Phân tích tình hình tài chính tại công ty cp xây dựng vinaconex

cã tiÒn ®Ó thanh to¸n nî. Do vËy hai kho¶n nµy lu«n lu«n lín. Kho¶n môc tiÒn vµ hµng t«ng kho vµo thêi ®iÓm cuèi n¨m cã sù biÕn ®éng do phô thuéc vµo sè l­îng c¸c c«ng tr×nh ®­îc thanh to¸n. Sè c«ng tr×nh ®­îc thanh to¸n cµng nhiÒu th× l­îng tiÒn cña c«ng ty cµng lín. Sè l­îng c«ng ty thanh to¸n nhiÒu còng cã nghÜa lµ sè l­îng c«ng tr×nh cßn l¹i sÏ gi¶m, tøc lµ hµng tån kho sÏ gi¶m. Gi¸ trÞ tµi s¶n dµi h¹n kh«ng nhiÒu, n¨m 2005 chØ chiÕm 5.42% trong tæng tµi s¶n. Nguyªn nh©n bëi v× tµi s¶n dµi h¹nh ®· ®­îc khÊu hao gÇn hÕt. Tµi s¶n dµi h¹n bao gåm tµi s¶n cè ®Þnh (m¸y mãc, nhµ cöa...), ®Çu t­ tµi chÝnh dµi h¹n (gãp vèn liªn doanh, liªn kÕt), vµ tµi s¶n dµi h¹n kh¸c (chi phÝ tr¶ tr­íc dµi h¹n). §Çu t­ tµi chÝnh dµi h¹n vµ tµi s¶n dµi h¹n kh¸c biÕn ®éng kh«ng nhiÒu, do vËy sù gi¶m tµi s¶n dµi h¹n chØ do tµi s¶n cè ®Þnh quyÕt ®Þnh. Tæng tû lÖ c¸c kho¶n môc lµ 100%. Do vËy, khi mét kho¶n môc nµo t¨ng th× sÏ dÉn ®Õn mét kho¶n môc kh¸c ph¶i gi¶m ®Ó ®¶m b¶o tû lÖ 100%. Tuy nhiªn, mét kho¶n môc cã thÓ t¸c ®éng ®Õn nhiÒu kho¶n môc kh¸c nh­ng tæng tû lÖ t¨ng ph¶i b»ng tæng tû lÖ gi¶m. §Ó h×nh dung râ h¬n vÒ tû lÖ tõng kho¶n môc cña c«ng ty, ta quan s¸t h×nh II.2.4 vµ h×nh II.2.5 H×nh II.2.4: C¬ cÊu tµi s¶n n¨m 2005 H×nh II.2.5: C¬ cÊu nguån vèn n¨m 2005 §èi víi ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh, ta còng cã kÕt cÊu cña nã. B¶ng b¸o c¸o tµi chÝnh ®­îc thiÕt kÕ d­íi d¹ng kÕt cÊu ®­îc tr×nh bµy trong b¶ng II.2.10. B¶ng II.2.10 : B¸o c¸o tµi chÝnh d¹ng kÕt cÊu. §¬n vÞ: ®ång ChØ tiªu 2005 % 2004 % 1. Doanh thu b¸n hµng vµ cung cÊp dÞch vô. 79,694,043,219 100 102,058,984,674 100 2. C¸c kho¶n gi¶m trõ. 0 0 0 0 3. Doanh thu thuÇn vÒ BH & DV 79,694,043,219 100 102,058,984,674 100 4. Gi¸ vèn hµng b¸n. 69,001,845,267 86.58 90,821,965,130 88.99 5. Lîi nhuËn gép vÒ b¸n hµng vµ cung cÊp dÞch vô. 10,692,197,952 13.42 11,237,019,544 11.01 6. Doanh thu ho¹t ®éng tµi chÝnh. 19,372,945 0.02 41,720,476 0.04 7. Chi phÝ tµi chÝnh. 4,072,246,389 5.11 3,460,150,247 3.39 8. Chi phÝ b¸n hµng. 25,535,000 0.03 0 0 9. Chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp. 4,182,907,534 5.25 4,463,017,859 4.37 10. Lîi nhuËn thuÇn tõ ho¹t ®éng kinh doanh. 2,430,881,974 3.05 3,355,571,914 3.29 11. Thu nhËp kh¸c. 8,490,415 0.01 316,875,835 0.31 12. Chi phÝ kh¸c. 9,001 0.00 100,192,283 0.10 13. Lîi nhuËn kh¸c. 8,481,414 0.01 216,683,552 0.21 14. Tæng lîi nhuËn kÕ to¸n tr­íc thuÕ. 2,439,363,388 3.06 3,572,255,466 3.50 15. ThuÕ thu nhËp doanh nghiÖp. 386,449,075 0.48 383,826,528 0.38 16. Lîi nhuËn sau thuÕ thu nhËp doanh nghiÖp 2,052,914,313 2.58 3,188,428,938 3.12 C¸c chØ tiªu ®­îc tÝnh theo doanh thu thuÇn vÒ b¸n hµng vµ cung cÊp dÞnh vô. * NhËn xÐt: C«ng ty ho¹t ®éng theo ph­¬ng ph¸p ®Æt hµng, do vËy c¸c kho¶n gi¶m trõ cña c«ng ty kh«ng cã. Tû lÖ gi¸ vèn hµng b¸n trªn doanh thu thuÇn cña c«ng ty trong n¨m 2005 cã gi¶m, chØ cßn 86.58%, gi¶m 2.41% so víi n¨m 2004. Gi¸ vèn hµng b¸n gi¶m cã nghÜa lµ c«ng ty ®· tiÕt kiÖm ®­îc chi phÝ s¶n xuÊt h¬n so víi n¨m tr­íc. TiÕt kiÖm chi phÝ s¶n xuÊt cã nghÜa lµ lîi nhuËn cã c¬ héi thu vÒ lín h¬n. PhÇn tr¨m lîi nhuËn gép t¨ng (13.42% so víi 11.01% cña n¨m 2004) nh­ng gi¸ trÞ cña nã l¹i kh«ng b»ng víi n¨m 2004 (10.69 tû ®ång so víi 11.24 tû ®ång cña n¨m 2004). PhÇn tr¨m cña doanh thu tµi chÝnh gi¶m 0.02% so víi n¨m 2004, chØ chiÕm 0.02% tæng doanh thu. PhÇn tr¨m chi phÝ tµi chÝnh t¨ng 1.72% so víi n¨m 2004, ®¹t 5.11% so víi tæng doanh thu. XuÊt hiÖn chi phÝ b¸n hµng, b»ng 0.03% so víi tæng doanh thu. PhÇn tr¨m chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp b»ng 5.25% tæng doanh thu, t¨ng h¬n n¨m 2004 lµ 0.88%. PhÇn tr¨m tæng lîi nhuËn thuÇn gi¶m 0.24% so víi n¨m 2004, chØ ë møc 3.05% so víi tæng doanh thu. PhÇn tr¨m lîi nhuËn kh¸c gi¶m 0.2%, chØ cã 0.01% so víi tæng doanh thu. PhÇn tr¨m tæng lîi nhuËn tr­íc thuÕ gi¶m 0.44% so víi n¨m 2004, dõng ë møc 3.06% so víi tæng doanh thu. PhÇn tr¨m thuÕ thu nhËp ph¶i nép t¨ng 0.1%, t¨ng lªn 0.48% so víi tæng doanh thu. PhÇn tr¨m lîi nhuËn sau thuÕ gi¶m 0.54%, dõng ë møc 2.58% so víi tæng doanh thu. * Nguyªn nh©n: Doanh thu thuÇn trong n¨m qua chØ ®¹t 78% so víi n¨m 2004, trong khi ®ã, gi¸ vèn hµng b¸n ®¹t 76%. Nh­ vËy, tèc ®é gi¶m cña gi¸ vèn hµng b¸n nhanh h¬n tèc ®é gi¶m cña doanh thu thuÇn. Tû lÖ gi÷a gi¸ vèn hµng b¸n vµ doanh thu thuÇn cña n¨m 2005 ph¶i nhá h¬n tû lÖ gi÷a gi¸ vèn hµng b¸n vµ doanh thu thuÇn cña n¨m 2004. LN gép DT – GV GV —————— = ———————— = 1 - ——— DT DT DT GV04 GV05 LNgép05 LNgép04 1 > ––— > ————— => ——————— > ——————— DT04 DT05 DT05 DT04 Mµ Do vËy phÇn tr¨m lîi nhËn gép n¨m 2005 lín h¬n phÇn tr¨m lîi nhuËn gép n¨m 2004 dï gi¸ trÞ cña n¨m 2004 cã cao h¬n n¨m 2005. Doanh thu tµi chÝnh n¨m 2005 chØ ®¹t 46% so víi n¨m 2004. Tèc ®é gi¶m cña doanh thu tµi chÝnh lín h¬n tèc ®é gi¶m cña tæng doanh thu nªn phÇn tr¨m cña doanh thu tµi chÝnh n¨m 2005 ph¶i nhá h¬n phÇn tr¨m doanh thu tµi chÝnh cña n¨m 2004. Chi phÝ tµi chÝnh n¨m 2005 ®¹t 118% so víi n¨m 2004. Chi phÝ tµi chÝnh t¨ng trong khi doanh thu thuÇn gi¶m, do vËy, phÇn tr¨m cña chi phÝ tµi chÝnh so víi doanh thu n¨m 2005 ph¶i lín h¬n n¨m 2004. Chi phÝ qu¶n lý ®¹t 94% so víi n¨m 2004. Tèc ®é gi¶m cña tæng doanh thu lín h¬n tèc ®é gi¶m cña chi phÝ qu¶n lý cho nªn phÇn tr¨m cña chi phÝ qu¶n lý n¨m 2005 vÉn lín h¬n phÇn tr¨m chi phÝ qu¶n lý cña n¨m 2004. LNt LNg DTtc CPql CPbh CPtc ——— = ———  + ——— ↓- ———  - ———  - ———  DT DT DT DT DT DT = 2.41 - 0.02 - 1.72 - 0.03 - 0.88 = - 0.24 Do vËy, phÇn tr¨m lîi nhuËn thuÇn trªn doanh thu n¨m 2005 sÏ gi¶m so víi n¨m 2004. Lîi nhuËn kh¸c trong n¨m 2005 chØ ®¹t 0.04% so víi n¨m 2004, tèc ®é gi¶m cña nã nhanh h¬n rÊt nhiÒu so víi tèc ®é gi¶m cña doanh thu, nh­ vËy, phÇn tr¨m lîi nhuËn thuÇn so víi doanh thu n¨m 2005 ph¶i nhá h¬n n¨m 2004. LNtt LNt LNkh¸c –– = –– ↓ + ––↓ DT DT DT Nh­ vËy, phÇn tr¨m lîi nhuËn tr­íc thuÕ so víi doanh thu n¨m 2005 gi¶m so víi n¨m 2004. ThuÕ thu nhËp doanh nghiÖp ph¶i nép n¨m 2005 lín h¬n so víi n¨m 2004, tøc lµ phÇn tr¨m thuÕ so víi doanh thu cña n¨m 2005 ph¶i lín h¬n n¨m 2004. LNst LNtt T ———— = ————↓- ——  DT DT DT Nh­ vËy, phÇn tr¨m lîi nhuËn sau thuÕ cña c«ng ty so víi doanh thu n¨m 2005 nhá h¬n n¨m 2004. Ph©n tÝch c¸c chØ sè tµi chÝnh cña c«ng ty cæ phÇn VINACONEX No7. Ph©n tÝch nhãm c¸c tû sè vÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n. Tµi s¶n l­u ®éng Khh = ¾¾¾¾¾¾¾¾ Tæng nî ng¾n h¹n ChØ sè hiÖn hµnh: 121,702,284,055 Khh = ¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1.124729 108,205,845,236 ChØ sè hiÖn hµnh nh­ vËy lµ t¹m æn, l­îng tµi s¶n l­u ®éng hoµn toµn cã thÓ dïng ®Ó tr¶ cho c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n ®Õn h¹n tr¶. Nî ng¾n h¹n hoµn toµn ®­îc dïng hÕt cho qu¸ tr×nh ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh. Cã thÓ tiÕp tôc vay ng¾n h¹n cho c¸c ho¹t ®éng s¶n xuÊt trong n¨m tíi. Xem b¶ng II.2.11 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn chØ sè hiÖn hµnh cña c«ng ty. B¶ng II.2.11: C¸c nguyªn nh©n ¶nh h­ëng ®Õn kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖn hµnh. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Khh0 = TSL§0 / NNH0 1.184 2 Khh(tsl®) = TSL§1 / NNH0 1.273 3 Khh(nnh) = TSL§1 / NNH1 1.125 4 DKhh(tsl®) = 2 - 1 0.089 5 DKhh(nnh) = 3 - 2 (0.148) 6 DKhh(tsl®) = 3 - 1 (0.060) Do tµi s¶n l­u ®éng t¨ng thªm gÇn 8.5 tû ®ång VN dÉn ®Õn hÖ sè thanh to¸n hiÖn hµnh t¨ng thªm 0.089 ®v. Tµi s¶n l­u ®éng t¨ng thªm chñ yÕu ë hµng tån kho vµ tiÒn. Sè liÖu xem thªm ë phÇn tr­íc. Tæng nî ng¾n h¹n còng t¨ng thªm kho¶ng 12.6 tû ®ång VN do c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n cïng t¨ng. Tæng nî ng¾n h¹n t¨ng lµm hÖ sè thanh to¸n hiÖn hµnh gi¶m mÊt 0.148 ®v. Tèc ®é t¨ng cña nî ng¾n h¹n t¨ng nhanh h¬n tèc ®é t¨ng cña tµi s¶n l­u ®éng. ChÝnh ®iÒu nµy ®· lµm cho hÖ sè thanh to¸n cña n¨m nay gi¶m ®i 0.060 ®v. ChØ sè nhanh: 121,702,284,055 – 13,670,729,427 Kn = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0.998389 108,205,845,236 Tµi s¶n l­u ®éng – Hµng tån kho Kn = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Tæng nî ng¾n h¹n HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh cña c«ng ty nh­ vËy lµ t¹m æn (» 1). Nh­ vËy, nÕu cÇn thanh to¸n nhanh c¸c kho¶n nî ng¾n h¹n th× c«ng ty cã thÓ thanh to¸n ngay ®­îc. Xem b¶ng II.2.12 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng dÕn hÖ sè thanh to¸n nhanh cña c«ng ty. B¶ng II.2.12: C¸c nguyªn nh©n ¶nh h­ëng ®Õn hÖ sè thanh to¸n nhanh: STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Kn0 = (TSL§0 – HTK0) / NNH0 1.115 2 Kn(tsl®) = (TSL§1 – HTK0) / NNH0 1.204 3 Kn(htk) = (TSL§1 – HTK1) / NNH0 1.130 4 Kn(nnh) = (TSL§1 - HTK1) / NNH1 0.998 5 DKn(tsld) = 2 – 1 0.089 6 DKn(htk) = 3 – 2 (0.074) 7 DKn(nnh) = 4 – 3 (0.132) 8 DKn = 4 – 1 (0.117) Gi¸ trÞ TSL§ t¨ng gÇn 8.5 tû ®ång VN ®· lµm cho hÖ sè thanh to¸n nhanh t¨ng thªm 0.089 ®v. Gi¸ trÞ cña hµng tån kho t¨ng thªm h¬n 7 tû ®ång VN lµm cho hÖ sè thanh to¸n nhanh gi¶m ®i 0.074 ®v. Gi¸ trÞ cña nî ng¾n h¹n còng t¨ng thªm h¬n 12.6 tû ®ång VN, chÝnh nã còng lµm cho hÖ sè thanh to¸n nhanh gi¶m ®i 0.132 ®v. Tuy c¶ ba kho¶n môc cïng t¨ng nh­ng trong ®ã l¹i cã hai kho¶n môc t¨ng sÏ lµm cho hÖ sè thanh to¸n nhanh bÞ gi¶m lµ hµng tån kho vµ nî ng¾n h¹n. Sù t¨ng cña tµi s¶n l­u ®éng lín h¬n sù gia t¨ng cña hµng tån kho nh­ng nã kh«ng ®ñ ®Ó lµm cho hÖ sè thanh to¸n nhanh t¨ng lªn. Bëi v× tèc ®é t¨ng cña nî ng¾n h¹n nhanh h¬n tèc ®é t¨ng cña tæng tµi s¶n l­u ®éng kh«ng tÝnh hµng tån kho, do vËy mµ hÖ sè thanh to¸n nhanh gi¶m ®I mÊt 0.117 ®v. Vèn b»ng tiÒn Ktt = ¾¾¾¾¾¾¾¾ Tæng nî ng¾n h¹n ChØ sè tøc thêi: 5,749,435,957 Ktt = ¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0.053134 108,205,845,236 ChØ sè tøc thêi nh­ vËy lµ qu¸ thÊp. Tæng sè vèn b»ng tiÒn ch­a b»ng 6% tæng sè nî ng¾n h¹n. NÕu tr­êng hîp cã nhiÒu kho¶n nî ng¾n h¹n cÇn thanh to¸n tøc thêi b»ng tiÒn mÆt th× c«ng ty kh«ng thÓ cã kh¶ n¨ng thanh to¸n c¸c kho¶n nî nµy. ViÖc thiÕu tiÒn mÆt, hay l­îng tiÒn mÆt lµ qu¸ nhá so víi tæng sè nî ng¾n h¹n sÏ lµm cho c«ng ty gÆp nhiÒu khã kh¨n trong vÊn ®Ò gi¶i quyÕt c¸c kho¶n nî ®Õn h¹n, ®ång thêi còng ¶nh h­ëng ®Õn c¸c vÊn ®Ò trong chiÕn l­îc ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh. Xem b¶ng II.2.13 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn kh¶ n¨ng thanh to¸n tøc thêi cña c«ng ty. B¶ng II.2.13: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn kh¶ n¨ng thanh to¸n tøc thêi. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Ktt0 = T0 / NNH0 0.0224 2 Ktt(t) = T1 / NNH0 0.0601 3 Ktt(nnh) = T1 / NNH1 0.0531 4 DKtt(t) = 2 – 1 0.0378 5 DKtt(nnh) = 3 – 2 (0.0070) 6 DKtt = 3 – 1 0.0308 Sù t¨ng thªm cña kho¶n môc tiÒn vµ c¸c kho¶n t­¬ng ®­¬ng (h¬n 3.6 tû ®ång VN) ®· lµm cho kh¶ n¨ng thanh to¸n tøc thêi t¨ng thªm 0.038 ®v. Nh­ng kho¶n môc nî ng¾n h¹n còng t¨ng h¬n 12.6 tû ®· lµm cho kh¶ n¨ng thanh to¸n tøc thêi gi¶m ®i 0.007 ®v. Tèc ®é t¨ng cña kho¶n môc tiÒn nhanh h¬n tèc ®é t¨ng cña nî ng¾n h¹n mÆc dï gi¸ trÞ t¨ng thªm cña nã kh«ng b»ng. ChÝnh ®iÒu nµy ®· lµm cho kh¶ n¨ng thanh to¸n tøc thêi t¨ng thªm 0.031 ®v. Ph©n tÝch nhãm c¸c tû sè vÒ c¬ cÊu tµi chÝnh. Tû suÊt c¬ cÊu tµi s¶n: Tµi s¶n l­u ®éng vµ ®Çu t­ ng¾n h¹n Tû suÊt c¬ cÊu tµi s¶n = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Tµi s¶n cè ®Þnh vµ ®Çu t­ dµi h¹n 121,702,284,055 Tû suÊt c¬ cÊu tµi s¶n = ¾¾¾¾¾¾¾¾ = 17.435223 6,980,253,823 Tû lÖ gi÷a tµi s¶n cè ®Þnh vµ tµI s¶n l­u ®éng nh­ vËy lµ qu¸ chªnh lÖch. L­îng tµi s¶n l­u ®éng lín h¬n 17 lÇn so víi l­îng tµi s¶n cè ®Þnh. §iÒu nµy sÏ trë lªn bÊt th­êng ®èi víi c¸c c«ng ty chuyªn s¶n xuÊt kh¸c. Nh­ng c«ng ty l¹i lµ c«ng ty x©y dùng, s¶n phÈn cña c«ng ty lµ c¸c c«ng tr×nh, quy tr×nh s¶n xuÊt kh«ng ®ßi hái kü thuËt cao, kh«ng cÇn c¸c lo¹i m¸y mãc hiÖn ®¹i ®¾t tiÒn, do vËy, hiÖn t­îng trªn hoµn toµn kh«ng cã g× lµ bÊt b×nh th­êng. §iÒu nµy diÔn ra ë hÇu hÕt c¸c c«ng ty x©y dùng. Xem b¶ng II.2.14 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn c¬ cÊu tµi s¶n cña c«ng ty. B¶ng II.2.14: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn tû suÊt c¬ cÊu tµi s¶n. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Cts0 = TSL§0 / TSC§0 15.5487 2 Cts(tsl®) = TSL§1 / TSC§0 16.7139 3 Cts(tsc®) = TSL§1 / TSC§1 17.4352 4 D Cts(tsl®) = 2 – 1 1.1652 5 D Cts(tsc®) = 3 – 2 0.7213 6 D Cts = 3 – 1 1.8865 Tµi s¶n l­u ®éng t¨ng thªm gÇn 8.5 tû ®ång VN lµm cho c¬ cÊu tµi s¶n t¨ng thªm 1.165 ®v. Tµi s¶n cè ®inh gi¶m ®I h¬n 0.3 tû ®«ng VN lµm cho c¬ cÊu tµi s¶n t¨ng thªm 0.721 ®v. TµI s¶n l­u ®éng t¨ng ®ång thêi tµi s¶n cè ®Þnh gi¶m lµm cho c¬ cÊu tµi s¶n t¨ng thªm 1.887 ®v. Tû suÊt tµi s¶n cè ®Þnh vµ nguån vèn: C«ng thøc: 6,980,253,823 Tû suÊt TSC§ vµ NV th­êng xuyªn =¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0.054244 128,682,537,878 Tµi s¶n cè ®Þnh vµ ®Çu t­ dµi h¹n Tû suÊt TSC§ vµ NV = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Nguån vèn Tæng gi¸ trÞ cña tµi s¶n cè ®Þnh qu¸ nhá so víi tæng nguån vèn. HÇu nh­ toµn bé nguån vèn ®Òu ®­îc ®­a vµo tµi s¶n l­u ®éng. Nh­ ®· tr×nh bµy, ®iÒu nµy kh«ng cã g× bÊt th­êng ®èi víi c¸c c«ng ty x©y dùng c¸c c«ng tr×nh d©n dông. Xem b¶ng II.2.15 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn tû suÊt tµi s¶n cè ®Þnh vµ nguån vèn cña c«ng ty. B¶ng II.2.15: C¸c nguyªn nh©n ¶nh h­ëng ®Õn tû suÊt tµi s¶n cè ®Þnh vµ nguån vèn: STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Ctsc®-nv0 = TSC§0 / NV0 0.0604 2 Ctsc®-nv(tsc®) = TSC§1 / NV0 0.0579 3 Ctsc®-nv(nv) = TSC§1 / NV1 0.0542 4 D Ctsc®-nv(tsc®) = 2 – 1 (0.0025) 5 D Ctsc®-nv(nv) = 3 – 2 (0.0037) 6 D Ctsc®-nv = 3 – 1 (0.0062) Sù gi¶m sót cña tµi s¶n cè ®Þnh mét kho¶n gÇn 0.3 tû ®ång ®· lµm cho tû suÊt gi÷a tµi s¶n cè ®inh vµ nguån vèn gi¶m ®i 0.0025 ®v. Sù gia t¨ng cña nguån vèn gÇn 8.2 tû ®ång VN ®· lµm t¨ng thªm sù gi¶m sót cña tû sè mét l­îng lµ 0.0037 ®v. Do tæng gi¸ trÞ cña tµi s¶n cè ®Þnh ®èi víi tæng nguån vèn lµ qu¸ nhá nªn sù gi¶m cña tµi s¶n cè ®Þnh vµ t¨ng cña nguån vèn nh­ trªn chØ lµm cho tû suÊt gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.006 ®v. Tû suÊt tµi s¶n l­u ®éng vµ nguån vèn ng¾n h¹n: C«ng thøc: 121,702,284,055 Tû suÊt TSL§ vµ NVNH =¾¾¾¾¾¾¾ = 1.124729 108,205,845,236 Tµi s¶n l­u ®éng vµ ®Çu t­ ng¾n h¹n Tû suÊt TSL§ vµ NVNH =¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Nguån vèn ng¾n h¹n Tæng gi¸ trÞ cña tµi s¶n l­u ®éng gÇn b»ng tæng nguån vèn. Xem b¶ng II.2.16 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn tû suÊt tµi s¶n l­u ®éng vµ nguån vèn cña c«ng ty. B¶ng II.2.16: C¸c nguyªn nh©n ¶nh h­ëng ®Õn tû suÊt tµi s¶n l­u ®éng vµ nguån vèn: STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Ctsl®-nv0 = TSL§0 / NV0 0.9396 2 Ctsl®-nv(tsl®) = TSL§1 / NV0 1.0100 3 Ctsl®-nv(nv) = TSL§1 / NV1 0.9458 4 D Ctsl®-nv(tsl®) = 2 – 1 0.0704 5 D Ctsl®-nv(nv) = 3 – 2 (0.0642) 6 D Ctsl®-nv = 3 – 1 0.0062 Sù gia t¨ng cña tµi s¶n l­u ®éng mét kho¶n gÇn 8.5 tû ®ång ®· lµm cho tû suÊt gi÷a tµi s¶n l­u ®éng vµ nguån vèn t¨ng thªm 0.070 ®v. Sù gia t¨ng cña nguån vèn gÇn 8.2 tû ®ång VN ®· lµm t¨ng thªm sù gi¶m sót cña tû sè mét l­îng lµ 0.064 ®v. Do tèc ®é t¨ng cña tµi s¶n l­u ®éng lín h¬n tèc ®é t¨ng cña nguån vèn nªn tû sè còng t¨ng thªm mét l­îng lµ 0.006 ®v. Tû suÊt tù tµi trî tµi s¶n cè ®Þnh: 11,838,990,353 Tû suÊt tù tµi trî TSC§ = ¾¾¾¾¾¾¾ = 1.696069 6,980,253,823 Nguån vèn chñ së h÷u Tû suÊt tù tµi trî TSC§ = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Tµi s¶n cè ®Þnh Tû suÊt nh­ vËy lµ tèt. Tæng tµi s¶n cè ®Þnh cã thÓ ®­îc ®Çu t­ b»ng nguån vèn chñ. Tµi s¶n cè ®Þnh th«ng th­êng cã thêi gian khÊu hao l©u, gi¸ trÞ lín. NÕu dïng nguån vèn ng¾n h¹n ®Ó ®Çu t­ vµo tµi s¶n cè ®Þnh th× khi ®Õn thêi h¹n thanh to¸n, gi¸ trÞ cña tµi s¶n ch­a ®­îc khÊu hao hÕt. Qu¸ tr×nh mµ diÔn ra nhiÒu vµ th­êng xuyÕn sÏ n¶y sinh c¸c kho¶n nî xÊu cho c«ng ty. Xem b¶ng II.2.17 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn tû suÊt tù tµi trî TSC§ cña c«ng ty. B¶ng II.2.17: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn tû suÊt tù tµi trî TSC§ STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Cttt0 = NVCSH0 / TSC§0 1.5411 2 Cttt(nvcsh) = NVCSH1 / TSC§0 1.6226 3 Cttt(tsc®) = NVCSH1 / TSC§1 1.6927 4 D Cttt(nvcsh) = 2 – 1 0.0815 5 D Cttt(tsc®) = 3 – 2 0.0700 6 D Cttt = 3 – 1 0.1516 Vèn chñ së h÷u t¨ng thªm gÇn 6 tû ®ång lµ nguyªn nh©n lµm cho hÖ sè tù tµi trî t¨ng thªm 0.082 ®v. Tµi s¶n cè ®Þnh gi¶m còng lµm cho hÖ sè tù tµi trî t¨ng thªm 0.070 ®v. Vèn chñ t¨ng ®ång thêi víi tµi s¶n cè ®Þnh gi¶m ®· lµm cho hÖ sè n¨m nay t¨ng thªm 0.152 ®v so víi n¨m ngo¸i. Tû sè c¬ cÊu tµi s¶n cè ®Þnh: 6,980,253,823 Ctsc® = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0.054244 128,682,537,878 Tµi s¶n cè ®Þnh Ctsc® = ¾¾¾¾¾¾¾ Tæng tµi s¶n Tæng nguån vèn lµ tªn gäi kh¸c cña tæng tµi s¶n, do vËy, tû sè nµy cã gi¸ trÞ ®óng b»ng tû suÊt tµi s¶n cè ®Þnh vµ nguån vèn. ý nghÜa cña nã cã kh¸c mét chót v× nguån vèn cho biÕt tæng tµi s¶n cña c«ng ty xuÊt ph¸t tõ nguån nµo. Cßn tæng tµi s¶n cho biÕt tµi s¶n cè ®Þnh chiÕm bao nhiªu phÇn tr¨m trong nã. Tû lÖ nµy ®èi víi c«ng ty lµ hîp lý. Xem b¶ng II.2.18 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn hÖ sè c¬ cÊu TSC§ cña c«ng ty. B¶ng II.2.18: C¸c nguyªn nh©n ¶nh h­ëng ®Õn hÖ sè c¬ cÊu tµi s¶n cè ®Þnh. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Ctsc® = TSC§0 / TTS0 0.0604 2 Ctsc®(tsc®) = TSC§1 / TTS0 0.0579 3 Ctsc®(tts) = TSC§1 / TTS1 0.0542 4 D Ctsc®(tsc®) = 2 – 1 (0.0025) 5 D Ctsc®(tts) = 3 – 2 (0.0037) 6 D Ctsc® = 3 – 1 (0.0062) Tµi s¶n cè ®Þnh gi¶m mét l­îng h¬n 0.3 tû ®ång VN ®· lµm gi¶m tû sè c¬ cÊu tµI s¶n cè ®Þnh ®i mét l­îng b»ng 0.003 ®v. Tæng tµi s¶n t¨ng thªm gÇn 8.2 tû ®ång còng lµm gi¶m tû sè mét l­îng b»ng 0.004 ®v. Tµi s¶n cè ®Þnh gi¶m trong khi tæng tµi s¶n t¨ng ®· lµm cho hÖ sè c¬ cÊu tµi s¶n cè ®Þnh gi¶m mét l­îng lµ 0.006 ®v. Tû sè c¬ cÊu tµi s¶n l­u ®éng: 121,702,284,055 Ctsl® = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0.945756 128,682,537,878 Tµi s¶n l­u ®éng Ctsl® = ¾¾¾¾¾¾¾ Tæng tµi s¶n Tæng tµi s¶n bao gåm tµi s¶n cè ®Þnh vµ tµi s¶n l­u ®éng. NÕu biÕt tµi s¶n cè ®Þnh chiÕm bao nhiªu phÇn tr¨m trong tæng tµi s¶n th× ta dÔ dµng tÝnh ®­îc tû sè c¬ cÊu tµi s¶n l­u ®éng. Tû sè c¬ cÊu tµi s¶n l­u ®éng b»ng 0.95, kh¸ hîp lý ®èi víi c«ng ty. Xem b¶ng II.2.19 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn hÖ sè c¬ cÊu TSL§ cña c«ng ty. B¶ng II.2.19: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn tû sè tµi s¶n l­u ®éng. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Ctsl® = TSL§0 / TTS0 0.9396 2 Ctsl®(tsl®) = TSL§1 / TTS0 1.0100 3 Ctsl®(tts) = TSL§1 / TTS1 0.9458 4 D Ctsl®(tsl®) = 2 – 1 0.0704 5 D Ctsl®(tts) = 3 – 2 (0.0642) 6 D Ctsl® = 3 – 1 0.0062 Tµi s¶n l­u ®éng t¨ng thªm 8.5 tû ®ång VN lµm cho tû sè tµi s¶n l­u ®éng t¨ng thªm 0.07 ®v. Tæng tµi s¶n t¨ng thªm 8.2 tû ®ång lµm gi¶m tû sè mét l­îng lµ 0.06 ®v. Tèc ®é t¨ng cña tµi s¶n l­u ®éng nhanh h¬n tèc ®é t¨ng cña tæng tµi s¶n, do vËy ®· lµm cho tû sè t¨ng thªm 0.006 ®v so víi n¨m ngo¸i. Nguån vèn chñ së h÷u Cnvcsh = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Tæng tµi s¶n Tû sè tù tµi trî: 11,838,990,353 Cnvcsh = ¾¾¾¾¾¾¾ = 0.092002 128,682,537,878 Tû sè nh­ vËy lµ hîp lý ®èi víi c«ng ty. Xem b¶ng II.2.20 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn hÖ sè tù tµi trî cña c«ng ty. B¶ng II.2.20: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn tû sè tù tµi trî. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Cnvcsh0= NVCSH0 / TTS0 0.0931 2 Cnvcsh(nvcsh)= NVCSH1 / TTS0 0.0981 3 Cnvcsh(tts)= NVCSH1 / TTS1 0.0918 4 D Cnvcsh(nvcsh) = 2 – 1 0.0049 5 D Cnvcsh(tts) = 3 – 2 (0.0062) 6 D Cnvcsh = 3 – 1 (0.0013) Vèn chñ së h÷u t¨ng gÇn 0.6 tû ®ång VN ®· lµm cho hÖ sè tù tµi trî t¨ng thªm 0.05 ®v. Nh­ng tæng tµi s¶n còng t¨ng gÇn 8.2 tû ®ång ®· lµm gi¶m hÖ sè tù tµi trî ®i mét l­îng lµ 0.006 ®v. Tèc ®é t¨ng cña tæng tµi s¶n lín h¬n tèc ®é t¨ng cña vèn chñ së h÷u, do vËy mµ hÖ sè tù tµi trî gi¶m ®i mÊt 0.001 ®v so víi n¨m ngo¸i. Tû sè tµi trî dµi h¹n: 11,838,990,353 + 8,637,702,289 Cttdh= ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0.159126 128,682,537,878 Nguån vèn chñ së h÷u + nî dµi h¹n Cttdh= ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Tæng tµi s¶n Th«ng th­êng ng­êi ta dïng nî dµi h¹n ®Ó ®Çu t­ vµo tµi s¶n cè ®Þnh cïng víi nguån vèn chñ së h÷u. Tû sè tù tµi trî dµi h¹n gÇn gièng nh­ hÖ sè tµi s¶n cè ®Þnh. Nh­ng ë ®©y, tû sè nµy cho biÕt kh¶ n¨ng sö dông vèn ®Ó ®Çu t­ dµi h¹n cña c«ng ty. Tû lÖ nh­ vËy còng ®¹t yªu cÇu. Xem b¶ng II.2.21 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn hÖ sè tµi trî dµi h¹n cña c«ng ty. B¶ng II.2.21: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn tû sè tµi trî dµi h¹n. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Kttdh0 = (NVCSH0 +NDH0) / TTS0 0.2058 2 Kttdh(nvcsh) = (NVCSH1 +NDH0) / TTS0 0.2107 3 Kttdh(ndh) = (NVCSH1 +NDH1) / TTS0 0.1697 4 Kttdh(tts) = (NVCSH1 +NDH1) / TTS1 0.1589 5 DKttdh(nvcsh) = 2 – 1 0.0049 6 DKttdh(ndh) = 3 – 2 (0.0410) 7 DKttdh(tts) = 4 – 3 (0.0108) 8 DKttdh = 4 – 1 (0.0468) Vèn chñ së h÷u t¨ng gÇn 0.6 tû ®ång lµm cho tû sè tµi trî dµi h¹n t¨ng thªm 0.005 ®v. Nî dµi h¹n gi¶m gÇn 5 tû ®ång VN lµm gi¶m hÖ sè tµi trî dµi h¹n gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.04 ®v. Tæng tµi s¶n t¨ng gÇn 8.2 tû ®ång VN lµm cho hÖ sè tµi trî dµi h¹n gi¶m mét l­îng lµ 0.011 ®v. Vèn chñ së h÷u t¨ng nh­ng nî dµi h¹n l¹i gi¶m, do vËy lµm tèc ®é t¨ng ë tö sè kh«ng lín h¬n ®­îc tèc ®é t¨ng ë mÉu sè. Do vËy, hÖ sè tµi trî dµi h¹n gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.047 ®v. Ph©n tÝch nhãm c¸c tû sè vÒ kh¶ n¨ng ho¹t ®éng. Vßng quay hµng tån kho: 79,694,043,219 Nhtk=¾¾¾¾¾¾¾ = 7.851012 10,150,798,607 Doanh thu thuÇn Nhtk=¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Hµng tån kho b×nh qu©n Hµng tån kho cña c«ng ty lµ c¸c chi phÝ s¶n xuÊt kinh doanh dë dang, tøc lµ c¸c c«ng tr×nh ®· hoµn thµnh nh­ng ch­a ®­îc quyÕt to¸n. HÖ sè nµy ®èi víi c«ng ty cã thÓ chÊp nhËn ®­îc v× nÕu coi mét n¨m lµ 365 ngµy lµm viÖc (c¸c c«ng tr×nh th­êng lµm liªn tôc kh«ng nghØ) th× víi vßng quay hµng tån kho nh­ trªn, mét n¨m, hµng tån kho lÆp l¹i gÇn 8 lÇn. §èi víi c¸c c«ng tr×nh, nhµ n­íc th­êng cÊp ng©n s¸ch vµo cuèi n¨m, th«ng th­êng ®Õn cuèi n¨m, c«ng ty míi ®­îc thanh to¸n c¸c kho¶n nî vµ míi cã tiÒn ®Ó thanh to¸n c¸c kho¶n ph¶I tr¶ cho ng­êi cung cÊp. HÖ sè hµng tån kho b»ng 7.85 (t­¬ng ®­¬ng víi 47 ngµy). Xem b¶ng II.2.22 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn hÖ sè vßng quay hµng tån kho cña c«ng ty. B¶ng II.2.22: C¸c nguyªn nh©n ¶nh h­ëng ®Õn vßng quay hµng tån kho. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Nhtk0 = DTT0 / HTKbq0 19.0177 2 Nhtk(dtt) = DTT1 / HTKbq0 14.8502 3 Nhtk(htk) = DTT1 / HTKbq1 7.8510 4 D Nhtk(dtt) = 2 – 1 (4.1675) 5 D Nhtk(htk) = 3 – 2 (6.9992) 6 D Nhtk = 3 – 1 (11.1667) Doanh thu thuÇn gi¶m h¬n 22.3 tû ®ång lµ nguyªn nh©n dÉn ®Õn vßng quay hµng tån kho gi¶m 4.168 ®v. Hµng tån kho b×nh qu©n t¨ng còng lµm cho vßng quay hµng tån kho gi¶m ®I 6.999 ®v. Doanh thu thuÇn gi¶m ®ång thêi hµng tån kho t¨ng lµm cho vßng quay hµng tån kho gi¶m ®i 11.167 ®v. Gi¶m qu¸ nhiÒu so víi n¨m tr­íc. XÐt tæng thÓ th× hÖ sè n¨m nay vÉn chÊp nhËn ®­îc nh­ng nÕu so víi n¨m tr­íc th× hÖ sè nµy kh«ng æn, cÇn ph¶i t×m râ nguyªn nh©n v× sao mµ n¨m qua, doanh thu thuÇn cña c«ng ty gi¶m m¹nh nh­ vËy, cã thÓ duy tr× doanh thu nh­ n¨m 2004 ®­îc hay kh«ng. T¹i sao hµng tån kho l¹i t¨ng gÊp ®«i so víi n¨m ngo¸i, liÖu cã ph¶i do chÊp l­îng c«ng tr×nh xuèng thÊp nªn c¸c bªn ®Çu t­ kh«ng chÞu thanh to¸n? cÇn t×m hiÓu thªm. Vßng quay tµi s¶n cè ®Þnh: 79,694,043,219 Ntsc® = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 11.175924 7,130,868,174 Doanh thu thuÇn Ntsc® = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Tµi s¶n cè ®Þnh b×nh qu©n Vßng quay tµi s¶n cè ®Þnh lín nh­ vËy lµ rÊt tèt, nã cho thÊy c«ng ty ®· ®Çu t­ cã hiÖu qu¶ vµo tµi s¶n cè ®Þnh. Xem b¶ng II.2.23 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn hÖ sè vßng quay tµi s¶n cè ®Þnh cña c«ng ty. B¶ng II.2.23: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn vßng quay tµi s¶n cè ®Þnh STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Ntsc®0 = DTT0 / TSC§bq0 14.6209 2 Ntsc®(dtt) = DTT1 / TSC§bq0 11.4169 3 Ntsc®(tsc®) = DTT1 / TSC§bq1 11.1759 4 D Ntsc®(dtt) = 2 – 1 (3.2040) 5 D Ntsc®(tsc®) = 3 – 2 (0.2410) 6 D Ntsc® = 3 – 1 (3.4450) Doanh thu thuÇn gi¶m 22.3 tû ®ång VN ®· lµm cho vßng quay tµi s¶n cè ®Þnh gi¶m ®i mét l­îng lµ 3.204 ®v. Tµi s¶n cè ®Þnh b×nh qu©n t¨ng thªm 0.15 tû ®ång mÆc dï n¨m võa qua, tæng tµi s¶n cè ®Þnh gi¶m 0.3 tû ®ång VN. §iÒu nµy ®· lµm cho vßng quay tµi s¶n cè ®Þnh gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.241 ®v. Doanh thu thuÇn gi¶m cïng víi tµI s¶n cè ®Þnh b×nh qu©n t¨ng ®· lµm cho vßng quay tµI s¶n cè ®Þnh gi¶m mét l­îng lµ 3.445 ®v. Còng cÇn ph¶i xem l¹i v× sao vßng quay tµi s¶n cè ®Þnh l¹i gi¶m nhiÒu nh­ vËy. Ngoµi viÖc chó ý ®Õn doanh thu ®· ®Ò cËp ë trªn, cÇn chó ý t¹i sao l­îng tµi s¶n cè ®Þnh b×nh qu©n l¹i t¨ng trong khi gi¸ trÞ cña cã l¹i gi¶m. Vßng quay tµi s¶n l­u ®éng: 79,694,043,219 Ntsl® = ¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0.678478 117,460,015,962 Doanh thu thuÇn Ntsl® = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Tµi s¶n l­u ®éng b×nh qu©n Vßng quay tµi s¶n l­u ®éng h¬i nhá, trong mét n¨m kinh doanh, sè tiÒn thu vÒ míi h¬n cã mét nöa sè vèn l­u ®éng ®· bá ra. Thùc ra, víi sè vèn l­u ®éng qu¸ lín nh­ vËy, tû lÖ tuy nhá nh­ng gi¸ trÞ thu vÒ còng kh¸ lín. Tuy nhiªn l­îng thu vÒ l¹i kh«ng b»ng n¨m tr­íc ®ã. CÇn t×m hiÓu thªm. Xem b¶ng II.2.24 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn hÖ sè vßng quay tµi s¶n l­u ®éng cña c«ng ty. B¶ng II.2.24: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn vßng quay tµi s¶n l­u ®éng. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Ntsl®0 = DTT0 / TSL§bq0 0.9520 2 Ntsl®(dtt) = DTT1 / TSL§bq0 0.7434 3 Ntsl®(tsl®) = DTT1 / TSL§bq1 0.6785 4 D Ntsl®(dtt) = 2 – 1 (0.2086) 5 D Ntsl®(tsl®) = 3 – 2 (0.0649) 6 D Ntsl® = 3 – 1 (0.2735) Tæng doanh thu thÇn gi¶m kÐo theo vßng quay tµi s¶n l­u ®éng gi¶m 0.209 ®v. Tµi s¶n l­u ®éng b×nh qu©n t¨ng h¬n 10 tû ®ång cµng lµm cho tû sè vßng quay tµi s¶n l­u ®éng gi¶m ®i 0.065 ®v. Doanh thu gi¶n vµ tµi s¶n l­u ®éng b×nh qu©n t¨ng ®· lµm cho vßng quay tµI s¶n l­u ®éng gi¶m ®i 0.274 ®v. Vßng quay tæng tµi s¶n: 79,694,043,219 Ntts = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0.639646 124,590,884,136 Doanh thu thuÇn Ntts = ¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Tæng tµi s¶n b×nh qu©n Vßng quay tæng tµi s¶n nh­ vËy lµ thÊp. Mét ®ång tµi s¶n bá ra chØ thu vÒ ®­îc cã 0.64 ®ång doanh thu trong mét n¨m s¶n xuÊt kinh doanh. Xem b¶ng II.2.25 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn hÖ sè vßng quay tæng tµi s¶n cña c«ng ty. B¶ng II.2.25: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn vßng quay tæng tµi s¶n. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Ntts0 = DTT0 / TTSbq0 0.8938 2 Ntts(dtt) = DTT1 / TTSbq0 0.6979 3 Ntts(tts) = DTT1 / TTSbq1 0.6396 4 D Ntts(dtt) = 2 – 1 (0.1959) 5 D Ntts(tts) = 3 – 2 (0.0583) 6 D Ntts = 3 – 1 (0.2542) Doanh thu thuÇn gi¶m ®· lµm cho hÖ sè vßng quay tæng tµi s¶n gi¶m ®i 0.196 ®v. Tµi s¶n b×nh qu©n t¨ng thªm h¬n 10 tû ®ång ®· lµm cho vßng quay tæng tµI s¶n gi¶m ®i 0.058 ®v. Doanh thu thuÇn gi¶m vµ tµI s¶n b×nh qu©n t¨ng ®· lµm cho vßng quay tæng tµI s¶n gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.254 ®v. Kh¶ n¨ng qu¶n lý vèn vay: ChØ sè nî: 116,843,547,525 ChØ sè nî =¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0.907998 128,682,537,878 Tæng nî ChØ sè nî =¾¾¾¾¾¾ Tæng tµi s¶n ChØ sè nî cña c«ng ty lµ kh¸ cao, chiÕm ®Õn 90% tæng tµi s¶n. NÕu c«ng ty qu¶n lý tèt c¸c kho¶n nî, sö dông mét c¸ch cã hiÖu qu¶ c¸c kho¶n nî nµy th× dï chØ sè nî cã cao ®Õn mÊy còng kh«ng ®¸ng sî. Xem b¶ng II.2.26 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn chØ sè nî cña c«ng ty. B¶ng II.2.26: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn chØ sè nî. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 Cn0 = TN0 / TTS0 0.9061 2 Cn(tn) = TN1 / TTS0 0.9697 3 Cn(tts) = TN1 / TTS1 0.9080 4 D Cn(tn) = 2 – 1 0.0636 5 D Cn(tts) = 3 – 2 (0.0617) 6 D Cn = 3 – 1 0.0019 Tæng nî t¨ng gÇn 7.7 tû ®ång VN ®· lµm cho chØ sè nî t¨ng thªm 0.064 ®v. Tæng tµi s¶n t¨ng thªm 8.2 tû ®ång ®· lµ gi¶m chØ sè nî ®i mét kho¶n b»ng 0.062 ®v. Tèc ®é t¨ng cña c¸c kho¶n nî nhanh h¬n tèc ®é t¨ng cña tæng tµi s¶n nªn chØ sè nî t¨ng thªm 0.002 ®v. Tæng tµi s¶n Kh¶ n¨ng thanh to¸n tæng qu¸t =¾¾¾¾¾¾ Nî ph¶i tr¶ Kh¶ n¨ng thanh to¸n tæng qu¸t: chÝnh lµ nghÞch ®¶o cña chØ sè nî. 128,682,537,878 Kh¶ n¨ng thanh to¸n tæng qu¸t =¾¾¾¾¾¾¾¾ = 1.101323 116,843,547,525 Kh¶ n¨ng ®¶m b¶o tr¶ nî cña c«ng ty ®¹t yªu cÇu. Ph©n tÝch nhãm c¸c tû sè vÒ kh¶ n¨ng sinh lêi. Lîi nhuËn biªn: 2,052,914,313 PM =¾¾¾¾¾¾¾ = 0.025760 79,694,043,219 NI PM = ¾¾¾¾¾ Doanh thu Lîi nhuËn biªn cña c«ng ty lµ qu¸ thÊp. Xem b¶ng II.2.27 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn lîi nhuËn biªn cña c«ng ty. B¶ng II.2.27: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn lîi nhuËn biªn. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 PM0 = NI0 / DT0 0.0312 2 PM(NI) = NI1 / DT0 0.0201 3 PM(dt) = NI1 / DT1 0.0258 4 D PM(NI) = 2 – 1 (0.0111) 5 D PM(dt) = 3 – 2 0.0056 6 D PM = 3 – 1 (0.0055) Lîi nhuËn sau thuÕ cña c«ng ty gi¶m h¬n 1.1 tû ®ång, ®iÒu nµy ®· lµm cho lîi nhuËn biªn cña c«ng ty gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.011 ®v. Doanh thu thuÇn cña c«ng ty gi¶m ®· lµm t¨ng lîi nhuËn biªn cña c«ng ty lªn thªm 0.006 ®v. Tèc ®é gi¶m cña lîi nhuËn sau thuÕ gi¶m nhanh h¬n tèc ®é gi¶m cña doanh thu thuÇn. ChÝnh ®iÒu nµy ®· lµm cho lîi nhuËn biªn cña c«ng ty gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.005 ®v Søc sinh lîi c¬ së: 2,439,363,388 BEP =¾¾¾¾¾¾¾ = 0.018956 128,682,537,878 EBIT BEP =¾¾¾¾¾ Tæng tµi s¶n Søc sinh lîi c¬ së còng qu¸ thÊp. Xem b¶ng II.2.28 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn søc sinh lîi c¬ së cña c«ng ty. B¶ng II.2.28: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn søc sinh lîi c¬ së. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 BEP0 = EBIT0/ TTS0 0.0296 2 BEP(ebit) = EBIT1/ TTS0 0.0202 3 BEP(tts) = EBIT1/ TTS1 0.0190 4 D BEP(ebit) = 2 – 1 (0.0094) 5 D BEP(tts) = 3 – 2 (0.0013) 6 D BEP = 3 – 1 (0.0107) Lîi nhuËn tr­íc l·i vay vµ thuÕ (EBIT) gi¶m h¬n 1.1 tû ®· lµm cho søc sinh lîi c¬ së gi¶m mét l­îng lµ 0.009 ®v. Tæng tµi s¶n t¨ng thªm 8.2 tû ®ång ®· lµm cho søc sinh lîi c¬ së gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.001 ®v. EBIT gi¶m vµ tæng tµi s¶n t¨ng ®· lµm cho søc sinh lêi c¬ së gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.011 ®v. Lîi nhuËn sau thuÕ ROS =¾¾¾¾¾¾¾¾ Doanh thu thuÇn Søc sinh lêi cña doanh thu thuÇn: 2,052,914,313 ROS =¾¾¾¾¾¾¾ = 0.025760 79,694,043,219 Trong tr­êng hîp nµy, nã chÝnh lµ lîi nhuËn biªn (PM). Tû suÊt thu håi tµi s¶n: 2,052,914,313 ROA =¾¾¾¾¾¾¾¾ = 0.016477 124,590,884,136 Lîi nhuËn sau thuÕ ROA =¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Tæng tµi s¶n b×nh qu©n Tû suÊt thu håi tµi s¶n cña c«ng ty lµ qu¸ thÊp. Xem b¶ng II.2.29 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn ROA cña c«ng ty. B¶ng II.2.29: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn ROA. STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 ROA0 = LNST0/ TTSbq0 0.0279 2 ROA(lnst) = LNST1/ TTSbq0 0.0180 3 ROA(ttsbq) = LNST1/ TTSbq1 0.0165 4 D ROA(lnst) = 2 – 1 (0.0099) 5 D ROA(ttsbq) = 3 – 2 (0.0015) 6 D ROA = 3 – 1 (0.0114) Lîi nhuËn sau thuÕ gi¶m 1.1 tû ®ång ®· lµm cho ROA gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.001 ®v. Tæng tµi s¶n b×nh qu©n t¨ng thªm 10.4 tû ®ång ®· lµm cho ROA gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.001 ®v. Lîi nhuËn sau thuÕ gi¶m vµ tæng tµi s¶n b×nh qu©n t¨ng ®· lµm cho ROA gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.011 ®v. Tû suÊt thu håi vèn gãp: 2,052,914,313 ROE =¾¾¾¾¾¾¾ = 0.177285 11,579,719,456 Lîi nhuËn sau thuÕ ROE =¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾¾ Nguån vèn chñ së h÷u b×nh qu©n Tû suÊt thu håi vèn gãp nhá. Xem b¶ng II.2.30 ®Ó biÕt c¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn ROE cña c«ng ty. B¶ng II.2.30: C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng ®Õn ROE STT ChØ tiªu Gi¸ trÞ 1 ROE0 = LNST0/ NVCSHbq0 0.2899 2 ROE (lnst) = LNST1/ NVCSHbq0 0.1866 3 ROE (nvcsh) = LNST1/ NVCSHbq1 0.1782 4 D ROE(lnst) = 2 – 1 (0.1032) 5 D ROE(nvcsh) = 3 – 2 (0.0084) 6 D ROE = 3 – 1 (0.1116) Lîi nhuËn sau thuÕ gi¶m 1.1 tû ®ång ®· lµm cho ROE gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.103 ®v. Nguån vèn chñ së h÷u b×nh qu©n t¨ng h¬n 0.5 tû ®ång VN ®· lµm cho ROE gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.008 ®v. Lîi nhuËn sau thuÕ gi¶m vµ nguån vèn chñ së h÷u b×nh qu©n t¨ng ®· lµm cho ROE gi¶m ®i mét l­îng lµ 0.112 ®v. Tãm l¹i: Doanh thu thuÇn gi¶m ®· kÐo theo rÊt nhiÒu c¸c chØ sè cña c«ng ty gi¶m theo. §Æc biÖt lµ c¸c chØ sè vÒ kh¶ n¨ng sinh lêi (vèn ®· rÊt nhá). CÇn t×m hiÓu t¹i sao doanh thu thuÇn l¹i gi¶m nhiÒu nh­ vËy. LiÖu cã thÓ trë l¹i nh­ n¨m 2004 hoÆc cao h¬n n÷a kh«ng. Ph¶i ch¨ng lµ c«ng ty kh«ng t×m ®­îc kh¸ch hµng hay c«ng ty qu¸ tËp trung vµo c¸c ngµnh s¶n xuÊt kh¸c. Hay lµ kh¸ch hµng ch­a chÞu tr¶ tiÒn v× vÊn ®Ò chÊt l­îng c«ng tr×nh. Hay lµ v× mét nguyªn nh©n nµo kh¸c? C¸c kh¶ n¨ng thanh to¸n ®Òu ®¹t yªu cÇu, riªng kh¶ n¨ng thanh to¸n tøc thêi qu¸ thÊp v× l­îng tiÒn mÆt cña c«ng ty lµ qu¸ nhá. Nh­ng do ®Æc ®iÓm cña ngµnh x©y dùng nªn ®iÒu nµy kh«ng qu¸ quan träng ®èi víi c«ng ty. C¸c kho¶n nî cña c«ng ty qu¸ lín, cÇn ph¶i kiÓm so¸t mét c¸ch cã hiÖu qu¶, tr¸nh biÕn nh÷ng kho¶n nî tèt thµnh nî xÊu, sÏ g©y ra hËu qu¶ khã l­êng. C¸c tû suÊt vÒ c¬ cÊu tµi s¶n vµ nguån vèn nh­ vËy lµ t¹m hîp lý. C¸c tû suÊt vÒ kh¶ n¨ng ho¹t ®éng ®ang cã vÊn ®Ò. Vßng quay cña hµng tån kho biÕn ®éng rÊt lín. Vßng quay tµi s¶n cè ®Þnh biÕn ®éng còng kh«ng nhá. Sù biÕn ®éng nµy b¾t nguån tõ doanh thu thuÇn gi¶m mét c¸ch ®¸ng kÓ trong n¨m qua. C¸c chØ sè vÒ kh¶ n¨ng sinh lêi cña c«ng ty lµ rÊt thÊp. ROA = 0.016 ; ROE = 0.117; ROS = 0.026. PhÇn III: Mét sè biÖn ph¸p c¶i thiÖn t×nh h×nh tµi chÝnh cña c«ng ty cæ phÇn x©y dùng sè 7 (VINACONEX No7). I. §¸nh gi¸ chung vÒ t×nh h×nh tµi chÝnh cña c«ng ty. Nh÷ng thµnh tùu: Nh÷ng khã kh¨n: II. Mét sè biÖn ph¸p c¶i thiÖn t×nh h×nh tµi chÝnh: 2.1 BiÖn ph¸p c¶i thiÖn c«ng t¸c qu¶n lý tµi chÝnh. môc ®Ých cña viÖc c¶i thiÖn c«ng t¸c qu¶n lý tµi chÝnh: Nh÷ng thÊt b¹i trong kinh doanh phÇn lín ®Òu do hÖ thèng qu¶n lý tåi hay kh«ng cã kinh nghiÖm kinh doanh. C¸c c«ng ty thµnh c«ng trªn thÕ giíi ®Òu nhê ®Õn hÖ thèng qu¶n lý cã hiÖu qu¶ cña m×nh. C«ng t¸c qu¶n lý diÔn ra trong mäi lÜnh vùc ho¹t ®éng cña doanh nghiÖp, tõ c«ng t¸c qu¶n lý hµnh chÝnh ®Õn c¸c c«ng t¸c qu¶n lý nh©n sù, qu¶n lý tµi chÝnh, qu¶n lý vËt t­, qu¶n lý ho¹t ®éng s¶n xuÊt... trong c¸c c«ng t¸c qu¶n lý ®ã, c«ng t¸c qu¶n lý tµi chÝnh lµ mét c«ng t¸c kh«ng thÓ coi nhÑ. Qu¶n lý tµi chÝnh tuy kh«ng ¶nh h­ëng trùc tiÕp ®Õn kÕt qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh nh­ng nã cã t¸c ®éng ®Õn c¸c c«ng t¸c kh¸c trong doanh nghiÖp. Nã cung cÊp c¸c sè liÖu vÒ ho¹t ®éng tµi chÝnh cña c«ng ty cho c¸c bé phËn kh¸c nhau, thÓ hiÖn t×nh h×nh ho¹t ®éng cña c«ng ty b»ng c¸c con sè, chØ ra nh÷ng yÕu kÐm còng nh­ thµnh c«ng b»ng c¸c tû sè tµi chÝnh... Qu¶n lý tµi chÝnh tèt sÏ tr¸nh ®­îc nh÷ng thÊt tho¸t vÒ tµi chÝnh kh«ng ®¸ng cã, gi¶m thiÓu c¸c rñi ro, t¨ng c­êng tÝnh linh ®éng, cung cÊp sè liÖu cho c¸c ®Þnh h­íng trong t­¬ng lai. C«ng ty cæ phÇn x©y dùng sè 7 lµ mét c«ng ty chuyªn vÒ x©y dùng. Qu¸ tr×nh ho¹t ®éng cña c«ng ty diÔn ra ®¬n gi¶n. C«ng ty tham gia ®Êu thÇu hay ký hîp ®ång trùc tiÕp víi kh¸ch hµng. Khi ®· cã hîp ®ång, c«ng ty nhËn b¶n vÏ thi c«ng, mÆt b»ng vµ tiÕn hµnh thi c«ng. Thi c«ng xong, tiÕn hµnh nghiÖm thu, bµn giao vµ thanh to¸n. Ho¹t ®éng diÔn ra theo kiÓu gia c«ng, c«ng ty nhËn ®¬n hµng, tiÕn hµnh thi c«ng theo ®¬n hµng ®ã. C«ng ty hoµn toµn kh«ng ph¶i lo l¾ng ®Õn ®Çu ra còng nh­ ®Çu vµo. Qu¸ tr×nh ho¹t ®éng diÔn ra qu¸ ®¬n gi¶n nªn c«ng ty kh«ng ph¶i chñ träng nhiÒu ®Õn c¸c c«ng t¸c kh¸c, kÓ c¶ c«ng t¸c qu¶n lý tµi chÝnh. Qu¶n lý tµi chÝnh cña c«ng ty dùa vµo ho¸ ®¬n chøng tõ. Mçi ho¹t ®éng liªn qua ®Õn tiÒn ®Òu ph¶i cã ho¸ ®¬n. Ngoµi viÖc tæng hîp sè liÖu lµ dïng m¸y vi tÝnh, c¸c ho¹t ®éng tµi chÝnh kh¸c ®Òu lµm thñ c«ng. Sè liÖu ®Ó cã thÓ dïng ®­îc, ban ®Çu ë d­íi d¹ng v¨n b¶n (ho¨ ®¬n), sau ®­îc sè ho¸ ®Ó tæng hîp, sau ®ã l¹i chuyÓn thµnh v¨n b¶n. NÕu sè liÖu ph¸t sinh tõ c¸c c«ng tr×nh, sè liÖu sÏ ph¶i lÆp l¹i mét lÇn nh­ trªn. Nh­ vËy, ®Ó cã thÓ dïng ®­îc sè liÖu, tèn rÊt nhiÒu chi phÝ cho c«ng t¸c chuyÓn ®æi sè liÖu, in Ên, vËn chuyÓn sè liÖu. ThÞ tr­êng c«ng ty tr¶i réng trªn toµn miÒn b¾c, do vËy, mçi c«ng tr­êng ë mét n¬I kh¸c nhau. Sè liÖu chuyÓn vÒ sÏ mÊt rÊt nhiÒu chi phÝ. Mäi sè liÖu ®­îc tËp hîp l¹i, chØ chuyÓn vÒ c«ng ty tõ 1 ®Õn 2 lÇn trong mét th¸ng, thËm chÝ trong mét quý. Mét sè c«ng tr×nh gÇn nhau, do mét ®éi tr­ëng thi c«ng qu¶n lý, do vËy còng chØ cÇn mét tæ kÕ to¸n ®¶m nhiÖm c¸c c«ng tr×nh ®ã. Sè liÖu nhiÒu sÏ dån vµo mét thêi ®iÓm, g©y khã kh¨n cho c«ng t¸c qu¶n lý tµi chÝnh ë c«ng ty. Mét sè kÕ to¸n t¹i c¸c c«ng tr×nh lµm viÖc kh«ng ®­îc tèt. Nh÷ng nh©n viªn nµy do c«ng tr­êng tuyÓn chän nªn cã mét sè ng­êi cã tr×nh ®é thÊp, khi kh«ng lµm ®­îc viÖc sÏ g©y khã cho c«ng ty. BiÖn ph¸p c¶i thiÖn c«ng t¸c qu¶n lý tµi chÝnh: HiÖn t¹i c«ng ty ®ang sö dông c«ng nghÖ th«ng tin trong c«ng t¸c qu¶n lý tµI chÝnh. M¸y vi tÝnh gióp cho c«ng ty tËp hîp sè liÖu mét c¸ch nhanh chãng vµ chÝnh x¸c. C«ng ty nªn lîi dông ®iÓm nµy, øng dông thªm c«ng nghÖ th«ng tin vµo c«ng t¸c qu¶n lý tµi chÝnh. C«ng ty nªn kÕt nèi Internet, t¹o mét c¬ së d÷ liÖu chung ®Ó c¸c n¬I cã thÓ chuyÓn sè liÖu vÒ nhanh chãng, gi¶m thiÓu c¸c chi phÝ vËn chuyÓn, t¨ng kh¶ n¨ng xö lý th«ng tin, gi¶m thêi gian xö lý. C¸c ho¸ ®¬n gèc chuyÓn vÒ sau, môc ®Ých ®Ó so s¸nh, ®èi chiÕu. Nh­ vËy, th«ng tin sÏ lu«n ®­îc th«ng suèt, tr¸nh ®­îc t×nh tr¹ng dån viÖc vµo cuèi n¨m, sÏ kh«ng cã c¸c hiÖn t­îng c¸c kho¶n môc t¨ng ®ét biÕn vµo cuèi n¨m. C«ng ty kh«ng cÇn ph¶I ®Çu t­ cho mçi c«ng tr×nh mét ®Çu nèi ADSL bëi v× nh­ vËy lµ qu¸ tèn kÐm vµ rÊt l·ng phÝ. Khi mét c«ng tr­êng hoµn thµnh, ®Çu nèi nµy l¹i ph¶I bá, ®Õn c«ng tr×nh míi l¹i l¾p míi, rÊt l·ng phÝ. ThËm chÝ cã n¬i ®­êng truyÒn ADSL kh«ng tíi ®­îc. Gi¶I ph¸p h­íng tíi sö dông c¸c Modem, kÕt nèi Internet b»ng ®­êng ®IÖn tho¹i, sö dông m¹ng VNN1268 ®Ó truy cËp. C«ng ty cã thÓ quy ®Þnh sè thêi gian truy cËp vµ sè lÇn truy cËp cña c¸c c«ng tr×nh. Mäi sè liÖu ®­îc kÕ to¸n c«ng tr×nh xö lý tr­íc, chuyÓn vµo hßm th­ chÝnh ë c«ng ty. KÕ to¸n ë c«ng ty sÏ dïng sè liÖu nµy ®Ó xö lý. §Ó ®¶m b¶o tÝnh chÝnh x¸c, ho¸ ®¬n ®­îc sè ho¸ chuyÓn kÌm theo. §èi víi nh÷ng kÕ to¸n c«ng tr×nh, nªn cã mét chuÈn chung cho hä. NÕu nh÷ng nh©n viªn nµy lµm tèt, nªn cã chÕ ®é xÐt tuyÓn vµo c«ng ty, chØ chuyªn lµm ë c¸c c«ng tr×nh, t¹o ®IÒu kiÖn lµm viÖc cho hä ®Ó hä yªn t©m lµm viÖc. Chi phÝ thùc hiÖn c«ng t¸c c¶i thiÖn qu¶n lý tµi chÝnh: Gi¶ sö lÊy n¨m 2005 lµm vÝ dô. N¨m 2005 cã tÊt c¶ lµ 25 c«ng tr×nh. Gi¶ sö mçi c«ng