Luận văn Hiệu quả sử dụng vốn tại Công Ty Cơ Điện Công Trình - Thực trạng và giải pháp phát triển

uyÕch ®¹i thu nhËp cña mét ®ång vèn chñ së h÷u. Së dÜ C«ng ty sö dông c«ng cô nµy lµ v×: HÖ sè nµy ph¶n ¸nh trong mét ®ßng vèn mµ doanh nghiÖp hiÖn cã ®ang sö dông cã mÊy ®ång vèn vay. Khi ®ã møc ®é gãp vèn cña chñ së h÷u ®­îc x¸c ®Þnh qua hÖ sè vèn gãp (Hc) lµ Hc = 1 - Hv (Hv: hÖ sè vay nî) V Hv = T Trong ®ã: C: tæng sè vèn chñ së h÷u V: tæng sè nî vay T: tæng vèn doanh nghiÖp ®ang sö dông P P/T P/T P’t P’c = = = = C (T-V)/T 1-Hv 1- Hv P’c: Møc doanh lîi trªn tæng vèn chñ së h÷u P’t: Doanh lîi tæng sè vèn §iÒu chØnh hÖ sè Hv ®Ó mang l¹i hiªu qu¶ kinh doanh kh«ng ph¶i nh»m môc ®Ých sinh lêi cho vèn vay mµ lµ cho vèn tù cã ngµy cµng t¨ng lªn, khi ®ã vèn vay chØ lµ ph­¬ng tiÖn phôc vô ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh. Víi vèn vay, doanh nghiÖp ph¶i tr¶ gi¸ vèn (l·i suÊt) do vËy vèn vay cã hiÖu qu¶ nÕu chØ sè doanh lîi trªn toµn bé vèn cao h¬n gi¸ vèn vµ nguån vèn vay th× sÏ trë thµnh g¸nh nÆng cho hiÖu qu¶ kinh doanh cña doanh nghiÖp. Tõ ®ã quyÕt ®Þnh tr¨ bít vèn vay hay chuyÓn ®æi c¸ch huy ®éng vèn lµ mét ho¹t ®éng cã tÝnh chÊt quyÕt ®Þnh. §Ó xem xÐt C«ng ty sö dông ®ßn bÈy tµi chÝnh cã thµnh c«ng hay kh«ng ta cÇn ph©n tÝch thªm vÒ t×nh h×nh tµi chÝnh cña C«ng ty. 2.2.2.2 T×nh h×nh tµi chÝnh cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh trong nh÷ng n¨m qua Nh×n vµo b¶ng 5 (trang 47) ta thÊy nguån vèn chñ së h÷u ®ãng vai trß lín h¬n trong ho¹t ®éng cña C«ng ty. Tuy nhiªn trong nh÷ng n¨m gÇn ®©y vèn vay cña C«ng ty cã xu h­íng t¨ng lªn vµ c¸c kho¶n nî chiÕm phÇn lín. §Ó ph©n tÝch râ h¬n ta h·y xem tû suÊt nî cña C«ng ty: Tæng c«ng nî Tû suÊt nî = 5 100% Tæng nguån vèn kinh doanh B¶ng 7 : Tû suÊt nî cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh N¨m ChØ tiªu 1998 1999 2000 Tû suÊt nî 42,81% 44,30% 48,61% Nguån: theo sè liÖu t¹i b¶ng b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh n¨m 1998,1999,2000 cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh Tû suÊt nî cña C«ng ty t¨ng dÇn lªn nguyªn nh©n lµ do c¸c kho¶n nî ph¶i tr¶ cã xu h­íng t¨ng lªn trong khi tæng nguån vèn l¹i gi¶m. N¨m 1999, tû suÊt nî cña C«ng ty t¨ng so víi n¨m 1998 lµ 1,49% (44,30% - 42,81%), n¨m 2000 t¨ng h¬n n¨m 1999 lµ 4,31% (48,61% - 44,3%) vµ nh­ vËy sau ba n¨m tû suÊt nî cña C«ng ty t¨ng lªn lµ 5,8% (48,61% - 42,81%). Nh­ vËy chøng tá C«ng ty kh«ng tranh tr¶i nî mÆc dï c¸c kho¶n nî chiÕm ch­a ®Çy mét nöa so víi nguån vèn. §Ó biÕt kh¶ n¨ng nî tr¶ cña C«ng ty, ta xÐt ®Õ tû suÊt tr¶ nî: Tæng tµi s¶n l­u ®éng vµ §TNH Tû suÊt tr¶ nî = 5 100% Tæng c«ng nî B¶ng 8: Tû suÊt tr¶ nî cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh N¨m ChØ tiªu N¨m 1998 N¨m 1999 N¨m 2000 Tû suÊt tr¶ nî 76,69% 53,51% 70,62% Nguån: theo sè liÖu t¹i b¶ng b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh n¨m 1998,1999,2000 cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh C«ng ty ho¹t ®éng phÇn nhiÒu lµ b»ng nguån vèn chñ së h÷u do vËy kh¶ n¨ng tù tr¶ nî cña C«ng ty lµ 70,62%, t¨ng so víi n¨m 1999 lµ 17.11% (70,62% -53,51%). N¨m 1999 gi¶m so víi n¨m 1998 lµ -6,07% (70,62% - 76,69%). Nh­ vËy mÆc dï n¨m 1999 kh¶ n¨ng tù tr¶ nî gi¶m m¹nh nh­ng sang n¨m 2000, tû lÖ nµy l¹i t¨ng lªn. §©y lµ mét dÊu hiÖu kh¶ quan trong vÊn ®Ò tµi chÝnh cña C«ng ty. 2.3 HiÖu qu¶ sö dông vèn s¶n xuÊt kinh doanh cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh HiÖu qu¶ sö dông vèn lµ vÊn ®Ò then chèt, g¾n liÒn víi sù tån t¹i vµ ph¸t triÓn cña c¸c doanh nghiÖp nãi chung vµ cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh nãi riªng. HiÖu qu¶ sö dông vèn ®¸nh gi¸ c«ng t¸c qu¶n lý sö dông vèn còng nh­ chÊt l­îng ho¹t ®éng kinh doanh, ®ång thêi v¹ch ra kh¶ n¨ng tiÒm tµng ®Ó n©ng cao hiÖu qu¶ kinh doanh cho C«ng ty. 2.3.1 Ph©n tÝch hiÖu qu¶ sö dông vèn cña C«ng ty Trong nh÷ng n¨m qua, víi sù nç lùc cña tËp thÓ c¸n bé c«ng nh©n viªn toµn C«ng ty, C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh ®· ®¹t ®­îc nh÷ng kÕt qu¶ sau: B¶ng 9: Ph©n tÝch hiÖu qu¶ sö dông kinh doanh cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh (®¬n vÞ : ®ång) N¨m ChØ tiªu N¨m 1998 N¨m 1999 N¨m 2000 Doanh thu thuÇn 17.613.968.826 13.867.682.973 15.332.247.036 Vèn kinh doanh bq 53.214.457.092 52.802.806.441 50.116.478.514 L·i gép 1.046.673.257 1.610.912.356 1.901.456.279 Vßng quay toµn bé vèn (vßng) 0,330 0,263 0,306 Doanh lîi tæng vèn 0,020 0,031 0,038 Nguån: : theo sè liÖu t¹i b¶ng b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh n¨m 1998,1999,2000 cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh Doanh thu tuÇn Sè vßng quay toµn bé vèn = Vèn kinh doanh b×nh qu©n L·i gép Doanh lîi tæng vèn = Vèn kinh doanh b×nh qu©n Tæng møc lîi nhuËn cña doanh nghiÖp chÞu ¶nh h­ëng rÊt lín bëi chÊt l­îng tæ chøc qu¶n lý, sö dông vèn s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp. §iÒu ®ã lµ hai doanh nghiÖp cã quy m« s¶n xuÊt kinh doanh gièng nhau, cïng mét nhiÖm vô nh­ nhau nh­ng doanh nghiÖp nµo tæ chøc sö dông vèn kinh doanh tèt h¬n th× doanh nghiÖp ®ã sÏ taä ra tæng møc lîi nhuËn cao h¬n. Bëi vËy, ph©n tÝch c¸c chØ tiªu ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng sinh lîi cña vèn nh»m ®¸nh gi¸ ®óng hiÖu qu¶ sö dông vèn cña doanh nghiÖp lµ cÇn thiÕt. Theo b¶ng 9 ta thÊy r»ng doanh thu thuÇn cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh cã xu h­íng gi¶m. N¨m 1999 gi¶m m¹nh so víi n¨m 1998, n¨m 2000 t¨ng lªn so víi n¨m 1999 lµ 1.464.564.063 (15.332.247.036 - 13.867.682.973) tuy nhiªn vÉn lµ thÊp so víi n¨m 1998. Sù thay ®æi vÒ doanh thu nµy nguyªn nh©n chñ yÕu lµ do vèn kinh doanh b×nh qu©n cã xu h­íng gi¶m. * Vßng quay toµn bé vèn cho biÕt : trong mét kú s¶n xuÊt kinh doanh, vèn cña quay ®­îc bao nhiªu vßng quay vµ nãi chung vßng quay cµng lín th× hiÖu qu¶ cµng cao. Vßng quay cña vèn ba n¨m qua cña C«ng ty nh×n chung lµ cã xu h­íng gi¶m. Sù t¨ng gi¶m cña vßng quay t¸c ®éng trùc tiÕp ®Õn sù t¨ng gi¶m doanh thu. Cô thÓ lµ: - Vßng quay toµn bé vèn n¨m 1999 gi¶m so víi n¨m 1998 lµ 0,067 vßng (0,263 - 0,33) lµm doanh thu gi¶m ®i lµ 3.746.285.853 (13.867.682.973 -17.613.968.826) - So víi n¨m 1999, doanh thu thuÇn n¨m 2000 t¨ng lªn do vËy vßng quay toµn bé vèn còng cã t¨ng lªn lµ 0,043 vßng (0,306 - 0,263). Tuy vËy vßng quay cña vèn trong n¨m 2000 l¹i vÉn thÊp h¬n n¨m 1998 lµ 0,024 vßng (0,306 - 0,33). Vßng quay vèn gi¶m cho thÊy C«ng ty ®· kÐo dµi thêi gian sö dông vèn trong lÜnh vùc kinh doanh. Ngoµi ra, dùa vµo sè vßng quay cña toµn bé vèn cã thÓ x¸c ®Þnh ®­îc sè vèn tiÕt kiÖm (-) hay l·ng phÝ (+) trong kú cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh