaøy 17/8/2003.
- Khoái löôïng traùi phieáu goïi thaàu laø 125 tyû ñoàng. Keát quaû: coù 2 thaønh vieân tham
gia ñaáu thaàu; laõi suaát truùng thaàu 8,52%/naêm (laõi suaát goïi thaàu laø 8,52%/naêm)
thanh toaùn laõi 6 thaùnh laàn, khoái löôïng truùng thaàu laø 125 tyû ñoàng cho 2 ñôn vò.
Ñôït 3: Hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh, traùi phieáu coù kyø haïn 10 naêm, ngaøy phaùt
haønh 27/9/2004.
- Laõi suaát 9,0%/naêm, laõi ñöôïc thanh toaùn ñònh kyø haøng naêm.
- Keát quaû baùn traùi phieáu ñoâ thò: coù 1 ñôn vò kyù keá hôïp ñoàng baûo laõnh phaùt haønh.
Toång khoái löôïng traùi phieáu phaùt haønh laø 400 tyû ñoàng.
Ñôït 4: Hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh, traùi phieáu coù kyø haïn 5 naêm, ngaøy phaùt haønh
30/11/2004.
- Laõi suaát 8,7%/naêm, laõi ñöôïc thanh toaùn ñònh kyø haøng naêm.
- Keát quaû baùn traùi phieáu ñoâ thò: coù 2 ñôn vò kyù keá hôïp ñoàng baûo laõnh phaùt haønh.
Toång khoái löôïng traùi phieáu phaùt haønh laø 250 tyû ñoàng.
Ñôït 5: Hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh, traùi phieáu coù kyø haïn 5 naêm, ngaøy phaùt haønh
15/12/2004.
- Laõi suaát 8,7%/naêm, laõi ñöôïc thanh toaùn ñònh kyø haøng naêm.
- Keát quaû baùn traùi phieáu ñoâ thò: coù 1 ñôn vò kyù keá hôïp ñoàng baûo laõnh phaùt haønh.
Toång khoái löôïng traùi phieáu phaùt haønh laø 200 tyû ñoàng.
Ñôït 6: Hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh, traùi phieáu coù kyø haïn 10 naêm, ngaøy phaùt
haønh 24/12/2004.
- Laõi suaát 8,7%/naêm, laõi ñöôïc thanh toaùn ñònh kyø haøng naêm.
- Keát quaû baùn traùi phieáu ñoâ thò: coù 1 ñôn vò kyù keát hôïp ñoàng baûo laõnh phaùt haønh.
Toång khoái löôïng traùi phieáu phaùt haønh laø 150 tyû ñoàng.
-10-
Tình hình trieån khai caùc ñôït phaùt haønh traùi phieáu naêm 2005
Ñôït 1: Hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh ngaøy phaùt haønh 29/7/2005.
- Laõi suaát phaùt haønh:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm laø 8,9%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm laø 9,4%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
- Keát quaû phaùt haønh
Toång khoái löôïng phaùt haønh laø 181 tyû ñoàng, cuï theå nhö sau:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm ñaït 130 tyû ñoàng
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm ñaït 51 tyû ñoàng
Ñôït 2: Hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh ngaøy phaùt haønh 31/8/2005.
- Laõi suaát phaùt haønh:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm laø 8,95%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm laø 9,45%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
- Keát quaû phaùt haønh
Toång khoái löôïng phaùt haønh laø 65 tyû ñoàng, cuï theå nhö sau:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm ñaït 53 tyû ñoàng
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm ñaït 12 tyû ñoàng
Ñôït 3: Hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh ngaøy phaùt haønh 20/9/2005.
- Laõi suaát phaùt haønh:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm laø 9,05%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm laø 9,55%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
- Keát quaû phaùt haønh
Toång khoái löôïng phaùt haønh laø 567 tyû ñoàng, cuï theå nhö sau:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm ñaït 50 tyû ñoàng
-11-
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm ñaït 517 tyû ñoàng
Ñôït 4: Hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh ngaøy phaùt haønh 30/9/2005.
