Phân tích tài chính theo loại hình dự án tại Công ty Tư vấn đầu tư xây dựng mỏ và công nghiệp

393 1608 1588 1402 1598 1396 III.C©n ®èi thu chi (III=I-II) -19030 -14914 1596.94 2992.94 4224.54 6109.14 5636.14 5209.54 5620.64 5439.74 11.HSCK 0.92047 0.84727 0.77989 0.71786 0.66077 0.60822 0.55985 0.51533 0.47434 0.43662 IV.Cfi (IV=III*11) -17516.6 -12636 1245.43 2148.52 2791.46 3715.71 3155.39 2684.61 2666.11 2375.09 B¶ng 8: TÝnh to¸n lç l·i vµ NPV,IRR cña dù ¸n má than KÕ Bµo (1) §¬n vi: TriÖu ®ång Nguån : B¸o c¸o nghiªn cøu kh¶ thi dù ¸n má than KÕ Bµo B¶ng 9: TÝnh to¸n lç l·i vµ NPV,IRR cña dù ¸n má than KÕ Bµo (2) §¬n vÞ: TriÖu ®ång ChØ tiªu 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 I.C¸c kho¶n thu (I=1+2+3) 28833 28833 28833 28833 28833 28688 28833 28545 1.Doanh thu 28833 28833 28833 28833 28833 28688 28833 21913 2.Gi¸ trÞ cßn l¹i 0 0 0 0 0 0 0 6632 3.Gi¸ trÞ than thu håi 0 0 0 0 0 0 0 0 II.C¸c kho¶n chi (II=4+9+10) 22836.8 22349.4 21709 22362.1 22159.2 22334.4 22691.9 17199 4.Tæng nhu cÇu vèn(4=5+..+8) 0 0 0 0 0 0 0 0 5.Vèn ®Çu t­ míi 0 0 0 0 0 0 0 0 6.Vèn hiÖn cã 0 0 0 0 0 0 0 0 7.Vèn l­u ®éng 0 0 0 0 0 0 0 0 8.Vèn ®Çu t­ duy tr× s¶n xuÊt 0 0 0 0 0 0 0 0 9.Chi phÝ s¶n xuÊt kh«ng KH 21375 20644 19680 20650 20349 20676 21140 15977 10.C¸c lo¹i thuÕ 1462 1705 2029 1712 1810 1658 1552 1222 III.C©n ®èi thu chi (III=I-II) 5996.24 6483.64 7124.04 6470.94 6673.84 6353.59 6141.14 11346 11.HSCK 0.4019 0.36993 0.34051 0.31343 0.28851 0.26556 0.24444 0.225 IV.Cfi (IV=III*11) 2409.86 2398.51 2425.83 2028.2 1925.44 1687.27 1501.15 2552.86 Nguån : B¸o c¸o nghiªn cøu kh¶ thi dù ¸n má than KÕ Bµo 4.2.Dù ¸n ®Çu t­ mua s¾m thiÕt bÞ má than §Ìo Nai 4.2.1.Mét sè vÊn ®Ò vÒ dù ¸n a. Giíi thiÖu vÒ dù ¸n C«ng ty than §Ìo Nai lµ mét trong c¸c c«ng ty cã quy m« than khai th¸c lé thiªn lín cña Tæng c«ng ty Than ViÖt Nam. Theo kÕt qu¶ tÝnh to¸n cña c«ng ty ITE lËp vÒ kh¶o s¸t ®Þa chÊt má than §Ìo Nai ®­îc Tæng c«ng ty Than thuª thùc hiÖn cho thÊy tr÷ l­îng than cña má §Ìo Nai vÉn cßn 44 triÖu tÊn ph©n bæ chñ yÕu t¹i ba n¬i lµ khu c«ng tr­êng chÝnh ( 13,1 triÖu tÊn), khu má L« trÝt ( 13,2 triÖu tÊn), khu B¾c §Ìo Nai ( 17,7 triÖu tÊn). Nhu cÇu sö dông than cña nÒn kinh tÕ sÏ t¨ng 2001-2005 vµ c¸c n¨m sau theo dù b¸o lµ 17 triÖu tÊn vµo 2005 vµ 20-22 triÖu tÊn vµo 2010, ®Æc biÖt lµ c¸c nhµ m¸y nhiÖt ®iÖn ®i vµo ho¹t ®éng theo kÕ ho¹ch cña Tæng c«ng ty ®iÖn lùc ViÖt Nam nªn gi¸ than vµ nhu cÇu tiªu thô sÏ t¨ng viÖc ®Çu t­ më réng lµ c©n thiÕt. C«ng ty ®· tÝnh c¸c ph­¬ng ¸n ®Ó cã thÓ n©ng cao n¨ng suÊt cña má than §Ìo Nai th× c¸c ph­¬ng ¸n më réng khai th¸c má míi lµ ch­a thiÕt thùc v× thùc tÕ ngay t¹i má §Ìo Nai vÉn cân tr÷ l­îng than lín ch­a khai th¸c hÕt. ChÝnh v× thÕ ph­¬ng ¸n ®Çu t­ n©ng cao n¨ng suÊt m¸y mãc ®Ó t¨ng hiÖu qu¶ khai th¸c ®· ®­îc c«ng ty chÊp nhËn. Bªn c¹nh ®ã hÖ thèng m¸y mãc cña c«ng ty hiÖn t¹i còng qu¸ cò kh«ng ®ñ kh¶ n¨ng ®¸p øng nhu cÇu khai th¸c hiÖn t¹i cña ®¬n vÞ, vµ c¸c chñng lo¹i m¸y mãc cò nµy cßn g©y ra « nhiÔm do khãi th¶i rÊt nhiÒu.Do c¸c lý do trªn ®¬n vÞ má §Ìo Nai ®· th«ng qua ph­¬ng ¸n mua thªm m¸y mãc ®Ó n©ng cao n¨ng lùc s¶n xuÊt vµ thuª c«ng ty T­ vÊn ®Çu t­ x©y dùng má lµm t­ vÊn. b.§Ò xuÊt ph­¬ng ¸n Dùa trªn chñ tr­¬ng cña c«ng ty than §Ìo Nai vµ th«ng qua kh¶o s¸t thùc tÕ t¹i ®¬n vÞ c«ng ty T­ vÊn ®Çu t­ x©y dùng má vµ c«ng nghiÖp ®· ®Ò xuÊt ph­¬ng ¸n lµ mua thªm m¸y mãc thiÕt bÞ thay thÕ cho c¸c m¸y mãc cña c«ng ty hiÖn nay ®· dïng tõ l©u chñ yÕu lµ c¸c m¸y cò cña Liªn X« c«ng suÊt thÊp vµ « nhiÔm nh­ng kh«ng thay thÕ hoµn toµn ( v× vèn ®Çu t­ cÇn qu¸ lín ) mµ sÏ thay thÕ dÇn dÇn nh­ thay thÕ c¸c thiÕt bÞ ch¹y ®iÖn hiÖn nay b»ng thiÕt bÞ thuû lùc( m¸y khoan, xóc) vµ «t« cã träng t¶i lín h¬n ( 70 tÊn) cho vËn chuyÓn. Mét sè m¸y mãc ®Ò xuÊt mua lµ: M¸y xóc thuû lùc b¸nh xÝch cã dung tÝch gÇu xóc E=4,5 ¸7,5 m3. ¤t« chë ®Êt ®¸ cã t¶i träng lµ 36¸60 tÊn. ¤t« tù ®æ chë than tiªu thô 12¸15 tÊn. M¸y b¬m tho¸t n­íc khai tr­êng cã c«ng suÊt 400¸1000m3/h phôc vô cho nhu cÇu b¬m tho¸t n­íc ®¸y moong trong nh÷ng n¨m tíi. M¸y g¹t c«ng suÊt 220¸240 cv Xe n©ng hµng cã søc n©ng ®Õn 3,5 tÊn. §Çu t­ 1 xe chØ huy s¶n xuÊt. Nguån hµng sÏ huy ®éng th«ng qua nhËp khÈu hoÆc cña c¸c ®¬n vÞ trong n­íc cã kh¶ n¨ng cung cÊp. 4.2.2. Néi dung ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n a. Vèn vµ nguån vèn ®Çu t­ Nguån vèn ®Çu t­ mua s¾m thiÕt bÞ duy tr× s¶n xuÊt n¨m 2003 cña c«ng ty Than §Ìo Nai lµ h×nh thøc vay vèn tÝn dông th­¬ng m¹i.Víi nguån vèn vay tÝn dông th­¬ng m¹i l·i suÊt vay lµ 0,68%/ th¸ng vµ ®­îc hoµn tr¶ trong 5 n¨m. B¶ng 10: C¬ cÊu vèn dù ¸n mua s¾m cho má than §Ìo Nai §¬n vÞ : TriÖu ®ång ChØ tiªu Ph­¬ng ¸n I Phu¬ng ¸n II Kho¶n môc ®Çu t­ T.thuÕ thuÕ S.thuÕ T.thuÕ thuÕ S.thuÕ I.Tæng sè (I=1+2+3) 127,596 25 127,621 105,190 21 105,053 1.Chi phÝ thiÕt bÞ 120,911 120,911 99,661 99,661 2.Chi phÝ kh¸c 609 25 634 520 21 541 3.Dù phßng 6,076 6,076 5,009 4,851 Nguån: B¸o c¸o lËp dù ¸n mua s¾m má than §Ìo Nai §©y lµ lo¹i dù ¸n mua m¸y mãc thiÕt bÞ nªn trong c¬ cÊu vèn ®»u t­ chØ cã vèn ®Çu t­ cho thiÕt bÞ lµ chñ yÕu kh«ng cã c¸c nguån vèn kh¸c nh­ x©y l¾p...C«ng ty ®­a ra hai ph­¬ng ¸n mua m¸y kh¸c nhau víi mçi ph­¬ng ¸n lµ mét l­îng vèn t­¬ng øng cÇn cho ho¹t ®éng ®Çu t­ cña dù ¸n. Víi ph­¬ng ¸n I l­îng vèn ®Çu t­ cÇn lµ 127596 triÖu ®ång th× tû lÖ vèn x©y l¾p lµ 120911 triÖu ®ång tøc lµ chiÕm gÇn 94,77% tæng vèn ®Çu t­ cho dù ¸n ®©y lµ tû lÖ ph¶n ¸nh ®óng tÝnh chÊt mét dù ¸n ®Çu t­ mua m¸y mãc thiÕt bÞ vµ hoµn toµn hîp lý. T­¬ng tù trong ph­¬ng ¸n II mµ c«ng ty ®­a ra th× tû lÖ vèn mua thiÕt bÞ chiÕm 95,74% trong tæng sè 105190 triÖu ®ång ®Çu t­ cña dù ¸n. Nh×n trªn b¶ng biÓu ta thÊy trong c¶ hai ph­¬ng ¸n c«ng ty ®­a ra ®Òu tÝnh ®Õn yÕu tè chi phÝ kh¸c vµ chi phÝ dù phßng. Chi phÝ kh¸c ë ®©y lµ c¸c chi phÝ cã liªn quan ®Õn viÖc mua m¸y nh­ chi phÝ thuª bÕn b·i khi mua m¸y vÒ ®Ó, chi phÝ l¾p ®Æt ch¹y thö... Dï ®©y chØ lµ mét dù ¸n ®Çu t­ mua s¾m m¸y mãc thiÕt bÞ nh­ng c«ng ty còng tÝnh to¸n c¶ vèn dù phßng cho dù ¸n víi tû lÖ c¶ hai ph­¬ng ¸n kho¶ng 4,76% nh­ vËy thÓ hiÖn sù kü l­ìng trong tÝnh to¸n cña c«ng ty vµ lµ l­îng vèn cÇn thiÕt nÕu dù ¸n cã x¶y ra sù cè g× th× ®· cã ngay tiÒn thanh to¸n cho chi phÝ kh¾c phôc hoÆc b¶o d­ìng m¸y. C«ng ty còng ®· tÝnh to¸n chi phÝ kh¸c lµ chi phÝ chñ yÕu tr¶ cho c¸c dÞch vô cã liªn quan ®Õn viÖc mua m¸y mãc vµ ®­a m¸y mãc vµo ho¹t ®éng nªn ph¶i tr¶ c¶ VAT nªn khi tÝnh vèn ®Çu t­ c«ng ty tÝnh c¶ vèn tr­íc vµ sau khi cã thuÕ ®Ó ®¶m b¶o tÝnh chÝnh x¸c cña vèn ®Çu t­. Víi nguån vèn ®Çu t­ cã ®­îc th× dù ¸n ph©n ®­a ra hai ph­¬ng ¸n ph©n bæ vèn cô thÓ øng víi viÖc mua c¸c chñng lo¹i m¸y mãc kh¸c nhau cña dù ¸n.Nh­ ta thÊy trong b¶ng 10 vµ 11 thÓ hiÖn sù kh¸c nhau chñ yÕu lµ ë phÇn mua m¸y thuû lùc vµ «t« cã c«ng suÊt kh¸c nhau. Víi ph­¬ng ¸n I c«ng suÊt nhá h¬n nªn ®Ò xuÊt mua nhiÒu h¬n ph­¬ng ¸n II. ViÖc ph©n bæ cô thÓ nguån vèn nµy tiÖn cho viÖc theo dâi vµ tÝnh khÊu hao cho m¸y mãc thiÕt bÞ cña ®¬n vÞ sau nµy vµ còng tiÖn cho c«ng ty than §Ìo Nai xem xÐt ph­¬ng ¸n. C«ng ty ®­a ra hai ph­¬ng ¸n ®Ó ®¸nh gi¸ vµ lùa chän lµ : Ph­¬ng ¸n I: §Çu t­ «t« g¹t ®Êt cã t¶i träng 39-40 tÊn, m¸y xóc thuû lùc cã E=4,5¸5 m3; m¸y g¹t b¸nh xÝch cã c«ng suÊt 220¸240 cv, «t« chë than cã t¶i träng 13¸15 tÊn, «t« con ®iÒu hµnh s¶n xuÊt, m¸y b¬m cã c«ng suÊt Q=640 m3/h, H=60m, xe n©ng cÊp hµng cã søc n©ng ®Õn 3,5 tÊn. Ph­¬ng ¸n II: §Çu t­ «t« chë ®Êt ®¸ cã t¶i träng 55¸60 tÊn, m¸y xóc thuû lùc cã E=5¸6 m3, m¸y xÝch g¹t cã c«ng suÊt 220-240 cv, «t« chë than cã t¶i träng 13¸15 tÊn, «t« con ®iÒu hµnh s¶n xuÊt, m¸y b¬m cã c«ng suÊt Q=640m3/h, H=60m, xe n©ng ®Õn 3,5 tÊn B¶ng 11: Ph©n bæ vèn ®Çu t­ mua s¾m cho ph­¬ng ¸n I §¬n vÞ : TriÖu ®ång Tªn thiÕt bÞ §¬n vÞ Sè l­îng §¬n gi¸(1000 ®) T.thuÕ ThuÕ S.thuÕ I.Tæng (I=II+III+IV+V) 127,595.845 24,600 127,620.445 II.Chi phÝ thiÕt bÞ (II=III+8+...+13) 120,910.862 120,910.862 III.ThiÕt bÞ ch­a cã thuÕ, chi phÝ ..(III=1+...+7) 114,474.272 114,474.272 1.M¸y xóc thuû lùc E=4,5-5m c¸i 3 7,344,000 22,032.000 22,032.000 2.M¸y g¹t b¸nh xÝch cã c«ng suÊt 220-240 cv c¸i 1 2,907,000 2,907.000 2,907.000 3.¤t« tù ®æ cã t¶i träng 39-40 tÊn c¸i 18 4,666,500 83,997.000 83,997.000 4.¤t« tù ®æ cã t¶i träng 13-15 tÊn c¸i 5 711,000 3,555.000 3,555.000 5.¤t« con ®iÒu hµnh s¶n xuÊt c¸i 1 750,000 750.000 750.000 6.M¸y b¬m cã Q=640m/h,H=60 c¸i 1 927,272 927.272 927.272 7.Xe n©ng hµng cã søc n©ng 3,5 tÊn c¸i 1 306,000 306.000 306.000 8.Chi phÝ uû th¸c nhËp khÈu (8=III*0.5%) 0.50% 572.371 572.371 9.Chi phÝ tiÕp nhËn vËn chuyÓn (9=III*1.32%) 1.32% 1,511.060 1,511.060 10.Chi phÝ b¶o hiÓm (10=III*0.4%) 0.40% 457.897 457.897 11.PhÝ gi¸m ®Þnh (11=III*0.5%) 0.50% 572.371 572.371 12.LÖ phÝ tr­íc b¹ cho «t« (12=2%(3+4+5)) 2.00% 1,766.040 1,766.040 13.L·i vay ng©n hµng ( 2 th¸ng) (1.36%*III) 1.36% 1,556.850 1,556.850 IV.Chi phÝ kh¸c 608.990 24.600 633.590 V.Dù phßng 6,075.993 6,075.993 Nguån: B¸o c¸o lËp dù ¸n mua s¾m má than §Ìo Nai B¶ng 12: Ph©n bæ vèn ®Çu t­ mua s¾m cho ph­¬ng ¸n II §¬n vÞ : TriÖu ®ång Tªn thiÕt bÞ §¬n vÞ Sè l­îng §¬n gi¸(1000 ®) T.thuÕ ThuÕ S.thuÕ I.Tæng (I=II+III+IV+V) 105,190.851 21.064 105,211.915 II.Chi phÝ thiÕt bÞ (II=III+8+...+13) 99,661.488 99,661.488 III.ThiÕt bÞ ch­a cã thuÕ, chi phÝ ..(III=1+...+7) 94,431.272 94,431.272 1.M¸y xóc thuû lùc E=4,5-5m c¸i 2 10,710,000 21,420.000 21,420.000 2.M¸y g¹t b¸nh xÝch cã c«ng suÊt 220-240 cv c¸i 1 2,907,000 2,907.000 2,907.000 3.¤t« tù ®æ cã t¶i träng 39-40 tÊn c¸i 10 6,456,600 64,566.000 64,566.000 4.¤t« tù ®æ cã t¶i träng 13-15 tÊn c¸i 5 711,000 3,555.000 3,555.000 5.¤t« con ®iÒu hµnh s¶n xuÊt c¸i 1 750,000 750.000 750.000 6.M¸y b¬m cã Q=640m/h,H=60 c¸i 1 927,272 927.272 927.272 7.Xe n©ng hµng cã søc n©ng 3,5 tÊn c¸i 1 306,000 306.000 306.000 8.Chi phÝ uû th¸c nhËp khÈu (8=III*0.5%) 0.50% 472.156 472.156 9.Chi phÝ tiÕp nhËn vËn chuyÓn (9=III*1.32%) 1.32% 1,246.493 1,246.493 10.Chi phÝ b¶o hiÓm (10=III*0.4%) 0.40% 377.725 377.725 11.PhÝ gi¸m ®Þnh (11=III*0.5%) 0.50% 472.156 472.156 12.LÖ phÝ tr­íc b¹ cho «t« (12=2%(3+4+5)) 2.00% 1,377.420 1,377.420 13.L·i vay ng©n hµng ( 2 th¸ng) (1.36%*III) 1.36% 1,284.265 1,284.265 IV.Chi phÝ kh¸c 520.275 21.064 541.339 V.Dù phßng 5,009.088 5,009.088 Nguån: B¸o c¸o lËp dù ¸n mua s¾m má than §Ìo Nai b .Chi phÝ s¶n xuÊt vµ doanh thu dù ¸n ü Chi phÝ s¶n xuÊt Chi phÝ thiÕt bÞ: §­îc tÝnh theo nhu cÇu mua s¾m thiÕt bÞ trong dù ¸n vµ gi¸ thiÕt bÞ tÝnh theo gi¸ b¸n t¹i thêi ®iÓm tÝnh to¸n. Trong vèn thiÕt bÞ bao gåm: PhÝ b¶o hiÓm 0,4%; chi phÝ uû th¸c nhËp khÈu 0,5%; chi phÝ gi¸m ®Þnh 0,5%; chi phÝ tiÕp nhËn vËn chuyÓn 1,32%; lÖ phÝ tr­íc b¹ 2%, l·i vay 2 th¸ng 1,36%. PhÇn l¾p ®Æt ch¹y thö, hiÖu chØnh do bªn cung cÊp chÞu. Chi phÝ kh¸c: chi phÝ t­ vÊn ®Çu t­ theo quyÕt ®Þnh 15/2001/Q§-BXD ngµy 20/7/2001 cña Bé x©y dùng. Chi phÝ dù phßng tÝnh theo th«ng t­ 09/2000/TT-BXD ngµy 17/7/2000 cña Bé x©y dùng. Gi¸ thµnh s¶n phÈm lµ gi¸ thµnh than s¹ch tÝnh trªn c¬ së kÕ ho¹ch s¶n xuÊt víi c¸c th«ng sè kü thuËt cña hÖ thèng khai th¸c hµng n¨m dù kiÕn cña dù ¸n. C¸c chi phÝ s¶n xuÊt tÝnh dùa trªn hÖ thèng ®Þnh møc kinh tÕ kü thuËt hiÖn ®ang ¸p dông trong ngµnh than. Gi¸ thµnh s¶n phÈm tÝnh theo c¸c c«ng ®o¹n: Bãc ®Êt, khoan, bãc ®Êt ®¸, vËn t¶i chuyÓn Khai th¸c than: xóc than vØa, vËn chuyÓn vØa, phô trî Sµng má VËn chuyÓn than ra nhµ m¸y tuyÓn VËn chuyÓn than tiªu thô lÎ Chi phÝ tiªu thô Chi phÝ m«i tr­êng t¹m tÝnh lµ 1% trªn chi phÝ hµng n¨m Chi phÝ kh¸c ( tÝnh b»ng tiÒn ): tÝnh theo % chi phÝ trùc tiÕp ü Doanh thu hµng n¨m cña dù ¸n Doanh thu dùa trªn kÕ ho¹ch s¶n xuÊt theo dù kiÕn. Gi¸ b¸n s¶n phÈm than c¨n cø vµo quyÕt ®Þnh sè 1443/Q§-KHZ-TTT ngµy 25/12/2001 vµ Q§ sè 161/Q§-KHZ ngµy 27/5/2002. B¶ng 12 : Doanh thu & Chi phÝ b¸n than cña ph­¬ng ¸n I Doanh thu b¸n than §¬n vÞ: TriÖu ®ång ChØ tiªu 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Tæng sè I.Tæng sè (I=1+2 = 3*4) 290,320 301,788 342,026 362,146 362,146 362,146 362,146 2,020,571 1.Than b¸n lÎ 94,890 98,638 111,790 118,366 118,366 118,366 118,366 660,416 2.Than b¸n cho nhµ m¸y 195,430 203,150 230,236 243,780 243,780 243,780 243,780 1,360,155 3.S¶n l­îng 1,282 1,332 1,510 1,599 1,599 1,599 1,599 8,919 4.Gi¸ b×nh qu©n(1000®/t) 226.46 227.57 227.51 226.48 226.48 226.48 226.48 227.51 Chi phÝ s¶n xuÊt ChØ tiªu 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1.Chi phÝ bãc ®Êt 121,790 126,540 143,450 151,905 151,905 151,905 151,905 2.Chi phÝ khai th¸c 76,920 79,920 90,600 95,940 95,940 95,940 95,940 3.Chi phÝ kh¸c 26,163 33,475 44,106 46,269 30,168 30,854 28,255 4.Chi phÝ m«i tr­êng 10,157 10,656 12,080 12,792 12,792 12,792 