theo c«ng thøc: Sè vèn tiÕt kiÖm (-) Hay l·ng phÝ (-) Do thaty ®æi tèc = ®é lu©n chuyÓn Doanh thu thuÇn Kú ph©n tÝch 5 Thêi gian kú ph©n tÝch Thêi gian cña mét vßng lu©n ¾ chuyÓn kú ph©n tÝch Thêi gian cña mét vßng lu©n chuyÓn kú gèc (Thêi gian kú ph©n tÝch lµ 360 ngµy) trio B¶ng 10 : HiÖu qu¶ sö dông vèn l·ng phÝ hay tiÕt kiÖm (®¬n vÞ : ®ång) So s¸nh N¨m 1999 víi n¨m 1998 N¨m 2000 víi n¨m 1998 N¨m 2000 víi n¨m 1999 Sè vèn tiÕt kiÖm (-)hay l·ng (+)phÝ do thay ®æi tèc ®é lu©n chuyÓn + 8.779.476.004 + 3.643.964.045 - 8.912.104.770 Nguån: : theo sè liÖu t¹i b¶ng b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh n¨m 1998,1999,2000 cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh Sè vèn tiÕt kiÖm cña n¨m 99 so víi n¨m 98 khi gi¶m = vßng quay cña vèn 13.867.682.973 5 360 360 - 0,263 360 0,33 = + 8.779.476.004 Sè vèn tiÕt kiÖm cña n¨m 2000 so víi n¨m 98 khi = gi¶m vßng quay cña vèn 15.332.247.036 5 360 360 - 0,306 360 0,33 =+ 3.643.964.045 Sè vèn tiÕt kiÖm cña n¨m 2000 so víi n¨m 98 khi = gi¶m vßng quay cña vèn 15.332.247.036 5 360 360 - 0,306 360 0,263 =- 8.192.104.770 Nh­ vËy nÕu n¨m 1999 C«ng ty sö dông kh«ng l·ng phÝ 8.779.476.004 ®ång th× doanh thu thuÇn sÏ t¨ng lªn lµ 22.647.158.997 (13.867.682.973 + 8.779.476.004). Vµ nÕu n¨m 2000 C«ng ty kh«ng sö dông l·ng phÝ 3.643.964.045 ®ång so víi n¨m 1998 th× doanh thu ®· cã thÓ lµ 18.976.211.081 ®ång (15.332.247.036 + 3.643.964.045). Tuy nhiªn, so víi n¨m 1999, n¨m 2000 C«ng ty ®· tiÕt kiÖm ®­îc sè vèn lµ 8.192.104.770 ®ång. §ã lµ nhê sù cè g¾ng nç lùc cña C«ng ty nªn ®ång vèn ®­îc sö dông cã hiÖu qu¶ h¬n vµ C«ng ty cÇn gi÷ v÷ng, ph¸t huy trong nh÷ng n¨m tíi. * Tû suÊt doanh lîi tæng vèn ph¶n ¸nh mét ®ång vèn b×nh qu©n ®­îc sö dông trong kú t¹o ra bao nhiªu ®ång lîi nhuËn. ChØ tiªu nµy ®­îc ph©n tÝch nh»m ®¸nh gi¸ chÝnh x¸c h¬n vµ lµ chØ tiªu cuèi cïng ®¸nh gi¸ chÊt l­¬ngj s¶n xuÊt kinh doanh cña C«ng ty Theo b¶ng 10, cø mét ®ång vèn kinh doanh b×nh qu©n n¨m 1999 s¶n xuÊt ra 0,031 ®ång lîi nhuËn, t¨ng lªn so víi n¨m 1998 lµ 0,011 ®ång (0,031 -0,02). N¨m 2000 cø mét ®ång vèn kinh doanh b×nh qu©n s¶n xuÊt ra 0,038 ®ång lîi nhuËn vµ cao h¬n so víi n¨m 1999 lµ 0,007 ®ång (0,038 -0,031). Nh­ vËy møc doanh lîi tæng vèn cã xu h­íng t¨ng lªn, nguyªn nh©n lµ møc l·i gép t¨ng trong khi vèn kinh doanh b×nh qu©n cã xu h­íng gi¶m. Ta xem b¶ng d­íi ®©y ®Ó thÊy râ h¬n. B¶ng 11 : So s¸nh tèc ®é t¨ng (+) gi¶m(-) cña vèn kinh doanh b×nh qu©n vµ l·i gép (®¬n vÞ : ®ång) So s¸nh trªn lÖch N¨m N¨m 1999 so víi 1998 N¨m 2000 so víi 1999 Sè tiÒn % Sè tiÒn % Vèn kinh doanh b×nh qu©n -441.650.651 -7,74 -2.686.327.927 -5,09 L·i gép +564.239.099 +53,91 +290.543.923 +18,04 Nguån: : theo sè liÖu t¹i b¶ng b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh n¨m 1998, 1999, 2000 cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh Lîi nhuËn t¨ng lªn cã ý nghÜa r»ng hiÖu qu¶ sö ndông vèn cña C«ng ty cã chi h­íng tèt. §Ó biÕt chÝnh s¸c h¬n vÒ vÊn ®Ò nµy ta sÐ ®i s©u ph©n tÝch hiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh vµ vèn l­u ®éng cña C«ng ty 2.3.2 HiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh. Gi¸ trÞ tµi s¶n cè ®Þnh cña c¸c doanh nghiÖp s¶n xuÊt tr­êng chiÕm tû träng cao trong tæng tµi s¶n. HiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n cè ®Þnh lµ môc ®Ých cña viÖc trang bÞ tµi s¶n cè ®Þnh trong c¸c doanh nghiÖp. HiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n cè ®Þnh ®­îc tÝnh b»ng c¸c chØ tiªu nh­: Søc s¶n xuÊt tµi s¶n cè ®Þnh, søc sinh lîi cña tµi s¶n cè ®Þnh, tû suÊt hao phÝ tµi s¶n cè ®Þnh... B¶ng 12 : HiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh (®¬n vÞ : ®ång) N¨m ChØ tiªu N¨m 1998 N¨m 1999 N¨m 2000 Ngyªn gi¸ b×nh qu©n tµi s¶n cè ®Þnh 19.613.286.772 21.649.833.436 18.390.716.964 Doanh thu thuÇn 17.613.968.826 13.867.682.973 15.332.247.036 L·i gép 1.046.673.257 1.610.912.356 1.901.456.279 Søc s¶n xuÊt cña tµi s¶n cè ®Þnh 0,898 0,641 0,834 Søc sinh lîi cña tµi s¶n cè ®Þnh 0,053 0,074 0,103 Tû suÊt hao phÝ cña tµi s¶n cè ®Þnh 1,113 1,561 1,199 Nguån: : theo sè liÖu t¹i b¶ng b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh n¨m 1998, 1999, 2000 cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh Qua sè liÖu b¶ng trªn ta thÊy r»ng: - Søc sinh lîi cña tµi s¶n cè ®Þnh cña C«ng ty kh«ng lín nh­ng cã xu h­íng t¨ng lªn trong ba n¨m gÇn ®©y. N¨m 2000 cø mét ®ång tµi s¶n cè ®Þnh t¹o ra 0,103 ®ång l·i,n¨m1999 cø mét ®ång tµi s¶n cè ®Þnh t¹o ra 0,074 ®ång l·i, nh­ thÕ søc sinh lîi cña tµi s¶n cè ®Þnh n¨m 2000 t¨ng so víi n¨m 1999 lµ 0,029 ®ång (0,103 -0,074 ). MÆc dï trong n¨m 2000 tµi s¶n cè ®Þnh cña c«ng ty ®­îc ®Çu t­ Ýt h¬n n¨m 1999 lµ 3.259.116.472 ®ång (18.390.716.964 - 21.649.833.436). KÕt qu¶ nµy cho thÊy kh«ng ph¶i cø cã nhiÒu vèn l·i cã nhiÒu l·i, mµ viÖc sö dông vèn nh­ thÕ nµo ®Ó cã hiÖu qu¶ míi lµ ®iÒu quyÕt ®Þnh lµm t¨ng lîi nhuËn. So víi n¨m 1998, n¨m 2000 cã nguyªn gi¸ b×nh qu©n tµi s¶n cè ®Þnh nhá h¬n 1.222.569.806 ®ång ( 18.390.716.964 - 19.613.286.772 ) nh­ng søc sinh lîi cña tµi s¶n cè ®Þnh vÉn lín h¬n lµ 0,05 (0,103 - 0.053 ), gÊp hai lÇn n¨m 1998.Cã ®­îc kÕt qu¶ nµy lµ do c«ng ty ®· cè g¾ng n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông c¸c nguån nh©n tµi vËt lùc s½n cã, khai th¸c tèt c¸c tiÒm n¨ng cña m×nh. Nhê vËy gi¸ trÞ lîi nhuËn ®­îc ®Èy lªn cao, kÐo theo sù t¨ng lªn cña søc sinh lîi tµi s¶n cè ®Þnh. Søc s¶n xuÊt cña tµi s¶n cè ®Þnh còng cã sù biÕn ®éng trong ba n¨m qua. N¨m 1998, søc s¶n xuÊt cña tµi s¶n cè ®Þnh lµ 0,898 nghÜa lµ víi mét ®ång nguyªn gi¸ b×nh qu©n tµi s¶n cè ®Þnh ®em l¹i 0,898 ®ång doanh thu thuÇn. Sang n¨m 1999, søc s¶n xuÊt cña tµi s¶n cè ®Þnh gi¶m so víi n¨m 1998lµ - 0,257 -26,8% 5100% 0,890 -0,257 ®ång(0,641- 0,898 ) víi tØ lÖ gi¶m lµ 0,193 30,1% 5100% 0,641 N¨m 2000, søc s¶n xuÊt cña tµi s¶n cè ®Þnh lµ 0,834 t¨ng lªn so víi n¨m 1999 lµ 0,193 ®ång (0,834 - 0,641 ) víi tû lÖ Sù t¨ng gi¶m cña søc s¶n xuÊt tµi s¶n cè ®Þnh nh­ vËy chñ yÕu lµ do sù thay ®æi cña doanh thu. N¨m 1999, mÆc dï nguyªn gi¸ b×nh qu©n tµi s¶n cè ®Þnh lµ 21.694.833.436 ®ång lµ møc doanh thu l¹i chØ cã 13.867.682.973 ®ång lµ doanh thu thÊp nhÊt trong ba n¨m võa qua. §iÒu nµy chøng tá n¨m 1999, tµi s¶n cè ®Þnh cña c«ng ty cã søc s¶n xuÊt thÊp nhÊt. Tû suÊt hao phÝ tµi s¶n cè ®Þnh cã quan hÖ tû lÖ nghÞch víi søc s¶n xuÊt tµi s¶n cè ®Þnh. NÕu nh­ n¨m 1999 søc s¶n xuÊt cña tµi s¶n cè ®Þnh lµ nhá nhÊt th× còng cã nghÜa lµ tû suÊt hao cña phÝ tµi s¶n cè ®Þnh lµ lín nhÊt trong ba n¨m qua. N¨m 1999, ®Ó cã mét ®ång doanh thu thuÇn th× ph¶i cã 1,561 ®ång nguyªn gi¸ b×nh qu©n tµi s¶n cè ®Þnh, cao h¬n n¨m 1998 lµ 0,448 ®ång (1,561 - 