- Laõi suaát phaùt haønh:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm laø 9,05%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm laø 9,55%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
- Keát quaû phaùt haønh
Toång khoái löôïng phaùt haønh laø 147 tyû ñoàng, cuï theå nhö sau:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm ñaït 97 tyû ñoàng
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm ñaït 50 tyû ñoàng
Ñôït 5: Hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh ngaøy phaùt haønh 17/10/2005.
- Laõi suaát phaùt haønh:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm laø 9,05%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm laø 9,55%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
- Keát quaû phaùt haønh: Toång khoái löôïng phaùt haønh laø 30 tyû ñoàng, cuï theå nhö sau:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm ñaït 20 tyû ñoàng
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm ñaït 10 tyû ñoàng
Ñôït 6: Hình thöùc baûo laõnh phaùt haønh ngaøy phaùt haønh 15/11/2005.
- Laõi suaát phaùt haønh:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm laø 9,10%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm laø 9,60%/naêm, laõi thanh toaùn sau ñònh kyø haøng naêm
- Keát quaû phaùt haønh: Toång khoái löôïng phaùt haønh laø 310 tyû ñoàng, cuï theå:
+ Loaïi kyø haïn 5 naêm ñaït 250 tyû ñoàng
+ Loaïi kyø haïn 15 naêm ñaït 60 tyû ñoàng
Nguoàn: Quyõ ñaàu tö phaùt trieån ñoâ thò Thaønh phoá Hoà Chí Minh
-12-
Phuï luïc 5: Tình hình thu chi ngaân saùch ñòa phöông 1993-2001 Ñôn vò: Tyû NDT
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Thu ngaân
saùch ñòa
phöông
3391,44 2311,6 2985,58 3746,92 4424,22 4983,95 5594,87 6393,97 7793
Toác ñoää taêng
(%)
-31,84 29,16 25,50 18,08 12,65 12,26 14,28 21,88
Tyû leä trong
toång thu NS
quoác gia
78 44,3 47,8 50,6 51,1 50,5 48,9 47,78 47,6
Chi ngaân
saùch ñòa
phöông
3330,24 4038,19 4828,33 5786,28 6701,06 7672,58 9035,34 10365,1 13090
Toác ñoää taêng
(%)
21,26 19,57 19,84 15,81 14,50 17,76 14,72 26,29
Tyû leä trong
toång chi NS
quoác gia
71,7 69,7 70,8 72,9 72,6 71,1 68,5 65,27 69,47
Cheânh leäch
thu chi ngaân
saùch ñòa
phöông
61,2 -1726,6 -1842,8 -2039,4 -2276,8 -2688,6 -3440,5 -3971,1 -5297
Nguoàn: Nieân giaùm thoáng keâ Trung Quoác 2000,2001, baùo caùo quyeát toaùn ngaân saùch
2001,2002.
-13-
Phuï luïc 6: Toác ñoä taêng tröôûng kinh teá 1991-2005 theo cô caáu
Toác ñoä taêng Cô caáu ( % )
Toång
soá
Chia ra Toång
soá
Chia ra
Naêm
Noâng
Laâm
Thuyû
saûn
Coâng
nghieäp
Xaây
döïng
Dòch
vuï
Noâng
Laâm
Thuyû
saûn
Coâng
nghieäp
Xaây
döïng
Dòch vuï
1991 5,81 2,18 7,71 7,38 100 40,49 23,79 35,72
1992 8,70 6,88 12,79 7,58 100 33,94 27,26 38,80
1993 8,08 3,28 12,62 8,64 100 29,87 28,90 41,23
1994 8,83 3,37 13,39 9,56 100 27,43 28,87 43,70
1995 9,54 4,80 13,60 9,83 100 27,18 28,76 44,06
1196 9,34 4,40 14,46 8,80 100 27,76 29,73 42,51
1997 8,15 4,33 12,62 7,14 100 25,77 29,73 42,15
1998 5,76 3,53 8,33 5,08 100 25,78 32,49 41,73
1999 4,77 5,23 9,68 2,25 100 25,43 34,49 40,08
2000 6,79 4,63 10,07 5,32 100 24,53 36,73 38,74
2001 6,84 2,98 10,39 6,10 100 23,25 38,12 38,63
2002 7,04 4,06 9,44 6,54 100 23,09 38,45 38,48
2003 7,24 3,20 10,34 6,57 100 21,80 39,95 38,23
2004 7,69 3,50 10,20 7,47 100 21,76 40,09 38,15
2005 8,43 4,00 10,68 8,48 100 21,02 41,97 38,01
2006* 8,17 3,40 10,37 8,29 100 20,40 41,52 38,08
Nguoàn :Nieân giaùm thoáng keâ, Thôøi baùo kinh teá Vieät Nam; (*) Öôùc
-14-
Phuï luïc 7: Cô caáu voán ñaàu tö phaùt trieån vaøo caùc vuøng kinh teá troïng ñieåm 1995-1999
Vuøng kinh teá troïng ñieåm
Caû nöôùc 100% Baéc Boä Mieàn Trung Phía Nam
Toång voán ñaàu tö 17,4 3,9 40,3
1. Noâng laâm nghieäp 9,5 4,4 13,1
- Rieâng noâng nghieäp 10,1 4,1 11,1
2. Coâng nghieäp xaây döïng 10,0 4,2 45,9
- Coâng nghieäp 18,6 4,1 46,6
- Xaây döïng 25,3 5,2 39,4
3. Dòch vuï 17,3 3,7 40,0
- Giao thoâng 20,3 3,7 37,8
- Giaùo duïc ñaøo taïo 34,9 3,6 25,2
Nguoàn: Boä Keá Hoaïch vaø Ñaàu Tö
Phuï luïc 8: Döï toaùn thu ngaân saùch ñòa phöông naêm 2002 ôû moät soá tænh, thaønh phoá lôùn
cuûa Vieät nam Ñôn vò: trieäu ñoàng
Tænh, thaønh phoá Toång thu
NSNN treân
ñòa baøn
Tyû leä phaân chia
caùc nguoàn thu
cho NSÑP (%)
Soá boå sung töø
NSTW
Toång soá chi
NSÑP
Haø Noäi
Haûi Phoøng
Tp. Hoà Chí Minh
Ñaø Naüng
Baø Ròa-Vuõng Taøu
Ñoàng Nai
Bình Döông
17.059.320
4.895.000
33.438.100
1.796.000
26.907.000
2.941.000
1.520.000
30
100
24
100
48
53
52
501.950
314.890
348.720
135.630
67.730
153.700
93.000
3.188.420
1.316.180
5.137.430
751.700
1.111.430
1.207.000
691.880
Nguoàn: Boä Taøi chính
-15-
Phuï luïc 9: Quyeát toaùn Ngaân saùch ñòa phöông naêm 2000 ôû moät soá tænh, thaønh phoá lôùn
Ñôn vò: trieäu ñoàng
Tænh, thaønh phoá Toång thu
NSNN treân
ñòa baøn
Tyû leä phaân chia
caùc nguoàn thu
cho NSÑP (%)
Soá boå sung töø
NSTW
Toång soá chi
NSÑP
Haø Noäi
Haûi Phoøng
Tp. Hoà Chí Minh
Ñaø Naüng
Baø Ròa-Vuõng Taøu
Ñoàng Nai
Bình Döông
12.647.182
3.820.328
24.789.158
1.370.475
4.450.918
2.281.568
1.114.776
30
100
24
100
48
53
52
514.177
293.233
345.941
235.808
422.138
106.617
61.008
2.793.555
1.015.773
4.603.499
714.504
967.486
1.056.078
637.661
Nguoàn: Boä Taøi chính
Phuï luïc 10: Tyû leä thu thöïc teá so vôùi döï toaùn NSNN (1997-2003)
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Thu thöïc teá
so vôùi döï
toaùn (%)
96,3 98,6 102,1 108,9 107,9 106,5 107,1 111,8 115,5 110,2
Nguoàn: Boä Taøi chính
-16-
Phuï luïc 11: Tình hình ñaáu thaàu traùi phieáu chính phuû qua TTGDCK naêm 2004
Ñôït Kyø haïn
naêm
Khoái löôïng traùi
phieáu ñaáu thaàu
(tyû)
Thaønh
vieân döï
thaàu
Ñaêng kyù
döï thaàu
(tyû)
Truùng
thaàu (tyû)