12,792 I.Gi¸ than nguyªn khai (I=1+2+3) 235,030 250,591 290,236 306,906 290,805 291,491 288,892 5.Chi phÝ vËn t¶i b»ng «t« 12,289 12,289 12,289 12,289 12,289 12,289 12,289 6.Chi phÝ vËn t¶i b»ng ®õ¬ng s¾t 13,936 13,936 13,936 13,936 13,936 13,936 13,936 7.Chi phÝ bèc rãt tiªu thô 11,744 11,744 11,744 11,744 11,744 11,744 11,744 II.Gi¸ thµnh toµn bé (II=I+5+6+7) 272,999 288,560 328,205 344,875 328,774 329,460 326,861 Nguån: B¸o c¸o lËp dù ¸n mua s¾m má than §Ìo Nai B¶ng 13: Doanh thu vµ chi phÝ s¶n xuÊt cña ph­¬ng ¸n II Doanh thu b¸n than §¬n vÞ: TriÖu ®ång ChØ tiªu 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Tæng sè I.Tæng sè (I=1+2 = 3*4) 290,320 301,788 342,026 362,146 362,146 362,146 362,146 2,020,571 1.Than b¸n lÎ 94,890 98,638 111,790 118,366 118,366 118,366 118,366 660,416 2.Than b¸n cho nhµ m¸y 195,430 203,150 230,236 243,780 243,780 243,780 243,780 1,360,155 3.S¶n l­îng 1,282 1,332 1,510 1,599 1,599 1,599 1,599 8,919 4.Gi¸ b×nh qu©n(1000®/t) 226.46 227.57 227.51 226.48 226.48 226.48 226.48 227.51 Chi phÝ s¶n xuÊt ChØ tiªu 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1.Chi phÝ bãc ®Êt 121,790 126,540 143,450 151,905 151,905 151,905 151,905 2.Chi phÝ khai th¸c 76,920 79,920 90,600 95,940 95,940 95,940 95,940 3.Chi phÝ kh¸c 28,558 35,357 46,494 48,390 30,379 31,391 29,069 4.Chi phÝ m«i tr­êng 10,157 10,656 12,080 12,792 12,792 12,792 12,792 I.Gi¸ than nguyªn khai (I=1+2+3) 237,425 252,473 292,624 309,027 291,016 292,028 289,706 5.Chi phÝ vËn t¶i b»ng «t« 10,243 10,243 10,243 10,243 10,243 10,243 10,243 6.Chi phÝ vËn t¶i b»ng ®õ¬ng s¾t 13,936 13,936 13,936 13,936 13,936 13,936 13,936 7.Chi phÝ bèc rãt tiªu thô 11,744 11,744 11,744 11,744 11,744 11,744 11,744 II.Gi¸ thµnh toµn bé (II=I+5+6+7) 273,348 288,396 328,547 344,950 326,939 327,951 325,629 Nguån: B¸o c¸o lËp dù ¸n mua s¾m má than §Ìo Nai c.TÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi chÝnh cña dù ¸n HiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n ®­îc thÓ hiÖn qua chØ tiªu lç- l·i hµng n¨m cña dù ¸. Gi¸ trÞ cña nã ®­îc x¸c ®Þnh b»ng hiÖu sè gi÷a doanh thu tiªu thô than hµng n¨m vµ doanh thu cã tÝnh ®Õn c¸c kho¶n thuÕ phÝ. C¸c kho¶n thuÕ thu nhËp doanh nghiÖp c¨n cø theo N§-30/1998/N§-CP ngµy 13/5/1998 vµ th«ng t­ 99/1998/TT-BTC ngµy 14/7/1998 ThuÕ ®Êt: ThuÕ ®Êt tÝnh c¨n cø vµo N§49/CP ngµy 25/8/1994 vµ møc thuÕ ph¶i nép hµng n¨m cña má. ThuÕ tµi nguyªn: C¨n cø theo ph¸p lÖnh thuÕ tµi nguyªn N§68/1998/N§-CP ngµy 3/9/1998 Thu trªn vèn do ng©n s¸ch nhµ n­íc cÊp: C¨n cø theo th«ng t­ 30/2002/TT-BTC ngµy 27/03/2002 Nh×n trªn b¶ng tÝnh hiÖu qu¶ kinh tÕ cña dù ¸n ®Çu t­ mua s¾m m¸y mãc cho dù ¸n n©ng cÊp má than §Ìo Nai (14&15 ) ta thÊy hai ph­¬ng ¸n nµy cã vèn ®Çu t­ kh¸c nhau ( ph­¬ng ¸n II nhá h¬n ph­¬ng ¸n I ) song hiÖu qu¶ kinh tÕ cña ph­¬ng ¸n II t¹o ra lín h¬n ph­¬ng ¸n I thÓ hiÖn gi¸ trÞ céng dån cña lîi nhuËn sau 7 n¨m tõ 2002 ®Õn 2008 ta thÊy gi¸ trÞ cña ph­¬ng ¸n II lµ 30472 triÖu ®ång trong khi ph­¬ng ¸n I chØ t¹o ra lîi nhuËn lµ 25062 triÖu ®ång. Nh­ vËy cã thÓ thÊy ®Çu t­ mua m¸y mãc theo ph­¬ng ¸n II cã lîi h¬n c¶ vÒ vèn ®Çu t­ vµ lîi nhuËn dù ¸n t¹o ra. Tuy nhiªn dÔ thÊy c¸ch tÝnh nµy tÝnh chÝnh x¸c ch­a cao v× c¸c gi¸ trÞ chØ tÝnh theo céng dån gi¶n ®¬n vµ ch­a tÝnh ®Õn gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn xong nÕu cã tÝnh ®Õn gi¸ trÞ thêi gian th× cã thÓ thÊy lîi nhuËn do ph­¬ng ¸n II t¹o ra vÉn lín h¬n ( c¸ch tÝnh nµy sÏ ®Ò cËp ®Õn trong ch­¬ng III-Mét sè kiÕn nghÞ). B¶ng 14: Lîi nhuËn cña c¸c ph­¬ng ¸n Ph­¬ng ¸n I §¬n vÞ: TriÖu ®ång ChØ tiªu 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Tæng I.Doanh thu 290,320 301,788 342,026 362,146 362,146 362,146 362,146 2,020,571 II.Chi phÝ (II=1+2+3+4) 282,102 302,724 345,921 361,278 343,357 342,023 336,355 1,977,405 1.Gi¸ thµnh s¶n xuÊt 272,999 288,560 328,205 344,875 328,774 329,460 326,861 1,892,873 2.ThuÕ tµi nguyªn 5,611 5,833 6,610 6,999 6,999 6,999 6,999 39,050 3.ThuÕ ®Êt 300 300 300 300 300 300 300 1,800 4.Tr¶ l·i vay 3,193 8,032 10,806 9,104 7,284 5,264 2,194 43,682 III.Lç l·i (III=I-II) 8,218 -936 -3,895 868 18,788 20,123 25,791 43,166 5.ThuÕ TNDN 2,630 287 6,012 6,439 8,253 15,359 6.Thu trªn vèn 698 590 722 735 748 2,745 IV.Lîi nhuËn rßng (IV=IIII-5-6) 4,890 -936 -3,895 12,055 12,949 16,790 25,062 Ph­¬ng ¸n II §¬n vÞ: TriÖu ®ång ChØ tiªu 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Tæng I.Doanh thu 290,320 301,788 342,026 362,146 362,146 362,146 362,146 2,020,571 II.Chi phÝ (II=1+2+3+4) 282,475 301,475 344,801 360,248 340,784 340,143 335,063 1,969,902 1.Gi¸ thµnh s¶n xuÊt 273,348 288,396 328,547 344,950 326,939 327,951 325,629 1,890,131 2.ThuÕ tµi nguyªn 5,611 5,833 6,610 6,999 6,999 6,999 6,999 39,050 3.ThuÕ ®Êt 300 300 300 300 300 300 300 1,800 4.Tr¶ l·i vay 3,193 6,947 9,343 7,999 6,546 4,893 2,135 38,921 III.Lç l·i (III=I-II) 7,869 313 -2,774 1,898 21,362 22,002 27,083 50,668 5.ThuÕ TNDN 2,518 100 607 6,836 7,041 8,667 17,102 6.Thu trªn vèn 698 213 715 728 741 754 3,095 IV.Lîi nhuËn rßng (IV=IIII-5-6) 4,652 -2,774 576 13,798 14,221 17,662 30,472 Nguån: B¸o c¸o lËp dù ¸n mua s¾m cña má than §Ìo Nai 5.§¸nh gi¸ chung c«ng t¸c ph©n tÝch tµi chÝnh theo lo¹i h×nh dù ¸n ®Çu t­ 5.1.Nh÷ng ­u ®iÓm a/ Víi c«ng t¸c ph©n tÝch tµi chÝnh nãi chung: C¸c dù ¸n lËp theo ®óng quy tr×nh ph¸t triÓn chung cña ngµnh, ®­îc tÝnh dùa trªn c¸c dù b¸o thÞ tr­êng th«ng qua viÖc thu thËp ph©n tÝch ®Çy ®ñ sè liÖu vÒ nhu cÇu còng nh­ kh¶ n¨ng tiªu thô thùc tÕ cña s¶n phÈm ( ë ®©y lµ than) nªn tr­íc hÕt ®¶m b¶o cho dù ¸n cã tÝnh kh¶ thi vÒ mÆt thÞ tr­êng tr¸nh ®­îc t×nh tr¹ng nhiÒu dù ¸n hiÖn nay mÆc dï tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi chÝnh ®Òu ®¹t hiÖu qu¶ nh­ng khi tiÕn hµnh thùc hiÖn th× kh«ng tiªu thô ®­îc s¶n phÈm lµ do qu¸ tr×nh dù b¸o thÞ tr­êng kh«ng tèt. C¸c dù ¸n cña c«ng ty ®· kh¾c phôc c¸c nh­îc ®iÓm nµy b»ng c¸ch ®i nghiªn cøu thùc tÕ khai th¸c, thu thËp sè liÖu tõ c¸c chiÕn l­îc ph¸t triÓn cña Tæng c«ng ty Than ViÖt Nam vµ ®©y ®Òu lµ c¸c kÕt qu¶ ®­îc thu thËp xö lý kü cµng ®¶m b¶o tÝnh chÝnh x¸c cao. Néi dung ph©n tÝch tµi chÝnh cña c«ng ty ®¶m b¶o yªu cÇu c¬ b¶n cña mét qu¸ tr×nh ph©n tÝch dù ¸n ®Çu t­ tõ viÖc x¸c ®Þnh nhu cÇu vèn ®Çu t­, ph©n bæ vèn ®Çu t­ ®Õn viÖc tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ vµ chØ tiªu tµi chÝnh c¬ b¶n. Chi phÝ - Doanh thu cña dù ¸n ®­îc tÝnh to¸n trªn c¬ së dù tÝnh c«ng suÊt cô thÓ cho tõng n¨m nªn kÕt qu¶ ph©n bæ gi¸ trÞ s¶n l­îng vµ chi phÝ s¶n xuÊt cho c¸c n¨m lµ chÝnh x¸c ®¶m b¶o tiÕn hµnh ph©n tÝch cã tÝnh chÝnh x¸c cao. Qu¸ tr×nh ph©n tÝch dù ¸n c«ng ty ®· ®­a chi phÝ dù phßng nh­ mét kho¶n chi phÝ ®Çu t­ víi tû lÖ hîp lý (kho¶ng 3-4% tæng chi phÝ) ®¶m b¶o cho viÖc thùc hiÖn dù ¸n ®¹t kÕt qu¶ tèt nÕu x¶y ra c¸c biÕn cè bÊt ngê khi ®­a vµo thùc hiÖn, ®¶m b¶o chi phÝ gèi ®Çu trong khai th¸c. C¸c chØ tiªu tÝnh to¸n rÊt chi tiÕt cô thÓ theo ph­¬ng ph¸p cña tæ chøc UNIDO ( Tæ chøc ph¸t triÓn c«ng nghiÖp cña liªn hiÖp quèc) ®­a ra nªn ®¶m b¶o tÝnh râ rµng, minh b¹ch cho kÕt qu¶ ph©n tÝch vµ hoµn toµn cã tÝnh ph¸p lý. Tû lÖ chiÕt khÊu tÝnh to¸n theo ®óng quy ®Þnh víi viÖc sö dông tû lÖ chiÕt khÊu b×nh qu©n khi tÝnh nÕu nguån vèn cña dù ¸n ®­îc h×nh thµnh tõ nhiÒu nguån kh¸c nhau. NÕu nguån vèn cña c«ng ty chØ cã hai nguån lµ vèn tù cã vµ vèn ®i vay tÝn dông th× c«ng ty sö dông l·i suÊt vay lµm tû suÊt chiÕt khÊu nghÜa lµ coi chi phÝ c¬ héi vèn ®Çu t­ ®óng b»ng l·i suÊt vay nh­ vËy còng chÊp nhËn ®­îc nÕu l·i suÊt vay vµ l·i suÊt göi tiÒn kh«ng qu¸ c¸ch xa nhau( ®óng cho hiÖn t¹i) nh­ vËy vÉn ®¶m b¶o tÝnh chÝnh x¸c cña tû suÊt chiÕt khÊu khi tÝnh kÕt qu¶. b/ Víi c«ng t¸c ph©n tÝch tµi chÝnh theo lo¹i h×nh dù ¸n nãi riªng: Qua qu¸ tr×nh ph©n tÝch trªn ta thÊy c«ng t¸c ph©n tÝch tµi chÝnh theo lo¹i h×nh dù ¸n t¹i c«ng ty cã c¸c ­u ®iÓm sau: Do ®· cã sù ph©n lo¹i dù ¸n ®Çu t­ tr­íc khi tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi chÝnh nªn qu¸ tr×nh thùc hiÖn ph©n tÝch tµi chÝnh mét sè dù ¸n cã thuËn lîi vµ nhanh chãng h¬n. Nh­ trong hai vÝ dô ®· tr×nh bµy th× chØ cã dù ¸n thuéc nhãm ph©n lo¹i I ( Dù ¸n n©ng cÊp má than KÕ Bµo ) lµ cã tiÕn hµnh tÝnh to¸n ®Çy ®ñ c¸c chØ tiªu tµi chÝnh nh­ NPV, IRR ... cßn víi dù ¸n lo¹i II ( Dù ¸n ®Çu t­ mua s¾m thiÕt bÞ má than §Ìo Nai ) th× chØ dõng l¹i víi viÖc tÝnh gi¸ trÞ lç l·i ®¬n thuÇn. T¹o ®iÒu kiÖn cho viÖc thu thËp xö lý th«ng tin thuËn lîi h¬n, t¹o ®iÒu kiÖn c«ng t¸c cho c¸n bé trÎ. Trong dù ¸n n©ng cÊp má than KÕ Bµo , dù ¸n ®­îc ph©n lo¹i cã ®é khã cao h¬n nªn cö 2 c¸n bé ®· c«ng t¸c t¹i c«ng ty h¬n 10 n¨m tham gia thu thËp vµ xö lý sè liÖu cho tÝnh to¸n, chñ nhiÖm ®Ò tµi lµ tr­ëng phßng Th.s NguyÔn TiÕn ChØnh ®ãng vai trß trùc tiÕp chØ ®¹o thùc hiÖn. Víi dù ¸n mua s¾m m¸y mãc cho má than §Ìo Nai c¸n bé thu thËp th«ng tin lµ mét ng­êi cã thêi gian c«ng t¸c 10 n¨m vµ mét c¸n bé trÎ vÒ c«ng ty n¨m 2001 , chñ nhiÖm ®Ò tµi lµ phã phßng kinh tÕ má. 5.2.Nh÷ng h¹n chÕ cßn tån t¹i 5.2.1.Nh÷ng vÊn ®Ò cßn tån t¹i Bªn c¹nh nh÷ng kÕt qu¶ ®¹t ®­îc trong qu¸ qu¸ tr×nh tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi chÝnh lµ c«ng ty ®¶m b¶o c¸c yªu cÇu c¬ b¶n cña mét qu¸ tr×nh ph©n tÝch nh­ng vÉn cßn mét sè h¹n chÕ cßn tån t¹i trong qu¸ tr×nh ph©n tÝch. ViÖc t×m ra nh÷ng h¹n chÕ cßn tån t¹i nµy ®Ó cã thÓ t×m biÖn ph¸p kh¾c phôc chÝnh lµ c«ng viÖc c«ng ty cÇn lµm nh»m n©ng cao chÊt l­îng thÈm ®Þnh dù ¸n trong ®iÒu kiÖn c¹nh tranh hiÖn nay. a/ Víi c«ng t¸c ph©n tÝch tµi chÝnh nãi chung: Nh×n chung viÖc ph©n lo¹i dù ¸n nh­ c«ng ty ®ang tiÕn hµnh cã thÓ thuËn tiÖn cho ph©n tÝch riªng lÎ tõng dù ¸n, thuËn tiÖn cho ®éi ngò c¸n bé cña c«ng ty khi lµm viÖc, cho c«ng t¸c tæ chøc c¸n bé cña ®¬n vÞ nh­ng l¹i khã kh¨n h¬n cho kh¸ch hµng vµ c¸c tæ chøc kh¸c khi viÖc thÈm ®Þnh, xem xÐt c¸c dù ¸n cña c«ng ty khi mµ viÖc tÝnh to¸n c¸c dù ¸n lµ kh¸c nhau vµ kh«ng theo mét quy t×nh thèng nhÊt. C¸ch lÊy tû suÊt chiÕt khÊu l·i vay lµm tû suÊt chiÕt khÊu cña nguån vèn tù cã khi tÝnh tû suÊt chiÕt khÊu cña dù ¸n trong tr­êng hîp cã hai nguån vèn lµ vèn vay vµ vèn chñ së h÷u chØ ®óng trong tr­êng hîp nguån vèn tù cã chiÕm tû lÖ kh«ng qu¸ lín hoÆc kh«ng cã nhiÒu nguån vèn nÕu kh«ng ph¶i tÝnh theo ph­¬ng ph¸p tû träng vµ sö dông chi phÝ c¬ héi víi vèn tù cã ®Ó ®¶m b¶o tÝnh x¸c thùc cña dù ¸n. Trong ph­¬ng ph¸p tÝnh c¸c chØ tiªu doanh thu vµ chi phÝ c¸c th«ng sè ®Çu vµo, ®Çu ra nh­ gi¸ b¸n s¶n phÈm ®Òu ®­îc mÆc ®Þnh víi mÆt b»ng lóc tÝnh to¸n mµ trong qu¸ tr×nh ph©n tÝch kh«ng ®Ò cËp ®Õn biÕn ®éng gi¸ nh­ vËy ch­a ph¶n ¸nh chÝnh x¸c doanh thu chi phÝ trong ®iÒu kiÖn biÕn ®éng cã thÓ ¶nh h­ëng ®Õn dù ¸n. ViÖc tÝnh to¸n nµy ®­îc c«ng ty lý gi¶i lµ gi¸ than trªn thÞ tr­êng hÇu nh­ æn ®Þnh trong nhiÒu n¨m qua nªn kh«ng cÇn tÝnh ®Õn ph­¬ng ph¸p cã biÕn ®éng gi¸, mÆt kh¸c c«ng ty cho r»ng cã hai ph­¬ng ph¸p tÝnh mét lµ theo gi¸ biÕn ®éng vµ mét lµ theo mÆt b»ng gi¸ cè ®Þnh th× c«ng ty lùa chän ph­¬ng ¸n hai ®Ó tÝnh to¸n. C¸c dù ¸n ®Çu t­ mua m¸y mãc thiÕt bÞ vµ c¸c dù ¸n m«i tr­êng nh­ ®· giíi thiÖu th­êng chØ tÝnh c¸c chØ tiªu ®¬n gi¶n hoÆc kh«ng tÝnh ®Õn hiÖu qu¶ tµi chÝnh nh­ dù ¸n m«i tr­êng nh­ vËy sÏ kh«ng chÝnh x¸c nÕu c¸c dù ¸n cã vèn ®Çu t­ lín, nªn tÝnh to¸n ®Çy ®ñ c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ lµ cÇn thiÕt. ViÖc ®¬n gi¶n ho¸ c¸c chØ tiªu chØ nªn ¸p dông trong ®iÒu kiÖn dù ¸n ®¬n gi¶n vµ vèn ®Çu t­ kh«ng lín. Trong c¸c chØ sè mµ dù ¸n dïng trong ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n chØ lµ c¸c chØ tiªu hÕt søc c¬ b¶n nh­ NPV, IRR mµ ch­a thÊy c¸c chØ sè kh¸c nh­ c¸c chØ tiªu vÒ ®iÓm hoµ vèn( ®iÓm hoµ vèn lý thuyÕt, tiÒn tÖ...), ®é nh¹y còng ch­a ®­îc tÝnh to¸n trong dù ¸n.ViÖc ph©n tÝch ®é nh¹y cho thÊy kh¶ n¨ng biÕn ®éng cña dù ¸n khi c¸c th«ng sè ®Çu vµo, ®Çu ra thay ®æi nªn rÊt cÇn thiÕt cho viÖc ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n. Ngoµi c¸c nh©n tè cã liªn quan trùc tiÕp ®Õn tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi chÝnh cña dù ¸n th× còng cã thÓ thÊy mét sè vÊn ®Ò kh¸c tån t¹i cã liªn quan ®Õn qu¸ tr×nh ph©n tÝch mµ ta còng cÇn chØ ra ®Ó xem xÐt ®ã lµ vÊn ®Ò lao ®éng vµ c¸c yÕu tè kh¸c quan kh¸c: C¸n bé c«ng ty dï ®· rÊt cè g¾ng trong ho¹t ®éng ph©n tÝch nh­ng do chñ yÕu lµ c¸c c¸n bé tõ c¸c chuyªn ngµnh kh¸c chuyÓn sang lµm kinh tÕ nªn vÉn cßn nh÷ng khã kh¨n lµ hä chñ yÕu tÝnh theo mÉu cã s½n trong mét sè tr­êng hîp dù ¸n ®a d¹ng ¸p dông cøng nh¾c cã thÓ ®­a ®Õn sai lÇm nhÊt ®Þnh nh­ viÖc tÝnh l·i suÊt b×nh qu©n cña dù ¸n, ®Òu mÆc ®Þnh coi l·i suÊt ng©n hµng lµ tû suÊt chiÕt khÊu cña nguån vèn tù cã. Do sù thóc Ðp cña kh¸ch hµng vµ nhiÒu nh©n tè kh¸c nh»m “gi÷ kh¸ch” trong ®iÒu kiÖn nhiÒu ®¬n vÞ c¹nh tranh víi c«ng ty trong viÖc t­ vÊn lËp dù ¸n nh­ hiÖn nay c«ng ty nhiÒu khi chØ ®¹o c¸n bé ph©n tÝch tµi chÝnh ph¶i n©ng cao kÕt qu¶ cña c¸c chØ tiªu tµi chÝnh ®Ó dù ¸n nµo ®ã cã thÓ cã tÝnh kh¶ thi cao ®Ó ®­îc Tæng c«ng ty phª duyÖt thùc hiÖn muèn nh­ vËy trong qu¸ tr×nh tÝnh to¸n c«ng ty ph¶i n©ng cao mét sè kho¶n doanh thu hoÆc gi¶m mét sè kho¶n chi phÝ cña dù ¸n tuy ph©n tÝch th× kh«ng bÞ t¸c ®éng nhiÒu nh­ng nÕu ®­a vµo thùc hiÖn cã thÓ Ýt nhiÒu ¶nh h­ëng ®Õn dù ¸n. b/ Víi c«ng t¸c ph©n tÝch tµi chÝnh theo lo¹i h×nh dù ¸n nãi riªng: C«ng t¸c ph©n lo¹i dù ¸n ch­a cã tiªu chuÈn nhÊt ®Þnh: NhiÒu n¨m qua viÖc ph©n lo¹i dù ¸n ®Çu t­ chñ yÕu dùa trªn kinh nghiÖm thùc tÕ cña c¸n bé vµ ®iÒu kiÖn dù ¸n ®Ó ph©n lo¹i . Nh­ng cã khi ph¸t sinh nh÷ng tr­êng hîp dù ¸n thuéc lo¹i II nh­ng gi¸ trÞ ®Çu t­ lín h¬n mét sè dù ¸n lo¹i I nh­ vËy nÕu chØ tÝnh nh÷ng chØ tiªu ®¬n gi¶n dÉn ®Õn kÐm chÝnh x¸c trong kÕt qu¶ ph©n tÝch dù ¸n. T¹o ra “c¹nh tranh” ngay trong ®¬n vÞ: Dù ¸n ®­îc ph©n cho tõng nhãm c¸n bé thùc hiÖn mµ l­¬ng c¸n bé h­ëng theo quy m« dù ¸n dÉn ®Õn t×nh tr¹ng nhiÒu ng­êi muèn tham gia dù ¸n lo¹i I ( v× quy m« vèn lín ) , kh«ng thÝch tham gia dù ¸n nhãm II dÉn ®Õn t×nh tr¹ng c¹nh tranh ngay trong phßng ban lµm gi¶m tinh thÇn c«ng t¸c cña c¸n bé. G©y khã kh¨n cho c«ng t¸c qu¶n lý: Trong cïng mét phßng ban lóc cã nhiÒu dù ¸n kh¸c nhau ph©n ra lµm nhiÒu nhãm thùc hiÖn dï muèn hay kh«ng còng g©y khã kh¨n nhÊt ®Þnh cho c«ng t¸c qu¶n lý ho¹t ®éng cña c¸n b« trong phßng. 5.2.2.Nguyªn nh©n cña nh÷ng tån t¹i trªn ViÖc t×m ra nguyªn nh©n ®Ó cã thÓ ®­a ra c¸c biÖn ph¸p kh¾c phôc lµm cho ho¹t ®éng cña c«ng ty cã hiÖu qu¶ h¬n lµ rÊt cÇn thiÕt vµ cã ý nghÜa nh»m hoµn thiÖn h¬n c«ng t¸c ph©n tÝch tµi chÝnh cña c«ng ty.ViÖc cã nh÷ng h¹n chÕ trªn lµ cã thÓ chØ ra tõ mét sè nguyªn nh©n sau: a/ Nguyªn nh©n chñ quan ü Ph­¬ng ph¸p ph©n tÝch: HiÖn nay c«ng ty ®ang ph©n tÝch hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n theo tiªu chuÈn cña UNIDO. Tuy nhiªn trong qu¸ tr×nh tÝnh viÖc c«ng ty kh«ng ®­a l·i vay vµo chi phÝ s¶n xuÊt kinh doanh trong khi dù ¸n cña c«ng ty cã tû träng lín lµ vèn ®i vay ( th­êng h¬n 60%) nh­ vËy lµ ch­a hîp lý. ViÖc dïng khÊu hao ®Ó tÝnh thuÕ thu nhËp doanh nghiÖp sau ®ã l¹i bá ra ®Ó tÝnh kh«ng cã khÊu hao c¸c kho¶n thu, chi cña dù ¸n lµ kh«ng cÇn thiÕt mµ cã thÓ ®Ó lu«n khÊu hao võa lµ kho¶n thu võa lµ kho¶n thu cña dù ¸n. ü §éi ngò c¸n bé : Nh©n tè con ng­êi cã ý nghÜa quan träng víi viÖc tÝnh c¸c chØ tiªu trong ph©n tÝch tµi chÝnh. Nh©n sù cña phßng kinh tÕ má chñ yÕu tèt nghiÖp chuyªn ngµnh kinh tÕ cña ®¹i häc Má ®Þa chÊt hoÆc c¸c chuyªn ngµnh kh¸c chø ch­a cã c¸n bé ®­îc ®µo t¹o theo ®óng chuyªn ngµnh ®Çu t­. VÉn biÕt qu¸ tr×nh lµm cã thÓ tÝch luü kinh nghiÖm song nÕu cã c¸n bé chuyªn ngµnh kÕt hîp víi ®éi ngò c¸n bé hiÖn cã th× c«ng viÖc cã thÓ hoµn thµnh víi kÕt qu¶ tèt h¬n. ü Th«ng tin: Trong qu¸ tr×nh ph©n tÝch th× th«ng tin cã mét vai trß ®Æc biÖt quan träng. Nh­ ®· tr×nh bµy ho¹t ®éng ph©n tÝch hiÖu qu¶ tµi chÝnh chØ lµ mét kh©u nhá trong quy tr×nh lËp dù ¸n ®Çu t­ t¹i c«ng ty. ViÖc tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ hoµn toµn dùa trªn c¸c kÕt qu¶ kü thuËt ®· ®­îc th«ng qua ë c¸c giai ®o¹n tr­íc ®ã nªn nÕu v× mét lý do nµo ®ã mµ c¸c th«ng tin ®Çu vµo kh«ng chÝnh x¸c th× viÖc tÝnh to¸n sÏ kh«ng cã kÕt qu¶ cao. ViÖc trùc tiÕp ®i thu thËp th«ng tin t¹i c¸c má lµ do c¸c ®¬n vÞ trong c¬ quan c«ng ty tù thùc hiÖn.V× viÖc thu thËp sè liÖu nµy lµ do c¸c phßng ban thu thËp ®éc lËp nªn c¸c sè liÖu nµy th­êng kh«ng ®ång nhÊt vµ ch­a ph¶n ¸nh ®óng thùc tÕ sÏ cã thÓ lµm ¶nh h­ëng ®Õn kÕt qu¶ ph©n tÝch. C«ng ty ch­a cã mét phßng ban nµo chÝnh thøc ®¶m nhËn viÖc thu thËp sè liÖu chung cho toµn c«ng ty mµ cø tÝnh to¸n cã liªn quan ®Õn phßng nµo th× phßng ®ã tù t×m sè liÖu, tÝnh xong l¹i chuyÓn cho phßng kh¸c nh­ vËy khi ®Õn tay phßng kinh tÕ lµ m¾t xÝch cuèi cïng trong d©y chuyÒn tÝnh to¸n th× kÕt qu¶ ®· sai kh¸c kh¸ nhiÒu vµ khã kh¼ng ®Þnh vµ t×m ra sai sãt tõ kh©u nµo trong d©y chuyÒn nµy. ChÝnh thùc tÕ nµy kh«ng cho phÐp ph¶n ¸nh chÝnh x¸c rñi ro tiÒm Èn trong qu¸ tr×nh thùc hiÖn dù ¸n cã thÓ n¶y sinh bÊt kú ¶nh h­ëng xÊu ®Õn dù ¸n. Ngoµi sö dông th«ng tin cña ®¬n vÞ m×nh tù t×m kiÕm c«ng ty còng sö dông c¶ th«ng tin tõ phÝa Tæng c«ng ty than vµ ®¬n vÞ thuª t­ vÊn cung cÊp nªn nÕu v× mét lý do nµo ®ã mµ th«ng tin nµy kh«ng chÝnh x¸c cã thÓ t¹o ra sù sai lÖch trong kÕt qu¶ tÝnh to¸n. Th«ng tin thu thËp ®­îc nh­ ®· nãi chñ yÕu lµ th«ng tin tõ nhiÒu nguån kh¸c nhau nh­ng sau khi cã ®­îc c«ng ty th­êng sö dông lu«n mµ kh«ng cã c«ng t¸c ph©n lo¹i, thèng kª l¹i sè liÖu vµ tiÕn hµnh xö lý nªn c¸c th«ng tin nµy kh«ng ®¶m b¶o ®é ®ång nhÊt khi dïng lµm sè liÖu tÝnh to¸n.Nh­ vËy bªn c¹nh h¹n chÕ trong thu thËp th«ng tin th× xö lý th«ng tin còng lµ h¹n chÕ cßn tån t¹i ë c«ng ty. ü Trang thiÕt bÞ phôc vô tÝnh to¸n: Trong nhiÒu c«ng t¸c nÕu cã sù hç trî tõ m¸y mãc thiÕt bÞ th× sÏ gi¶m nhÑ khèi l­îng c«ng viÖc cÇn tÝnh to¸n cña ®¬n vÞ h¬n. Tr­íc ®©y ®Ó tÝnh ®é nh¹y cña mét dù ¸n ®Çu t­ c¸n bé c«ng nh©n cña c«ng ty th­êng ph¶i sö dông vµi tËp giÊy ®Ó tÝnh vµ viÖc tÝnh tay mÊt rÊt nhiÒu thêi gian vµ cã thÓ cßn t¹o ra nhÇm lÉn. HiÖn nay tuy c«ng ty ®· trang bÞ m¸y tÝnh cho phßng xong chñ yÕu chØ dïng cho tÝnh to¸n ®¬n gi¶n ch­a thùc sù khai th¸c ®­îc triÖt ®Ó tÝnh n¨ng cña m¸y tÝnh. Trong lÜnh vùc ®Çu t­ cã rÊt nhiÒu phÇn mÒm hç trî tÝnh to¸n vµ c¬ së dù liÖu rÊt tèt nh­ng ®¬n vÞ vÉn ch­a cã chÝnh s¸ch víi vÊn ®Ò nµy thÓ hiÖn ë chç qu¶n lý dù ¸n, tÝnh to¸n tiÕn ®é vÉn dïng c¸c b¶n vÏ tÝnh to¸n qua EXCEL mµ ch­a dïng ®Õn c¸c ch­¬ng tr×nh qu¶n lý hiÖu qu¶ nh­ Microsotf Project rÊt hiÖu qu¶ trong s¾p xÕp c«ng t¸c; viÖc tÝnh to¸n c«ng ty th­êng lÆp l¹i nh­ng ch­a dïng ®Õn ch­¬ng tr×nh qu¶n lý c¬ së d÷ liÖu nh­ Acess mµ chñ yÕu lµ “c¾t”-“d¸n” trong EXCEL... Mét mÆt kh¸c kh«ng thÓ phñ nhËn lµ tr×nh ®é cña mét sè c¸n bé c«ng ty phÇn nµo ®ã ch­a tiÕp øng ®­îc víi viÖc sö dông m¸y mãc trong tÝnh to¸n cÇn ph¶i tiÕn hµnh ®µo t¹o thªm. ü Tæ chøc ho¹t ®éng tÝnh to¸n Nh­ ®· nãi trªn phßng tµi chÝnh cña c«ng ty c¸c c¸n bé cã n¨ng lùc ®¶m nhËn hoµn chØnh mét dù ¸n kh«ng nhiÒu, tr­ëng phßng th­êng xuyªn ®­îc ®iÒu ®éng lµm chñ nhiÖm c¸c dù ¸n nªn viÖc ph©n c«ng c«ng t¸c