1,113 ) 0,448 40,25% 5 100% 1,113 víi tû lÖ t¨ng t­¬ng øng lµ Tû suÊt hao phÝ tµi -0,362 -23,19% 5100% 1,561 s¶n cè ®Þnh n¨m 2000 lµ 1,199 ®ång, nhá h¬n so víi n¨m 1999 lµ - 0,362 ®ång ( 1,199 - 1,561 ) víi tû lÖ gi¶m t­¬ng ®èi lµ §©y lµ mét dÊu hiÖu ®¸ng mõng. Nh­ vËy trong ba n¨m 1998, 1999, 2000, vèn cè ®Þnh ®­îc coi lµ sö dông cã hiÖu qu¶ nhÊt vµo n¨m 2000 . V× xÐt theo møc sinh lîi cña tµi s¶n cè ®Þnh , n¨m 2000 ®¹t møc sinh lîi cao nhÊt trong ba n¨m lµ 0,103 ®ång tû suÊt hao phÝ lµ 1,199 ®ång vµo n¨m 1999. Lîi nhuËn n¨m 2000 lµ 1.901.456.279 ®ång, cao nhÊt trong ba n¨m mÆc dï doanh thu thuÇn vµ nguyªn gi¸ b×nh qu©n tµi s¶n cè ®Þnh kh«ng ph¶i lµ cao nhÊt. §iÒu ®ã cho thÊy hiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n cè ®Þnh cña C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh cã xu h­íng t¨ng lªn. Bªn c¹nh tµi s¶n cè ®Þnh, vèn l­u ®éng ®ãng mét vÞ trÝ kh«ng nhá trong ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh. Do vËy ®Ó ®¸nh gi¸ chÝnh x¸c hiÖu qu¶ sö dông vèn ta cÇn ph¶i ph©n tÝch hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng. 2.3.3 HiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng cña c«ng ty Kh¸c víi vèn cè ®Þnh, vèn l­u ®éng chØ tham gia vµo mét chu k× s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp. Sö dông vèn l­u ®éng hiÖu qu¶ g¾n liÒn víi l¬i Ých vµ hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh cña doanh nghiÖp vµ lµ mét yÐu tè kh¸ch quan mµ doanh nghiÖp cÇn ®¹t ®­îc. ViÖc qu¶n lý vµ sö dông vèn l­u ®éng kÐm hiÖu qu¶ sÏ lµm tèc ®é lu©n chuyÓn chËm, hiÖu qu¶ sö dông vèn thÊp, thËm chÝ dÉn ®Õn viÖc thu hÑp quy m« kinh doanh cña doanh nghiÖp. HiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng ®­îc x¸c ®Þnh b»ng c¸c chØ tiªu nh­: Sè vßng quay cña vèn l­u ®éng, hÖ sè ®¶m nhiÖm vèn l­u ®éng, søc sinh lîi cña vèn l­u ®éng. B¶ng 13: HiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng cña c«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh (®¬n vÞ : ®ång) ChØ tiªu N¨m N¨m 1998 N¨m 1999 N¨m 2000 Tæng doanh thu thuÇn 17.613.968.826 13.867.682.973 15.332.247.036 Vèn l­u ®éng b×nh qu©n 16.053.351.282 14.268.250.119 14.440.853.646 L·i gép 1.046.673.257 1.610.912.356 1.901.456.279 Sè vßng quay cña VL§ 1,098 0,972 1,062 Thêi gian cña mét vßng lu©n chuyÓn 237,87 370,37 338,98 HÖ sè ®¶m nhiÖm cña vèn l­u ®éng 0,911 1,029 0,942 Søc sinh lîi cña vèn l­u ®éng 0,056 0,113 0,132 Nguån: : theo sè liÖu t¹i b¶ng b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh n¨m 1998, 1999, 2000 cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh Qua sè liÖu cña b¶ng 13 ta thÊy r»ng: 0,057 87,7% 5100% 0,065 - N¨m 1999, mét ®ång vèn l­u déng ®em l¹i 0.065 ®ång lîi nhuËn. Nh­ vËy søc sinh lîi cña vèn l­u ®éng n¨m 1999 t¨ng 0,057 ®ång ( 0,113 -0,065 ) víi tû lÖ t¨ng lµ so víi n¨m 1998. Nguyªn nh©n lµ do n¨m 1999 cã sè vèn l­u ®éng b×nh qu©n thÊp h¬n n¨m 1998 nh­ng l¹i cã sè lîi nhuËn cao h¬n. §iÒu nµy còng ¶nh h­ìng tíi c¸c chØ tiªu: 0,126 11,48% 5100% 1,098 + Tèc ®é lu©n chuyÓn cña vèn l­u ®éng gi¶m. N¨m 1999, vßng quay cña vèn l­u ®éng lµ 0,972 vßng.Nh­ng n¨m 1998, con sè nµy lµ 1,098 vßng. Nh­ vËy trong n¨m 1999, vßng quay vèn l­u ®éng gi¶m 0,126 (0,972 - 1,098 ) víi tû lÖ gi¶m lµ §iÒu nµy ¶nh h­ëng tíi thêi gian cña 42,5 12,96% 5100% 327,87 mét vßng vèn lu©n chuyÓn vèn l­u ®éng, lµm cho sè ngµy lu©n chuyÓn b×nh qu©n mét vßng quay vèn l­u ®éng n¨m 1999 t¨ng lªn so víi n¨m 1998 lµ 42,5 ngµy ( 370,37 - 327,87 ) víi tû lÖ t¨ng 0,118 11,9% 5100% 0,991 + HÖ sè ®¶m nhiÖm cña vèn l­u ®éng t¨ng. N¨m 1998, mét ®ång doanh thu thuÇn cÇn 0,911 ®ång vèn l­u ®éng nh­ng n¨m 1999, mét ®ång doanh thu cÇn 1,029 ®ång vèn l­u ®éng.So víi n¨m 1998, hµm l­îng vèn l­u ®éng n¨m 1999 t¨ng 0,118 ®ång (1,029 - 0,991 )víi tû lÖ t¨ng lµ cho thÊy mét ®ång doanh thu thuÇn l·ng phÝ 0,118 ®ång vèn l­u ®éng. Nh­ vËy so víi n¨m 1998, mét ®ång doanh thu thuÇn n¨m 1999 ®· l·ng phÝ 0,118 ®ång vèn l­u ®éng, vßng quay vèn l­u ®éng gi¶m 0,126 vßng kÐo dµi thªm thêi gian vßng quay cña mét vßng lu©n chuyÓn lµ 42,5 ngµy. Tuy nhiªn søc sinh lîi cña vèn l­u ®éng n¨m 1999 vÉn t¨ng so víi n¨m 1998. §©y lµ mét dÊu hiÖu tèt cho ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp. - N¨m 2000, mét ®ång vèn l­u ®éng ®em l¹i 0,132 ®ång lîi nhuËn, t¨ng so víi n¨m 1999 lµ 0,019®«ng (0,132 - 0,113 ) víi tû lÖ l¨ng lªn lµ 0,019 16,81% 5100% 0,113 0,09 9,26% 5100% 0,972 + Tèc ®é lu©n chuyÓn vèn l­u ®éng t¨ng : N¨m 2000 vßng quay cña vèn l­u ®éng lµ 1,062 vßng, n¨m 1999, vßng quay vèn l­u ®éng lµ 0,972 vßng, nh­ vËy, so víi n¨m 1999 vßng quay vèn l­u ®éng n¨m 2000 ®· t¨ng lªn 0,09 vßng (1,062 - 0.972 ) víi tû lÖ t¨ng Do ®ã lµm sè ngµy lu©n chuyÓn b×nh qu©n mét vßng vèn l­u ®éng n¨m 2000 gi¶m 31,39 ngµy 31,39 8,48% 5100% 370,37 (338,98 - 370,37 ) víi tû lÖ gi¶m so víi 1999 0,087 8,45% 5100% 1,029 + HÖ sè ®¶m nhiÖm vèn l­u ®éng gi¶m. N¨m 1999, mét ®ång doanh thu thuÇn cÇn 1,029 ®ång vèn l­u ®éngn¨m 2000 mét ®ång doanh thu thuÇn cÇn 0,942 ®ång vèn l­u ®éng. So víi n¨m 1999,n¨m 2000 hµm l­îng vèn l­u ®éng gi¶m0,087 ®ång ( 0,942 - 1,029 ) víi tû lÖ gi¶m Nh­ vËy, so víi n¨m 1999, mét ®ång doanh thu n¨m 2000 ®· tiÕt kiÖm ®­îc 0,087 ®ång vèn l­u ®éng vµ vßng quay cña vèn l­u ®éng t¨ng lªn 0,09 vßng lµm rót ng¾n ®i 31,4 ngµy lu©n chuyÓn mét vßng quay vèn l­u ®éng. Do ®ã søc sinh lîi cña vèn l­u ®éng n¨m 2000 t¨ng so víi n¨m 1999 lµ 0,019 ®ång lîi nhuËn víi tû lÖ t¨ng 16,81%. Tãm l¹i, hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh trong ba n¨m qua cã xu h­íng t¨ng lªn do tèc ®é lu©n chuyÓn vèn l­u ®éng cã xu h­íng t¨ng, søc sinh lîi cña vèn l­u ®éng lu«n t¨ng lªn. H¬n n÷a, ta thÊy r»ng mÆc dï cã sù biÕn ®éng nh­ng lîi nhuËn lu«n t¨ng lªn lµm cho hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng t¨ng. Bªn c¹nh viÖc ph©n tÝch møc doanh lîi vµ tèc ®é lu©n chuyÓn vèn l­u ®éng ë C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh, ®Ó râ h¬n vÒ vèn l­u ®éng vµ hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng, ta h·y xem xÐt ®Õn hÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n so víi vèn l­u ®éng ®Ó thÊy ®­îc t×nh h×nh qu¶n lý vµ sö dông vèn mµ ®Æc biÖt lµ vèn l­u ®éng trong kú cã kh¶ quan hay kh«ng. B¶ng 14 : HÖ cè kh¶ n¨ng thanh to¸n so víi vèn l­u ®éng cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh (®¬n vÞ : ®ång) ChØ tiªu N¨m N¨m 1998 N¨m 1999 N¨m 2000 Vèn l­u ®éng 16.171.351.282 12.365.148.956 16.516.558.335 Tæng sè vèn b»ng tiÒn 9.035.450.864 1.401.019.092 2.813.223.967 Tæng sè nî ng¾n h¹n 2.679.984.233 2.061.591.952 5.085.376.078 Tû suÊt thanh to¸n cña vèn l­u ®éng 0,559 0,113 0,170 Tû suÊt thanh to¸n