Laõi suaát
(%/naêm)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
5
15
5
15
2
15
5
5
15
15
15
15
5
5
5
15
5
15
5
5
15
100
150
300
150
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
200
100
200
100
200
200
100
4
2
6
2
2
3
1
1
1
0
1
0
3
1
3
1
2
0
2
1
3
225
120
510,7
132
175
160
50
50
100
0
0
0
420
100
100
100
60
0
100
100
0
100
115
180,7
132
100
110
50
50
100
0
0
0
55
20
100
100
60
0
60
50
0
8,35
9,40
8,40
9,40
7,70
9,40
8,40
8,45
9,40
0
0
0
8,40
8,40
8,45
9,00
8,45
0
8,45
8,45
0
Tyû leä traùi phieáu truùng thaàu bình quaân traùi phieáu kyø haïn 5 naêm laø 40,31%
Tyû leä traùi phieáu truùng thaàu bình quaân traùi phieáu kyø haïn 15 naêm laø 33,875%
Nguoàn: Trung taâm Giao dòch Chöùng khoaùn Tp.HCM
-17-
Phuï luïc 12: Taêng tröôûng kinh teá qua caùc naêm töø 1990 ñeán 2005
Naêm Toác ñoä taêng GDP tính theo
giaù so saùnh (%)
Naêm Toác ñoä taêng GDP tính theo
giaù so saùnh (%)
1991 6,81 1999 4,77
1992 8,70 2000 6,79
1993 8,09 2001 6,89
1994 8,83 2002 7,04
1995 9,54 2003 7,24
1996 9,34 2004 7,5
1997 8,15 2005 8,43
1998 5,76 2006 8,17
Nguoàn: Nieân giaùm thoáng keâ, Thôøi baùo kinh teá Vieät nam
Phuï luïc 13: GDP bình quaân ñaàu ngöôøi tính baèng USD theo tyû giaù thöïc teá töø
naêm 2000 ñeán 2005
Naêm GDP theo
giaù thöïc teá
(tyû VND)
Tyû giaù
VND/USD
GDP tính
baèng USD
theo giaù thöïc
teá
(trieäu USD)
Daân soá trung
bình
(nghìn ngöôøi)
GDP tính baèng
USD bình quaân
ngöôøi
(USD/ngöôøi)
2000 441.646 14.146 31.335,7 77.635,4 403,6
2001 481.295 14.815 32.685,6 78.685,8 415,4
2002 535.762 15.272 35.224,3 79.727,4 444,6
2003 613.4 43 15.414 39.623,0 80.902,4 489,9
2004 713.071 15.676 45.372,2 82.069,8 552,9
2005 837.858 15.817 52.972,0 83.122 637,3
2006* 973.791 15.964 60.999,9 84.108 725,3
Nguoàn: Nieân giaùm thoáng keâ (* ) Öôùc
-18-
Phuï luïc 14: Möùc tích luyõ haøng naêm töø 2000 ñeán 2005
Giaù thöïc teá Giaù so saùnh naêm 1994 Naêm
Nghìn tyû ñoàng Tyû leä so vôùi GDP(%) Nghìn tyû ñoàng Tyû leä so vôùi
GDP(%)
2000 130,771 29,6 83,5 10,1
2001 150,033 31,2 92,5 10,8
2002 177,983 33,2 102,3 10,6
2003 2217,434 35,4 116,0 14,0
2004 254,686 35,6 - -
2005 297,500 35,5 - -
2006 345.696 35,5 - -
Nguoàn: Nieân giaùm thoáng keâ-Thôøi baùo kinh teá Vieät nam
Phuï luïc 15: Möùc tích luõy so vôùi GDP cuûa caùc nöôùc ASEAN (%) töø naêm 1990
Teân nöôùc 1990 1995 1998 1999 2000 2001 2002
Vieät Nam 14,4 27,1 29,1 27,6 29,6 31,2 32,1
Campuchia 8,3 15,0 11,2 18,5 15,9 23,3 21,8
Indonesia 30,7 31,9 16,7 11,3 16,1 17,4 14,3
Malaysia 32,3 43,7 26,6 22,4 27,1 23,8 24,4
Myanmar 13,4 14,3 12,4 13,5 12,5 11,4 -
Philipines 24,1 22,4 20,3 18,8 21,2 20,6 19,3
Thaùi Lan 41,4 42,1 20,5 20,5 22,8 23,9 23,8
Singapore 36,4 34,1 32,3 32,4 32,3 24,2 20,6
Nguoàn: Taïp chí kinh teá theá giôùi
-19-
Phuï luïc 16: Tình hình bieán ñoäng giaù vaøng, ngoaïi teä USD, vaø chæ soá laïm phaùt qua