kh«ng ph¶i kh«ng cã khã kh¨n nhÊt ®Þnh. NhiÒu c¸n bé tham gia vµo nhiÒu dù ¸n cïng lóc nªn khèi l­îng c«ng viÖc lín cã thÓ lµm ¶nh h­ëng ®Õn tiÕn ®é chung cña c¸c dù ¸n. Do dù ¸n lµ kÕt qu¶ tÝnh to¸n chung cña nhiÒu phßng ban nªn nÕu mét phßng ban tæ chøc ho¹t ®éng kh«ng tèt tÊt yÕu lµ ¶nh h­ëng ®Õn c¸c dù ¸n kh¸c vµ ¶nh h­ëng ®Õn c¸c phßng ban tiÕp sau ®ã trong d©y chuyÒn ho¹t ®éng cña c«ng ty . §iÒu nµy thÓ hiÖn trªn mét ph­¬ng diÖn nµo ®ã c¸c phßng ban cã tÝnh chÊt phô thuéc kh¸ cao. b.Nguyªn nh©n kh¸ch quan ü HÖ thèng ph¸p lý: Khi chuyÓn ®æi nÒn kinh tÕ kh«ng tr¸nh khái nh÷ng thay ®æi trong hÖ thèng ph¸p lý cã ¶nh h­ëng ®Õn ho¹t ®éng cña c«ng ty. Sù thay ®æi trong c¸c quy chÕ vÒ thuÕ, c¸ch tÝnh khÊu hao ¶nh h­ëng kh«ng Ýt ®Õn kÕt qu¶ tÝnh to¸n cña dù ¸n. ViÖc thay ®æi trong chÕ ®é kÕ to¸n còng cã t¸c ®éng ®Õn dù ¸n khi c¸n bé c«ng ty võa quen víi c¸ch tÝnh nµy th× ®· cã sù thay ®æi thµnh mét c¸ch tÝnh kh¸c. Bªn c¹nh ®ã nh­ ®· nãi hÖ thèng ph©n tÝch tµi chÝnh c«ng ty ¸p dông lµ do tù ®éi ngò c¸n bé c«ng ty ®óc kÕt tõ thùc tÕ vµ t×m tßi mµ h×nh thµnh ch­a cã mét chuÈn mùc thèng nhÊt tõ phÝa nhµ n­íc còng ¶nh h­ëng nhÊt ®Þnh viÖc ph©n tÝch t¹i c«ng ty. ü C¸c nh©n tè kh¸c quan kh¸c: Mét dù ¸n nhiÒu khi ®­îc c«ng ty thÈm ®Þnh lµ cã kÕt qu¶ kh«ng cao cïng l¾m lµ hoµ vèn nh­ng do mét sè ®iÒu kiÖn nhÊt ®Þnh nh­ cã sù chØ ®¹o tõ cÊp trªn hoÆc muèn t¹o viÖc lµm cho ng­êi lao ®éng ®¬n vÞ vÉn ph¶i t×m c¸ch ®Ó hîp thøc ho¸ gióp c¸c dù ¸n nµy cã thÓ ®­îc chÊp nhËn ®Çu t­ nªn cã thÓ t¹o ra c¸c dù ¸n kh«ng cã hiÖu qu¶ kinh tÕ cao mµ chØ cã hiÖu qu¶ vÒ mÆt x· héi. Nh­ vËy cã thÓ nãi dï ®· cã nhiÒu cè g¾ng song trong qu¸ tr×nh thùc hiÖn ho¹t ®éng ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n c«ng ty còng gÆp kh«ng Ýt khã kh¨n tån t¹i cÇn kh¾c phôc ®Ó ho¹t ®éng cña ®¬n vÞ cã hiÖu qu¶ h¬n trong thêi gian tíi vµ cã thÓ cã nhiÒu kh¸ch hµng trong ®iÒu kiÖn c¹nh tranh gay g¾t nh­ hiÖn nay. V× vËy trong ch­¬ng tíi cña ®Ò tµi xin ®­a ra mét sè kiÕn nghÞ nh»m hoµn thiÖn h¬n c«ng t¸c ph©n tÝch tµi chÝnh t¹i C«ng ty T­ vÊn ®Çu t­ má vµ c«ng nghiÖp. I.Mét sè môc tiªu cña c«ng ty trong thêi gian tíi: Giai ®o¹n s¾p tíi ®èi víi c«ng ty lµ mét thêi kú quan träng víi nhiÒu nhiÖm vô ®Æt ra nh»m hoµn thiÖn ho¹t ®éng cña ®¬n vÞ nh­: 1.Víi toµn ®¬n vÞ Thùc hiÖn thèng nhÊt tæ chøc ho¹t ®éng toµn c«ng ty theo quy tr×nh liªn kÕt gi÷a c¸c phßng ban nh»m n©ng cao chÊt l­îng ho¹t ®éng trong c«ng t¸c t­ vÊn cña ®¬n vÞ. ChuÈn ho¸ ho¹t ®éng c¸c phßng ban trong c«ng ty víi môc tiªu ®¹t chøng chØ ISO 9002 vÒ tiªu chuÈn chÊt l­îng cña ho¹t ®éng t­ vÊn. Thµnh lËp phßng chuyªn tr¸ch vÒ nhiÖm vô thu thËp th«ng tin cho toµn ®¬n vÞ ®Ó ®¶m b¶o tÝnh thèng nhÊt trong qu¸ tr×nh tÝnh to¸n. NÕu cã thÓ sím xóc tiÕn bé phËn Marketing cña ®¬n vÞ víi vai trß chuyªn t×m kiÕm c¸c hîp ®ång trong c¸c lÜnh vùc ho¹t ®éng kh¸c mµ ®¬n vÞ ®­îc phÐp tham gia nh­ x©y dùng, ®iÖn d©n dông nh»m t¹o thªm viÖc lµm cho c¸n bé, gi¶m ¸p lùc c¹nh tranh khi hiÖn nay c«ng ty chØ ho¹t ®éng chñ yÕu trong lÜnh vùc t­ vÊn ®Çu t­ má. TiÕp tôc tæ chøc ®µo t¹o thªm cho c¸n bé c«ng ty vµ tiÕp nhËn mét sè c¸n bé míi vÒ ®¬n vÞ. 2.Víi phßng kinh tÕ má Thùc hiÖn tèt c¸c chñ tr­¬ng vµ nhiÖm vô c«ng ty giao cho phßng. Hoµn thiÖn quy tr×nh tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu kinh tÕ, tµi chÝnh cña ®¬n vÞ. S¾p xÕp l¹i ®éi ngò c¸n bé vµ nhËn thªm mét sè c¸n bé trÎ vÒ phßng ( quý II n¨m 2004 nhËn thªm 4 c¸n bé ). II.Mét sè gi¶i ph¸p nh»m hoµn thiÖn c«ng t¸c ph©n tÝch tµi chÝnh t¹i c«ng ty 1.Ph©n lo¹i c¸c dù ¸n tr­íc khi ph©n tÝch ViÖc ph©n lo¹i dù ¸n hiÖn nay chñ yÕu lµ theo c¶m tÝnh, theo thùc tÕ mµ ph©n lo¹i kh«ng ph¶i theo quy chuÈn nhÊt ®Þnh. ViÖc ph©n lo¹i nµy thùc tÕ ¶nh h­ëng ®Õn viÖc tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu ta× chÝnh cña dù ¸n nh­ ®· tr×nh bµy ë trªn. Trong mét sè tr­êng hîp viÖc ph©n lo¹i nh­ vËy lµ ®­îc nh­ng cã mét sè tr­êng hîp nÕu ®Çu t­ mua m¸y mãc thiÕt bÞ ®Ó n©ng cao c«ng suÊt cho mét má lín cã thÓ vèn ®Çu t­ lín h¬n cho mét má trung b×nh-nhá nh­ng l¹i kh«ng tÝnh c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ cã thÓ lµm ¶nh h­ëng ®Õn tÝnh chÝnh x¸c cña kÕt qu¶ tÝnh to¸n. Nh­ vËy xin kiÕn nghÞ c«ng ty nªn ph©n lo¹i dù ¸n theo quy m« vèn. NÕu dù ¸n cã møc vèn lín h¬n mét møc nhÊt ®Þnh th× sÏ xÕp vµo lo¹i cÇn tÝnh to¸n ®Çy ®ñ c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶, cßn kh«ng cã thÓ gi¶n bít c¸c chØ tiªu khi ph©n tÝch nh­ng vÉn cÇn tr×nh bµy tãm t¾t kÕt qu¶ ®Ó cho c¸c ®¬n vÞ kh¸c khi theo dâi thuËn tiÖn h¬n. Víi c¸c dù ¸n m«i tr­êng ®óng lµ viÖc tÝnh to¸n chØ tiªu hiÖu qu¶ tµi chÝnh lµ rÊt phøc t¹p vµ cã thÓ lµ kh«ng cÇn thiÕt nh­ng khi ®ã ®¬n vÞ nªn thay thÕ b»ng mét sè chØ tiªu kinh tÕ kh¸c nh­ chØ tiªu vÒ kinh tÕ x· héi; cã thÓ vÒ mÆt tµi chÝnh kh«ng cã nhiÒu ý nghÜa nh­ng vÉn cho thÊy tÝnh kh¶ thi cña ph­¬ng ¸n ®­îc tr×nh bµy. 2.VÒ hÖ thèng th«ng tin cung cÊp cho ph©n tÝch NÒn kinh tÕ cµng ph¸t triÓn th× c¸c biÕn ®éng néi t¹i cña thÞ tr­êng cµng nhiÒu vµ cã thÓ x¶y ra bÊt cø lóc nµo nªn hÖ thèng th«ng tin cËp nhËt lµ rÊt cÇn thiÕt vµ ph¶i thùc hiÖn ngay ngoµi viÖc ®Ó bæ sung cho c¸c th«ng tin thiÕu hôt trong qu¸ tr×nh ph©n tÝch dù ¸n mµ cßn nh»m lµm cho kÕt qu¶ tÝnh to¸n chi tiÕt vµ thùc tÕ h¬n. Muèn lµm ®­îc ®iÒu nµy c«ng ty cÇn tæ chøc mét hÖ thèng th«ng tin thèng nhÊt cho toµn c«ng ty víi c¸c th«ng tin ®­îc cËp nhËt liªn tôc bao gåm: C¸c th«ng tin vÜ m«: VÒ c¸c chÝnh s¸ch cña nhµ n­íc nh­ sù thay ®æi trong c¸c chÝnh s¸ch thuÕ, khuyÕn khÝch ®Çu t­, c¸c chuÈn mùc kÕ to¸n... HÖ thèng th«ng tin thÞ tr­êng: c¸c vÊn ®Ò liªn quan ®Õn tiªu thô nh­ quy m« d©n sè, thu nhËp cña d©n c­, chñ tr­¬ng ®Çu t­ c¸c nhµ m¸y míi, thay ®æi gi¸ c¶ cña c¸c mÆt hµng thay thÕ ( nh­ dÇu, ga..), hay biÕn ®éng cña thÞ tr­êng quèc tÕ... ®Ó ®¸p øng tèt nhu cÇu thÞ tr­êng t¨ng kh¶ n¨ng c¸c dù ¸n. Th«ng tin cô thÓ cã liªn quan ®Õn dù ¸n nh­ ®Æc ®iÓm tÝnh chÊt cña c¸c m¸y mãc thiÕt bÞ, c¸c chñng lo¹i m¸y míi cña ngµnh víi gi¸ c¶, c«ng suÊt... tõ ®ã tÝnh to¸n ®Õn c¸c ph­¬ng ¸n ®Çu t­ n©ng cao c«ng suÊt cña dù ¸n. C¸c th«ng tin vÒ lÜnh vùc tµi chÝnh: V× vèn vay th­êng chiÕm mét tû träng kh¸ lín trong nguån vèn cña c¸c dù ¸n ë c«ng ty nªn viÖc th­êng xuyªn cËp nhËt th«ng tin vÒ l·i suÊt lµ rÊt cÇn thiÕt. C«ng ty còng cÇn chó ý th«ng tin vÒ c¸c