hiÖn hµnh 6,034 5,998 3,248 Tû suÊt thanh to¸n tøc thêi 3,371 0,68 0,553 Nguån: theo sè liÖu t¹i b¶ng b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh n¨m 1998, 1999, 2000 cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh Tû suÊt thanh to¸n cña vèn l­u ®éng ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng chuyÓn ®æi thµnh tiÒn cña tµi s¶n l­u ®éng, thùc tÕ cho thÊy nÕu chir tiªu nµy mµ lín h¬n 0,5 hoÆc nhá h¬n 0,1 ®Òu kh«ng tèt v× sÏ g©y ø ®äng vèn hoÆc thiÕu tiÒn ®Ó thanh to¸n. KÕt qu¶ tÝnh to¸n trong b¶ng 14 cho thÊy tû suÊt thanh to¸n cña vèn l­u ®éng cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh trong ba n¨m gÇn ®©y lÇn l­ît lµ 0,559; 0,113; 0,17. §iÒu ®ã chøng tá n¨m 1998 C«ng ty ë trong t×nh trang ®Ó vèn b»ng tiÒn nhiÒu, g©y ra sù ø ®äng vÒ vèn, nguyªn nh©n lµ do C«ng ty ®· göi mét l­îng tiÒn lín trong ng©n hµng. Tuy nhiªn n¨m 1999 vµ 2000 kh¶ n¨ng thanh to¸n b»ng tiÒn cña C«ng ty l¹i rÊt tèt. §Ó thÊy râ h¬n mèi quan hÖ gi÷a vèn l­u ®éng vµ vèn b»ng tiÒn ta h·y xem sù t¨ng gi¶m cña chóng qua c¸c n¨m. B¶ng 15 : Tèc ®é t¨ng (+) gi¶m (-) cña vèn l­u ®éng vµ vèn b»ng tiÒn. ( §¬n vÞ : ®ång) So s¸nh ChØ tiªu N¨m 1999 so víi n¨m 1998 N¨m 2000 so víi n¨m 1999 Sè tiÒn % Sè tiÒn % Sù t¨ng(+) gi¶m(-) cña vèn l­u ®éng -3.806.202.326 -23,54 +4.151.409.379 +33,57 Sù t¨ng(+) gi¶m(-) cña vèn b»ng tiÒn -7.634.413.772 -84,49 +1.412.204.875 +100,8 Nguån: theo sè liÖu t¹i b¶ng b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh n¨m 1998, 1999, 2000 cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh Theo b¶ng 15 ta thÊy r»ng sù thay ®æi cña vèn l­u ®éng vµ vèn b»ng tiÒn lµ ®ång biÕn, tuy nhiªn tèc ®é t¨ng gi¶m cña vèn b»ng tiÒn lµ lín h¬n vèn l­u ®éng. So víi n¨m 1998, n¨m 1999 tæng vèn l­u ®éng gi¶m 23,54% nh­ng vèn b»ng tiÒn l¹i gi¶m tíi 84,49% víi 7.634.431.772 ®ång. N¨m 2000 tæng vèn l­u ®éng t¨ng 4.151.409.379 ®ång víi tû lÖ 33,57%, sù t¨ng lªn nµy chñ yÕu lµ do vèn b»ng tiÒn t¨ng 1.412.204.875 ®ång víi tû lÖ t¨ng 100,8%. Nh­ vËy chøng tá kh¶ n¨ng chuyÓn ®æi thµnh tiÒn cña tµi s¶n l­u ®éng tèt vµ nã t¸c ®éng tíi kh¶ n¨ng thanh to¸n cña C«ng ty. - Tû suÊt thanh to¸n tøc thêi cho biÕt kh¶ n¨ng thanh to¸n b»ng tiÒn cña doanh nghiÖp ®èi víi nh÷ng kho¶n nî ng¾n h¹n. Tû suÊt nµy lín h¬n 0,5 th× kh¶ n¨ng thanh to¸n cña doanh nghiÖp lµ tèt ,cßn nÕu nhá h¬n 0,5 th× kh¶ n¨ng thanh to¸n cña doanh nghiÖp lµ kÐm. Tû suÊt thanh to¸n tøc thêi cña c«ng ty c¬ ®iÖn c«ng tr×nh trong 3 n¨m 1998, 1999, 2000 lÇn l­ît lµ 3,371 ;0,68 ;0,553 .Tû xuÊt thanh to¸n tøc thêi ®Òu lín h¬n 0,5 chøng tá t×nh h×nh thanh to¸n b»ng tiÒn cña c«ng ty ®èi víi nh÷ng kho¶n nî ng¾n h¹n lµ t­¬ng ®èi kh¶ quan . §Æc biÖt trong n¨m 1998, tû suÊt thanh to¸n tøc thêi lªn tíi 3,371 chøng tá c«ng ty d­ thõa tiÒn ®Ó cã thÓ thanh to¸n c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n. §iÒu nµy nh×n chung lµ tèt nh­ng nÕu c«ng ty dù tr÷ d­ thõa sè vèn b»ng tiÒn sÏ lµm cho viÖc sinh lîi cña ®ång vèn gi¶m ¶nh h­ëng trùc tiÕp tíi hiÖu qu¶ sö dông vèn cña c«ng ty. - Tû suÊt thanh to¸n hiÖn hµnh ph¶n ¸nh kh¶ n¨ng vµ t×nh h×nh thanh to¸n cña doanh nghiÖp. Thùc tÕ cho thÊy tû suÊt nµy tÝnh ra >=1 th× t×nh h×nh tµi chÝnh cña doanh nghiÖp b×nh th­êng, kh¶ quan . NÕu <1 th× doanh nghiÖp kh«ng ®ñ tiÒn ®Ó thanh to¸n . Theo sè liÖu trªn, tû suÊt thanh to¸n hiÖn hµnh cña c«ng ty lÇn l­ît qua c¸c n¨m 1998, 1999, 2000 lµ 6,043; 5,998 ; 3,248 . Nh×n chung tû suÊt thanh to¸n hiÖn hµnh cã sù chªnh lÖch gi÷a c¸c n¨m vµ cã xu h­íng gi¶m . N¨m 1999, tû suÊt thanh to¸n hiÖn hµnh cña c«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh thÊp h¬n n¨m 1998 lµ 0,036 (6,034 - 5,998), n¨m 2000 thÊp h¬n n¨m 1998 lµ 2,75 (5,998 -3,248). Vµ nh­ thÕ cã thÓ nãi r»ng c«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh lu«n duy tr× ®­îc kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn hµnh tõ n¨m 1998 ®Õn n¨m 2000 ë møc qu¸ cao . Trong thêi gian nµy c«ng ty chØ cÇn gi¶i phãng 1/6,034 (cho n¨m 1998); 1/ 5,998 (cho n¨m 1999) vµ 1/3,248 (cho n¨m 2000) tæng sè tµi s¶n l­u ®éng mµ c«ng ty cã lµ cã thÓ tr¶ ®­îc c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n. - Tû suÊt thanh to¸n hiÖn hµnh ®­îc coi lµ lý t­ëng ë møc xÊp xØ =1, do ®ã t¹i c«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh tû suÊt nµy lµ cao , l­îng tµi s¶n l­u ®éng tån tr÷ lín, ph¶n ¸nh viÖc sö dông tµi s¶n kh«ng hiÖu qu¶ v× bé phËn nµy kh«ng vËn ®éng , kh«ng sinh lêi. Tõ nh÷ng ph©n tÝch vÒ viÖc qu¶n lý vµ sö dông vèn t¹i c«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh, ta cã thÓ ®­a ra nh÷ng ®¸nh gi¸ vÒ hiÖu qu¶ sö dông vèn cña c«ng ty 2.4 §¸nh gi¸ kh¸i qu¸t vÒ t×nh h×nh sö dông vèn kinh doanh t¹i c«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh trong thêi gian qua Vèn kinh doanh cña c«ng ty c¬ ®iÖn c«ng tr×nh trong 3 n¨m gÇn ®©y cã xu h­íng gi¶m , nguyªn nh©n lµ do cÊp trªn ®iÒu chuyÓn vèn vµ cæ phÇn hãa mét bé phËn cña c«ng ty. Tuy nhiªn viÖc gi¶m vèn kh«ng ¶nh h­ëng m¹nh ®Õn kÕt qu¶ kinh doanh cña c«ng ty. 2.4.1 Nh÷ng kÕt qu¶ tiªu biÓu C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh lµ mét ®¬n vÞ h¹ch to¸n kinh doanh ®éc lËp, ho¹t ®éng trªn lÜnh vùc x©y l¾p . Trong thêi gian qua cïng víi sù biÕn chuyÓn cña ®Êt n­íc , mÆc dï cã lóc ho¹t ®éng cña c«ng ty gÆp nhiÒu khã kh¨n nh­ng víi sù chØ ®¹o ®óng ®¾n cña ban l·nh ®¹o cïng sù nç lùc cña toµn thÓ c¸n bé c«ng nh©n viªn , c«ng ty ®· ®¹t ®­îc nh÷ng thµnh tÝch ®¸ng kÓ trong viÖc qu¶n lý vµ sö dông vèn. + Do cã sù ®iÒu chuyÓn vèn cña cÊp trªn nªn quy m« tµi s¶n cña c«ng ty gi¶m nh­ng c«ng ty vÉn liªn tôc lµm ¨n cã l·i. Sè vßng quay toµn bé vèn cã xu h­íng t¨ng, t¹o ®µ cho viÖc ph¸t triÓn vµ më réng quy m« s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty trªn nhiÒu mÆt . §ång thêi c«ng ty lu«n duy tr× ®­îc mét tû träng cao cña vèn chñ së h÷u trªn tæng vèn, nhê ®ã cã thÓ tù trang tr¶i tµi s¶n, c«ng nî b»ng phÇn lín tiÒn vèn cña m×nh, ®¶m b¶o ®­îc sù an toµn trong kinh doanh. + §èi víi tµi s¶n cè ®Þnh, c«ng ty lu«n quan t©m ®æi míi trang thiÕt bÞ c«ng nghÖ hiÖn ®¹i ®Ó phôc vô tèt h¬n n÷a cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh. Do lu«n ®æi míi c¸c m¸y mãc hiÖn ®¹i nªn hÖ sè hao mßn cña tµi s¶n cè ®Þnh lu«n ë møc thÊp. Trong c«ng t¸c khÊu hao thu håi vèn cè ®Þnh, C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh ®· lªn kÕ ho¹ch khÊu hao cho tõng n¨m. §iÒu nµy ®¶m b¶o yªu cÇu cña c«ng t¸c kÕ ho¹ch hãa, ®ång thêi lµ mét biÖn ph¸p tÝch cùc gióp c«ng ty lu«n cã thÓ theo dâi gi¸ trÞ cßn l¹i cña c¸c tµi s¶n cè ®Þnh, v× møc viÖc cè ®Þnh møc khÊu hao cña c¸c tµi s¶n cè ®Þnh trong mét thêi gian qu¸ dµi cã thÓ h¹n chÕ tÝnh linh