Rào cản pháp lý trong huy động vốn thông qua tổ chức tín dụng của doanh nghiệp khởi nghiệp

(Bản scan) . Xây dựng môi trường đê các doanh nghiệp vừa và nhó có cơ hội chào bán các loại chứng khoán Như đà phân tích tại mục 3.3, các doanh nghiệp vừa vả nhó, doanh nghiệp khởi nghiệp khó có cơ hội chão bán chứng khoán tại thị trường chứng khoán có tố chức. Chúng tôi cùng đề cập đến việc không nên xây dựng một thị trưởng chứng khoán riêng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Tuy vậy, để loại hĩnh doanh nghiệp này the có vốn hằng con đường chào bán chứng khoán (quyền cũa công ty theo l.uật Doanh nghiệp) và không gây ra rủi ro lớn cho các nhà đầu tư, có thể cân nhắc một số diêm sau đây: Trước hết, chúng ta cần thống nhất với nhau về việc một chù thể kinh doanh có nhiều phương án khác nhau và tiếp cận vốn thông qua thị trường chứng khoán tập trung (bằng con đường chào bán chứng khoán ra công chúng) chi là một trong nhiều phương án. Khi tất cá các phương án chảo bán chứng khoán ra công chúng không áp dụng được (do điều kiện cằn có hàng hóa chất lượng tốt tại Sớ Giao dịch chửng khoán), khó tiếp cận thêm nguồn vốn từ nhừng người thân quen (thông qua chào bán chứng khoán riêng lè), không dù điều kiện để tiếp tục vay vốn tại tồ chức tín dụng hay quỳ hồ trợ doanh nghiệp vừa và nho cua Nhà nước thi Nhà nước nên tìm “lối thoát” cho nhỏm các doanh nghiệp khới nghiệp, doanh nghiệp vừa và nhỡ. Các chứng khoán mà công ty cồ phần hay công ty trách nhiệm hữu hạn khởi nghiệp có thê lả các chứng khoán và điều kiện “dưới chuẩn” nhưng lại cần có hổ trợ cùa các tố chức hồ trợ thị trường. - Tồ chức phát hành, như đã phân tích, dây là mô hình công ty cồ phần có quy mô nhó, - về điều kiện chào bán và định giá chứng khoán chào bán, cần đặc biệt quan tâm đến báo cáo tài chính và đánh giá tình hình thị trường liên quan cùa sân phẩm mà tô chức chào bán cung cấp trong ngăn hạn và dài hạn. - Loại chứng khoán chào bán, chi nên quy định là chào bán cố phiếu và trái phiêu, không quy định chào bán chứng khoán phái sinh. - Thành viên thị trường nhất thiết có các quỳ dầu tư rủi ro tham gia với tư cách nhà dầu tư chuyên nghiệp và thị trường rủi ro. - Đe chứng khoản của bộ phận nảy có sức thanh khoản, cằn quy định sự tham gia của công ty chửng khoán với tư cách là nhà tạo lập thị trường. - về cơ quan quàn lý và giám sát thị trưởng chứng khoán này. nên quy định cho Hiệp hội kinh doanh chứng khoán.