nguån vèn hç trî cña c¸c tæ chøc nhÊt lµ cho c¸c dù ¸n lµm s¹ch m«i tr­êng vïng má... hay tû gi¸ hèi ®o¸i nÕu c«ng ty ph¶i nhËp khÈu m¸y mãc thiÕt bÞ hay bu«n b¸n víi n­íc ngoµi. Khi ®· thu thËp ®­îc c¸c th«ng tin ®ã c«ng ty kh«ng chØ dõng l¹i ë viÖc l­u tr÷ mµ ph¶i tiÕn hµnh xö lý nã. B»ng c¸c ph­¬ng ph¸p thèng kª vµ tÝnh to¸n nhÊt ®Þnh cã thÓ ph©n lo¹i c¸c th«ng tin vµ ®­a vµo c¸c kªnh th«ng tin nh­ thÞ tr­êng gi¸ c¶, m¸y mãc, tµi chÝnh... nh­ vËy tiÖn dông cho viÖc tÝnh to¸n nãi chung vµ ph©n tÝch tµi chÝnh nãi riªng. Tuy viÖc thu thËp th«ng tin nµy rÊt tèn kÐm nh­ng cÇn thiÕt v× c«ng ty chñ yÕu lËp dù ¸n cho c¸c ®¬n vÞ trong ngµnh than nªn c¸c th«ng tin cã thÓ sö dông cho nhiÒu lo¹i dù ¸n nªn viÖc ph©n ®Òu chi phÝ th«ng tin sÏ lµm gi¶m chi phÝ cho viÖc thu thËp th«ng tin ®¬n lÎ cho tõng dù ¸n. ü VÒ nguån th«ng tin cã thÓ thu thËp tõ: C¸c nguån th«ng tin cña c¸c bé ngµnh cã liªn quan nh­ bé tµi chÝnh, côc thuÕ, bé kÕ ho¹ch ®Çu t­, ®¬n vÞ chñ qu¶n ( Tæng c«ng ty Than ViÖt Nam)... Nguån th«ng tin tõ b¸o chÝ, ph¸t thanh, truyÒn h×nh.. ®Æc biÖt hiÖn nay cã mét c«ng cô lµ m¹ng internet cã thÓ cung cÊp c¸c th«ng tin b»ng viÖc vµo trùc tiÕp c¸c trang Web cña c¸c c«ng ty hä sÏ cung cÊp th«ng tin vÒ c¸c s¶n phÈm cña hä rÊt chi tiÕt vµ còng cã thÓ ®Æt hµng hoÆc lÊy cataloge qua m¹ng rÊt thuËn tiÖn cho c¸c lo¹i dù ¸n cã liªn quan ®Õn mua s¾m thiÕt bÞ. Th«ng qua b¸o c¸o tæng ®iÒu tra ®­îc thùc hiÖn cho thÊy nhu cÇu vµ gióp h×nh thµnh chiÕn l­îc s¶n phÈm víi c¸c dù ¸n kÐo dµi.. Tãm l¹i mäi th«ng tin ®Òu cã thÓ t×m kiÕm b»ng nhiÒu c¸ch kh¸c nhau nh­ng ph¶i cã c«ng t¸c xö lý sau thu thËp ®Ó ®¶m b¶o tÝnh chÝnh x¸c vµ hîp lý cña th«ng tin. Muèn thùc hiÖn ®­îc ®iÒu nµy c«ng ty cÇn ®µo t¹o ®éi ngò c¸n bé cã kh¶ n¨ng thèng kª tèt vµ tËn dông tèi ®a c¸c c«ng cô m¸y tÝnh trong viÖc xö lý vµ l­u tr÷ d÷ liÖu. 3.Gi¶i ph¸p vÒ ph­¬ng thøc ph©n tÝch Khi cã ph­¬ng thøc tÝnh to¸n thèng nhÊt t¹o ®iÒu kiÖn cho viÖc ph©n tÝch ®¹t kÕt qu¶ tèt. Tuy nhiªn trong ®iÒu kiÖn hiÖn nay ®Ó cã mét ph­¬ng ph¸p tÝnh thèng nhÊt trong khi nhµ n­íc kh«ng cã quy ®Þnh cô thÓ vµ mçi ®¬n vÞ l¹i cã c¸ch tÝnh riªng lµ rÊt khã kh¨n nªn biÖn ph¸p tr­íc m¾t cña c«ng ty lµ hoµn thiÖn ph­¬ng ph¸p tÝnh hiÖn cã: ü VÒ tû suÊt chiÕt khÊu: Mäi dù ¸n ®Çu t­ th­êng diÔn ra trong thêi gian dµi ®Æc biÖt lµ c¸c dù ¸n ®Çu t­ x©y dùng nh­ c¸c dù ¸n má nªn viÖc tÝnh chÝnh x¸c tû suÊt chiÕt khÊu ®Ó quy ®æi lµ rÊt cÇn thiÕt v× nÕu tû suÊt chiÕt khÊu cµng cao th× NPV cµng nhá vµ ng­îc l¹i. HiÖn nay c«ng ty sö dông tû suÊt chiÕt khÊu theo tû lÖ nguån vèn nh­ng chØ cã hai nguån vèn chÝnh lµ vèn tù cã vµ vèn vay tÝn dông nªn viÖc ¸p dông l·i suÊt vay lµm chi phÝ cho vèn tù cã lµ ch­a chÝnh x¸c. HiÖn nay møc tû suÊt lîi nhuËn b×nh qu©n cho c¸c ®¬n vÞ trong nÒn kinh tÕ ch­a ®ù¬c c«ng bè râ rµng nªn c«ng ty cã thÓ dïng tû lÖ l·i göi hoÆc l·i suÊt æn ®Þnh cña l·i suÊt tr¸i phiÕu kho b¹c nhµ n­íc th× ph¶n ¸nh chÝnh x¸c h¬n kÕt qu¶ tÝnh to¸n. NÕu tÝnh nh­ vËy th× ta cã l·i suÊt dïng chiÕt khÊu trong dù ¸n má than KÕ Bµo lµ : Rdù ¸n= (8.05%*2922+8.64%*28049)/(2922+29049)=8.32%. NÕu sö dông tû suÊt chiÕt khÊu nµy ®Ó tÝnh gi¸ trÞ NPV cña dù ¸n th× ta cã NPVmíi= 8581.01 triÖu ®ång. Nh­ vËy gi¸ trÞ nµy lín h¬n gi¸ trÞ NPVcò=7559 triÖu ®ång nh­ kÕt qu¶ tÝnh to¸n ë trªn. Ngoµi ra khi tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu kinh tÕ-tµi chÝnh møc l·i suÊt cña c«ng ty ch­a ph¶n ¸nh tû lÖ l¹m ph¸t cña nÒn kinh tÕ.ViÖc sö dông mÆt b»ng gi¸ cè ®Þnh lµm cho viÖc tÝnh to¸n trë nªn ®¬n gi¶n h¬n nh­ng ch­a ph¶n ¸nh ®­îc sù biÕn ®éng cña gi¸ c¶ trªn thÞ tr­êng ®ã lµ yÕu tè thùc tÕ hiÖn nay. NÕu cã tÝnh gi¸ trÞ l¹m ph¸t vµo c¸ch tÝnh tû suÊt chiÕt khÊu th× chóng ta cã thÓ dïng c«ng thøc : ®Ó tÝnh tû suÊt chiÕt khÊu ®Æc biÖt khi dù ¸n cã nguån vèn tù cã . NÕu lÊy tû lÖ l¹m ph¸t cña nÒn kinh tÕ hiÖn nay lµ 4% th× gi¸ trÞ tû suÊt chiÕt khÊu cã tÝnh ®Õn yÕu tè l¹m ph¸t sÏ lµ: rlf= (1+8.64%)* (1+4%) = 13% Khi tÝnh ®Õn yÕu tè tr­ît gi¸ cña doanh thu lµ 5%, chi phÝ lµ 4% sö dông tû suÊt chiÕt khÊu míi lµ 13% th× khi tÝnh l¹i NPVmíi=557.43 triÖu ®ång nhá h¬n rÊt nhiÒu so víi gi¸ trÞ khi ch­a cã tr­ît gi¸ vµ l¹m ph¸t lµ NPV= 7559 triÖu ®ång nh­ vËy xin kiÕn nghÞ c«ng ty lµ trong qu¸ tr×nh tÝnh c¸c chØ tiªu tµi chÝnh nªn tÝnh c¶ yÕu tè tr­ît gi¸ vµ l¹m ph¸t tøc lµ dïng ph­¬ng ph¸p ph©n tÝch ®éng. ü VÒ chØ tiªu NPV : Nh­ ®· tr×nh bµy chØ tiªu nµy c«ng ty tÝnh kh«ng bao gåm yÕu tè l·i vay trong chi phÝ nªn c¸c kÕt qu¶ th­êng tèt h¬n nÕu sö dông ph­¬ng ph¸p tÝnh cã tÝnh ®Õn yÕu tè l·i vay trong chi phÝ. ChÝnh v× thÕ c«ng ty chØ nªn lùa chän dù ¸n cã NPV lín h¼n h¬n kh«ng vµ IRR lín h¬n rgiíi h¹n Ýt nhÊt lµ 50% th× tÝnh hiÖu qu¶ thùc tÕ míi lín. NÕu trong c¸c kÕt qu¶ tÝnh to¸n cña c«ng ty mµ cã tÝnh ®Õn yÕu tè l·i vay nh­ lµ mét kho¶n chi phÝ th× gi¸ trÞ NPV míi tÝnh ®­îc lµ NPVmíi=-227 triÖu ®ång, nh­ vËy lµ dù ¸n nµy kh«ng cßn cã hiÖu qu¶ nÕu nguån vèn dù ¸n ®i vay víi tû lÖ lín nh­ vËy. Do ®ã kiÕn nghÞ c«ng ty lµ khi tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu tµi chÝnh ph¶i ®­a l·i vay vµo nh­ mét kho¶n chi phÝ cña dù ¸n v× nÕu khi dù ¸n cã hiÖu qu¶ c¶ khi ph¶i thanh to¸n l·i vay th× míi ®¸ng ®Çu t­. ü C¸c chØ tiªu kh¸c: Ngoµi hai chØ tiªu c¬ b¶n trªn c«ng ty nªn tÝnh thªm c¸c chØ tiªu thêi gian thu håi vèn ®Ó thÊy tèc ®é thu håi vèn cña dù ¸n, chØ tiªu tû suÊt lîi nhuËn vèn ®Çu t­ ®Ó thÊy møc sinh lêi trªn vèn cña dù ¸n khi so s¸nh c¸c ph­¬ng ¸n ®Çu t­ cã quy m« vèn kh¸c nhau, chØ tiªu ®iÓm hoµ vèn ®Ó thÊy sè l­îng than mµ c«ng ty ®¬n vÞ ph¶i khai th¸c ®Ón ®¶m b¶o thu håi vèn ®Çu t­ vµ cã thÓ cã l·i. Theo tÝnh to¸n dùa trªn c¸c sè liÖu cña dù ¸n th× dù ¸n cã thêi gian thu håi vèn kho¶ng 14 n¨m 2 ngµy. Víi thêi gian cña c¶ dù ¸n chØ cã 18 n¨m mµ tíi n¨m thø 14 míi thu håi xong vèn ®Çu t­ vµ chØ cã l·i thùc sù trong 4 n¨m cßn l¹i cho thÊy ®©y kh«ng ph¶i lµ dù ¸n cã hiÖu qu¶ cao. TÝnh to¸n ®é nh¹y: ViÖc tÝnh to¸n ®é nh¹y chØ ®­îc c«ng ty thùc hiÖn cho mét sè dù ¸n quy m« vèn lín nh­ c¸c dù ¸n quy ho¹ch vïng, ®Çu t­ má lín.. cßn l¹i lµ kh«ng tÝnh. HiÖn nay khi cã m¸y tÝnh th× viÖc tÝnh to¸n ®é nh¹y chØ cÇn vµi thao t¸c kh«ng cÇn nhiÒu thêi gian vµ c«ng søc nªn c«ng ty lªn tÝnh cho tÊt c¶ c¸c dù ¸n cã tÝnh hiÖu qu¶ tµi chÝnh ®Ó ®¶m b¶o l­êng hÕt c¸c kh¶ n¨ng cã thÓ x¶y ra víi dù ¸n ®Ó cã hiÖu