ho¹t cÇn thiÕt trong viÖc theo dâi gi¸ trÞ cßn l¹i vµ khÊu hao cña tµi s¶n. Nh÷ng biÕn ®éng ®ét ngét cña thÞ tr­êng hoÆc hao mßn v« h×nh sÏ lµm ph¸t sinh chªnh lÖch gi÷a gi¸ trÞ cßn l¹i trªn sæ s¸ch vµ gi¸ trÞ cßn l¹i thùc tÕ g©y ¶nh h­ëng xÊu ®Õn c«ng t¸c thu håi vèn cè ®Þnh v× khÊu hao sÏ kh«ng ®¶m b¶o ph¶n ¸nh chÝnh x¸c hao mßn thùc tÕ cña tµi s¶n cè ®Þnh. + §èi víi vèn l­u ®éng, c«ng ty c¬ ®iÖn c«ng tr×nh ®· ®¸p øng ®Çy ®ñ nhu cÇu vèn l­u ®éng cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh . Tuy cã tû träng nhá h¬n vèn cè ®Þnh trong tæng tµi s¶n nh­ng vèn l­u ®éng cña c«ng ty lu«n ®­îc chó träng trong c«ng t¸c qu¶n lý vµ sö dông. Søc sinh lîi cña vèn l­u ®éng liªn tôc t¨ng trong ba n¨m qua chøng tá hiÖu qña sö dông vèn l­u ®éng t¨ng lªn, ¶nh h­ëng tíi hiÖu qu¶ sö dông vèn cña toµn doanh nghiÖp. C«ng ty ho¹t ®éng chñ yÕu b»ng nguån vèn chñ së h÷u nªn kh¶ n¨ng tr¶ nî cña c«ng ty cao, kh¶ n¨ng thanh to¸n c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n b¨ng tiÒn tèt. §iÒu ®ã cho thÊy t×nh h×nh tµi chÝnh cña c«ng ty lµ æn ®Þnh, t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi cho viÖc n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn. ViÖc qu¶n lý vµ sö dông vèn mét c¸ch linh ®éng, hiÖu qu¶ ®· kh«ng nh÷ng gióp c«ng ty v­ît qua nh÷ng khã kh¨n trë ng¹i mµ cßn gãp phÇn kh«ng nhá trong viÖc n©ng cao kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh cña c«ng ty. 2.4.2 Nh÷ng tån t¹i vµ nguyªn nh©n Bªn c¹nh nh÷ng kÕt qu¶ ®¹t ®­îc , ta còng cÇn xem xÐt ®Õn nh÷ng vÊn ®Ò cßn tån t¹i trong c«ng t¸c qu¶n lý, sö dông vèn vµ nguyªn nh©n dÉn ®Õn nh÷ng tån t¹i ®ã. - §èi víi tµi s¶n cè ®Þnh : C«ng ty ch­a khai th¸c triÖt ®Ó vÒ thêi gian vµ c«ng suÊt phôc vô cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty. Søc sinh lîi cña tµi s¶n cè ®Þnh trong ba n¨m qua cã xu h­íng t¨ng nh­ng vÉn ë møc thÊp (cao nhÊt lµ 0,103), søc s¶n xuÊt cña tµi s¶n cè ®Þnh còng ë møc thÊp. Trong c«ng t¸c khÊu hao, c«ng ty ¸p dông ph­¬ng ph¸p trÝch khÊu hao n¨m mµ kh«ng trÝch khÊu hao nhanh hay khÊu hao luü tho¸i. §©y lµ mét h¹n chÕ bëi trong c¸c tr­êng hîp nh­ tµi s¶n ®­îc ®Çu t­ b»ng vèn vay ng©n hµng hay tµi s¶n cã kh¶ n¨ng bÞ khÊu hao v« h×nh nhanh th× viÖc dù ®o¸n trÝch khÊu hao n¨m lµ kh«ng chÝnh x¸c. Vµ trong qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh, c«ng ty kh«ng cã kÕ ho¹ch söa ch÷a b¶o d­ìng tµi s¶n cè ®Þnh ®Þnh kú mµ chØ söa ch÷a khi ®· x¶y ra háng hãc. §iÒu nµy sÏ lµm cho tµi s¶n cè ®Þnh mau bÞ h­ háng, l·o hãa. §©y lµ bÊt lîi lµm gi¶m hiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh cña c«ng ty. Vèn cè ®Þnh chiÕm tû träng lín trong tæng tµi s¶n cña c«ng ty (thÊp nhÊt trong ba n¨m qua lµ 65,67% n¨m 2000) do vËy viÖc sö dông kÐm hiÖu qu¶ vèn cè ®Þnh sÏ ¶nh h­ëng trùc tiÕp ®Õn kÕt qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty. Nh÷ng tån t¹i vÒ tµi s¶n cè ®Þnh nªu trªn xuÊt ph¸t tõ nguyªn nh©n chÝnh lµ do c«ng ty ho¹t ®éng trong lÜnh vùc x©y l¾p nªn m¸y mãc thiÕt bÞ phôc vô s¶n xuÊt kinh doanh chØ ®­îc sö dông khi c«ng ty thi c«ng x©y dùng, s¶n xuÊt theo tõng h¹ng môc c«ng tr×nh. Khi mét c«ng tr×nh ®­îc hoµn thµnh mµ ch­a cã c«ng tr×nh kh¸c ngay tiÕp sau th× m¸y mãc, thiÕt bÞ còng sÏ kh«ng ®­îc sö dông ®Õn. H¬n thÕ n÷a, ngµy nay do khoa häc kü thuËt ph¸t triÓn m¹nh nªn viÖc hao mßn v« h×nh ®èi víi c¸c m¸y mãc, thiÕt bÞ hiÖn ®¹i lµ kh«ng tr¸nh khái. - §èi víi tµi s¶n l­u ®éng : Trong viÖc qu¶n lý vµ sö dông vèn l­u ®éng ë C«ng ty c¬ ®iÖn c«ng tr×nh , næi lªn nh÷ng tån t¹i chÝnh sau : . Hµng tån kho dù tr÷ cã lóc qu¸ nhiÒu . L­îng tiÒn mÆt ®Ó thanh to¸n cã lóc qu¸ cao . T×nh h×nh thanh to¸n c«ng nî kÐo dµi, chñ yÕu lµ c¸c kho¶n ph¶i thu cña kh¸ch hµng t¨ng m¹nh. + Vèn b»ng tiÒn lµ mét lo¹i tµi s¶n linh ®éng nhÊt, dÔ dµng dïng nã ®Ó tho¶ m·n mäi nhu cÇu trong qu¸ tr×nh s¶n xuÊt kinh doanh. NÕu tµi s¶n b»ng tiÒn qu¸ Ýt sÏ lµm cho tÝnh chñ ®éng vÒ tµi chÝnh trong viÖc më réng quy m« chíp lÊy c¬ héi ®Çu t­ gi¶m, kh¶ n¨ng ®¸p øng nghÜa vô thanh to¸n bÞ h¹n chÕ. Nh­ng nÕu tµi s¶n b»ng tiÒn qu¸ nhiÒu sÏ lµm cho vèn cña c«ng ty bÞ ø ®äng, c¸c kho¶n ®Çu t­ sinh lîi Ýt ¶nh h­ëng ®Õn hiÖu qu¶ kinh doanh cña c«ng ty. Trong n¨m 1998, vèn b»ng tiÒn cña c«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh lµ 9.035.450.864 ®ång, chiÕm 16,91% tæng tµi s¶n. §iÒu nµy lµm cho tû xuÊt thanh to¸n tøc thêi cña c«ng ty n¨m 1998 lªn tíi 3,371. Tû suÊt nµy cao nh­ vËy chøng tá kh¶ n¨ng thanh to¸n b»ng tiÒn mÆt cña c«ng ty lµ rÊt tèt nh­ng nã còng lµm gi¶m ®i chi phÝ c¬ héi cho viÖc ®Çu t­ sè tiÒn ®ã vµo c¸c c¬ héi sinh lêi thay cho viÖc ®Ó tiÒn nhiÒu nh­ng kh«ng cã l·i. ChÝnh ®iÒu nµy còng lµ nguyªn nh©n dÉn ®Õn søc sinh lîi cña vèn l­u ®éng n¨m 1998 chØ cã 0,065, thÊp nhÊt trong ba n¨m qua. Tuy nhiªn sang ®Õn n¨m 1999 vµ 2000, vÊn ®Ò tån quü vèn b»ng tiÒn ®· ®­îc kh¾c phôc, ®¶m b¶o cho vèn l­u ®éng ®­îc ho¹t ®éng cã hiÖu qu¶ h¬n. + Trong qu¸ tr×nh lu©n chuyÓn cña vèn l­u ®éng phôc vô cho s¶n xuÊt kinh doanh th× vËt t­ hµng hãa dù tr÷, tån kho lµ b­íc ®Öm cÇn thiÕt cho qu¸ tr×nh ho¹t ®éng b×nh th­êng cña doanh nghiÖp. §èi víi C«ng ty c¬ ®iÖn c«ng tr×nh lµ c«ng ty ho¹t ®éng trong lÜnh vùc x©y l¾p th× dù tr÷ nguyªn vËt liÖu còng cã nghÜa lµ dù tr÷ ®èi t­îng lao ®éng. Tuy vËy viÖc dù tr÷ qu¸ lín sÏ tèn kÐm chi phÝ, ø ®äng vèn. N¨m 1999, hµng tån kho lµ cao nhÊt trong ba n¨m qua 5.298.432.077 ®ång, chiÕm 10,16% tæng tµi s¶n. ViÖc dù tr÷ hµng tån kho nhiÒu nh­ vËy sÏ thuËn lîi cho viÖc s¶n xuÊt kinh doanh , kh«ng chÞu t¸c ®éng trùc tiÕp vÒ gi¸ cÈ t¹i thêi ®iÓm s¶n xuÊt, nh­ng chÝnh ®iÒu ®ã còng ¶nh h­ëng tíi hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng nÕu sù chªnh lÖch gi¸ gi÷a hµng tån kho vµ gi¸ hµng hãa trªn thÞ tr­êng lín. Nguyªn nh©n cña sù tån kho nhiÒu hµng hãa vËt t­ nµy lµ do trong ®óng ®ît thi c«ng nh÷ng c«ng tr×nh lín, ®ßi hái mét khèi l­îng vËt t­ lín nªn viÖc tÝch luü hµng tån kho sÏ b¶o ®¶m cho viÖc s¶n xuÊt kinh doanh ®­îc diÔn ra liªn tôc ®óng dù kiÕn. Nh­ng chÝnh ®iÒu nµy còng dÔ g©y ra viÖc tån tr÷ d­ thõa hoÆc qu¸ møc vËt t­. §Ó tr¸nh t×nh tr¹ng nµy c«ng ty cÇn ph¶i xem xÐt kü nhu cÇu cña c«ng viÖc ®èi víi tõng lo¹i vËt t­ hµng hãa vµo tõng thêi ®iÓm ®Ó cã kÕ ho¹ch thu mua, sö dông mét c¸ch phï hîp. + Mua b¸n chÞu lµ mét c«ng viÖc kh«ng thÓ thiÕu trong nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng. TÝn dông, th­¬ng m¹i cã thÓ lµm cho doanh nghiÖp ®øng v÷ng trªn thÞ tr­êng vµ trë nªn giÇu cã nh­ng còng cã thÓ ®em ®Õn nh÷ng rñi ro cho ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp. Theo sè liÖu cña b¶ng 1, ta thÊy r»ng c¸c kho¶n ph¶i thu cña C«ng ty c¬ ®iÖn c«ng tr×nh ngµy cµng t¨ng, n¨m 2000 