caùc naêm
Naêm Toác ñoä taêng giaù vaøng (%) Toác ñoä taêng giaù USD (%) Laïm phaùt (%)
1991 88,7 - 67,4
1992 31,3 - 17,5
1993 7,4 - 5,3
1994 8,0 - 14,4
1995 -3,0 - 12,7
1996 2,5 - 4,5
1997 -6,6 14,2 3,6
1998 0,7 9,6 9,0
1999 -0,2 1,1 6,8
2000 -1,7 3,4 -0,6
2001 5,0 3,8 -0,2
2002 19,4 2,1 4,0
2003 26,6 2,2 3,0
2004 11,7 0,4 9,5
2005 11,3 0,9 8,4
2006 27,2 1,0 6,6
Nguoàn: Thôøi baùo kinh teá Vieät Nam 2006-2007
Phuï luïc 17: Möùc phuï thuoäc cuûa NSÑP vaøo NSTW phaân chia theo vuøng laõnh thoå
naêm 2003
Khu vöïc Töï chuû
(%)
Phuï thuoäc
(%)
Mieàn nuùi phía Baéc 0,15 0,85
Ñoàng baèng Baéc boä 0,29 0,71
Baéc trung boä 0,19 0,81
Nam trung boä 0,29 0,71
Taây nguyeân 0,25 0,75
Ñoâng nam boä 0,54 0,46
Ñoàng baèng nam boä 0,45 0,55
Nguoàn: Taïp chí kinh teá theá giôùi
-20-
Phuï luïc 18: Keát quaû nieâm yeát traùi phieáu thôøi kyø 2000-2004
Naêm Traùi phieáu Chính
phuû
Traùi phieáu coâng ty Toång coäng
Soá löôïng 3 2 5
Khoái löôïng 11.000.000 1.577.050 12.577.050
2000
Giaù trò(1.000ñ) 1.100.000.000 157.705.000 1.257.705.000
Soá löôïng 13 13
Khoái löôïng 16.316.330 16.316.330
2001
Giaù trò(1.000ñ) 1.631.633.000 1.631.633.000
Soá löôïng 23 23
Khoái löôïng 13.820.000 13.820.000
2002
Giaù trò(1.000ñ) 1.382.000.000 1.382.000.000
Soá löôïng 61 61
Khoái löôïng 75.530.000 75.530.000
2003
Giaù trò(1.000ñ) 7.553.000.000 7.553.000.000
Soá löôïng 104 104
Khoái löôïng 118.817.000 118.817.000
2004
Giaù trò(1.000ñ) 11.881.700.000 11.881.700.000
Soá löôïng 204 2 206
Khoái löôïng 235.483.330 1.577.050 237.060.380
Luõy keá
ñeán heát
2004
Giaù trò(1.000ñ) 23.548.333.000 157.705.000 23.706.038.000
Nguoàn: Trung taâm giao dòch chöùng khoaùn
-21-
Phuï luïc 19: Gíaù trò giao dòch traùi phieáu ôû TTGDCK Tp. HCM (2000- 2004)
Giao dòch khôùp
leänh
Giao dòch thoûa thuaän Toång coäng
Naêm
Khoái
löôïng
Giaù
trò
(trieäu
ñoàng)
Khoái löôïng Giaù trò
(trieäu
ñoàng)
Khoái löôïng Giaù trò
(trieäu
ñoàng)
2000 21.790 2.143 0 0 21.790 2.143
2001 81.730 7.804 612.000 62.898 693.730 70.702
2002 37.890 3.554 1.254.820 118.008 1.292.710 121.562
2003 48.920 4.575 25.032.920 2.401.724 25.081.840 2.496.299
2004 53.520 5.290 171.625.712 17.877.992 171.679.232 17.883.282
Nguoàn: Thôøi baùo kinh teá vaø ñaàu tö chöùng khoaùn
Phuï luïc 20: Xaùc ñònh nhu caàu voán ñaàu tö giai ñoaïn 2006-2010
Naêm Tyû leä taêng
tröôûng
GDP
(tyû USD)
Voán ñaàu tö tính
30% GDP (tyû USD)
Voán ñaàu tö tính
35% GDP (tyû USD)
2005 0,080 52,9710 - -
2006 0,077 57,0498 17,115 19,967
2007 0,077 61,4426 18,433 21,505
2008 0,077 66,1737 19,852 23,161
2009 0,078 71,3352 21,401 24,967
2010 0,078 76,8994 23,070 26,915
Coäng 385,8717 99,871 116,515
Nguoàn: Döïa treân cô sôû soá lieäu thoáng keâ, tyû giaù VND/USD laø 15.780, taùc giaû toång hôïp vaø
tính toaùn, vôùi heä soá ñaàu tö ICOR laø 4,5.