qu¶ cao h¬n cho kÕt qu¶ ph©n tÝch. TÝnh ®é nh¹y cho dù ¸n má than KÕ Bµo ta cã kÕt qu¶ sau: ChØ tiªu thay ®æi Gi¸ ( Doanh thu ) Gi¸ ( Doanh thu )- Chi phÝ Chi phÝ -3% +3% Gi¸ -2% CF +2% Gi¸ -1% CF +1% +1% +3% NPV IRR 926,395 9.02 % 14081.13 13.98 % -65.239 8.614% 3746.89 10.09% 5957.78 10.98% 2755.26 9.7% Nh­ vËy theo kÕt qu¶ tÝnh to¸n trªn ta thÊy nÕu c¸c chØ tiªu gi¸ vµ chi phÝ s¶n xuÊt thay ®æi theo chiÒu h­íng kh«ng tèt th× chØ cã thÓ ¶nh h­ëng ®Õn kÕt qu¶ dù ¸n khi mçi chØ tiªu thay ®æi v­ît qu¸ 5%. NÕu c¶ hai cïng thay ®æi th× kho¶ng tõ 1-2% lµ cã ¶nh h­ëng ®Õn kÕt qu¶ cña dù ¸n. Víi vÝ dô thø hai ( dù ¸n mua s¾m m¸y mãc cho má than §Ìo Nai) viÖc tÝnh to¸n chØ sö dông ph­¬ng ph¸p gi¶n ®¬n( kh«ng tÝnh ®Õn gi¸ trÞ thêi gian cña tiÒn) vµ viÖc tÝnh tæng gi¸ trÞ céng dån nªn kh«ng ph¶n ¸nh chÝnh x¸c vÒ kÕt qu¶. KiÕn nghÞ c«ng ty sö dông tÝnh to¸n cã tÝnh ®Õn gi¸ trÞ chiÕt khÊu. NÕu c¸c kÕt qu¶ ®ã tÝnh theo ph­¬ng ph¸p cã chiÕt khÊu th× kÕt qu¶ lµ: Lîi nhuËn cña ph­¬ng ¸n I lµ 15764 triÖu ®ång vµ ph­¬ng ¸n II lµ 17680 triÖu ®ång. Nh­ vËy viÖc lùa chän ph­¬ng ¸n II lµ vÉn tho¶ m·n. Nh­ ®· tr×nh bµy trong phÇn ph©n tÝch thùc tr¹ng vÒ dù ¸n má than §Ìo Nai trong ch­¬ng hai ®ã lµ hai ph­¬ng ¸n ®Çu t­ cã quy m« vèn kh¸c nhau lªn kh«ng thÓ so s¸nh ®¬n thuÇn lîi nhuËn thuÇn v× ph­¬ng ¸n II quy m« vèn lín h¬n nªn cã lîi nhuËn lín h¬n lµ tÊt yÕu. Xin kiÕn nghÞ c«ng ty tÝnh gi¸ trÞ lîi nhuËn trung b×nh trªn mét ®¬n vÞ vèn ®Çu t­ nh­ vËy ph¶n ¸nh ®óng h¬n kÕt qu¶ cña ph©n tÝch tµi chÝnh. Theo kÕt qu¶ tÝnh to¸n th× lîi nhuËn trªn mét ®¬n vÞ vèn ®Çu t­ cña ph­¬ng ¸n I lµ 0.20 triÖu ®ång trong khi ph­¬ng ¸n II cã kÕt qu¶ lµ: 0.289 triÖu ®ång. VËy theo kÕt qu¶ tÝnh to¸n l¹i th× ph­¬ng ¸n II vÉn cã hiÖu qu¶ h¬n vµ lùa chän lµ chÝnh x¸c. NÕu trong lo¹i dù ¸n nµo ®ã mµ cã hai ph­¬ng ¸n nh­ dù ¸n má §Ìo Nai mµ hai ph­¬ng ¸n t¹o ra cïng mét doanh thu th× cã thÓ tÝnh to¸n ®¬n gi¶n h¬n b»ng c¸ch so s¸nh chi phÝ ( hoÆc chi phÝ trªn mét ®¬n vÞ vèn ®Çu t­) nÕu ph­¬ng ¸n nµo cã kÕ qu¶ nhá h¬n th× lùa chän. Nh­ trong vÝ dô trªn ph­¬ng ¸n II lµ kÕt qu¶ ®­îc lùa chän. 4.Gi¶i ph¸p vÒ m¸y mãc vµ nh©n lùc §Ó cã mét ®éi ngò c¸n bé cã tr×nh ®é cho c«ng t¸c ph©n tÝch tµi chÝnh ( mét kh©u rÊt quan träng trong qu¸ tr×nh lËp dù ¸n cña c«ng ty ) ®Ó ®¶m b¶o ®ñ yªu cÇu cho giai ®o¹n hiÖn nay vµ giai ®o¹n s¾p tíi ®ßi hái: C¸n bé c«ng ty ®Æc biÖt lµ phßng kinh tÕ ph¶i cã tr×nh ®é n¨ng lùc chuyªn m«n ®¸p øng cho nhu cÇu cña c«ng viÖc. BiÕt sö dông thµnh th¹o m¸y tÝnh trong viÖc tÝnh to¸n c¸c chØ tiªu ph©n tÝch vµ xö lý sè liÖu cã liªn quan. Ph¶i cã t¸c phong nhanh nhÑn, khÈn tr­¬ng, cã s¸ng t¹o trong c«ng viÖc, cã kh¶ n¨ng lµm viÖc ®éc lËp nh­ng còng cã thÓ lµm viÖc theo nhãm cã hiÖu qu¶ nÕu c«ng viÖc cã yªu cÇu. §Ó lµm ®­îc viÖc nµy c«ng ty cã thÓ sö dông mét sè biÖn ph¸p sau: Trang bÞ kiÕn thøc cho c¸n bé b»ng viÖc göi ®i häc thªm chuyªn ngµnh t¹i c¸c tr­êng ®¹i häc, mêi gi¶ng viªn vµ c¸c c¸n bé tµi chÝnh vÒ gi¶ng d¹y vµ chØ ®¹o c¸c kiÕn thøc cËp nhËt hay h­íng dÉn tÝnh to¸n theo quy chÕ míi ban hµnh cña nhµ n­íc... TiÕp nhËn c¸c c¸n bé trÎ cã n¨ng lùc vµ tiÕn hµnh c¸c líp ®Ó phæ biÕn kinh nghiÖm cho ®éi ngò c¸n bé trÎ ®Ó hä cã thªm kinh nghiÖm cã thÓ ¸p dông kiÕn thøc míi vµo viÖc n©ng cao chÊt l­îng tÝnh to¸n cña c«ng ty. KhuyÕn khÝch nghiªn cøu, ®æi míi trong c«ng t¸c cña ®éi ngò c¸n bé c«ng nh©n viªn nh»m t×m ra c¸c ý t­ëng hay ®­a vµo thùc tÕ ho¹t ®éng. §¶m b¶o cã chÝnh s¸ch vµ møc th­ëng, ph¹t hîp lý nh»m ®éng viªn vµ khuyÕn khÝch ®éi ngò lao ®éng cè g¾ng trong ho¹t ®éng s¶n xuÊt. VÒ trang thiÕt bÞ cho ho¹t ®éng nghiªn cøu cña c«ng ty th× c«ng ty cÇn th­êng xuyªn nghiªn cøu vµ øng dông c«ng nghÖ, kü thuËt theo h­íng phï hîp s¶n xuÊt vµ yªu cÇu c«ng t¸c cña ®¬n vÞ. Nªn ¸p dông nh÷ng c«ng nghÖ hiÖn ®¹i ®· ®­îc c¸c ®¬n vÞ cïng ngµnh ®· ¸p dông ®Ó ph¸t huy t¸c dông cña c«ng nghÖ trong s¶n xuÊt. C«ng ty còng cÇn cã biÖn ph¸p ®Ó ®æi míi hÖ thèng m¸y mãc thiÕt bÞ cña c«ng ty nÕu thÊy cÇn thiÕt ®Ó thuËn tiÖn cho ®iÒu kiÖn lµm viÖc cña ®éi ngò c«ng nh©n viªn. HiÖn nay nh­ ®· nãi cã rÊt nhiÒu phÇn mÒm cã thÓ øng dông trong ho¹t ®éng ®Çu t­ c«ng ty c©n t×m c¸ch tiÕp cËn mua nÕu cã ®iÒu kiÖn ®Ó trang bÞ cho c«ng t¸c cña ®¬n vÞ nh»m chuÈn ho¸ c«ng t¸c tÝnh to¸n t¹i c«ng ty. VÒ tæ chøc nh©n sù cña c«ng ty: Th«ng qua viÖc gi¸m s¸t kiÓm tra ®Ó biÕt n¨ng lùc cña c¸n bé nÕu kh«ng ®¸p øng ®ñ ®iÒu kiÖn c«ng t¸c cÇn cho ®i häc thªm häc tæ chøc c¸c líp n©ng cao nghiÖp vô cho nh©n viªn. Tæng hîp sè l­îng c«ng viÖc cÇn lµm sau ®ã cã ph©n c«ng cô thÓ cho tõng ng­êi tr¸nh viÖc chång chÐo g©y l·ng phÝ thêi gian vµ tiÒn b¹c. §¸nh gi¸ dù ¸n tËp trung vµo chÊt l­îng kh«ng nªn dµn tr¶i ch¹y theo sè l­îng nÕu chØ v× môc tiªu lîi nhuËn. Tæ chøc tæng hîp b¸o c¸o hµng n¨m cho viÖc thùc hiÖn c«ng t¸c t¹i c«ng ty tõ ®ã cã thÓ gãp ý söa ®æi nÕu cã thiÕu sãt trong qu¸ tr×nh ph©n tÝch vµ ®Ó cã thÓ ®­a ra c¸c kiÕn nghÞ nh»m n©ng cao chÊt l­îng ho¹t ®éng cña c«ng ty. KÕt luËn Ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ dï nh×n nhËn tõ gãc ®é nµo, tÝnh to¸n theo ph­¬ng ph¸p nµo th× còng kh«ng thÓ phñ nhËn vai trß quan träng cña chóng ®èi víi mét dù ¸n ®Çu t­. Tuy nhiªn do ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n còng ®ßi hái mét qu¸ tr×nh nghiªn cøu ®Çy ®ñ qua nhiÒu c«ng ®o¹n vµ kh¸ phøc t¹p nªn do h¹n chÕ vÒ mÆt nhËn thøc vµ khu«n khæ nghiªn cøu nªn ®Ò tµi cßn nhiÒu thiÕu sãt xong b­íc ®Çu cã mét sè kÕt qu¶ sau: Giíi thiÖu ®­îc vÒ dù ¸n ®Çu t­ vµ tÇm quan träng cña dù ¸n ®Çu t­ Ph©n tÝch tµi chÝnh vµ c¸c chØ tiªu tÝnh to¸n hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ Ph©n tÝch thùc tr¹ng t¹i c«ng ty T­ vÊn ®Çu t­ x©y dùng má vµ c«ng nghiÖp vÒ qu¸ tr×nh ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ tµi chÝnh theo lo¹i h×nh dù ¸n ®Çu t­ qua ®ã ®¸nh gi¸ c¸c mÆt ®­îc vµ cßn tån t¹i cña dù ¸n §­a ra mét sè kiÕn nghÞ nh»m kh¾c phôc phÇn nµo c¸c nh­îc ®iÓm cña qu¸ tr×nh ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n t¹i c«ng ty ®· nªu ra trong ®Ò tµi. Thùc hiÖn ®Ò tµi nµy kh«ng ngoµi môc ®Ých cñng cè lý thuyÕt vµ hoµn thiÖn ph­¬ng ph¸p nghiªn cøu sau qu¸ tr×nh häc tËp t¹i tr­êng vµ t¹o tiÒn ®Ò cho c«ng viÖc sau nµy cña b¶n th©n nªn em rÊt mong nhËn ®­îc ý kiªn ®ãng gãp cña c¸c b¹n vµ thÇy c« ®Ó hoµn thiÖn hiÖn h¬n cho ®Ò tµi. Môc lôc Ch­¬ng I