cã tû lÖ cao nhÊt lµ 7.171.938.008 ®ång chiÕm 14,91% tæng tµi s¶n cña c«ng ty. Cã t×nh tr¹ng nµy lµ do c«ng ty ®Ó cho kh¸ch hµng chËm trÔ trong viÖc tr¶ tiÒn thêi h¹n thanh to¸n bÞ kÐo dµi. §iÒu nµy dÉn ®Õn viÖc c«ng ty bÞ chiÕm dông vèn, g©y ra sù thiÕu vèn trong l­u th«ng. Khi ®ã c«ng ty sÏ ph¶i ®i vay vèn bªn ngoµi lµm t¨ng c¸c kho¶n nî ph¶i tr¶ vµ kÐo theo lµ chi phÝ cho nh÷ng kho¶n vay nî. §Ó tr¸nh t×nh tr¹ng nµy C«ng ty c¬ ®iÖn c«ng tr×nh cÇn x©y dùng mét tiªu chuÈn tÝn dông hîp lý, sau ®ã lµ viÖc x¸c minh phÈm chÊt tÝn dông cña kh¸ch hµng phï hîp víi nh÷ng chuÈn mùc tèi thiÓu mµ c«ng ty ®­a ra, tiªu chuÈn tÝn dông ph¶i ®¹t tíi sù c©n b»ng thÝch hîp vµ ph¶i ®­îc ¸p dông mét c¸ch linh ho¹t theo t×nh h×nh thùc tÕ cô thÓ. §Ó qu¶n lý tèt c¸c kho¶n ph¶i thu th× c«ng ty ph¶i cã c¸ch theo dâi c¸c kho¶n ph¶i thu, trªn c¬ së ®ã cã thÓ thay ®æi chÝnh s¸ch tÝn dông th­¬ng m¹i kÞp thêi. Trªn ®©y lµ mét sè nh÷ng tån t¹i chñ yÕu cña c«ng ty trong thêi gian qua . §Ó tiÕp tôc ph¸t triÓn vµ n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn, trong thêi gian tíi c«ng ty cÇn nhanh chãng ®­a ra biÖn ph¸p h÷u hiÖu nh»m kh¾c phôc c¸c tån t¹i trªn. Ch­¬ng 3 Mét sè kiÕn nghÞ nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn t¹i C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh ViÖc sö dông vèn mét c¸ch cã hiÖu qu¶ sÏ lµm cho C«ng ty ngµy cµng thu ®­îc nhiÒu lîi nhuËn, nã còng cã ý nghÜa lµ ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp ngµy mét t¨ng. V× vËy n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn lu«n lµ môc tiªu phÊn ®Êu cña c¸c doanh nghiÖp nãi chung vµ cña C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh nãi riªng. §Ó thùc hiÖn ®­îc nh÷ng môc tiªu nµy th× C«ng ty cÇn t×m ra nh÷ng ph­¬ng c¸ch míi ®Ó sö dông vèn sao cho cã hiÖu qu¶ nhÊt. Tõ viÖc ph©n tÝch, ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ sö dông vèn - nh÷ng thµnh tùu còng nh­ nh÷ng tån t¹i cÇn ph¶i kh¾c phôc t¹i C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh, t«i xin m¹nh d¹n ®­a ra mét sè ý kiÕn nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn cña C«ng ty. Tr­íc hÕt lµ nh÷ng kiÕn nghÞ vÒ gi¶i ph¸p t¹o nguån vèn. 3.1 Nh÷ng gi¶i ph¸p nh»m t¹o cho C«ng ty mét nguån vèn v÷ng ch¾c + Khai th¸c triÖt ®Ó mäi tiÒm n¨ng s½n cã vÒ nguån vèn cña C«ng ty. §©y lµ gi¶i ph¸p ®Çu tiªn cho viÖc t¹o nguån vèn cña C«ng ty. Theo gi¶i ph¸p nµy viÖc huy ®éng vèn võa nhanh chãng võa ®ì tèn kÐm vÒ chi phÝ mµ ®em l¹i hiÖu qña cao. C«ng ty cÇn khai th¸c tèt c¸c nguån vèn s½n cã: Thùc hiÖn thanh lý nhanh hoÆc nh­îng b¸n nh÷ng tµi s¶n cè ®Þnh kh«ng cßn kh¶ n¨ng ho¹t ®éng hoÆc ®· lçi thêi, l¹c hËu ®Ó thu håi vèn ®Çu t­ thuª mua tµi s¶n cè ®Þnh míi nh»m t¨ng n¨ng suÊt lao ®éng vµ n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn trong kinh doanh. Cã biÖn ph¸p h÷u hiÖu nh»m thu håi nhanh c¸c kho¶n nî ®Õn h¹n vµ qu¸ h¹n tr¶ nh»m t¨ng vßng quay cña vèn kinh doanh. §iÒu nµy ®ßi hái kh¶ n¨ng qu¶n lý vµ møc ®é phï hîp, hiÖu qu¶ cña c¸c chÝnh s¸ch tÝn dông, chÝnh s¸ch th­¬ng m¹i, tÝn dông tµi chÝnh trong c«ng ty §Èy nhanh tèc ®é lu©n chuyÓn vèn l­u ®éng b»ng c¸ch rót ng¾n thêi gian thi c«ng c¸c c«ng tr×nh vµ h¹ng môc c«ng tr×nh. §­a ra nh÷ng chÝnh s¸ch hîp lý vÒ l­¬ng bæng, th­ëng ph¹t mét c¸ch nghiªm minh, chÝnh x¸c ®èi víi viÖc sö dông thêi gian cho thi c«ng, ®ång thêi C«ng ty cÇn trang bÞ thªm hÖ thèng m¸y hiÖn ®¹i vµ cã chÊt l­îng thi c«ng tèt h¬n nh÷ng m¸y cò. + ¸p dông tèt h×nh thùc tÝn dông thu mua. Trong mét ®iÒu kiÖn nµo ®ã C«ng ty cã thÓ chiÕm dông hîp ph¸p ®èi víi nh÷ng nhµ cung cÊp b»ng c¸ch khÊt nî gi¸ thµnh ®Ó tr¶ tiÒn cho nh÷ng m¸y mãc thiÕt bÞ ®· mang vÒ sö dông. §Ó lµm ®­îc nh­ vËy C«ng ty ph¶i t¹o ®­îc uy tÝn cao, ph¶i cã quan hÖ th­êng xuyªn ®èi víi nhµ cung cÊp vµ t¹o ®iÒu kiÖn tr¶ nî ®óng thêi h¹n cho phÐp. Tuy nhiªn C«ng ty còng kh«ng nªn qu¸ l¹m dông nguån vèn ®Ó tr¸nh nh÷ng rµng buéc vÒ mÆt ph¸p lý. + Thùc hiÖn t¸i ®Çu t­ më réng quy m« s¶n xuÊt kinh doanh b»ng lîi nhuËn ®Ó l¹i. + Hîp t¸c liªn doanh ®èi víi c¸c ®èi t¸c trong vµ ngoµi n­íc ®Ó gäi thªm vèn ®Çu t­, vèn liªn doanh. Bªn c¹nh ®ã C«ng ty còng nªn t×m thªm nh÷ng ®èi t¸c kinh doanh ®Ó cïng gãp vèn thi c«ng nh÷ng c«ng tr×nh lín mµ kh¶ n¨ng vÒ vèn vµ kü thuËt cña C«ng ty ch­a ®¸p øng ®­îc nhu cÇu cña thÞ tr­êng. §iÒu nµy gióp cho C«ng ty më réng ®­îc quy m« s¶n xuÊt kinh doanh vµ t×m kiÕm ®­îc nhiÒu thÞ phÇn míi. 3.2 Nh÷ng gi¶i ph¸p n©ng cao hiÖu qña sö dông vèn t¹i C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh. 3.2.1 Thùc hiÖn mét c¬ cÊu vèn hîp lý. §Ó sö dông vèn cã hiÖu qu¶, C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh cÇn ph¶i x©y dùng ®­¬c mét c¬ cÊu vèn hîp lý. C¬ së ®Ó ho¹ch ®Þnh c¬ cÊu vèn chÝnh lµ chi phÝ sö dông vèn ®Çu t­ vµ tr×nh ®é cña ng­êi ®iÒu hµnh. §Ó t¹o ra ®­îc c¬ cÊu vèn tèi ­u C«ng ty cÇn x¸c ®Þnh cô thÓ chi phÝ sö dông cho tõng lo¹i vèn kh¸c nhau, ®ång thêi xem xÐt ®Õn hiÖu øng cña ®ßn bÈy tµi chÝnh tõ ®ã ®­a ra c¬ cÊu vèn gåm bao nhiªu phÇn tr¨m nî, bao nhiªu phÇn tr¨m vèn tù cã lµ hîp lý nhÊt. Mét doanh nghiÖp cã tû lÖ nî qu¸ cao trong c¬ cÊu vèn nÕu lµm ¨n kh«ng hiÖu qu¶ th× sÏ dÔ dµng bÞ c¸c chñ nî yªu cÇu tuyªn bè ph¸ s¶n ®Ó tr¶ nî. Tuy vËy diÒu nµy l¹i kh«ng hoµn toµn ®óng víi mét sè doanh nghiÖp nhµ n­íc V× mét sè doanh nghiÖp nhµ n­íc cã tû lÖ nî kh¸ cao nh­ng ®ã kh«ng ph¶i lµ dÊu hiÖu cña sù vì nî do cã sù baá trî cña nhµ n­íc. ¸c doanh nghiÖp nhµ n­íc hiÖn nay ®ang quen dÇn víi viÖc tù lùc kh¼ng ®Þnh m×nh nªn viÖc xem xÐt ®Ó ®­a ra mét c¬ cÊu vèn tèi ­u lµ viÖc lµm hÕt søc cÇn thiÕt, t¹o ®iÒu kiÖn cho viÖc sö dông vèn ®¹t hiÖu qu¶ cao vµ n©ng cao hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh. Bªn c¹nh viÖc xem xÐt tû lÖ c«ng nî vµ nguån vèn tù cã, viÖc x¸c ®Þnh chÝnh x¸c nhu cÇu vÒ vèn l­u ®éng vµ vèn cè ®Þnh cña C«ng ty còng lµ rÊt quan träng. 