tr×nh lµ hoµn toµn ®éc lËp víi nhau. Chi phÝ ®Çu t­ cho 1 Modem vµ mét m¸y Scan lµ 1.6 triÖu ®ång. Tæng chi phÝ ®Çu t­ ban ®Çu sÏ lµ: 25*1.6 = 40 triÖu ®ång. Thêi gian lªn m¹ng mçi lÇn lµ 1 giê. Mäi chi phÝ cho sö dông m¹ng lµ 100®/phót. Mét th¸ng lªn m¹ng chuyÓn sè liÖu vÒ lµ 4 lÇn. Tæng chi phÝ trong mét th¸ng cña 25 c«ng tr×nh sÏ lµ: 25*4*100*60 = 600,000 ®/th¸ng. NÕu vÉn dïng ph­¬ng ph¸p cò, kh«ng tÝnh ®Õn tiÒn in tµI liÖu, chØ tÝnh riªng tiÒn vËn chuyÓn. LÊy chi phÝ vËn chuyÓn b×nh qu©n tõ c¸c n¬I vÒ c«ng ty lµ 50,000® cho c¶ ®I vµ vÒ. Mét th¸ng chuyÓn sè liÖu 2 lÇn. Tæng chi phÝ vËn chuyÓn cña c¸c c«ng tr×nh lµ: 25*2*50,000 = 2.5 triÖu ®ång. Nh­ vËy, chi phÝ tiÕt kiÖm ®­îc mçi th¸ng do ®Çu t­ míi lµ 2.5 - 0.6 = 1.9 triÖu ®ång. NÕu c«ng ty dïng tiÒn cña m×nh ®Ó ®Çu t­, kh«ng tÝnh ®Õn l·I suÊt th× trong vßng ch­a ®Çy 2 n¨m, mäi chi phÝ ®Òu ®­îc thanh to¸n hÕt. NÕu 40 triÖu ®Çu t­ lµ tiÒn vay ng©n hµng, l·I suÊt vay lµ 10%/n¨m, vay trong 2 n¨m. Ph­¬ng ph¸p thanh to¸n lµ tr¶ ®Òu vèn vay trong 2 n¨m. Ta cã sè liÖu nh­ trªn b¶ng III.2.1: B¶ng II.2.1: B¶ng thanh to¸n tiÒn vay ng©n hµng §¬n vÞ: triÖu ®ång N¨m Vèn vay Tr¶ vèn Tr¶ l·i Tæng 1 40 20 4 24 2 20 20 2 22 46 Sau 2 n¨m, tæng chi phÝ ph¶I tr¶ ng©n hµng lµ 46 triÖu ®ång. Víi sè tiÒn tiÕt kiÖm hµng n¨m lµ 1.9 triÖu ®ång, nÕu ta göi ng©n hµng víi l·I suÊt 6%/n¨m tøc lµ 0.5%/th¸ng. Ta cã tæng sè tiÒn sau 2 n¨m lµ: FVA = 1.9*(PVIFA0.5%,24) = 1.9 * 25.432 = 48.32 triÖu ®ång. Nh­ vËy sau 2 n¨m, c«ng ty sÏ cã mét sè tiÒn l·I lµ 2.32 triÖu ®ång. Tõ n¨m thø 3 trë ®I, sè tiÒn tiÕt kiÖm ®­îc cña c«ng ty kh«ng ph¶I tr¶ cho bÊt kú mét chi phÝ nµo, l­îng tiÒn hµng n¨m c«ng ty tiÕt kiÖm ®­îc kh«ng tÝnh l·I lµ: 1.9*12 = 22.8 triÖu ®ång. NÕu trung b×nh cø ba c«ng tr×nh ®Òu do mét ®éi tr­ëng thi c«ng qu¶n lý, ta chØ cÇn 25/3 = 9 bé Modem vµ m¸y Scan. Tæng chi phÝ lµ: 9*1.6 = 14.4 triÖu ®ång, lµm trßn 15 triÖu ®ång. L·i suÊt ng©n hµng lµ 10%/n¨m, vay trong 1 n¨m. Cuèi n¨m ph¶i tr¶ lµ 16.5 triÖu ®ång. TiÒn tiÕt kiÖm hµng th¸ng lµ 1.9 triÖu ®ång, kh«ng tÝnh l·i tiÒn göi, cuèi n¨m cã 1.9*12 = 22.8 triÖu ®ång. NÕu c«ng ty kh«ng mua Modem mµ yªu cÇu göi theo ®­êng Internet c«ng céng, chi phÝ tiÕt kiÖm cßn cao h¬n n÷a. §¸nh gi¸ hiÖu qu¶ c¶i thiÖn c«ng t¸c qu¶n lý: NÕu tÝnh theo c¸ch trªn (25 m¸y, kh«ng cã l·i suÊt ng©n hµng), tæng chi phÝ n¨m ®Çu sÏ t¨ng thªm 17.2 triÖu ®ång, ®Õn n¨m thø hai, c«ng ty cã l·i lµ 2.6 triÖu ®ång, ®Õn n¨m thø ba trë ®i, mçi n¨m l·i thªm 22.8 triÖu ®ång. Chi phÝ cho ®Çu t­ ch­a ®ñ ®Ó xÕp thiÕt bÞ vµo tµi s¶n cè ®Þnh, nã chØ lµ tµi s¶n l­u ®éng cña c«ng ty. Thêi gian ®Çu t­ tuy cã dµi h¬n 1 n¨m nh­ng vµo thêi gian sau, nã tiÕt kiÖm cho c«ng ty mét kho¶ng tiÒn. Tuy sè tiÒn nµy kh«ng lín nh­ng nhê ®Çu t­ mµ c«ng viÖc qu¶n lý tµi chÝnh cña c«ng ty tiÕn hµnh tr«i ch¶y h¬n, sÏ kh«ng cßn t×nh tr¹ng dån viÖc vµo cuèi n¨m, nh©n viªn sÏ kh«ng mÊt thêi gian ®i l¹i, cã thÓ lµm viÖc kh¸c, kh«ng tèn chi phÝ l¾p ®Æt, khi thay ®æi ®Þa ®iÓm, kh«ng ph¶i tèn nhiÒu chi phÝ di dêi, dÔ dµng, thuËn tiÖn sö dông... 2.2 BiÖn ph¸p thu håi nî vµ thanh to¸n nî. Môc ®Ých cña biÖn ph¸p thu håi nî vµ thanh to¸n nî. C¸c kho¶n nî ph¶i tr¶ lµ c¸c kho¶n mµ doanh nghiÖp chiÕm dông cña doanh nghiÖp kh¸c. C¸c kho¶n nµy doanh nghiÖp b¾t buéc ph¶i tr¶ dï doanh nghiÖp cã bÞ ph¸ s¶n hay kh«ng (thanh to¸n nî). Cã hai kho¶n nî chÝnh lµ nî dµi h¹n (th­êng lµ nî ng©n hµng) vµ nî ng¾n h¹n. Nî ng¾n h¹n mét phÇn lµ nî ng©n hµng ®Ó ho¹t ®éng, mét phÇn lµ nî tiÒn mua nguyªn vËt liÖu. Hai kho¶n nî nµy th­êng rÊt lín ®èi víi c¸c c«ng ty. Nî cµng nhiÒu th× l·i ph¶i tr¶ cµng lín. NÕu doanh thu cña c«ng ty kh«ng thÓ tr¶ ®­îc nî th× c«ng ty cµng ngµy cµng l©m vµo nî nÇn vµ cã thÓ dÉn ®Õn ph¸ s¶n. Mét kho¶n nî tèt lµ mét kho¶n nî cã thÓ tr¶ ®­îc trong t­¬ng lai. Doanh nghiÖp nî doanh nghiÖp kh¸c th× còng cã doanh nghiÖp kh¸c nî l¹i doanh nghiÖp. C¸c kho¶n doanh nghiÖp kh¸c nî lµ c¸c kho¶n ph¶i thu. C¸c kho¶n ph¶i thu cµng lín th× doanh nghiÖp cµng bÞ chiÕm dông nhiÒu vèn, sù an toµn cµng gi¶m v× nguy c¬ kh«ng thu håi ®­îc nî cµng cao. T¹i c«ng ty cæ phÇn x©y dùng sè 7, hµng n¨m, c¸c kho¶n ph¶i thu vµ c¸c kho¶n ph¶i tr¶ chiÕm mét tû träng rÊt lín trong tæng sè tµi s¶n cña c«ng ty. Tuy nhiªn, may m¾n lín cho c«ng ty lµ c¸c kho¶n nµy cã tÝnh chÊt t¹m thêi. NÕu ta chØ c¨n cø vµo c¸c b¸o c¸o tµi chÝnh th× ta chØ biÕt hai kho¶n nµy qu¸ lín. Nh­ng sau mét thêi gian t×m hiÓu, nhËn thÊy hai kho¶n nµy t¨ng dÇn trong n¨m, cã nh÷ng thêi ®iÓm thay ®æi lín do cã c«ng tr×nh hoµn thµnh vµ ®­îc thanh to¸n trong n¨m. §Õn cuèi n¨m lµ thêi ®iÓm c¸c c«ng tr×nh cïng ®­îc hoµn thµnh, nh­ng ch­a ®­îc thanh to¸n. Tuy nhiªn, ®Õn ®Çu n¨m sau lµ thêi ®iÓm thanh to¸n c¸c kho¶n nî, c¸c kho¶n ph¶i thu ®Òu ®­îc tr¶, do vËy kho¶n ph¶i thu gi¶m nhanh chãng, tiÒn trong ng©n hµng t¨ng. Cã tiÒn, c«ng ty tiÕn hµnh tr¶ nî, c¸c kho¶n nî gi¶m nhanh, tiÒn trong ng©n hµng còng gi¶m theo. BiÖn ph¸p tiÕn hµnh. §Ó gi¶m nî, biÖn ph¸p tèt nhÊt lµ kh«ng vay nî. Nh­ng nÕu kh«ng vay th× kh«ng thÓ tiÕn hµnh ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh v× vèn cña c«ng ty kh«ng ®ñ thùc hiÖn hÕt c¸c c«ng tr×nh. §Ó cã thÓ thu håi ®­îc nî, c«ng ty ph¶i tiÕn hµnh c¸c biÖn ph¸p sao cho chñ ®Çu t­ nhanh chãng tr¶ nî. BiÖn ph¸p th­êng ®­îc tiÕn hµnh nh­ chiÕt khÊu thanh to¸n. Tuy nhiªn biÖn ph¸p nµy kh«ng cã hiÖu qu¶ ®èi víi c«ng ty bëi v× c«ng ty chuyªn x©y dùng, doanh thu ®­îc tÝnh theo mét hÖ sè ®· ®­îc bé x©y dùng quy ®Þnh, nÕu thùc hiÖn chiÕt khÊu sÏ lµm gi¶m doanh thu. C«ng ty chØ cã thÓ tiÕn hµnh biÖn ph¸p ngo¹i giao, tøc lµ t¨ng c­êng tiÕp xóc víi chñ ®Çu t­, yªu cÇu chñ ®Çu t­ thanh to¸n ®óng h¹n. Trong x©y dùng, ®¹i diÖn chñ ®Çu t­ vµ gi¸m ®èc c«ng ty th­êng cã mèi quan hÖ quen biÕt, vµ viÖc thanh to¸n c«ng tr×nh th­êng lµ cã lîi cho c¶ hai bªn. Do vËy, Ýt khi gÆp tr­êng hîp c«ng tr×nh kh«ng thanh to¸n cho c«ng ty. §èi víi nh÷ng kho¶n ph¶i tr¶ (nî ng¾n h¹n), nî ng©n hµng lµ kho¶n nî c«ng ty b¾t buéc thanh to¸n ®Çu tiªn nÕu muèn tiÕp tôc vay ®Ó ho¹t ®éng. Vµo cuèi n¨m, khi c«ng ty thu ®­îc nî lµ tiÕn hµnh thanh to¸n cho ng©n hµng. MÆt kh¸c, nî ng©n hµng lµ kho¶n nî cã l·i, nÕu c«ng ty chËm tr¶ nî sÏ lµm cho kho¶n nî t¨ng thªm, sÏ lµm gi¶m doanh thu cña m×nh. §èi víi nî nguyªn vËt liÖu, viÖc thanh to¸n cã dÔ dµng h¬n. C¸c c«ng ty cung cÊp nguyªn vËt liÖu th­êng cã mèi quan hÖ quen biÕt víi gi¸m ®èc th× míi ®­îc cung cÊp nguyªn vËt liÖu. C¸c c«ng ty cung cÊp nguyªn vËt liÖu th­êng cho c«ng ty nî tiÒn ®Õn khi ®­îc thanh to¸n, thËm chÝ cho nî kh«ng tÝnh l·i. §IÒu nµy lµ mét thuËn lîi cña c«ng ty. C«ng ty