-22-
Phuï luïc 21: Voán ñaàu tö khu vöïc kinh teá Nhaø nöôùc phaân theo ngaønh kinh teá
1995-2005
Ñôn vò tính: tyû ñoàng
2000 2001 2002 2003 2004 2006-2010*
Toång soá 89.417,5 101.973,0 112.237,6 125.127,6 147.500,0 1.325.268
Ñieän, nöôùc 15.765,9 15.873,4 19.638,8 20.415,0 24.400,0 241.317
Kho baõi, vaän
taûi, thoâng tin
lieân laïc
18.724,2 21.356,1 25.800,1 26.316,3
32.400,0 320.438
Giaùo duïc ñaøo
taïo
5.709,5 5.434,1 4.332,4 5.535,2 6.500,0
128.570
Y teá 2.168,8 2.341,1 2.425,3 3.129,7 3.700,0 64.285
Tyû leä (%) 47,38 44,13 46,50 44,27 45,42 50,00
Nguoàn: Soá lieäu toång cuïc thoáng keâ, taùc giaû toång hôïp vaø tính toaùn (* öôùc tính)
Phuï luïc 22: Voán ñaàu tö khu vöïc kinh teá Nhaø nöôùc phaân theo nguoàn töø naêm
1991 ñeán 2005 Ñôn vò tính:%
Chæ tieâu 1991-2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Tyû troïng voán ÑT/GDP 32,9 35,4 37,2 37,8 38,6 39,5 41,0
Voán Nhaø nöôùc/toång
voán ÑT
46,65 58,8 56,3 54,0 53,6 53,1 50,06
Voán ngoaøi Nhaø
nöôùc/toång voán ÑT
30,05 22,6 26,2 29,7 30,9 32,4 33,64
Voán nöôùc ngoaøi/toång
voán ñaàu tö
23,3 17,6 17,5 16,3 15,5 14,5 16,3
Nguoàn: Taïp chí taøi chính soá 12/2005
-23-
Phuï luïc 23: Tình hình phaùt trieån coâng ty ñaàu tö haï taàng kyõ thuaät Tp. HCM
2003 2004 2005-2007
Voán (tyû ñoàng) 300 400
Soá coå ñoâng
32 phaùp
nhaân; 719
theå nhaân
Nieâm yeát coå phieáu
treân saøn giao dòch
chöùng khoaùn
Ñaàu tö Khai thaùc 2
tuyeán
ñöôøng Ñieän
Bieân Phuû
vaø Huøng
Vöông
trong 9
naêm.
Nhöõng döï aùn goùp voán lôùn:
- Xaây döïng cô sôû haï taàng
KCN Taân Phuù
- Coâng ty CP Phuù Myõ xaây
caàu Phuù Myõ 1.806 tyû
ñoàng.
- Coâng ty CP BOO nöôùc
Thuû Ñöùc vôùi möùc voán
ñaàu tö 1.487,24 tyû ñoàng.
- Döï aùn caàu Bình
Trieäu 2
Nguoàn: Baùo Saøi Goøn giaûi phoùng ngaøy 5.4.2005
Các file đính kèm theo tài liệu này:
- 46924.pdf