3.2.2 Nh÷ng gi¶i ph¸p n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh Tr­íc nh÷ng tån t¹i trong viÖc sö dông vèn cè ®Þnh cña C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh, cã thÓ ®­a ra mét sè nh÷ng gi¶i ph¸p sau: * Tr­íc tiªn, c«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh lµ mét C«ng ty chuyªn vÒ x©y l¾p, tµi s¶n cè ®Þnh lu«n chiÕm tû träng cao trong tæng tµi s¶n (cã khi lªn tíi 76,29%) nªn viÖc ®Çu t­ ®æi míi vµ qu¶n lý chÆt chÏ tµi s¶n cè ®Þnh mang mét ý nghÜa lín. - Chñ ®éng ®Çu t­ ®æi míi trang thiÕt bÞ, th­êng xuyªn ®¸nh gi¸ t×nh tr¹ng kü thuËt cña tµi s¶n cè ®Þnh. Th«ng qua hÖ sè hao mßn ®Ó d¸nh gi¸ xem tµi s¶n cè ®Þnh cßn sö dông ®­îc bao l©u? hiÖu qu¶ sö dông nh­ thÕ nµo? Tµi s¶n nµo cÇn ­u tiªn ®æi míi tr­íc, tµi s¶n nµo ch­a cÇn thiÕt. §Ó tõ ®ã lªn kÕa ho¹ch ®Çu t­ ®æi míi ®¸p øng kÞp thhhêi cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh. - CÇn ph¶i n¾m b¾t kÞp thêi tiÕn bé khoa häc kü thuËt ®Ó øng dông vµo ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh. - Qu¶n lý chÆt chÏ tõ kh©u mua s¾m tíi kh©u sö dông tµi s¶n cè ®Þnh, ph¸t ®éng phong trµo tiÕt kiÖm, n©ng cao tinh thÇn tr¸ch nhiÖm cña ng­êi lao ®éng trong s¶n xuÊt. Bªn c¹nh ®ã, thay v× viÖc ph¶i mua s¾m míi tµi s¶n cè ®Þnh, C«ng ty cã thÓ thuª sö dông c¸c ph­¬ng tiÖn phôc vô kinh doanh nh­ nhµ x­ëng, m¸y mãc... Lîi thÕ cña ph­¬ng thøc nµy lµ C«ng ty kh«ng ph¶i bá ra mét lÇn toµn bé chi phÝ ®Çu t­, kh«ng ph¶i tÝnh khÊu hao cho tµi s¶n ®i thuª, tr¸nh ®­îc khÊu hao v« h×nh cña tµi s¶n. Khi ¸p dông ph­¬ng thøc nµy C«ng ty cã thÓ b¸n ®i nh÷ng tµi s¶n cè ®Þnh Ýt ®­îc sö dông ®Ó ®Çu t­ thªm vèn cho c¸c ho¹t ®éng kh¸c, tr¸nh ®­îc sù l·ng phÝ vÒ vèn. * §èi víi c«ng t¸c b¶o d­ìng vµ khÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh, C«ng ty nªn lËp kÕ ho¹ch söa ch÷a theo ®Þnh kú, chu kú ®Ó ph¸t hiÖn vµ söa ch÷a kÞp thêi nh÷ng háng hãc cña m¸y mãc, thiÕt bÞ, kÐo dµi tuæi thä cña m¸y mãc, b¶o ®¶m ho¹t ®éng th­êng xuyªn, liªn tôc kh«ng bÞ gi¸n ®o¹n hoÆc thiÕu m¸y. Tõ ®ã cã thÓ gi¶m chi phÝ tèi ®a vµ tiÕt kiÖm ®­îc thêi gian söa ch÷a lín. §Ó cã thÓ thùc hiÖn tèt nh÷ng c«ng viÖc ®ã C«ng ty cÇn ®¶m b¶o cho quü khÊu hao söa ch÷a lín ®­îc duy tr× liªn tôc. Quü nµy sÐ gióp cho viÖc ph©n bæ tÝnh to¸n gi¸ thµnh ®­îc chÝnh x¸c, tr¸nh t×nh tr¹ng gi¸ thµnh t¨ng lªn mét c¸ch gi¶ t¹o khi ph¸t sinh chi phÝ khÊu hao lín. Trong c«ng t¸c tÝnh khÊu hao C«ng ty nªn kÕt hîp khÊu hao ®Þnh møc theo n¨m kÕ ho¹ch víi møc khÊu hao nhanh ®Ó tr¸nh ®­îc hao mßn v« h×nh do tiÕn bé khoa häc g©y ra. Kh«ng nªn cøng nh¾c coi viÖc khÊu hao th­eo n¨m lµ khu«n mÉu tuyÖt ®èi trong viÖc tÝnh to¸n khÊu hao mµ cÇn coi nh÷ng ®Þnh møc khÊu hao ®· ®Æt ra nh­ ®Þnh h­íng ®Ó diÒu chØnh khÊu hao cña kú thùc tÕ. Khi x¸c ®Þnh møc trÝch khÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh C«ng ty cÇn xem xÐt ®Õn c¸c yÕu tè nh­ : T×nh h×nh lîi nhuËn do tµi s¶n cè ®Þnh ®ã lµm ra. Hao mßn v« h×nh cña tµi s¶n cè ®Þnh Nguån vèn ®Çu t­ cho tµi s¶n cè ®Þnh ¶nh h­ëng cña thuÕ ®èi víi viÖc trÝch khÊu hao Quy ®Þnh cña nhµ n­îc trong viÖc trÝch khÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh 3.2.3 Nh÷ng gi¶i ph¸p n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng HiÖu qu¶ sö dông vèn kh«ng chØ phô thuéc vµo khèi l­îng vèn ®­a vµo s¶n xuÊt kinh doanh mµ cßn phô thuéc rÊt lín vµo nhiÒu yÕu tè, trong ®ã kh«ng thÓ kh«ng tÝnh ®Õn ®Æc ®iÓm kinh tÕ cña tõng nghµnh vµ diÒu kiÖn cô thÓ cña tõng ®¬n vÞ trong s¶n xuÊt kinh doanh. §èi víi C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh, mét C«ng ty cã ho¹t ®éng chÝnh lµ x©y l¾p th× x¸c lËp mét kÕt cÊu vèn l­u ®éng tèi ­u chñ yÕu xoay quanh viÖc x¸c lËp mét tû lÖ thÝch hîp gi÷a l­îng tiÒn mÆt, hµng tån kho vµ c¸c kho¶n ph¶i thu. - Thùc hiÖn tèt c¸c kho¶n ph¶i thu vµ thanh to¸n c¸c kho¶n nî cña C«ng ty.§©y lµ mét vÊn ®Ò bøc sóc cña C«ng ty. §Ó thùc hiÖn tèt c«ng t¸c nµy C«ng ty cÇn ¸p dông nh÷ng ho¹t ®éng nh­: + Theo dâi chÆt chÏ vÒ thêi gian c¸c kho¶n nî cña kh¸ch hµng tr¸nh t×nh tr¹ng ®Ó nî qu¸ l©u dÉn ®ªns kgã ®ßi. Thu håi vèn theo ph­¬ng ph¸p cuèn chiÕu, thu håi vµ tiÕn tíi døt kho¸t c¸c kho¶n nî. + C«ng ty cÇn cã nh÷ng chÝnh s¸ch hîp lý ®Ó khuyÕn khÝch kh¸ch hµng thanh to¸n nhanh nh­: thùc hiÖn chiÕt khÊu, gi¶m gi¸, cã nh÷ng ­u tiªn, ­u ®·i ®èi víi nh÷ng kh¸ch hµng tr¶ tiÒn ngay. + C«ng ty cÇn ®¸nh gi¸ kh¶ n¨ng tµi chÝnh cña b¹n hµng råi míi ký kÕt hîp ®ång ®Ó tr¸nh rñi ro cã thÓ x¶y ra. NÕu kh¸ch hµng kh«ng ®ñ vèn ®Ó thanh to¸n th× C«ng ty cã thÓ cho hä htÕ chÊp tµi s¶n hoÆc nhËn sù b¶o l·nh cña ng­êi trung gian. + NÕu kh¸ch hµng thanh to¸n chËm sÏ thùc hiÖn ph¹t theo hîp ®ång ®· tho¶ thuËn lóc ký kÕt. - Kh¾c phôc t×nh tr¹ng hµng ho¸: Hµng tån kho cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh cã xu h­íng t¨ng lªn, mÆc dï n¨m 2000 hµng tån kho ®· thÊp h¬n n¨m 1999 vµ ë møc 8,95% tæng tµi s¶n cña C«ng ty. Thùc chÊt hµnh tån kho vËt liÖuµ vèn chÕt trong suèt thêi gian chê sö dông. Nh­ vËy trong thêi gian tíi C«ng ty cÇn thùc hiÖn c¸c biÖn ph¸p h÷u hiÖu ®Ó gi¶m thiÓu l­îng hµng ho¸ tèn kho còng nh­ chi phÝ b¶o qu¶n kh«ng cÇn thiÕt. + Th­êng xuyªn ®¸nh gi¸ , kiÓm kª vÇt liÖu tån kho, x¸c ®Þnh møc ®ä thõa thiÕu cña nguyªn vËt liÖu tõ ®ã lªn kÕ ho¹ch thu mua ®Ó lùa chän thêi ®iÓm gi¸ rÎ, ®Þa ®iÓm thuËn lîi nh»m gi¶m chi phÝ vËn chuyÓn vµ h¹ thÊp gi¸ thµnh. + C«ng ty cÇn thiÕt ph¶i lùa chän kh¸ch hµng cã kh¶ n¨ng cung cÊp nguyªn vËt liÖu th­êng xuyªn, b¶o ®¶m vÒ mÆt chÊt l­îng tr¸nh t×nh tr¹ng bÊp bªnh, gi¸n ®o¹n. - Kh¾c phôc t©m lý vµ tËp qu¸n ­a chuéng tiÒn mÆt : ViÖc gi÷ ®ñ tiÒn mÆt trong kinh doanh gióp C«ng ty tËn dông ®­îc nh÷ng c¬ héi thuËn lîi trong kinh doanh do chñ ®éng trong c¸c ho¹t ®éng thanh to¸n chi tr¶, ®¸p øng ®­îc nhu cÇu trong nh÷ng tr­êng hîp cÇn thiÕt, cã thÓ mua hµng víi nh÷ng ®iÒu kiÖn thuËn lîi vµ ®­îc h­ëng møc tÝn dông réng r·i... Tuy nhiªn møc vèn b»ng tiÒn qu¸ lín sÏ g©y hËu qu¶ kh«ng tèt cho viÖc sö dông vèn l­u ®éng, g©y ra t×nh tr¹ng ø ®äng vèn. N¨m 1998, l­3îng vèn b»ng tiÒn chiÕm tû träng cao: 16,91% tæng tµi s¶n cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh nh­ng ®Õn n¨m 1999 vµ 2000 møc vèn b»ng tiÒn ®· gi¶m xuèng ë møc æn ®Þnh. §Ó ®¹t ®­îc møc c©n b»ng vÒ l­îng vèn b»ng tiÒn C«ng ty sö dông biÖn ph¸p: + X¸c ®Þnh nhu cÇu vèn b»ng tiÒn vµ thêi gian vèn b»ng tiÒn cÇn ®­îc tµi trî. §Ó lµm ®­îc ®iÒu nµy th× ph¶i thùc hiÖn tèt c«ng t¸c quan s¸t, nghiªn cøu v¹ch râ tÝnh quy luËt cña viÖc thu chi. + Song song víi viÖc x¸c ®Þnh nhu cÇu vèn b»ng tiÒn, C«ng ty rót ng¾n chu kú vËn ®éng cña tiÒn mÆt cµng nhiÒu cµng tèt ®Ó t¨ng lîi nhuËn, b»ng c¸ch gi¶m thêi gian thu håi nh÷ng kho¶n ph¶i thu b»ng viÖc t¨ng tèc ®é thu, kÐo dµi thêi gian tr¶ nh÷ng kho¶n ph¶i tr¶ b»ng viÖc tr× ho·n thanh to¸n. Nh­ vËy viÖc n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng d­îc quyÕt ®Þnh phÇn lín bëi tèc ®é lu©n chuyÓn cña vèn lk­u ®éng. Do vËy C«ng ty cÇn t×m mäi c¸ch rót ng¾n thêi gian ë mçi kh©u mµ vèn ®i qua nh­: T¨ng c­êng ho¹t ®éng s¶n xuÊt ®Ó rót ng¾n thêi gian quay vßng vèn, ¸p dông tiÕn bé khoa häc kü thuËt vµo qu¸ tr×nh s¶n xuÊt ®Ó t¨ng n¨ng suÊt lao ®éng §µo t¹o hoÆc ®µo t¹o l¹i ®éi ngò c¸n bé nh»m n©ng cao tr×nh ®é ®Ó phôc vô tèt h¬n, nhanh h¬n trong c«ng viÖc. Bªn c¹nh viÖc ®­a ra nh÷ng gi¶i ph¸p h÷u Ých nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn còng cÇn chó träng t¬Ý viÖc lµm t¨ng nh÷ng kho¶n vèn ®Çu t­. 