cÇn duy tr× thuËn lîi nµy, kh«ng nªn ®Ó nî qu¸ l©u míi tr¶. Thùc ra hiÖn t¹i c«ng ty kh«ng cÇn ph¶i gi¶m c¸c kho¶n nî ph¶i tr¶ nµy bëi v× c«ng ty vÉn cã kh¶ n¨ng thanh to¸n nî ®Õn h¹n. Chi phÝ thùc hiÖn. Do ph­¬ng ph¸p thu håi nî lµ ngo¹i giao, nhê mèi quen biÕt cña gi¸m ®èc ®Ó tiÕn hµnh thu håi nî nªn chi phÝ thùc hiÖn kh«ng cã. Ng­êi ®i thu nî lµ nh©n viªn nh­ng ®· cã sù chØ ®¹o tõ gi¸m ®èc hai bªn nªn kh«ng cã khã kh¨n trong viÖc thanh to¸n. ViÖc thanh to¸n cã thÓ diÔn ra trong vµi ngµy, hoÆc vµi lÇn ®i l¹i do kÕ to¸n tr­ëng bªn ®Çu t­ ®i v¾ng. cuèi cïng viÖc thanh to¸n vÉn diÔn ra tèt ®Ñp. Chi phÝ cho viÖc ®ßi nî ®· ®­îc ho¹ch to¸n vµo chi phÝ c«ng t¸c, c«ng viÖc ®ßi nî còng ®¨ diÔn ra trong mäi n¨m, hÇu nh­ kh«ng cã khã kh¨n trong viÖc thu håi nî cho c«ng ty. §¸nh gi¸ hiÖu qu¶. HiÖu qu¶ cña viÖc thu håi nî cã sù can thiÖp cña gi¸m ®èc rÊt cao. C¸c kho¶n nî cã sù can thiÖp cña gi¸m ®èc ®Òu ®­îc thu håi, tÊt nhiªn vÉn cã ngo¹i lÖ v× nhiÒu lý do. NÕu kh«ng cã sù can thiÖp cña gi¸m ®èc, bªn ®Çu t­ cã thÓ g©y khã dÔ trong qu¸ tr×nh ®ßi nî nh­ kh«ng chÞu gÆp ®Ó thanh to¸n, kh«ng chÞu thanh to¸n... Tuy nhiªn, gi¸m ®èc kh«ng thÓ can thiÖp vµo mäi kho¶n nî cña c«ng ty, gi¸m ®èc cßn cã viÖc cña m×nh, viÖc thu nî lµ viÖc cña nh©n viÖn. ChØ cã kho¶n nî nµo cÇn ®Õn sù can thiÖp cña gi¸m ®èc th× gi¸m ®èc míi lµm. 2.3 BiÖn ph¸p gi¶m tån ®äng hµng tån kho. Môc ®Ých cña biÖn ph¸p gi¶m hµng tån kho. Hµng tån kho lµ nguyªn nh©n g©y ra gi¶m doanh thu cña c«ng ty. §ång thêi cïng lµm gi¶m ®I tÝnh linh ho¹t trong viÖc sö dông ®ång vèn do bÞ ®äng vèn. Hµng tån kho cã thÓ lµm t¨ng chi phÝ cña c«ng ty do c¸c kho¶n vay ng¾n h¹n ng©n hµng kh«ng ®­îc thanh to¸n kÞp thêi. ViÖc gi¶m hµng tån kh«ng xuèng møc thÊp gióp cho c«ng ty tr¸nh ®­îc c¸c rñi ro trªn. Nguyªn nh©n ph¸t sinh hµng tån kho lµ do bªn chñ ®Çu t­ ch­a chÊp nhËn thanh to¸n c«ng tr×nh. C«ng tr×nh cã thÓ ®· ®­îc nghiÖm thu nh­ng ch­a ®­îc bµn giao. Lý do cña viÖc ch­a ®­îc bµn giao cã thÓ do c«ng tr×nh kh«ng hoµn thµnh ®óng tiÕn ®é, c«ng tr×nh ph¸t sinh c¸c kho¶n môc ngoµi ý muèn, c«ng tr×nh thi c«ng kh«ng ®óng nh­ thiÕt kÕ vµ bªn chñ ®Çu t­ kh«ng chÊp nhËn. T¹i c«ng ty, hµng tån kho lµ c¸c c«ng tr×nh ch­a ®­îc nghiÖm thu vµo thêi ®IÓm ®¸nh gi¸. Hµng tån kho nhiÒu ®ång nghÜa víi viÖc cã nhiÒu c«ng tr×nh ch­a ®­îc nghiÖm thu, còng tøc lµ kh«ng cã doanh thu tõ c¸c c«ng tr×nh ®ã. ViÖc c«ng ty bá c¶ n¨m trêi ®Ó x©y dùng, bá rÊt nhiÒu chi phÝ vµo c«ng tr×nh ®ã nh­ng ®Õn cuèi n¨m kh«ng ®­îc thanh to¸n, nã kh«ng chØ ¶nh h­ëng ®Õn doanh thu cña c«ng ty mµ cßn ¶nh h­ëng ®Õn c¸c kho¶n nî cña c«ng ty. C«ng ty ho¹t ®éng b»ng c¸ch vay ng¾n h¹n cña ng©n hµng, mçi n¨m ph¶i chÞu mét løc l·i xuÊt nhÊt ®Þnh. Vµo thêi ®iÓm cuèi n¨m, c«ng ty thu ®­îc tiÒn sÏ tr¶ nî ng©n hµng. Do c«ng tr×nh kh«ng ®­îc nghiÖm thu, c«ng ty kh«ng thu ®­îc tiÒn ®Ó tr¶ nî ng©n hµng, kho¶n nî nµy sÏ ®­îc tÝnh thªm l·i suÊt do tr¶ kh«ng ®óng hÑn. Nã sÏ lµm gi¶m doanh thu cña c«ng ty trong t­¬ng lai. Tuy c¸c c«ng tr×nh kh«ng ph¶I chÞu chi phÝ b¶o qu¶n, nh­ng cµng nhiÒu hµng tån kho th× c«ng ty cµng kh«ng cã vèn ®Ó tiÕp tôc ho¹t ®éng cña m×nh, ®ång thêi chÞu thªm mét møc l·i ng©n hµng kh«ng ®¸ng cã, tèt nhÊt lµ c«ng ty kh«ng nªn cã hµng tån kho. BiÖn ph¸p thùc hiÖn. Hµng tån kho cã tÝnh chÊt t¹m thêi, viÖc t¨ng hµng tån kho vµo cuèi n¨m ch­a ch¾c ®· g©y nguy h¹i cho c«ng ty. Tuy nhiªn tr¸nh ®­îc vÉn tèt h¬n. §Ó tiÕn hµnh gi¶m hµng tån kho, biÖn ph¸p thø nhÊt lµ ph¶i thi c«ng xong c«ng tr×nh tr­íc tiÕn ®é hîp ®ång. §¶m b¶o thêi gian nghiÖm thu vµ bµn giao tr­íc thêi ®IÓm ®¸nh gi¸. Dï cho chñ ®Çu t­ ch­a thanh to¸n ngay nh­ng nÕu chÊp nhËn bµn giao th× c«ng tr×nh vÉn ®­îc tÝnh doanh thu. BiÖn ph¸p nµy chØ cã thÓ thùc hiÖn ®­îc khi c«ng t¸c tæ chøc cña c«ng ty ®­îc chó träng h¬n. HiÖn t¹i, c¸c c«ng tr×nh ®Òu do ®éi tr­ëng thi c«ng ®¶m tr¸ch, tiÕn ®é thùc hiÖn do ®éi tr­ëng quyÕt ®Þnh, do vËy kh«ng cã sù phèi hîp gi÷a c¸c ®éi tr­ëng víi nhau. Mµ kh«ng cã sù phèi hîp sÏ dÉn ®Õn mét sè c«ng tr×nh hoµn thµnh, c«ng nh©n kh«ng cã viÖc lµm trong khi c«ng tr×nh kh¸c, c«ng nh©n lµm kh«ng hÕt viÖc. BiÖn ph¸p thø hai lµ c«ng ty cÇn x¾p xÕp thêi gian thÝch hîp cho c¸c c«ng tr×nh, tr¸nh t×nh tr¹ng lóc lµm kh«ng hÕt viÖc, lóc ch¼ng cã viÖc ®Ó lµm. C¸c c«ng tr×nh trong n¨m kh«ng ®ång thêi cïng tiÕn hµnh mét lóc. Cã c«ng tr×nh tr­íc, cã c«ng tr×nh sau. ViÖc c«ng ty ®¶m b¶o cã viÖc xuèt c¶ n¨m b»ng c¸ch d·n thêi gian thi c«ng ®· dÉn ®Õn t×nh tr¹ng dån viÖc vµo cuèi n¨m. DÉn ®Õn kh«ng kÞp tiÕn ®é thi c«ng, lµm t¨ng hµng tån kho. Chi phi thùc hiÖn. Chi phÝ thùc hiÖn biÖn ph¸p c¶i tæ l¹i bé m¸y tæ chøc cña c«ng ty rÊt khã tÝnh. NÕu chØ ®¬n gi¶n lµ thèng nhÊt l¹i ®­êng lèi ho¹t ®éng gi÷a c¸c ®éi tr­ëng thi c«ng th× kh«ng cã chi phÝ, chØ cÇn mét vµi cuéc häp th¶o luËn, thèng nhÊt ý kiÕn lµ xong. Tuy nhiªn, gi÷a c¸c ®éi tr­ëng kh«ng h¼n lµ kh«ng cã m©u thuÉn, nÕu ®Ó c¸c ®éi tr­ëng tù x¾p xÕp th× kÕt qu¶ vÉn nh­ cò bëi v× ch­a ch¾c cã ai muèn gióp ng­êi kh¸c. Cßn nÕu c«ng ty tiÕn hµnh qu¶n lý, sÏ gÆp rÊt nhiÒu khã kh¨n, c«ng ty l¹i ph¶i më réng c¬ cÊu, lËp dù to¸n, mµ cuèi cïng ch­a ch¾c cã ®éi tr­ëng nµo chÊp nhËn. Bëi v× hiÖn t¹i, ®éi tr­ëng c«ng tr×nh tù quyÕt ®Þnh mäi viÖc, khi cã mét ng­êi kh¸c can thiÖp vµo ho¹t ®éng cña m×nh, ch­a ch¾c cã ®éi tr­ëng nµo chÊp nhËn. Chi phÝ thùc hiÖn biÖn ph¸p thø hai còng kh«ng cã, c«ng ty chØ cÇn truyÒn ®¹t ý kiÕn ®Õn c¸c ®éi tr­ëng c«ng tr­êng ®Ó hä tù x¾p xÕp, tiÕn hµnh nhanh c¸c c«ng tr­êng hiÖn cã, kh«ng cÇn quan t©m ®Õn vÊn ®Ò cã c«ng tr×nh hay kh«ng trong th¸ng tíi. §¸nh gi¸ hiÖu qu¶. HiÖu qu¶ cña viÖc thùc hiÖn biÖn ph¸p thø nhÊt kh¸ tèt nÕu c¸c ®éi tr­ëng thi c«ng ®ång lßng. Nã cã thÓ gi¶m hµng tån kho xuèng møc thÊp nhÊp lµ 0. ViÖc thèng nhÊp l¹i ph­¬ng ph¸p ho¹t ®éng sÏ lµm t¨ng c­êng tÝnh chÆt chÏ trong c«ng t¸c qu¶n lý còng nh­ ho¹t ®éng. Tuy nhiªn, ®Ó cã thÓ lµm ®­îc ®IÒu nµy, c«ng ty ph¶i c¶i tæ l¹i toµn bé bé m¸y cña c«ng ty. §iÒu nµy khã cã thÓ x¶y ra. BiÖn ph¸p thø hai còng sÏ gÆp khã kh¨n, c«ng ty ®· giao toµn quyÒn cho ®éi tr­ëng thi c«ng, ®éi tr­ëng thi c«ng quyÕt ®Þnh c«ng viÖc cña c«ng tr×nh. Thêi gian thi c«ng do ®éi tr­ëng quyÕt ®Þnh. NÕu cã nhiÒu c«ng tr×nh, ®éi tr­ëng thi c«ng cã thÓ tõ chèi thùc hiÖn víi lý do kh«ng ®ñ ng­êi ®Ó lµm. NÕu cã Ýt c«ng tr×nh, ®éi tr­ëng ho¹t ®éng cÇm chõng ®Ó c«ng ty thÊy vÉn ®ang ho¹t ®éng. Nay nÕu c«ng ty can thiÖp vµo quyÕt ®Þnh cña ®éi tr­ëng thi c«ng, nÕu cã vÊn ®Ò x¶y ra, ®éi tr­ëng thi c«ng lÊy lý do c«ng ty quyÕt ®Þnh nªn kh«ng chÞu tr¸ch nhiÖm. C«ng ty sî tr¸ch nhiÖm nªn kh«ng gi¶m thay ®æi.