3.2.4 TrÝch lËp quü dù phßng tµi chÝnh vµ dù to¸n ng©n quü - Rñi ro trong kinh doanh lµ ®iÒu khã tr¸nh khái. ViÖc lËp quü dù phßng tµi chÝnh sÏ gióp c«ng ty ®èi phã víi t×nh h×nh biÕn ®éng cña tû gi¸, cña thÞ tr­êng tµi chÝnh hoÆc rñi ro trong kinh doanh nh­ nî khã ®ßi hoÆc kh«ng thÓ ®ßi ®­îc. Song viÖc trÝch lËp dù phßng ph¶i ë møc c©n ®èi v× nÕu ®Ó qu¸ nhiÒu sÏ g©y ø ®ong vèn, vèn “chÕt “ kh«ng sinh lêi nh­ng nÕu ®Ó qu¸ Ýt vèn trong quü dù phßng sÏ g©y ra sù m¹o hiÓm ®èi víi kh¶ n¨ng thanh to¸n cña c«ng ty. §Ó chñ ®éng trong viÖc qu¶n lý dßng tiÒn xuÊt , nhËp, c«ng ty ph¶i th­êng xuyªn kiÓm tra ng©n quü hµng th¸ng, hµng quý. Gãp phÇn dù to¸n tèt ng©n quü, ®Ò ra c¸c biÖn ph¸p c©n ®èi gi÷a kho¶n thu vµ chi, chñ ®éng lªn kÕ ho¹ch bï ®¾p c¸c kho¶n thiÕu hôt. ViÖc dù to¸n ng©n quü tèt sÏ gióp c«ng ty chñ ®éng trong viÖc qu¶n lý c¸c ®ång tiÒn xuÊt, nhËp quü. 3.3 Mét sè kiÕn nghÞ vÒ c¸c gi¶i ph¸p vÜ m« ®Ó t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi cho viÖc sö dông vèn cña c«ng ty. HiÖn t¹i thÞ tr­êng x©y dùng c¬ së h¹ tÇng ®ang ®­îc më réng víi quy m« ngµy cµng lín . Trong khi ®ã n¨ng lùc cña mçi doanh nghiÖp lµ h¹n chÕ. V× vËy mét nh©n tè quan träng ®Ó C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh nãi riªng vµ c¸c doanh nghiÖp kh¸c nãi chung cã thÓ n©ng cao hiÖu qu¶ ®Çu t­ cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh vµ më réng quy m« trong giai ®o¹n hiÖn nay lµ cÇn cã sù hç trî tõ c¸c chÝnh s¸ch vÜ m« cña nhµ n­íc. 3.3.1 Thùc hiÖn ­u ®·i trong c¬ chÕ chÝnh s¸ch vÒ tµi chÝnh - §èi víi c¸c vÊn ®Ò cho vay vèn ®Çu t­, nhµ n­íc nªn t¹o ®iÒu kiÖn thuËn lîi trong viÖc t¨ng nguån vèn kinh doanh cho c«ng ty : h¹ l·i suÊt, kÐo dµi thêi h¹n vay. V× c«ng ty ho¹t ®éng trong lÜnh vùc x©y l¾p nªn vßng quay cña vèn chËm, do ®ã cÇn mét l­îng vèn lín ®Ó duy tr× liªn tôc ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh. Trong chÝnh s¸ch thuÕ, nhµ n­íc cã thÓ t¹o ®iÒu kiÖn cho doanh nghiÖp x©y dùng b»ng c¸ch miÔn hoÆc gi¶m thuÕ ®èi víi c¸c thiÕt bÞ thi c«ng ®­îc s¶n xuÊt trong n­íc. §èi víi c¸c thiÕt bÞ ®­îc ®Çu t­ tõ nguån ng©n s¸ch nhµ n­íc ®Ó l¹i khÊu hao c¬ b¶n vµ gi¸ trÞ thiÕt bÞ thanh lý cho doanh nghiÖp ®Ó t¸i ®Çu t­. 3.3.2 T¹o ra mét m«i tr­êng kinh tÕ, x· héi æn ®Þnh ®¶m b¶o cho viÖc ®Çu t­ vèn cã hiÖu qu¶ ThÞ tr­êng vèn ph¸t triÓn mét mÆt t¹o ®iÒu kiÖn cho doanh nghiÖp cã nguån vèn æn ®Þnh , ®¸p øng nhu cÇu vèn trong qu¸ tr×nh kinh doanh. MÆt kh¸c t¹o c¬ héi cho doanh nghiÖp ®Çu t­ vèn ra bªn ngoµi ®Ó t×m kiÕm lîi nhuËn, ph©n t¸n rñi ro, ®¶m b¶o an toµn trong kinh doanh. Nh­ vËy nhµ n­íc cÇn th«ng qua c¸c chÝnh s¸ch, c¸c c«ng cô kh¸c nhau nh»m t¹o ra mét m«i tr­êng kinh tÕ thuËn lîi cho viÖc ®Çu t­ vèn. §iÒu ®ã thÓ hiÖn ë c¸c ®iÓm : - §Þnh h­íng cho sù ph¸t triÓn cña thÞ tr­êng b»ng c¸ch v¹ch kÕ ho¹ch vµ chÝnh s¸ch ph¸t triÓn dµi h¹n cña thÞ tr­êng vèn, cã biÖn ph¸p cc¶i tiÕn vµ hiÖn ®¹i hãa hÖ thèng tµi chÝnh lµm cho hÖ thèng tµi chÝnh ho¹t ®éng lµnh m¹nh, ®ñ søc chuyÓn tiÒn tÝch luü thµnh tiÒn ®Çu t­. - §¶m b¶o æn ®Þnh kinh tÕ vÜ m« vµ kiÒm chÕ l¹m ph¸t t¹o ra yÕu tè c¬ b¶n khuyÕn khÝch ®Çu t­, nhÊt lµ chÝnh s¸ch l·i suÊt vµ thuÕ. §a d¹ng hãa c¸c c«ng cô tµi chÝnh t¹o ra c¸c ph­¬ng tiÖn chu chuyÓn vèn, c¸c c«ng cô tµi chÝnh nh­ cæ phiÕu, tr¸i phiÕu cña doanh nghiÖp, tÝn phiÕu kho b¹c. Ngoµi ra Nhµ n­íc cÇn nhanh chãng ban hµnh c¸c luËt, c¸c v¨n b¶n d­íi luËt ®Ó t¹o ra m«i tr­êng ph¸p lý lµnh m¹nh cho doanh nghiÖp sö dông vèn mét c¸ch cã hiÖu qu¶ nhÊt. HÖ thèng ph¸p luËt hoµn chØnh sÏ lµ chç dùa v÷ng ch¾c cho ng­êi bá vèn ®Çu t­, h¹n chÕ rñi ro cho hä. Trªn ®©y lµ mét sè kiÕn nghÞ vÒ c¸c gi¶i ph¸p ®Ó n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn cña C«ng ty C¬ ®iÖn C«ng tr×nh. Nh÷ng kiÕn nghÞ nµy ®­îc kÕt hîp víi chÝnh s¸ch vÜ m« cña nhµ n­íc t¹o ra sù ®¶m b¶o h¬n trong ho¹t ®éng cña c«ng ty. Hy väng r»ng nh÷ng ý kiÕn nµy cã thÓ gãp phÇn gióp cho c«ng ty ®¹t ®­îc kÕt qu¶ cao h¬n trong viÖc n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn trong thêi gian tíi. KÕt luËn N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn lµ nhiÖm vô th­êng xuyªn, l©u dµi cña mçi doanh nghiÖp. Trong sù nghiÖp ®æi míi hiÖn nay cña ®Êt n­íc vµ víi t×nh h×nh thÞ tr­êng trong n­íc vµ khu vùc ®ang cã nhiÒu biÕn ®éng, viÖc n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn lµ mét th¸ch thøc lín ®èi víi doanh nghiÖp nhµ n­íc. Qu¸ tr×nh ph©n tÝch trªn cho thÊy viÖc sö dông ®ång vèn nh­ thÕ nµo ®Ó ®em l¹i hiÖu qu¶ cao lµ mét vÊn ®Ò kh«ng ®¬n gi¶n. §ång vèn sö dông kh«ng hiÖu qu¶ sÏ kÐo theo sù ®×nh trÖ cña qu¸ tr×nh kinh doanh. Mäi ho¹t ®éng cña C«ng ty sÏ lµ kh«ng hiÖu qu¶ nÕu nh­ vèn kinh doanh kh«ng ®­îc ®¶m b¶o. §Ó ®ång vèn ®­îc sö dông cã hiÖu qu¶ ®ßi hái ph¶i cã nh÷ng quyÕt ®Þnh ®óng ®¾n vÒ ph­¬ng thøc sö dông vèn. Do ®iÒu kiÖn thêi gian cã h¹n, h¬n n÷a c¸c biÖn ph¸p lµm t¨ng hiÖu qu¶ sö dông vèn cña C«ng ty lµ mét trong nh÷ng vÊn ®Ò lín ®­îc ®Æt ra ®èi víi C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh trong suèt qu¸ tr×nh s¶n xuÊt vµ kinh doanh vµ kh«ng thÓ tr×nh bµy hÕt trong bµi luËn v¨n nµy v× thÕ h­íng nghiªn cøu nµy cÇn ®­îc tiÕp tôc. §Ó cã thÓ øng dông nh÷ng kiÕn thøc lý thuyÕt vµo thùc tÕ s¶n xuÊt cña doanh nghiÖp, t¸c gi¶ ®· ®­a ra mét sè gi¶i ph¸p n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn t¹i C«ng ty: Thùc hiÖn mét c¬ cÊu vèn hîp lý Nh÷ng gi¶i ph¸p n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh Nh÷ng gi¶i ph¸p n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng TrÝch lËp quü dù phßng tµi chÝnh vµ dù to¸n ng©n quü LuËn v¨n “HiÖu qu¶ sö dông vèn t¹i C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh - Thùc tr¹ng vµ gi¶i ph¸p ph¸t triÓn” khã tr¸nh khái nh÷ng thiÕu sãt. T¸c gi¶ rÊt mong ®­îc sù h­íng dÉn chØ b¶o cña c¸c nhµ chuyªn m«n §Ó kÕt thóc, mét lÇn n÷a t¸c gi¶ xin bµy tá lßng c¶m ¬n ®Õn TS §inh Quang Ty vµ Phßng Tµi vô C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh ®· gióp ®ì trong qu¸ tr×nh thùc hiÖn c«ng tr×nh nghiªn cøu cã tÝnh thùc nghiÖm nµy. Tµi liÖu tham kh¶o Gi¸o tr×nh Ph©n tÝch ho¹t ®éng kinh doanh - NXB Gi¸o dôc - 1997 cña PGS- PTS. Ph¹m thÞ G¸i Qu¶n tri tµi chÝnh doanh nghiÖp -NXB Thèng kª- HN 1997 PTS-Vò Huy Hµo vµ Céng sù Ph©n tÝch b¸o c¸o tµi chÝnh vµ ho¹t ®éng kinh doanh - NXB Thèng kª - HN- 1998 - Cña tËp thÓ c¸n bé khoa kÕ to¸n tr­êng §H Kinh tÕ Quèc d©n Sæ tay qu¶n lý vèn vèn trong doanh nghiÖp - NXB Thèng kª - 1994 - Phan ChuyÓn Gi¸o tr×nh lý thuyÕt qu¶n trÞ kinh doanh - NXB Khoa häc vµ kü thuËt - HN 1998_ PTS NguyÔn ThÞ Ngäc HuyÒn - TS NguyÔn Hång Thuû B¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh, B¸o c¸o tµi chÝnh trong c¸c n¨m 1998, 1999 vµ 2000 cña C«ng ty C¬ §iÖn C«ng Tr×nh